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今天為你解讀的書是《彼得·林奇的成功投資》。

在股市中，從不缺乏一夜暴富的傳說，也不缺乏一年10倍的神話。但正如巴菲特所說的那樣：“退潮之后，才能看出誰在裸泳。”投資并不是一場短跑比賽，而是一場漫長的馬拉松，獲得一時的收益不難，但要想保持長期大概率盈利，卻很難很難。正如一句股市諺語所說：“不到落袋為安之時，一切都是紙上富貴！”

那么，在這場馬拉松比賽里，有人能成為“常勝將軍”嗎？

沒錯，還真有這樣的人，今天這本書的主人公彼得·林奇，就是一位長期賺錢的股市大贏家。他與股神巴菲特、金融巨鱷索羅斯齊名，是全球最頂級的投資大師之一。他用13年的時間，把一只資產(chǎn)規(guī)模只有2000萬美元的小基金，一路運作成140億美元的超級大基金，平均年化收益接近30%。

這是什么概念？就是假如你1977年在這只基金上投資了100萬元，到了1990年，13年間，你將擁有7億元的驚人財富！這個業(yè)績不僅打破了基金行業(yè)的紀錄，也讓彼得·林奇成為全世界股民眼中，最會賺錢的投資大師之一。

但林奇本人，并沒有因此而沾沾自喜，他認為，自己之所以能取得這些成績，并不是因為自己天賦異稟，而是因為長期的努力，再加上正確的選股方法。正如他一直強調(diào)的那樣：“只要用心對股票做一點點研究，普通人也能成為股票投資專家，在選股方面的成績，也能像華爾街的專家一樣出色！”

《彼得·林奇的成功投資》這本書，就是林奇退休之后，專門為業(yè)余投資者所寫的一本書。彼得·林奇在書里介紹了自己整套選擇股票的理念和方法，還收入了大量的投資實戰(zhàn)案例。

彼得·林奇最為人稱道的，就是他選擇“10倍股”的方法。所謂10倍股，就是未來10年里，股價能漲10倍的股票，也就是我們通常所說的大牛股。

如果一般人掌握了這樣一手絕活，一定會把它鎖在保險柜里，視為不傳之秘，但林奇卻在書里對選擇大牛股的方法做了詳細的闡述?？梢哉f，他把自己關(guān)于炒股和投資的所有秘密都毫無保留地講給我們了！

據(jù)說，這本書出版不久后，彼得·林奇就接到一個電話：“我是奧馬哈的沃倫·巴菲特，我剛剛讀完你的書，我非常喜歡它！”

那么，彼得·林奇是用怎樣的方法，選出那些能漲10倍甚至100倍的大牛股的呢？他在股票交易方面，又有哪些獨到的見解呢？作為普通投資者，我們能不能像林奇一樣，靠股票和投資過上富足幸福的生活？接下來，我們就重點解讀這本書關(guān)于股票和投資的三大知識點：

1.進入股票市場之前，我們要做好哪些準備？

2.哪幾類股票最容易誕生10倍大牛股？

3.交易股票時，如何選擇最佳的買賣時機？

一、進入股票市場之前，我們要做好哪些準備？

俗話說得好：“工欲善其事，必先利其器。”想想吧，在拿到人生第一份工資之前，我們大多數(shù)人可是經(jīng)過了十幾年的寒窗苦讀。而從股市里賺錢，同樣是需要學(xué)習(xí)和準備的。

林奇認為，對于普通人來說，在開始投資股票之前,應(yīng)該先從物質(zhì)和精神兩個方面做好準備。

所謂物質(zhì)方面的準備，就是問問自己：我想要用于投資的這筆錢，是不是未來一段時間需要用到的錢？

林奇認為，在我們打算進行股票投資之前，最好先慎重考慮一下家里的財政預(yù)算。如果你在未來幾年里，大概率會用到某一筆錢，那你就千萬不能為了炒股，隨意挪用這筆錢，因為這會讓你的人生陷入非常被動的局面。

