近兩年基金代銷渠道競相打出精品化策略，各大重量級基金銷售平臺相繼上線精品基金欄目，為用戶提供優(yōu)選基金推薦服務(wù)。然而對于這種代銷平臺展示和推薦基金的行為，目前仍存爭議。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，平臺投顧業(yè)務(wù)選出的基金，既有鏈接可直接申購，還在銷售首頁展示，讓投顧業(yè)務(wù)的獨(dú)立性存疑。對此受訪人士普遍表示，這種精品欄目上線的初衷是幫助投資者更加正確、理性地投資，重要目標(biāo)之一是希望用戶能夠長期持有優(yōu)秀管理人旗下的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，以優(yōu)化投資體驗(yàn)。

　　從合規(guī)角度看，這類業(yè)務(wù)是代銷平臺聯(lián)合有相關(guān)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)合作的產(chǎn)物。從業(yè)務(wù)角度看，投顧需要觸達(dá)客戶才能做到“顧”，而渠道一定會觸達(dá)客戶。未來基金代銷渠道勢必成為投顧業(yè)務(wù)的深度參與者，銷售平臺將持續(xù)提升用戶服務(wù)能力，優(yōu)選基金產(chǎn)品的篩選標(biāo)準(zhǔn)也會越來越清晰、專業(yè)和嚴(yán)格。

　　精選欄目以帶來較佳投資體驗(yàn)為目標(biāo)

　　自2020年螞蟻財富推出的“金選基金”欄目后，其他多家基金代銷渠道接連推出類似欄目，向用戶展示及推薦“優(yōu)選”、“嚴(yán)選”及“精選”產(chǎn)品。對此，多數(shù)受訪者認(rèn)為此類欄目的初中是優(yōu)化投資者持基體驗(yàn)，伴隨著行業(yè)發(fā)展成為一種趨勢。

　　據(jù)一位公募互聯(lián)網(wǎng)金融部人士介紹道，基金互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺大致有兩類，一類是折扣經(jīng)紀(jì)商，希望通過提供好的交易體驗(yàn)去讓投資者自主決策；另一種是精品店模式，希望投資者獲得更好的投資體驗(yàn)，因而幫助投資者選擇基金。

　　“事實(shí)上，部分平臺采用精選基金的模式，初衷還是為了幫助投資者選擇好基金，此外，精選基金模式，也可以提高對外議價能力，集中銷售平臺及基金管理人的力量，用相對有限的資源做大規(guī)模?！彼f道。

　　華南一位公募電商部人士也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)。在她看來，基金產(chǎn)品數(shù)量的增長極大提高了普通個人投資者選擇基金的難度，銷售機(jī)構(gòu)如果能通過相對客觀的量化指標(biāo)為投資者進(jìn)行基金的初步篩選，并按照市場化的方式對全市場不同類型基金進(jìn)行分類排序并“精挑細(xì)選”，這利于全市場基金產(chǎn)品的“優(yōu)勝劣汰”。

　　對于這種精品基金欄目的合理性，多家銷售機(jī)構(gòu)已進(jìn)行多方驗(yàn)證。

　　以螞蟻財富“金選基金”為例，螞蟻基金董事長王珺對中國基金報記者表示，“金選誕生的目的很簡單，隨著新發(fā)越來越多，存量基金接近1萬只，我們與基金評價機(jī)構(gòu)合作，希望能夠幫用戶篩選出績優(yōu)基金?！?/p>

　　王珺表示，金選主要的目標(biāo)是希望用戶能夠長期持有，通過持有三年以上大概率跑過偏股的平均收益?！按_實(shí)因?yàn)槎唐谡鹗帲糠纸疬x產(chǎn)品的表現(xiàn)欠佳，但市場存在不確定性，很難說布局一只基金就能當(dāng)年賺錢的，我們相信通過配置和長期持有，能改善投資者體驗(yàn)。目前我們一直在跟基金評價機(jī)構(gòu)溝通，持續(xù)優(yōu)化優(yōu)選基金的框架?！?/p>

　　而盈米基金副總裁、且慢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人林杰才介紹，且慢的嚴(yán)選體系有兩層的嚴(yán)選，且慢嚴(yán)選的第一層是主理人在做自己的投顧組合的時候，會根據(jù)自己組合的投資思路嚴(yán)選基金產(chǎn)品，在這個過程當(dāng)中且慢會初篩出可投池和重點(diǎn)基金池，這一步基本上就可以過濾掉無腦跟風(fēng)買銷量冠軍這種普通投資者容易出現(xiàn)的非理性行為。

　　“另外一層是且慢會從大量的投顧組合當(dāng)中，再嚴(yán)選出來少數(shù)我們認(rèn)為在保障客戶持有體驗(yàn)、以及避免客戶犯錯等方面表現(xiàn)的最好的投顧組合，評價的指標(biāo)除了基本的投資業(yè)績之外，我們還重點(diǎn)參考投顧組合對回撤的控制能力、是否有完整的控制客戶資金進(jìn)出結(jié)構(gòu)的機(jī)制、以及主理人持續(xù)陪伴持有人的意愿和能力等綜合因素?！绷纸懿耪f道。

