撰文：胡鵬雪

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近幾天，海天傳出要漲價(jià)的消息，受此影響，9月24日海天股價(jià)大漲突破百元大關(guān)。隨后海天發(fā)布公告稱，正在評(píng)估是否調(diào)價(jià)，目前尚未確定，關(guān)于海天提價(jià)與否的客觀影響因素確實(shí)頗多。

今年上半年，海天味業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，二季度更是出現(xiàn)了首次單季度負(fù)增長(zhǎng)，多個(gè)產(chǎn)品品類、區(qū)域收入下滑，海天味業(yè)面臨著較大的銷售和庫(kù)存壓力。另外由于目前海天味業(yè)收入仍以傳統(tǒng)品類為主，原材料成本又居高不下，從而影響了企業(yè)毛利率。

實(shí)際上，今年上半年整個(gè)調(diào)味品市場(chǎng)都面臨較大壓力，海天味業(yè)未來如果漲價(jià)或許能夠緩解壓力，還可能帶動(dòng)其他品牌共同提價(jià)。不過若是進(jìn)行提價(jià)，企業(yè)可能需要面臨新的考驗(yàn)。

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海天傳出漲價(jià)消息

中秋過后，海天即將提價(jià)的消息刷屏朋友圈。據(jù)流傳的朋友圈截圖顯示，由于原材料價(jià)格上漲，各種成本上升，海天品牌產(chǎn)品下月將全面提價(jià)。消息稱，海天將于9月26日起對(duì)全國(guó)訂單設(shè)限10%-15%控貨，或于下月全面提價(jià)，針對(duì)醬油、蠔油等產(chǎn)品或提價(jià)5%左右。

9月26日，海天味業(yè)發(fā)布公告稱，近期公司正在評(píng)估是否對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，但調(diào)價(jià)計(jì)劃尚未最終確定。雖然此前海天味業(yè)曾多次表明不會(huì)提價(jià)，但是在原材料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)大幅上漲的情況下，確實(shí)為公司經(jīng)營(yíng)帶來了挑戰(zhàn)。

值得一提的是，可能受漲價(jià)消息影響，海天味業(yè)股價(jià)大漲。9月23日、9月24日和9月27日，海天味業(yè)股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。9月24日，海天味業(yè)盤中一度漲停，截止當(dāng)日收盤，海天味業(yè)股價(jià)報(bào)100.74元/股、市值達(dá)到4244億元。

海天味業(yè)近幾年來一路高歌猛進(jìn)，年初市值終于突破7000億元，但是隨后股價(jià)不斷回落。如今終于又重新突破了100元大關(guān)，截至9月27日收盤，海天味業(yè)股價(jià)報(bào)106.63元/股、市值為4491.87億元。

受疫情影響，調(diào)味品需求減弱，一方面疫情導(dǎo)致餐飲恢復(fù)不及預(yù)期、餐飲方面需求減少，另一方面去年疫情期間囤貨過度需要消化庫(kù)存以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)崛起帶來了壓力。

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海天味業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?/strong>

8月30日，海天味業(yè)發(fā)布了2021年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。結(jié)果第二天放量跌停，截至8月31日收盤，海天味業(yè)報(bào)94.98元/股、下跌10.00%，總市值為4001.10億元。

半年報(bào)顯示，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.32億元、同比增長(zhǎng)6.36%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)33.53億元、同比增長(zhǎng)3.07%。然而從近3年的中期業(yè)績(jī)報(bào)告來看，即在2018年至2020年，海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)始終保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入增速分別為17.24%、16.51%和14.12%，凈利潤(rùn)增速分別為23.30%、22.34%和18.27%。

相比之下，今年上半年的表現(xiàn)實(shí)在差強(qiáng)人意。而第二季度的表現(xiàn)更是令人擔(dān)憂，今年二季度海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.74億、同比下降9.39%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.99億、同比下降14.68%，創(chuàng)下了過去10年單季度首次負(fù)增長(zhǎng)的記錄。

