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昨日（8月30日）晚間，四川天味食品集團(tuán)股份有限公司（下稱“天味食品”）發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。
報(bào)告期內(nèi)，天味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.17億元，較上年同期增長(zhǎng)10.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.76億元，較上年同期減少62.12%，為近3年以來(lái)首次凈利潤(rùn)下滑；扣非凈利潤(rùn)0.62萬(wàn)元，同比下降65.94%，也屬近3年來(lái)首次，而這也是天味食品上市以來(lái)首次增收不增利。中式菜品調(diào)料和火鍋調(diào)料合計(jì)占比超9成目前，天味食品的產(chǎn)品包括火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料、香辣醬等100多個(gè)品種(不含定制餐調(diào)產(chǎn)品)，主要品牌包括“大紅袍”、“好人家”和“天車”。主要用于家庭、餐飲的烹調(diào)，以及為國(guó)內(nèi)連鎖餐飲企業(yè)提供定制餐調(diào)產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，天味食品的毛利率為34.27%，同比減少8.12個(gè)百分點(diǎn)。
分產(chǎn)品看，中式菜品調(diào)料和火鍋調(diào)料依舊是天味食品的主要營(yíng)收來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，天味食品中式菜品調(diào)料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.28億元，同比增長(zhǎng)7.79%；火鍋調(diào)料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.34億元，同比增長(zhǎng)14.02%。二者合計(jì)占總營(yíng)收的94.64%（其中，中式菜品調(diào)料占比51.94%，火鍋調(diào)料占比42.69%）。此外，香腸臘肉調(diào)料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收557.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)226.73；雞精實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2248.21萬(wàn)元，同比下滑4.95%；香辣醬實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1804.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.42%；其他品類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收848.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.29%。相比之下，除了中式菜品調(diào)料盒火鍋調(diào)料之外的品類在總營(yíng)收中的占比合計(jì)僅為5.36%，因此，這些品類的表現(xiàn)并不能決定天味食品的整體營(yíng)收增長(zhǎng)。今年上半年，天味食品持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新力度，對(duì)多款產(chǎn)品進(jìn)行了改良并推出了火鍋調(diào)料新品2款，中式菜品調(diào)料新品7款。
分區(qū)域看，天味食品的大本營(yíng)西南地區(qū)依舊是其主要區(qū)域，上半年西南地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.67億元，占總營(yíng)收的26.3%，不過(guò)該區(qū)域在上半年同比下跌了3.95%；此外，華中、華東、西北、華北、東北、華南地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.93億元、2.19億元、0.87億元、1.12億元、0.6億元和0.69億元，分別同比增長(zhǎng)20.18%、25.67%、8.32%、35.49%、-13.09%和3.22%。其中，華北地區(qū)增幅最快，而東北地區(qū)基數(shù)最小，跌幅卻最大。此外，出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收832.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.63%。截至2021年6月，天味食品合作的經(jīng)銷商3386家，較2020年末的3001家凈增385家，各個(gè)區(qū)域均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中，華東地區(qū)增幅最多，為85家，東北地區(qū)增幅最少，僅有38家。天味食品在財(cái)報(bào)中表示，公司市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)及直轄市，形成了四川、河南、東北三省、江蘇、陜西、甘肅、新疆、天津、北京、上海等多個(gè)優(yōu)勢(shì)省市以及由浙江、江西、云南等組成的快速增長(zhǎng)區(qū)域。
分渠道看，經(jīng)銷商渠道是天味食品的營(yíng)收主要來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，天味食品經(jīng)銷商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.14億元，微增1.19%，占總營(yíng)收的80.16%；緊隨其后的是定制餐調(diào)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.21億元，同比增長(zhǎng)328.17%，占總營(yíng)收的11.92%。此外，電商、直營(yíng)商超、外貿(mào)及其他渠道分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5872.61萬(wàn)元、1031.71萬(wàn)元、832.68萬(wàn)元和312.61萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)-10.34%、-7.24%、26.35%和21.89%。對(duì)于本期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，天味食品在財(cái)報(bào)中表示：“2021年上半年，公司面對(duì)終端消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，高基數(shù)、高庫(kù)存、高費(fèi)用投放等因素影響，及對(duì)疫情和后疫情時(shí)代影響的評(píng)估和論證不夠充分，對(duì)公司上半年的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)造成較大程度的影響?！?