本文為中藥系列文章之成長(zhǎng)能力篇,共選取71家中藥企業(yè)作為研究樣本。 本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng),以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng),并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史,不代表未來(lái)趨勢(shì);僅供靜態(tài)分析,不構(gòu)成投資建議。 從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,白云山、片仔癀、方盛制藥、以嶺藥業(yè)、中恒集團(tuán)、盤龍藥業(yè)等6家企業(yè)增幅超過(guò)20%,其中白云山復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到32.46%。 白云山主營(yíng)業(yè)務(wù)中西成藥、化學(xué)原料藥、天然藥物、生物醫(yī)藥、化學(xué)原料藥中間體的研究開發(fā)、制造與銷售;西藥、中藥和醫(yī)療器械的批發(fā)、零售和進(jìn)出口業(yè)務(wù);大健康產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售;醫(yī)療服務(wù)、健康管理、養(yǎng)生養(yǎng)老等健康產(chǎn)業(yè)投資。產(chǎn)品主要包括中成藥、中藥飲片、化學(xué)制劑、化學(xué)原料藥、醫(yī)藥流通。 收入構(gòu)成上,大商業(yè)收入占比70.01%,毛利率6.41%;大健康收入占比12.74%,毛利率47.87%。 從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,益盛藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、沃華醫(yī)藥、片仔癀等4家企業(yè)增幅超過(guò)30%,其中益盛藥業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到57.50%。 益盛藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品有振源膠囊、心悅膠囊、消痔靈注射液、紅參飲片、西洋參飲片、紅參麥冬膏、紅參精提植物飲品、大陽(yáng)英雄屬食品類、益參妮奧系列化妝品奢蓮系列化妝品。 收入構(gòu)成上,膠囊類產(chǎn)品收入占比47.98%,毛利率91.20%;針劑類產(chǎn)品收入占比23.65%,毛利率59.65%。 從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,沃華醫(yī)藥、片仔癀、健民集團(tuán)等3家企業(yè)增幅超過(guò)30%,其中沃華醫(yī)藥復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到38.45%。 沃華醫(yī)藥是集研發(fā),生產(chǎn),銷售為一體的中成藥企業(yè)。主要產(chǎn)品包括沃華心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液。 收入構(gòu)成上,沃華心可舒片收入占比45.67%,毛利率85.27%;骨疏康膠囊/顆粒收入占比24.49%,毛利率67.28%。 從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,粵萬(wàn)年青、珍寶島、啟迪藥業(yè)、羚銳制藥等4家企業(yè)增幅超過(guò)60%,其中粵萬(wàn)年青復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到85.71%。 粵萬(wàn)年青主營(yíng)業(yè)務(wù)是中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要醫(yī)藥產(chǎn)品為消炎利膽片、膽石通膠囊、參芪降糖片、苦木注射液、婦炎平膠囊、歸脾液、固精補(bǔ)腎丸、健兒清解液等,主要口罩產(chǎn)品分為一次性使用醫(yī)用口罩、醫(yī)用外科口罩、KN95口罩等。 收入構(gòu)成上,參芪降糖片收入占比23.81%,毛利率90.28%;口罩類收入占比17.53%,毛利率46.83%。 中藥企業(yè)成長(zhǎng)能力 注:成長(zhǎng)能力榜單中,各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10/71的比例換算得出,綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值,但沒有得分(即表格為空格),則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。 |
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