來源：財通社

在推遲了2天后，寧德時代終于交出了一季度業(yè)績報告。投資者直接感受到了“一悶棍”。

業(yè)績不及預(yù)期

4月29日盤后，寧德時代(300750.SZ)發(fā)布2022年第一季度報告，該公司一季度營業(yè)收入為486.78億元，同比增長153.97%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.93億元，同比減少23.62%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為9.77億元，同比減少41.57%。

4月19日盤后，有傳言稱寧德時代Q1凈利潤預(yù)計不到50億元，將不及預(yù)期。

有分析稱如果寧德時代業(yè)績低于預(yù)期，只可能有一個原因，即碳酸鋰價格上漲的順價不及時。碳酸鋰的價格在春節(jié)后上漲較快， 散單價的3月份均價估計比1-2月份高了10萬元。寧德時代單月排產(chǎn)在25GWH左右， 對應(yīng)碳酸鋰2萬噸。假定散單市場采購40％-50％，對應(yīng)8000噸，對應(yīng)成本上升8-10億元。

如今看來，寧德時代的一季度業(yè)績果然如傳言所說的那樣，利潤出現(xiàn)大幅下滑。4月24日晚間，寧德時代公告宣布，將延期公布公司業(yè)績。在當時，就有大量投資者表現(xiàn)出對一季度業(yè)績的看空預(yù)期。

具體來看，寧德時代陷入“增收不增利”。

據(jù)財報數(shù)據(jù)，一季度公司營業(yè)成本同比增長198.66%，因部分上游材料價格快速上漲造成營業(yè)成本增加。另一主要指標毛利率，寧德時代2022Q1毛利率從上年同期的27%、上年年度的26%，降至本期的14.48%。接近腰斬的毛利自然是因為“上游漲價”嚴重。可以類比的是國軒高科（002074.SZ）一季度毛利率僅有14.49%，比上年同期的24.96%下降10.47個百分點。

有業(yè)內(nèi)分析指出：不過隨著上游擴產(chǎn)項目逐漸投產(chǎn)，同行競爭越來越激烈等。寧德時代很難維持以前的高毛利水平了。不過，制造業(yè)規(guī)模取勝，寧德的規(guī)模優(yōu)勢可以確保其擁有一定的成本優(yōu)勢。

股民炸了：遲遲不發(fā)財報是有心思的

數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，寧德時代股東戶數(shù)14萬。如今面對暴雷的一季報，股民終于炸了?！皩幫踹@業(yè)績不行啊，對不起這個估值?？磥磉t遲不發(fā)財報都是有心思的？”

而就在過去的一季度，寧德時代以8.12億元的微弱優(yōu)勢重新超越貴州茅臺，登頂一季度公募基金頭號重倉股，這也是自去年三季度以來，寧德時代第二次登上公募基金頭號重倉股“寶座”。不過，根據(jù)一季報顯示，前十大流通股東中，個別機構(gòu)/資金已經(jīng)減倉了。如北向資金，數(shù)據(jù)顯示，截至一季報末，香港中央結(jié)算有限公司持有該股1.79億股，持股比例為8.79%，相較于去年年報披露的數(shù)據(jù)，減倉2047萬股。

分析師現(xiàn)分歧：有人喊加倉，有人說鋰板塊開盤跌停

有趣的是，面對寧德交出的業(yè)績答卷，券商分析師還因此起了內(nèi)訌。

網(wǎng)傳截圖顯示，廣發(fā)證券有色分析師陳先龍對寧德時代的業(yè)績在朋友圈發(fā)出多個點評，先是表示“鋰大漲的時候，寧王都是跌的”，并提示如果鋰板塊在大漲后出現(xiàn)下跌，可以加倉。不過其同時，廣發(fā)證券電新分析師陳子坤則提出了不同意見，表示“鋰板塊5月全部跌停開盤”，并提出打賭，同時反問陳先龍“可以點評寧德業(yè)績和股價？”。

資料顯示，近幾年各大券商研究所設(shè)立了電新板塊，通常寧德時代由電新分析師來覆蓋研報。

截至4月29日收盤，寧德時代上漲5.64%，報409.35元。