?能源革命的最大中心點(diǎn)是碳中和這個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，那么就必須改善能源結(jié)構(gòu)，對(duì)于穩(wěn)定性較差的新能源，儲(chǔ)能在其中發(fā)揮重要的協(xié)調(diào)作用。

正值此時(shí)，2021年7月26日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》。

峰谷電價(jià)價(jià)差拉大，或?qū)⑻嵘齼?chǔ)能削峰填谷經(jīng)濟(jì)性，從而激發(fā)用戶側(cè)儲(chǔ)能需求高速發(fā)展。

也就是說(shuō)，儲(chǔ)能不管是在發(fā)電，還是用電環(huán)節(jié)，都會(huì)發(fā)揮著重要的效用，今天就在此給大家分解一下儲(chǔ)能的邏輯和機(jī)會(huì)：

1、行業(yè)驅(qū)動(dòng)力

碳中和背景下，以光伏、風(fēng)電為代表的可再生能源占比不斷提升，而新能源作為主力能源，電網(wǎng)的穩(wěn)定性一定少不了儲(chǔ)能技術(shù)的消納。

儲(chǔ)能產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于家庭、工商業(yè)、電網(wǎng)、通信基站和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。

2、技術(shù)方向：受益成本下降，鋰電池成為主流的儲(chǔ)能技術(shù)

主流的儲(chǔ)能技術(shù)路線有兩種：

（1）機(jī)械儲(chǔ)能（抽水蓄能為主）

雖然目前90%的儲(chǔ)能技術(shù)都是抽水蓄能，但礙于地形限制。

（2）電化學(xué)儲(chǔ)能（鋰電池為主）

在之前的文章百年難得的機(jī)遇，新能車產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯，未來(lái)還有機(jī)會(huì)嗎？提到過(guò)，近十年來(lái)鋰電池價(jià)格下降超過(guò)80%，成本已近平價(jià)，鋰離子電池將逐漸取代抽水蓄能，成為儲(chǔ)能的主流技術(shù)路線。

從儲(chǔ)能電池技術(shù)路線上，三元鋰電池占比55%，磷酸鐵鋰電池占比41%。

雖然國(guó)外以能量密度更高的三元鋰電池為主，但儲(chǔ)能系統(tǒng)對(duì)尺寸和重量沒(méi)有那么特殊的要求，因此磷酸鐵鋰電池以其成本優(yōu)勢(shì)、安全優(yōu)勢(shì)、循環(huán)壽命更長(zhǎng)，成為國(guó)內(nèi)的主流技術(shù)路線。

3、行業(yè)需求：受益新能源需求拉動(dòng)，儲(chǔ)能裝機(jī)需求爆發(fā)

2018年，國(guó)內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)迎來(lái)高潮，裝機(jī)規(guī)模首次突破1GW大關(guān)，新增裝機(jī)規(guī)模0.7GW，增速接近5倍。

保守預(yù)計(jì)2021年累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)5.79GW，未來(lái)5年內(nèi)復(fù)合增速57.4%。

盡管儲(chǔ)能裝機(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但與光伏裝機(jī)相比，仍然還處于一個(gè)很初級(jí)的階段。

在之前的文章百年難得的機(jī)遇，新能車產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯，未來(lái)還有機(jī)會(huì)嗎？中我們提到過(guò)：

2020年，鋰電儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)3.91GWh，配置比例僅5%。

預(yù)計(jì)到2030年，達(dá)到217.24GWh，占比15%，而華為的預(yù)測(cè)是達(dá)到30%以上，10年內(nèi)空間至少幾十倍。

4、儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)格局與龍頭

由于儲(chǔ)能行業(yè)和鋰電池密切相關(guān)，因此擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的電池龍頭，相應(yīng)在儲(chǔ)能行業(yè)也優(yōu)勢(shì)明顯，比如寧德時(shí)代、LG化學(xué)等電池龍頭。

（1）國(guó)際市場(chǎng)（三元鋰電池為主）

由于海外廠商有技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，2019年特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在全球市占率15%排第一，不過(guò)特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比較小。LG化學(xué)份額11%位列全球第二。

而國(guó)產(chǎn)品牌派能科技以8.5%的份額位列全球第三。

（2）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（磷酸鐵鋰電池為主）

比亞迪

公司在國(guó)內(nèi)的電力系統(tǒng)儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)，以23.7%的市占率排名第一。