舉例來說，如果你的孩子明年就要上大學(xué)了，那你最好把他大學(xué)期間的學(xué)費和生活費預(yù)留出來。假如家里的老人身體狀況不好，你也應(yīng)該預(yù)留出足夠的醫(yī)療費用。如果你還背負著房貸的壓力，那你在投資股票之前，就該留出還房貸的資金。

林奇指出，如果沒有太大意外的話，股市長期的走勢是可以預(yù)見的，但是在短期內(nèi)，一只股票的價格是漲還是跌，任何專家都無法預(yù)測。如果我們把未來可能用到的錢投入股市，并不幸被套牢，那等你急需孩子的教育資金、老人的醫(yī)療資金，或是還房貸的資金時，就會陷入巨大的財務(wù)困境了。

因此，林奇告誡我們，投資于股票市場的資金，只能限于你能承受得起的損失數(shù)量，即使這筆損失真的發(fā)生了，在可以預(yù)見的將來，也不會對你的日常生活產(chǎn)生太大的影響。

接下來，我們再來說說精神方面的準備：一個人要具備哪些個人素質(zhì)，才能成功地從股市里賺到錢呢？

很多人都有這樣一種刻板印象：能在股市里賺到錢的人，一定是聰明人?？墒橇制鎱s認為，在股票投資領(lǐng)域里，智商并不是關(guān)鍵。他發(fā)現(xiàn)，股市中最優(yōu)秀的投資者，既不是智商最高的天才，也不是智商最差的庸才，而是介于兩者之間，如你我一樣的普通人。

為什么高智商的天才反而不是股市中的佼佼者呢？這是因為，天才們太信賴自己那套理論，然而，再完美的理論，也總會被股票的實際走勢所背叛，因為現(xiàn)實世界的運行規(guī)律，遠比任何理論都要復(fù)雜得多。

在此基礎(chǔ)上，林奇提出，要想在股市中獲得成功，我們必須具備一項非常重要的個人素質(zhì)，那就是：能在得到的信息不完全、不充分、不完全準確的情況下，做出自己的投資決策。

在股票市場里發(fā)生的任何事情，都好像蒙著一層紗，讓人難以看清全部真相。一只股票為什么突然暴漲暴跌？只有事后才能知道，如果你想等事情非常明朗的時候，再從中謀利，已經(jīng)為時過晚了。

此外，林奇還告訴我們，如果你想在股市里賺得足夠久、賺得足夠多，就必須學(xué)會抵抗盲目自信的弱點。

很多人在菜市場買菜的時候，尚且會為了幾顆蔥、幾頭蒜挑挑揀揀、拼命砍價，但進入股市之后，這些小心謹慎的人就變得自信起來，他們覺得，自己是命運眷顧之人，擁有預(yù)測股票走勢的神奇能力，在這種盲目自信的驅(qū)使下，他們經(jīng)常憑借自己的“直覺”去買賣股票。而這種缺乏依據(jù)的盲目自信，結(jié)果往往是血本無歸。

這種賭徒一樣的心態(tài)，是林奇最不愿看到的事情。他告訴我們，投資最重要的心理準備之一，就是明確“投資不是賭博”，只有嚴格遵守正確的投資方法、堅守能力圈，賺認知之內(nèi)的錢，才能大幅降低投資股市的風(fēng)險，獲得相對安全穩(wěn)定的長期收益。

只有當(dāng)我們在物質(zhì)和精神上做好這兩項準備，才能理性地看待股市，在投資中大概率賺到錢，讓股市為我們提供源源不斷的財富！

二、哪幾類股票最容易誕生10倍大牛股？

講完了投資之前的準備，下一步就是精心挑選一只好股票，并把它買入手了。那么，什么樣的股票才算好股票呢？很多人會回答說：“能讓人賺10倍、100倍的大牛股，就是好股票。”

可是股海茫茫，想要從成千上萬只股票里挑選出大牛股，是一件非常困難的事情。而林奇最擅長的絕招，就是選出“10倍大牛股”。

不僅如此，林奇還在書中告訴我們：在選出10倍股這件事情上面，普通人甚至比專業(yè)的投資者更有優(yōu)勢！任何一位業(yè)余投資者只要動用3%的智力，所選股票的投資回報就能超過投資專家的平均水平！

