經(jīng)過(guò)近期的交流，機(jī)構(gòu)判斷2022年TOPCon和HJT仍將共存角力，各大路線(xiàn)的迭代進(jìn)步速度都將加快?？紤]到今年硅料緊缺、技術(shù)仍在改進(jìn)等問(wèn)題，今年各大下游電池廠的新技術(shù)路線(xiàn)招標(biāo)量并不大。展望明年，隨著技術(shù)的進(jìn)步，新技術(shù)的招標(biāo)有望加速。

HJT設(shè)備領(lǐng)域，目前邁為股份份額領(lǐng)先，捷佳的管式PECVD也在自身的中試線(xiàn)加速突破，明年隨著微晶化、銀包銅、薄片化等技術(shù)方向的推進(jìn)，HJT降本空間有望打開(kāi)；而TOPCon之前最大的問(wèn)題繞度、良率、轉(zhuǎn)化效率不夠高等問(wèn)題，據(jù)機(jī)構(gòu)了解，各大廠家各顯神通，都在快速的迭代解決。明年估計(jì)無(wú)論HJT和TOPCon，招標(biāo)量都會(huì)較今年大幅放量。

近期硅片和硅料的價(jià)格回落，電池片環(huán)節(jié)盈利能力有望改善。根據(jù)Solarzoom數(shù)據(jù)，電池片環(huán)節(jié)毛利率已由10月份的虧損狀態(tài)回升至9%（截至12/9）。受到上游原材料價(jià)格影響，今年三四季度電池片擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度放緩。2022年上游供需緊張情況或逐步緩解，迎來(lái)裝機(jī)需求大年，預(yù)計(jì)全年裝機(jī)量達(dá)到210-220GW左右。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年總體大尺寸電池供給在160GW，會(huì)轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求的階段，未來(lái)替代落后小尺寸電池趨勢(shì)明顯，重點(diǎn)關(guān)注布局領(lǐng)先的電池組件企業(yè)，其將推出量產(chǎn)產(chǎn)品，有望獲得顯著的超額收益，如愛(ài)旭股份、東方日升、天合光能等。

根據(jù)供需情況測(cè)算，高效電池片的產(chǎn)能缺口仍然較大，機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年將成為N型電池規(guī)模量產(chǎn)元年，預(yù)計(jì)TOPCON擴(kuò)產(chǎn)40GW以上、HJT擴(kuò)產(chǎn)20GW以上、IBC擴(kuò)產(chǎn)8GW以上。所以機(jī)構(gòu)對(duì)明年電池片的擴(kuò)產(chǎn)以及拉動(dòng)設(shè)備的需求更加樂(lè)觀，龍頭廠商講率先受益，龍頭設(shè)備企業(yè)將繼續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先身位，實(shí)現(xiàn)訂單估值雙重提升，如帝爾激光、邁為股份、金辰股份、捷佳偉創(chuàng)等。