在歐洲市占率僅次于Sonnen排第二，在國(guó)內(nèi)與風(fēng)電龍頭金風(fēng)科技深度合作，不過(guò)比亞迪的電池自產(chǎn)自銷自用為主，業(yè)務(wù)相對(duì)封閉。

寧德時(shí)代

公司在國(guó)內(nèi)的電力系統(tǒng)儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)，以18.4%的份額排第二。

但是相比2018年的3.7%，增長(zhǎng)非常迅猛，且客戶面向全球。因此專注做電池的寧德時(shí)代，想象空間并不會(huì)小于已打通新能車全產(chǎn)業(yè)鏈的比亞迪。

派能科技

公司在國(guó)內(nèi)的電力系統(tǒng)儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)，以15%的市占率位列第三。

但是派能科技儲(chǔ)能收入占比超過(guò)90%，公司超過(guò)80%的產(chǎn)品用于出口，并且是歐洲第一大儲(chǔ)能系統(tǒng)商Sonnen、英國(guó)最大光伏產(chǎn)品提供商Segen等海外大客戶的核心供應(yīng)商，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)更加專注，渠道優(yōu)勢(shì)明顯。

注意，以上三家主要是電力系統(tǒng)儲(chǔ)能這個(gè)細(xì)分賽道，但電力系統(tǒng)儲(chǔ)能在鋰電池儲(chǔ)能賽道中約占四成，除此之外還包括占比六成的通信儲(chǔ)能，下面兩家龍頭的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)還涵蓋了通信儲(chǔ)能：

國(guó)軒高科

公司在國(guó)內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能供應(yīng)商市占率為6%。

公司核心業(yè)務(wù)是動(dòng)力鋰電池，占比超90%，與上海電氣合作的儲(chǔ)能產(chǎn)品適用于大型儲(chǔ)能電站、5G 通信基站、新能源客車等領(lǐng)域。

億緯鋰能

公司在國(guó)內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能供應(yīng)商市占率為5%。

公司核心業(yè)務(wù)是鋰離子電池，占比80%，儲(chǔ)能產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋通訊儲(chǔ)能、家用儲(chǔ)能、智能微網(wǎng)三大市場(chǎng)。

百川股份

百川股份持股的?；?a style="text-decoration-line: none;color: rgb(51, 51, 51);background-color: transparent;border-bottom: 1px dashed rgb(68, 123, 215);">新能源，在國(guó)內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能供應(yīng)商市占率為6%。

百川股份是涂料上游化學(xué)品龍頭，2016年公司增資海基新能源，涉足鋰電業(yè)務(wù)。目前公司是?；履茉吹谝淮蠊蓶|，持股超過(guò)30%。

海基新能源主要生產(chǎn)儲(chǔ)能用磷酸鐵鋰電芯、車用磷酸鐵鋰電芯及5G通信磷酸鐵鋰電池包，目前產(chǎn)能為1GWh，后續(xù)二期投資建設(shè)1GWh正在進(jìn)行中。

2021年5月百川股份公告，其定增“年產(chǎn)5000噸石墨負(fù)極材料項(xiàng)目”進(jìn)入試生產(chǎn)階段，可用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池等領(lǐng)域。

（3）儲(chǔ)能逆變器

從儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本構(gòu)成來(lái)看，電池占比60%最為重要，除此之外，就是占比20%的逆變器。一般來(lái)講，做光伏逆變器的廠商，也會(huì)去做儲(chǔ)能逆變器。

固德威

公司以15%的份額排名全球第一，但是其儲(chǔ)能逆變器業(yè)務(wù)占比僅10%。

此外，其他幾家上市公司的儲(chǔ)能逆變器業(yè)務(wù)占比都很低：

陽(yáng)光電源

雖然是光伏逆變器老大，但它的儲(chǔ)能系統(tǒng)占比僅6%。

科士達(dá)

公司的核心業(yè)務(wù)是智慧電源與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)（占比八成），而光伏和儲(chǔ)能逆變器總共占10%營(yíng)收。

錦浪科技

公司的核心業(yè)務(wù)是并網(wǎng)逆變器（占比95%），而儲(chǔ)能逆變器業(yè)務(wù)不到2%。

上能電氣

公司的核心業(yè)務(wù)是光伏逆變器（占比九成），而儲(chǔ)能雙向變流器及系統(tǒng)集成產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比6%。

簡(jiǎn)而言之，儲(chǔ)能的核心投資機(jī)會(huì)就是在電池和儲(chǔ)能逆變器，抓住這里的機(jī)會(huì)，儲(chǔ)能的大肉也基本吃到了！