這話乍一聽似乎有點玄，林奇為什么會拋出這樣一個觀點呢？原因就在于，專業(yè)投資者的行為具有滯后性。

舉例來說，如果一位基金經(jīng)理看好一只股票，他通常不會馬上建倉，而是要等到很多分析師開始推薦，同行們也大舉買入之后，才開始建倉買入。總的來說，專業(yè)投資者更愿意求穩(wěn)，一般不會輕易購買股票，因此往往會錯過一部分收益。而普通投資者，卻更容易抓住時機，享受好股票帶給自己的高額回報。

不過，并不是所有股票都有機會成為10倍股。按照林奇的觀點，所有上市公司都能被分為6種類型，其中，只有“快速增長型”、“困境反轉(zhuǎn)型”和“隱蔽資產(chǎn)型”這3類股票，才最有可能誕生下一只10倍大牛股。

林奇本人最喜歡的一類股票，就是快速增長型股票，這類股票也是最容易出現(xiàn)10倍股的溫床。

快速增長型股票，指的是那些新成立不久、規(guī)模小、成長性好，年平均增長率能達到20%～25%的公司的股票。這種股票具有非常大的潛力，如果我們認真做一番調(diào)研和分析，就有可能從中發(fā)現(xiàn)下一只10倍甚至100倍的大牛股。

不過，投資快速增長型股票的風(fēng)險，也比投資其他股票更高，一不小心就會踩到陷阱。因此林奇提醒我們，投資這類股票的訣竅，一是要看這家上市公司的經(jīng)營模式是否具備可持續(xù)性，避開那些曇花一現(xiàn)的公司。二是預(yù)測這家公司的快速增長期還能持續(xù)多久，在它的增長期結(jié)束之前，提前賣出你手里持有的股票，回避之后的雞肋行情。

第二類容易出現(xiàn)10倍股的股票，就是困境反轉(zhuǎn)型股票，也就是那種業(yè)績一蹶不振，甚至瀕臨破產(chǎn)的上市公司的股票。雖然投資這種股票是很危險的行為，但是，一旦該公司的業(yè)績觸底反彈，出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，這只股票就可能一躍成為大牛股。

舉個例子，上世紀80年代，美國汽車生產(chǎn)商克萊斯勒，由于經(jīng)營不利，公司一度接近破產(chǎn)，股票價格也一蹶不振。但林奇經(jīng)過仔細調(diào)研，發(fā)現(xiàn)這家公司并沒有大家想象得那么差，業(yè)績有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，于是就以6美元的價格買入大量股票。后來，克萊斯勒公司果然在美國政府的支持下，順利轉(zhuǎn)危為安。而彼得·林奇購買的股票，在接下來的5年時間里，上漲了15倍之多，讓他賺了一大筆錢。

除了快速增長型股票和困境反轉(zhuǎn)型股票之外，隱蔽資產(chǎn)型股票也是一種優(yōu)質(zhì)投資標的。

所謂隱蔽資產(chǎn)型股票，意思就是大多數(shù)專業(yè)投資者都沒有發(fā)現(xiàn)，但你卻發(fā)現(xiàn)某個上市公司隱藏著非常有價值的資產(chǎn)。

舉個例子，林奇曾經(jīng)調(diào)研過一家非常普通的養(yǎng)牛公司，在旁人看來，這家公司的全部資產(chǎn)，不過是一大群牛和幾十個員工，因此，這家公司的股價只有不到20美元。但獨具慧眼的林奇卻注意到，這家公司擁有一筆巨大的隱蔽資產(chǎn)，就是公司用來養(yǎng)牛的土地。10年后，光是這塊土地的價值，就讓這家公司的股價一路狂飆到200美元，成為一只地地道道的10倍大牛股！

不過，林奇也提醒我們，在尋找大牛股的過程中，一定要擦亮眼睛，避開那些高風(fēng)險、容易虧錢的股票。林奇結(jié)合自己多年的投資經(jīng)驗，為我們總結(jié)出了幾類最容易讓人血本無歸的股票。