　　銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)保證投顧業(yè)務(wù)的獨(dú)立性

　　平臺投顧業(yè)務(wù)選出的基金，有鏈接可直接申購，還在銷售首頁展示，讓投顧業(yè)務(wù)的獨(dú)立性存疑。

　　在上海證券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千看來，每個銷售機(jī)構(gòu)都希望實(shí)現(xiàn)達(dá)成交易、增加銷售收入、為客戶帶來價值的多贏局面，在推送基金的時候也愿意站在客戶立場遴選產(chǎn)品。

　　“畢竟投顧需要觸達(dá)客戶才能做到“顧”，而渠道一定會觸達(dá)客戶，兩者之間往往會重疊或相互影響。這個過程非?？简?yàn)行業(yè)的利益格局，不是說不能做到，但確實(shí)有挑戰(zhàn)性?！?劉亦千說道。

　　針對銷售業(yè)務(wù)與

　　上述公募人士認(rèn)為，其實(shí)平臺投顧業(yè)務(wù)還是比較獨(dú)立的，尤其是頭部大型平臺。而且現(xiàn)階段并沒有要糾結(jié)資質(zhì)、業(yè)務(wù)獨(dú)立性等問題，而更多應(yīng)以發(fā)展的眼光看問題，碰到問題就去解決。

　　其實(shí)站在基金銷售平臺角度，他們的利益某種程度上和用戶是綁定的。他們并非希望某些基金規(guī)模越來越大，同樣并非以促進(jìn)銷量為唯一準(zhǔn)則。

　　螞蟻基金董事長王珺表示，“作為銷售平臺，我們是有考量的，不希望用戶一擁而入某些基金的賽道。一旦虧損，對于用戶以及平臺傷害很大。作為平臺，我們希望用戶對平臺的好感度是高的，用戶能通過我們的服務(wù)獲得健康的資產(chǎn)配置，由此提高對平臺的忠誠度。因此對于過熱的基金，我們并不會主動營銷，更不會推薦。其實(shí)去年和前年市場上熱銷的前十冠軍基金，金選基本都沒有納入?！?/p>

　　采訪盈米基金副總裁、且慢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人林杰才稱，且慢一直倡導(dǎo)“三分投七分顧”，且慢不是以產(chǎn)品為中心，而是以客戶的認(rèn)知、情緒、賬戶為中心，強(qiáng)調(diào)通過及時精準(zhǔn)的內(nèi)容持續(xù)陪伴客戶，不斷提升客戶的心智與認(rèn)知，并賺取認(rèn)知以內(nèi)的收益。同時，且慢認(rèn)為好的解決方案必須是投顧一體化的。

　　投顧服務(wù)是今年重要發(fā)力方向

　　面對行業(yè)高速發(fā)展、基金數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容、震蕩的市場環(huán)境，2022年基金銷售機(jī)構(gòu)越來越重視投顧業(yè)務(wù)，做好用戶陪伴。

　　王珺介紹，投顧業(yè)務(wù)是螞蟻基金今年的重點(diǎn)發(fā)展方向之一?！耙?yàn)橥ㄟ^投顧的方式能夠幫用戶解決配置問題，而且這個配置還是隨著市場變化而動態(tài)調(diào)整的。對于投顧管家，螞蟻將進(jìn)行全新的升級和更新。其實(shí)不止投顧，還有定投等所有能夠幫助用戶養(yǎng)成好的投資理財習(xí)慣，優(yōu)化其收益風(fēng)險比的方向都是我們今年要發(fā)力的?！?/p>

　　比如在基金產(chǎn)品的詳情頁上增加了很多基金客觀數(shù)據(jù)的同時，專門增加了一欄叫做“定投收益”一欄，清晰給予用戶過去一年、兩年、三年持續(xù)定投的收益率回顧，做參考。

　　王珺還強(qiáng)調(diào)，從近兩年數(shù)據(jù)來看，平臺用戶較之前理性很多。例如，在市場跌的時候，平臺有些產(chǎn)品是凈申購的；在市場有漲的時候，平臺有些數(shù)據(jù)呈現(xiàn)凈贖回。這背后正是持續(xù)投資者陪伴和“潤物細(xì)無聲”的投資者教育使然。螞蟻財富平臺上投資者最近一次連續(xù)持有非貨基金的平均時長從2020年底的271天增至2021年底的334天，長期投資的習(xí)慣正在養(yǎng)成。

　　值得注意的是，作為國內(nèi)資管行業(yè)的一大新興業(yè)務(wù)，基金投顧在發(fā)展過程中難免面臨一些問題，對此，監(jiān)管層不斷推出多個舉措，強(qiáng)化持牌經(jīng)營，推動投顧機(jī)構(gòu)由“投”到“顧””型，持續(xù)加碼對基金投顧業(yè)務(wù)的規(guī)范和約束。

　　伴隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，國內(nèi)投顧業(yè)務(wù)將走出一條規(guī)范化發(fā)展的路徑，銷售平臺也將在合規(guī)的前提下找到自己的定位，為推動資管行業(yè)健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量。