財務報表，在每個特殊的時間節(jié)點出現(xiàn)非常關(guān)鍵，正確的理解含義，可有效的幫助我們把握個股的啟動點或頂部，往往可以事半功倍，特別是弱勢市場資金尤為苛刻，對于好的報表往往小幅高開，對于不好的報表往往是一根放量長陰直接調(diào)整，最近進入了年報密集披露期。讓我們看看如何來判斷一份財務報表的好壞。

首先要看年報和季報，年報和一季報呢差不多同時披露，其實里面的情況還是蠻復雜的，需要分類討論，因為炒股炒的是預期：

如果年報和季報都不好，而且股價近期沒有充分的調(diào)整，那則可能大跌。

比如上周公布業(yè)績的華蘭疫苗，營收凈利雙跌：2021年報，實現(xiàn)營業(yè)收入18.3億元，較上年下降24.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.21億元，較上年下降32.86%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤5.85億元，同比下降34.88%。而且疫苗股是大家眼里近年的高景氣度行業(yè)，而公司的業(yè)績顯然是沒有達到市場的預期，所以出現(xiàn)放量大跌。

但是有一種情況需要排除在外，那就是預期中的不好，比如近年受到疫情影響的旅游酒店、民航機場這類行業(yè)，大家都知道不好，預期中的下跌已經(jīng)被市場充分消化了。

比如上周公布的長白山的業(yè)績年報，歸母凈利潤依舊大幅虧損，但今天股價還甚至微漲翻紅，這就是預期中的年報業(yè)績差，反而沒有那么可怕。

年報如果不好，季報還說得過去，是企業(yè)在變好，一般不怎么會跌，但是也不會太強。如果年報好而季報不好，說明企業(yè)增長乏力了也會較弱。相信這個大家很好理解。

此外，還需要觀察營收和凈利潤的協(xié)同性，如果一致證明是主業(yè)增長了，這個很好理解，營收、凈利潤數(shù)據(jù)以及它的增長性都比較好，說明企業(yè)營收較好，在增長前景也比較看好。

而年報營收增長，但主業(yè)出現(xiàn)下滑，這說明企業(yè)很可能是通過股權(quán)投資收益，甚至是變賣資產(chǎn)來實現(xiàn)的盈利，這種盈利沒有持續(xù)性，不被市場看好。

比如近期騰訊控股的年報業(yè)績公布了，乍一看還不錯，但是開盤直接4%跌幅低開，一細看里面就存在了幾個關(guān)鍵的問題：凈利增速創(chuàng)10年新低，另外里面的收益具備水份，其中處置京東股份收益782億元,如果把這部分收益拿掉，公司的主業(yè)甚至出現(xiàn)了明顯放緩的態(tài)勢，凈利僅增1%！

再舉一個例子，大連圣亞是一家主營旅游娛樂產(chǎn)業(yè)的上市公司，主要建設和經(jīng)營水族館，遼寧大連的知名旅游景點大連圣亞海洋世界就是它的主要產(chǎn)業(yè)。

2020年大連圣亞第四季度收入陡增的原因靠著展示和銷售共計52只企鵝獲得了2200多萬元，質(zhì)疑大連圣亞存在規(guī)避強制退市指標的行為。這種行為帶來的盈利也是危險的信號，往往這樣的公司還存在比較大的基本面風險，需要規(guī)避。

最后一點，財務報表向來是靚女先嫁，能得到首發(fā)的，往往是一些財務報表很好的公司，很積極很主動，而財務報表難產(chǎn)的，除了部分由于收購企業(yè)并表或者說慣例比較遲的之外，多數(shù)可能都是業(yè)績不好，在想辦法去粉飾或者是給機構(gòu)出貨的時間。這就是財務報表里面說的靚女先嫁丑女難出的原理。

【財務報表】的操作方法思路總結(jié)：

1.財務報表的分析往往是復雜的邏輯，不能通過一個點來判斷，而要通過同比，環(huán)比，行業(yè)對比來綜合判斷。

2.預期中的高景氣度一旦證偽，股價會迎來大幅度的調(diào)整回歸，而預期中的行業(yè)低迷帶來的虧損股價未必會出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，因為已經(jīng)被提前消化。

3.業(yè)績要對比營收和主營是否一致，如果不一致，有可能通過變賣資產(chǎn)或者股權(quán)投資收益來粉飾業(yè)績，主業(yè)的造血能力不強，往往不能給公司的基本面帶來持續(xù)的改善。

4.靚女先嫁丑女難出，先公布業(yè)績的往往業(yè)績較好，而遲遲不公布的公司相對就沒有那么優(yōu)秀的業(yè)績。