本文為航空裝備系列文章之成長(zhǎng)能力篇，共選取41家航空裝備企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來看，中簡(jiǎn)科技、北摩高科、天和防務(wù)等3家企業(yè)增幅超過50%，其中中簡(jiǎn)科技近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到66.67%。

中簡(jiǎn)科技主要從事高性能碳纖維及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。公司主要產(chǎn)品為碳纖維、碳纖維織物。

收入構(gòu)成上，碳纖維為主要收入來源，收入占比達(dá)到84.56%，毛利率84.15%；碳纖維織物收入占比15.40%，毛利率82.42%。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看，西部超導(dǎo)、洪都航空、江航裝備、中簡(jiǎn)科技等4家企業(yè)增幅超過50%，其中西部超導(dǎo)近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到134.81%。

西部超導(dǎo)主要從事高端鈦合金材料、超導(dǎo)產(chǎn)品和高性能高溫合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品有三類，第一類是高端鈦合金材料，包括棒材、絲材和鍛坯等；第二類是超導(dǎo)產(chǎn)品，包括鈮鈦錠棒、鈮鈦超導(dǎo)線材、鈮三錫超導(dǎo)線材和超導(dǎo)磁體等；第三類是高性能高溫合金材料，包括變形高溫合金、鑄造和粉末高溫合金母合金等。

收入構(gòu)成上，高端鈦合金材料為主要收入來源，收入占比達(dá)到86.36%，毛利率43.03%。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看，西部超導(dǎo)、江航裝備、中簡(jiǎn)科技、廣聯(lián)航空等4家企業(yè)增幅超過50%，其中江航裝備近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到78.41%。

江航裝備主要從事航空裝備及特種制冷兩大業(yè)務(wù)，涉及涵蓋航空氧氣系統(tǒng)、機(jī)載油箱惰性化防護(hù)系統(tǒng)、飛機(jī)副油箱等航空產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和修理，以及軍民用特種制冷設(shè)備等的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

其產(chǎn)品有航空氧氣系統(tǒng)、機(jī)載油箱惰性化防護(hù)系統(tǒng)、飛機(jī)副油箱、軍用特種制冷設(shè)備、民用特種制冷設(shè)備、敏感元件、氧氣地面保障設(shè)備、維修服務(wù)。

收入構(gòu)成上，航空產(chǎn)品收入占比60.63%，毛利率39.71%；特種制冷收入占比25.03%，毛利率37.57%。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來看，恒宇信通、中簡(jiǎn)科技、江航裝備、鋼研高納等4家企業(yè)均翻倍，其中恒宇信通近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到178.57%。

恒宇信通主營(yíng)業(yè)務(wù)為直升機(jī)綜合顯示控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,并提供相關(guān)專業(yè)技術(shù)服務(wù)，系我國(guó)主要的軍用直升機(jī)綜合顯示控制設(shè)備領(lǐng)域一體化系統(tǒng)集成及技術(shù)解決方案綜合提供商。主要產(chǎn)品運(yùn)輸直升機(jī)綜合顯控設(shè)備、通用直升機(jī)綜合顯控設(shè)備、技術(shù)服務(wù)等。

收入構(gòu)成上，航空產(chǎn)品銷售服務(wù)為主要收入來源，收入占比94.16%，毛利率68.05%。

航空裝備企業(yè)成長(zhǎng)能力排行榜

注：成長(zhǎng)能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10/41的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。