文 / 六金

出品 / 節(jié)點財經(jīng)

最近市場正處于中報密集披露期，其中一類企業(yè)十分有看點，就是在線招聘。

對于擁有8.8億勞動年齡人口的大國來說，在線招聘是一條值得長期投資的賽道，甚至可以說關乎著十幾億國人的生計。與此同時，經(jīng)濟增長與就業(yè)之間存在高相關性，這意味著后續(xù)的經(jīng)濟復蘇會率先反映在招聘公司的基本面上，因此在線招聘行業(yè)龍頭企業(yè)的財報中，往往埋下了很多市場下半年走勢的伏筆。

為什么獵聘能“穿越周期”？

日前，國內(nèi)中高端人才在線招聘平臺獵聘母公司同道獵聘集團發(fā)布2022上半年報。雖然今年上半年受北京、上海、深圳等國內(nèi)多地疫情爆發(fā)帶來的封控等因素影響，企業(yè)招聘節(jié)奏放緩，穩(wěn)就業(yè)緊迫性增強，但從財報來看，獵聘依然保持了穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。2022上半年實現(xiàn)營收13.7億元，同比增長14.4%；歸母凈利潤1.42億元，同比增長166.0%。

獵聘的增長可以從兩個方面來剖析。一方面，隨著今年6月疫情逐步穩(wěn)定，企業(yè)生產(chǎn)和居民消費開始進入恢復狀態(tài)，雖然整體企業(yè)端信心還在筑底過程中，但定位為中高端人才招聘的獵聘服務的客戶一直以各行業(yè)龍頭企業(yè)和大中型企業(yè)為主，這類企業(yè)由于業(yè)務的穩(wěn)定性和數(shù)字化能力、應對突發(fā)問題的能力等普遍更為突出，因此在面對市場波動時需求更穩(wěn)定，付費韌性更強。

另一方面，高精尖人才已經(jīng)成為國家發(fā)展的重要“戰(zhàn)略資源”。伴隨國內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，各行各業(yè)對高質(zhì)量人才的需求以及對能夠提供中高端人才精準匹配的專業(yè)人才服務供應商的需求較以往任何時候都更為迫切。立足這一需求，誰能掌握更多的高端人才資源，充分賦能勞動力市場，誰就將在未來具有優(yōu)勢和話語權。

而獵聘從2011年上線之初就差異化聚焦中高端人才群體，至今已在該賽道積累十余年，先發(fā)優(yōu)勢明顯，目前其已經(jīng)成長為國內(nèi)中高端在線招聘的絕對龍頭，市占率接近90%，因此在服務企業(yè)中高端人才招聘需求方面最切題的必然是獵聘。

反映到財報上，獵聘上半年來自企業(yè)用戶的收入為12.03億元，同比增長17.5%，平臺驗證企業(yè)用戶數(shù)也由去年同期的88.16萬家增至107.9萬家，獵聘ARPU由2021年底的3.18萬元上升至2022上半年的3.6萬元。中泰證券研報顯示，獵聘的ARPU已遠超同行。

同道獵聘集團董事會主席兼首席執(zhí)行官戴科彬在2022中期業(yè)績會上指出，伴隨產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整，獵聘一直在針對這些行業(yè)的招聘需求和特點優(yōu)化自身服務能力。從平臺數(shù)據(jù)來看，今年能源化工、汽車機械及制造、電子通信半導體等行業(yè)在獵聘平臺的新發(fā)職位數(shù)在去年的高基數(shù)之上持續(xù)呈較高增長態(tài)勢，已成為獵聘新的優(yōu)勢領域。

新能源、高端制造、電子半導體等行業(yè)的發(fā)展是我國產(chǎn)業(yè)結構升級帶來的長期機會，這些企業(yè)擁有較高的招聘需求，但是難點在于招聘門檻太高、人崗匹配難度大。舉個例子，節(jié)點財經(jīng)了解到某新能源汽車企業(yè)，技術人員的內(nèi)推獎勵2萬元；要知道互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風頭正盛時，內(nèi)推獎勵也就最高1萬元。所以面對獵聘這種有中高端人才庫、并且有良好招聘服務品牌的平臺來說，自然會成為此類企業(yè)招人時的首選。而這類企業(yè)價格敏感型客戶少，未來有望帶動獵聘ARPU值的持續(xù)攀升，保證利潤空間。