第一類是人人都在推薦的熱門股票。

我們都聽過這樣一個段子：如果就連樓下的清潔阿姨，都熱情地向你推薦某只股票的時候，那這只股票的股價就即將見頂了。這雖然只是一個段子，但細細想來，卻不無道理。這種人人皆知的熱門股票，往往會被多數(shù)投資者關(guān)注。而當(dāng)大家都注意到這只股票的時候，它的股價很可能已經(jīng)被高估了，如果這時買入，反而有很大的虧錢風(fēng)險。

第二類容易虧錢的股票，是那些被吹捧成“下一個”的公司。

在股市中，我們經(jīng)常見到一些被吹捧為“下一個茅臺”“下一個騰訊”“下一個阿里巴巴”之類的公司。然而，股票市場是殘酷的，在很多行業(yè)里，頭部的一兩家公司會吃掉大部分市場紅利，而其他所有的公司，只能在夾縫中求生，離第一名的距離，也只會越來越遠。

這些被吹捧成“下一個”的公司，往往因為其話題性而獲得了大家的關(guān)注，從而被高估，這時如果追高買進，虧錢的風(fēng)險自然很大。

第三類容易虧錢的股票，是“小道消息”推薦的股票。

在股市中，從來不缺乏聳人聽聞的小道消息。無論是周圍炒股的親戚朋友，還是薦股網(wǎng)站的股票分析師，最愛干的事，就是神神秘秘地對你說：我有一個絕密消息，只要你買了某某股票，包準能賺翻倍！

然而，如果聽信這些小道消息買股票，很可能會虧損甚至被套牢。因為這類股票往往具有相同的特點，那就是自帶一個神奇的故事，例如，研發(fā)出抗癌新藥、發(fā)明了水變油的新技術(shù)、馬上要和另一家大公司重組，等等。

但事實證明，這些“看起來很美”的故事，大部分都會變成一戳就破的肥皂泡，吃虧的正是那些聽小道消息盲目進場的股民。

總而言之，如果想要找到10倍大牛股，我們就要重點關(guān)注“快速增長型”、“困境反轉(zhuǎn)型”和“隱蔽資產(chǎn)型”這幾類股票，從中發(fā)掘優(yōu)秀的投資標的。此外，還要格外警惕萬眾矚目的熱門股、被吹捧成“下一個”的話題股，以及小道消息推薦的股票，防止追高買入，為他人做嫁衣裳。

三、交易股票時，如何選擇最佳的買賣時機？

說完最容易出現(xiàn)大牛股的幾類股票，和最容易虧錢的幾類股票，我們接下來要學(xué)習(xí)的，就是如何正確把握買賣股票的時機。

相信很多投資者都有過“一買就跌、一賣就漲”的慘痛回憶，還有些投資者，總是喜歡用價格的漲跌作為買賣依據(jù)，賣掉賬戶中已經(jīng)盈利的股票，留著虧錢的股票。這種做法在林奇看來，是非常愚蠢的，他形象地把這種投資策略比喻為“拔掉鮮花，澆灌野草。”

那我們應(yīng)該在什么時候買入股票、在什么時候賣出股票，才算得上是最佳的投資策略呢？

林奇認為，我們不能用股票的價格漲跌，作為自己交易決策的依據(jù)，而是要仔細分析，看看當(dāng)前的股價相對于公司的基本面來說，是高還是低，如果股價被高估了，我們就應(yīng)該賣出股票，如果股價被低估了，我們就應(yīng)該買入股票。

那么，什么時候股價最容易被低估呢？就是股災(zāi)或者“黑天鵝”事件發(fā)生的時候。在普通人看來，股災(zāi)是非?？膳碌模诹制婵磥?，股災(zāi)卻是一個非常好的買入時機，在股災(zāi)期間，我們往往能以非常便宜的價格，大量買入那些優(yōu)質(zhì)的股票。

舉個例子，1987年10月19日星期一，全球股市出現(xiàn)全面暴跌，并引發(fā)了一場持續(xù)多年的經(jīng)濟衰退，因此，這一天被投資者稱為“黑色星期一”。

