俗話說，嘴巴里面出牛股。

食品消費已淡出投資視線有一段時日，最近一個興起的消費投資主線，預制菜，邏輯預期空間無限。

預制菜，是以農(nóng)、畜、禽、水產(chǎn)品為原料，配以各種輔料或食品添加劑，經(jīng)過分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調(diào)味等工藝加工后，可直接進行烹飪或食用的菜品，特點是便捷、高效。

預制菜起源于美國，疫情之下，需求逐步突顯，行業(yè)進入加速期。近幾年國內(nèi)預制菜步入發(fā)展快車道，市場規(guī)模保持雙位數(shù)增長。

有數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，國內(nèi)預制菜的市場規(guī)模從2445億元增加至3459億元，年均復合增速為18.94%。預計到 2026年，國內(nèi)預制菜的市場規(guī)模將突破萬億元，達到 1.07 億元。

目前國內(nèi)的預制菜消費渠道以餐飲為主，零售為輔，競爭格局分散，行業(yè)進入門檻較低，市場中的中小企業(yè)數(shù)量較多，規(guī)模企業(yè)數(shù)量偏少，尚未出現(xiàn)引領(lǐng)市場的大規(guī)模龍頭企業(yè)，行業(yè)尚屬藍海，集中度有較大提升空間。

餐飲端方面，降本增效+餐飲連鎖化+外賣滲透率提高+團餐盛行，拉動預制菜需求提升。

零售端方面，宅經(jīng)濟、居民消費水平提高、城鎮(zhèn)化發(fā)展以及人口結(jié)構(gòu)變化等因素，將推動預制菜需求增加。

從需求端很好理解這幾條邏輯預期：

1.疫情刺激“懶宅經(jīng)濟”，居民線上需求高增，生鮮電商微信小程序活躍用戶同增 66%， 新零售為購買預制菜提供便捷途徑。

2.預制菜契合消費升級趨勢。即食食品、即熱食品、即烹食品、即配食品。

3.“懶宅經(jīng)濟”滲透率越來越高，Z時代的比80后高8%，預制菜消費占比已達 34.9%，年輕一代或?qū)⒊蔀轭A制菜消費主體。

4.家庭成員減少，平均規(guī)模低至2.62人，結(jié)婚率低至6.6%，也會推動預制菜需求增長。

目前預制菜行業(yè)參與者眾多， 尚未出現(xiàn)明顯龍頭。

預制菜行業(yè)包括五大主要參與者，在渠道、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈方面，各有側(cè)重，各具優(yōu)勢：

原料供應(yīng)企業(yè)。供應(yīng)鏈能力強，具備成本優(yōu)勢。代表企業(yè)如國 聯(lián)水產(chǎn)、雙匯發(fā)展、圣農(nóng)發(fā)展、龍大美食等。

預制菜生產(chǎn)企業(yè)。預制菜生產(chǎn)出身，具備專業(yè)性。代表企業(yè)如味知香、珍味小梅園、信良記、好得睞等。

速凍食品企業(yè)。具備冷鏈加工運輸優(yōu)勢，生產(chǎn)標準化程度高。代表企業(yè)如安井食品、三全食品、千味央廚等。

連鎖餐飲企業(yè)。自建央廚，實現(xiàn)預制菜標準化 生產(chǎn)。代表企業(yè)如海底撈、廣州酒家、同慶樓、西北賈國龍等。

零售商。預制菜成為新增長點，推廣能力強。代表企業(yè)如叮咚買菜、盒馬鮮生、永輝超市、 每日優(yōu)鮮等。