而且在第二季度，海天味業(yè)多個(gè)品類、多個(gè)區(qū)域的收入出現(xiàn)了下滑，其中醬油、調(diào)味醬、蠔油收入分別同比下滑7.20%、8.66%、7.06%，北部區(qū)域、西部區(qū)域、中部區(qū)域和東部區(qū)域收入分別同比下滑14.15%、4.82%、8.10%、7.10%。

海天味業(yè)在報(bào)告中表示，銷售端，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化帶來消費(fèi)需求減弱，新消費(fèi)、新渠道的裂變給調(diào)味品市場(chǎng)帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，也使消費(fèi)需求呈現(xiàn)多樣化發(fā)展的趨勢(shì)。

從近三年財(cái)報(bào)來看，海天味業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已從44.30天上升至53.30天，今年上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到93.34天。另外社區(qū)團(tuán)購(gòu)帶來的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)也不容小覷，消費(fèi)者轉(zhuǎn)而選擇價(jià)格更低的產(chǎn)品。種種情況之下，海天味業(yè)面臨著較大的銷售壓力和庫(kù)存壓力。

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原材料成本影響毛利率

近些年來，海天味業(yè)雖然在不斷拓展新品，嘗試進(jìn)行多元化布局，試圖找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但是營(yíng)收占比一直較低。

2020年下半年，海天味業(yè)開始進(jìn)入復(fù)合調(diào)味品領(lǐng)域，首先推出了4款火鍋底料產(chǎn)品，隨后又推出了醬料等產(chǎn)品。不過這些產(chǎn)品銷量并不盡如人意，淘寶顯示，海天火鍋底料月銷只有36，而海天零添加醬油月銷有1000+。

半年報(bào)顯示，醬油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.16億元、同比增長(zhǎng)5.84%，蠔油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.3億、同比增長(zhǎng)6.62%，調(diào)味醬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.75億元、同比增長(zhǎng)6.96%，其他品類實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.25億元、同比增長(zhǎng)13.44%。

可以看到，海天味業(yè)還是以傳統(tǒng)品類如醬油、蠔油等收入為主，尤其是醬油。這需要面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題就是原材料成本，比如大豆、包裝等。今年以來大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，9月15日，黑龍江地區(qū)食用大豆價(jià)格為5700-5740元/噸，較上月同期上漲60-80元/噸。

原材料成本直接影響了海天味業(yè)的毛利率，今年上半年海天味業(yè)的毛利率為40.44%、同比下降4.11%。在原材料價(jià)格上漲的情況下，海天味業(yè)生產(chǎn)成本面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，利潤(rùn)也會(huì)被進(jìn)一步壓縮。

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用漲價(jià)自救？

對(duì)于海天提價(jià)的原因，普遍認(rèn)為是為了緩解銷售壓力、庫(kù)存壓力和原材料上漲壓力，從而達(dá)到提振公司業(yè)績(jī)的目的。實(shí)際上，今年上半年不只是海天味業(yè)面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)問題，整個(gè)調(diào)味品行業(yè)都表現(xiàn)低迷。

千禾味業(yè)半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.86億元、同比增長(zhǎng)10.82%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6581.28萬(wàn)元、同比下降58.09%。中炬高新半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.16億元、同比下降9.34%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.80億元、同比下降38.51%。頤海國(guó)際半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.31億元、同比增18.6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.49億元、同比下降12.6%。

可以看到，上述3家調(diào)味品企業(yè)上半年凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑，而中炬高新更是營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降。對(duì)比之下，海天味業(yè)上半年凈利潤(rùn)反而是表現(xiàn)較好的。

海天味業(yè)通過漲價(jià)的方式能夠在一定程度上緩解企業(yè)面臨的壓力，而且或許還將帶動(dòng)其他調(diào)味品企業(yè)跟隨漲價(jià)，在行業(yè)內(nèi)引發(fā)新一輪漲價(jià)潮，從而提振各個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)。

不過值得一提的是，調(diào)味品雖然屬于剛需產(chǎn)品，但是消費(fèi)需求卻有所削減。而且消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感程度不斷增加，企業(yè)若在此時(shí)提高產(chǎn)品價(jià)格，可能還需要面臨新的考驗(yàn)。