但這場股災(zāi)卻讓林奇看到了機會，他發(fā)現(xiàn)，自己之前看好的一只大牛股，隨著股市崩盤，股價跌到了每股1美元，被大大低估了。于是，林奇采取了越跌越買的策略，大量吃進這只股票。短短一年之后，這只股票就給他帶來了60%的高額利潤，林奇管理的基金，也成為唯一一只在此次股災(zāi)中逆勢上漲的基金。

當(dāng)然，很多投資者也都曾有過買到牛股的經(jīng)歷，可大多數(shù)人并沒有賺到高額回報。這是因為，普通投資者很容易犯的一個錯誤，就是過早地把牛股賣掉，結(jié)果只能眼睜睜地看著股價一路飆升，后悔都來不及。

林奇本人就有過這樣的經(jīng)歷。1978年，他經(jīng)過仔細調(diào)研，認為玩具反斗城是一家非常值得投資的公司，于是就以1美元每股的價格，大量買入了這家公司的股票。而玩具反斗城的股價也很爭氣，一口氣漲到了5美元。

但不久之后，林奇偶然得知，另外一位投資者購買了這家公司20%的股票，正是他的大量買入，才導(dǎo)致股價在短期內(nèi)快速上漲。林奇認為，既然這位投資者已經(jīng)停止買入，那股價隨時可能下跌。于是，他就以5美元每股的價格，將玩具反斗城的股票全部清倉了。

結(jié)果，玩具反斗城的股價不跌反漲，沒過多久，就一路飆升到25美元，成為一只短時間內(nèi)上漲25倍的超級大牛股。這大大出乎林奇的意料，也給了他一個非常深刻的教訓(xùn)。從此以后，林奇再也沒有輕易賣出任何一只自己看好的股票。

因此，林奇特別告誡我們，如果長期看好一家公司的發(fā)展，就不要因為一時的漲跌，輕易賣掉這只股票，因為一旦賣出，你就很可能再也無法用同樣的價格把它買回來了。

最后，林奇還提醒我們警惕兩個非常危險的想法：

第一，股價已經(jīng)下跌這么多了，不可能再跌了。

第二，股價已經(jīng)上漲這么多了，不可能再漲了。

即使是有經(jīng)驗的投資者，很多時候也無法避開這兩個想法。但林奇以自己的親身經(jīng)歷告訴我們，用短期走勢去判斷股價趨勢，是非常危險且愚蠢的。

就拿當(dāng)今世界最大的煙草巨頭——菲利普·莫里斯這家公司的股票來說吧，如果你在上世紀50年代，以75美分的價格買入這只股票，那在1961年，你很有可能禁不住落袋為安的誘惑，以2.5美元的價格將它賣掉。當(dāng)時很多人就是這么做的，因為他們覺得“股價已經(jīng)這么高，不會再漲了”，而且3.3倍的利潤已經(jīng)很可觀了。

但實際上呢？在接下來的十幾年間，菲利普·莫里斯公司通過擴展海外市場、提高售價以及削減成本，使得收益不斷增加，股價也繼續(xù)攀升，曾一度漲到了124.5美元。也就是說，那些以3倍價格賣出這只股票的人，錯過的將是一只166倍的超級大牛股！

因此林奇指出，如果一家上市公司的發(fā)展前景非常良好，基本面也沒有什么改變，那么，僅僅因為“股價不可能再漲”這樣的想法，就放棄持有這家公司的股票，實在是太愚蠢了！

身為投資者，我們無法預(yù)測一只股票到底能上漲10倍還是5倍，但只要這家公司能繼續(xù)保持良好的發(fā)展前景，我們就應(yīng)當(dāng)堅定持有這只股票，讓利潤繼續(xù)奔跑，讓這只股票帶給我們更豐厚的投資回報。

好了，以上就是《彼得林奇的成功投資》這本書的精華內(nèi)容。如果你覺得意猶未盡，不妨找到這本書來讀一讀。如果你想學(xué)習(xí)更多股票投資知識，歡迎加入小幫的股票投資訓(xùn)練營。

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