/span>而此前《調(diào)料家》也在推文中表示，今年調(diào)味品行業(yè)普遍不及預(yù)期與企業(yè)對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)的過(guò)于樂(lè)觀有直接關(guān)系。對(duì)于天味食品所說(shuō)的高基數(shù)，則是基于疫情影響，拉動(dòng)了去年尤其是上半年家庭消費(fèi)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，而隨著餐飲市場(chǎng)的逐步恢復(fù)，家庭消費(fèi)也開(kāi)始回落至正常水平；而對(duì)于高庫(kù)存，作為上市企業(yè)，尋求業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)無(wú)可厚非，但對(duì)渠道進(jìn)行過(guò)度壓貨，而又面臨終端動(dòng)銷不暢的情況，很容易讓經(jīng)銷商“脹庫(kù)”。不過(guò)，天味食品也并非沒(méi)采取措施來(lái)降低渠道庫(kù)存。此外，據(jù)太平洋證券蔡雪昱、李鑫鑫、黃付生團(tuán)隊(duì)發(fā)布的公司調(diào)研報(bào)告顯示，自去年第四季度開(kāi)始，天味食品就開(kāi)啟不辣湯去庫(kù)存進(jìn)程，今年糖酒會(huì)期間渠道跟蹤，借助跨區(qū)域調(diào)貨、加大促銷力度等方式不斷進(jìn)行庫(kù)存去化，截至六月份終端單品庫(kù)存已基本良性。另?yè)?jù)筆者獲悉的一份《關(guān)于好人家2020年新品拓展保障措施的通知》顯示，對(duì)于新品推廣，天味食品一方面表示將持續(xù)加強(qiáng)品牌傳播，通過(guò)與“一線綜藝、一線明星、一線衛(wèi)視”合作，強(qiáng)化好人家品牌大傳播，加大四季度品牌投入力度；另一方面，針對(duì)2020年上市新品采取售后無(wú)憂策略，凡經(jīng)銷商積極進(jìn)行產(chǎn)品鋪市建點(diǎn)和推廣的，因產(chǎn)品滯銷產(chǎn)生的退貨損失由公司承擔(dān)。而在渠道層面，上述調(diào)研報(bào)告表示，天味食品在今年上半年繼續(xù)繼續(xù)做深做透?jìng)鹘y(tǒng)渠道，主力系統(tǒng)占比提升，繼續(xù)沿著全年新增1000家經(jīng)銷商的計(jì)劃推進(jìn)，同時(shí)積極擁抱社區(qū)團(tuán)購(gòu)、O2O、團(tuán)購(gòu)等新興渠道。餐飲渠道來(lái)看，公司2B定制頭部客戶有所增加，小B端從行業(yè)數(shù)據(jù)看、餐飲消費(fèi)上半年基本達(dá)到19年同期水平，預(yù)計(jì)全年較19年有所增加，公司大小B端銷售情況今年均恢復(fù)較好水平。千城萬(wàn)店計(jì)劃推出，營(yíng)銷側(cè)重轉(zhuǎn)至線下。針對(duì)菜譜式調(diào)料滲透率較低的現(xiàn)狀，天味食品調(diào)整戰(zhàn)略，四五月份推出“千城萬(wàn)店”計(jì)劃，廣告投放從線上轉(zhuǎn)到線下，讓消費(fèi)者更好認(rèn)識(shí)公司品牌。同時(shí)，公司加強(qiáng)向同行及其他行業(yè)在消費(fèi)者教育上做的很好的、如藍(lán)月亮、飛鶴等優(yōu)秀企業(yè)的學(xué)習(xí)，借鑒優(yōu)秀公司的先進(jìn)理念和做法，助力公司品牌力增強(qiáng)。在半年報(bào)發(fā)布的當(dāng)天，天味食品還發(fā)布了《關(guān)于公司組織架構(gòu)調(diào)整的公告》（下稱“公告”）稱，根據(jù)天味食品戰(zhàn)略發(fā)展與實(shí)際業(yè)務(wù)需要，結(jié)合公司發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高公司運(yùn)營(yíng)效率和優(yōu)化管理流程，公司于2021年8月30日召開(kāi)第四屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整公司組織架構(gòu)的議案》：撤銷零售事業(yè)部，設(shè)立好人家事業(yè)部和大紅袍事業(yè)部；電商事業(yè)部調(diào)整為新零售事業(yè)部。據(jù)一位熟悉天味食品的業(yè)內(nèi)人士透露，好人家和大紅袍今年年初就開(kāi)始試水分工運(yùn)作，但都由公司副總經(jīng)理、非獨(dú)立董事吳學(xué)軍牽頭管理，包括市場(chǎng)部、人事、財(cái)務(wù)等都是混在一起的，只是人員分工對(duì)接不同。
而今徹底獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，對(duì)于天味食品在渠道開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品設(shè)定等多個(gè)層面還是利好的。“此番撤銷零售事業(yè)部，相當(dāng)于好人家和大紅袍兩大事業(yè)部往上提了，由銷售部直接管轄，尤其對(duì)于大紅袍而言屬于是利好，品項(xiàng)會(huì)得到更多拓展資源和機(jī)會(huì)?！痹撊耸垦a(bǔ)充道。
確實(shí)，過(guò)去兩年來(lái)看，天味食品絕大部分資源都花在了好人家身上，包括邀請(qǐng)鄧倫代言、冠名綜藝等，都是以好人家品牌來(lái)實(shí)施的。而今，好人家和大紅袍在公司架構(gòu)中“站在”了同一起跑線上了，后續(xù)若在資源層面旗鼓相當(dāng)?shù)脑?，大紅袍品牌的潛能也將進(jìn)一步釋放。此外，關(guān)于電商事業(yè)部調(diào)整為新零售事業(yè)部，顯然是天味食品要在傳統(tǒng)電商之外的新零售開(kāi)始發(fā)力，比如社區(qū)團(tuán)購(gòu)。今年上半年，天味食品的電商渠道的下滑表現(xiàn)并不如人意，而其背后很大程度上是受到社區(qū)團(tuán)購(gòu)的影響。一方面企業(yè)對(duì)于社區(qū)團(tuán)購(gòu)缺乏科學(xué)的引導(dǎo)和管理，而憑借平臺(tái)流量?jī)?yōu)勢(shì)，亂價(jià)、竄貨等現(xiàn)象也很難避免，而今后通過(guò)新零售部門直接牽頭，能夠科學(xué)的引導(dǎo)經(jīng)銷商合理供貨，或者是企業(yè)直供，在產(chǎn)品設(shè)定、價(jià)格制定等方面更加科學(xué)合理，也能對(duì)線下經(jīng)銷商起到一定的保護(hù)作用。回到半年報(bào)本身，我們并不能單就這半年甚至今年天味食品凈利潤(rùn)下滑而否定企業(yè)在今年所做的努力，或許有了今年的“經(jīng)驗(yàn)”，天味食品未來(lái)能夠走得更穩(wěn)、更順暢。
作者：矛石（微信：sanshao520875）
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