此外，從在線招聘整個大的市場環(huán)境來看，中高端在線招聘的線上滲透率一直較低。隨著企業(yè)數(shù)字化的持續(xù)深入及疫情等的影響，均在不斷加速企業(yè)中高端招聘的線上化率，未來中高端人才招聘線上滲透率的提升亦將成為獵聘長期增長的核心驅動力。

招聘是一個雙邊市場，除了B端，自然也要說說獵聘在C端的能力。畢竟招聘行業(yè)中，“一切問題都是人的問題”。

2022年是典型的“招聘小年、求職大年”，受市場環(huán)境和就業(yè)形勢等的影響，求職者職業(yè)安全感逐漸降低，中高端人才跳槽更謹慎，對求職相關增值服務的付費意愿有所下降，因此獵聘2022上半年來自個人用戶端的收入同比微降3.5%。但從就業(yè)政策端來看，“保民生、保就業(yè)”將一直是國家發(fā)展的主旋律，在利好政策帶動和助力穩(wěn)就業(yè)的過程中，2022上半年獵聘的個人用戶數(shù)也由去年同期的6854萬名增至7949萬名，同比增長16%。隨著經(jīng)濟復蘇，獵聘C端的增長是穩(wěn)定的。

另一個值得關注的現(xiàn)象是，近年來中高端人才年輕化趨勢越來越明顯。獵聘此前報告顯示，以90后為代表的年輕人已逐漸成為人工智能、芯片、疫苗、新能源等領域的主力軍。而在稀缺人才，特別是年輕稀缺人才上，獵聘也在持續(xù)通過年輕化戰(zhàn)略實現(xiàn)聚集效應和更大的用戶覆蓋。

此前獵聘年輕化戰(zhàn)略已經(jīng)看到初步成效。去年獵聘平臺新注冊用戶中25歲以下年輕用戶的占比為47%。今年二季度，獵聘新注冊用戶中，25歲以下年輕用戶占比為55.8%，同比提升7.9個百分點，越來越多優(yōu)質(zhì)青年人才選擇獵聘作為求職渠道。這些高知年輕群體作為線上招聘平臺的高質(zhì)量用戶，在勞動力市場中保持著較高的流動性，可以為平臺持續(xù)貢獻高質(zhì)的流量，同時由于中高端市場匹配難度高、匹配價值大，因此同時實現(xiàn)了對業(yè)績的拉動。

此外，近年來疫情之下獵聘也將年輕人更喜歡的直播招聘方式納入招聘組合拳。

據(jù)此前獵聘披露的數(shù)據(jù)，直播招聘效果顯著。今年春季獵聘直播招聘節(jié)期間，直播當天企業(yè)收到應聘申請量平均提升200%以上，直播過程中企業(yè)場均投遞量超200次，足見求職者對此次獵聘直播招聘節(jié)活動的高度認可。

盡管在2022中期業(yè)績會上，戴科彬在談及直播招聘時表示，直播招聘本質(zhì)上是企業(yè)招聘行為的線上化，且因為直播模式的耗時性以及招聘領域的非標性，直播進入招聘行業(yè)時會有一定局限，這個模式更適合于相對標準化的藍領、城市服務業(yè)，崗位上看更適合初級崗位。而從中高端招聘的角度看，由于招聘流程復雜以及非標和隱性條件較多，直播較難成為主流模式。但戴科彬也同時提到，由于直播可以幫助企業(yè)更好地打造雇主品牌，讓求職者能更直觀深度地了解企業(yè)文化、走進企業(yè)內(nèi)部，同時，獵聘也一直在不斷提升技術支持能力及沉淀直播優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，以提升用戶觀看體驗和人崗匹配效率，因此獵聘直播招聘的轉化率較高，在各方面收到了企業(yè)很好的反饋。

雖然目前直播招聘在業(yè)內(nèi)大多以公益形式進行，僅有部分初級人才招聘平臺通過相對標準化的方式開放給企業(yè)運營，嘗試商業(yè)化，但于定位在中高端人才招聘賽道的獵聘而言，通過與地方政府、一流院校和知名企業(yè)等聯(lián)合舉辦公益直播招聘活動，亦為品牌宣傳和業(yè)務增長的長遠發(fā)展奠定了很好的用戶基礎，同時可以幫助銷售團隊獲得更精準的銷售線索。此外，直播招聘這一形式也可以幫助平臺擴大在人群、行業(yè)及地域等方面的覆蓋。因此，即便在非疫情市場環(huán)境下，也千萬別小看直播在中高端招聘領域的威力。

在充滿挑戰(zhàn)的上半年，獵聘能保持可貴的增長，還因為它持續(xù)在戰(zhàn)略選擇上的正確性及在科技方面的持續(xù)高投入。

2011年上線之初，獵聘在業(yè)內(nèi)第一個創(chuàng)新了BHC三方互動的商業(yè)模式，顛覆了國內(nèi)在線招聘長達近二十年的廣告發(fā)布模式；2019年，獵聘集團在登陸資本市場后提出“一縱一橫”的戰(zhàn)略布局，完成從中高端人才招聘平臺到一站式人力資源服務平臺的跨越；去年，獵聘提出“平臺+SaaS+服務”戰(zhàn)略，即把平臺的資源優(yōu)勢和數(shù)據(jù)能力等通過SaaS產(chǎn)品來進行客戶端轉化，同時通過專業(yè)而全面的深度服務，讓平臺用戶的活躍度和黏性更強。

其實國內(nèi)招聘SaaS軟件并不是空白市場，但是許多招聘SaaS系統(tǒng)并不是很好用，企業(yè)的OA也對接不進去，到了招聘季，各家還是得“鋪人力”。歸根結底，還是與招聘領域的復雜性有關，不同類型客戶對招聘SaaS產(chǎn)品的需求完全不同，尤其企業(yè)在招聘中高端人才時，對SaaS軟件的要求又更具個性化。

而獵聘則專注于對客戶需求的深度挖掘和科技研發(fā)的持續(xù)投入，借助大數(shù)據(jù)和AI輔助將服務打造成專業(yè)的SaaS產(chǎn)品，最終實現(xiàn)平臺運營效率和招聘雙方匹配效率的拉升。

去年，獵聘B端SaaS產(chǎn)品金額續(xù)約率超過100%，今年全面升級的專業(yè)招聘SaaS產(chǎn)品—獵聘企業(yè)版，進一步加強協(xié)作功能，上線了更多企業(yè)管理和協(xié)同功能，包括賬號便捷管理和人才管理協(xié)同評估模塊等，幫助企業(yè)在開展招聘工作時更流暢、便捷、高效。

此外，財報來看獵聘近年來持續(xù)在完善標簽系統(tǒng)、不斷加深算法對自然語言的理解，從而更準確地分析職位及求職者，不斷提升人崗匹配效率，也讓企業(yè)在招聘流程中的搜尋成本大大降低。

當科技能力反映在財務報表中后，我們也可以看到獵聘的綜合費用率上半年同比下降4.2個百分點。其中，獵聘的管理費用率為12.1%，同比下降2.3%；銷售費用率為45.0%，同比下降3.3%；而研發(fā)費用率為13.4%，同比上升1.4%。

其實在港股的互聯(lián)網(wǎng)板塊中，獵聘一直是一個被低估且“小而美”般的存在。早在2018年6月，獵聘就登陸港交所，當時發(fā)行價為33港元。

按理說，獵聘這種招聘服務類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要社會經(jīng)濟正常發(fā)展，就需要人才升級和流動，業(yè)績每年的增幅高于名義GDP的增長是大概率事件，獵聘的業(yè)績表現(xiàn)也確實如此。

不過現(xiàn)在獵聘的股價算是受到了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)及經(jīng)濟形勢影響的雙重錯殺，下半年隨著產(chǎn)業(yè)升級的持續(xù)深化，獵聘無疑將更加專注于深挖重點行業(yè)的客戶需求，在這些行業(yè)里形成“招聘壁壘”，同時獵聘又在持續(xù)通過直播招聘等創(chuàng)新形式助力青年人才穩(wěn)就業(yè)，在年輕中高端人才中形成品牌心智，相信隨著經(jīng)濟的向好，市場還是會給出公正的評價。一些想要捕捉“戴維斯雙擊”的人，或許已經(jīng)在蠢蠢欲動了。