高瓴創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊的新書《價值》，一經(jīng)推出，洛陽紙貴。馬化騰、李彥宏、董明珠、雷軍、曹德旺、蘇世民、李開復、周其仁、施一公等40多位商界、學界領(lǐng)袖，不約而同強力推薦。

從名不見經(jīng)傳到中國當下最具影響力的投資人之一，掌舵5000億人民幣規(guī)模的資金，張磊憑什么？又為何有如此多的大佬，對他推崇備至？《價值》這本書中，藏著一切答案：

本書分為3大篇章共10個小章節(jié)闡述他對投資的思考，有點“自傳體”的《價值》開頭基本是大多數(shù)大佬自傳風?；境錾熨Y聰穎，所有的今天都有少年時代良好習慣的深厚積淀，張磊本人也在尋找價值歷程中不斷構(gòu)建知識體系與試煉。

正所謂我們常說，你走的每一步都不是浪費，時間會證明這一切的價值。

本書前前后后最大堅守就是長期主義，他認為應(yīng)當全力把時間與信念投入能夠長期產(chǎn)生價值的事情中，這也是看待這個世界的絕佳視角，與偉大格局觀者同行。

張磊認為，價值和長期主義是一種生活方式，是人生哲學選擇，判斷一個人是否是真正的長期主義者，就看他能否把長期主義應(yīng)用到生活中的每一個微決策里。

本書是貫穿張磊前半生投資生涯緣起與信念實踐的自傳。從知識體系的完善到人大求學實踐，再到耶魯投資啟蒙崛起，一步步穩(wěn)健的走來，中國水大魚大的大背景下，張磊不斷思考中國與世界鏈接價值。

重倉中國造就了今日高瓴，在此過程中形成一套極具特色而成體系的投資邏輯。在實踐探索中think big，think long，他能夠深刻理解科技與未來，極其注重研究的價值。

對人工智能、生命科學等新興產(chǎn)業(yè)變革敏銳洞察超越了大多數(shù)“精密而精致利己”投資人，這也體現(xiàn)張磊對生命科學、教育、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，特別腫瘤醫(yī)藥領(lǐng)域，消費升級，數(shù)字化革命表現(xiàn)出對長期主義的理解與尊重。

價值投資這個詞，我覺得被叫爛了，或者叫淺了，或者叫薄了，或者說叫老了。

之前大家對價值投資的定義，都是說所謂的“尋找護城河”。就是說找到一個“獨門秘籍”，永遠不變，不管是什么IP知識產(chǎn)權(quán)、渠道、品牌，等等。

恨不得弄不完這一個，其他什么都不用干了，就直接收壟斷的錢了。如果是這樣的話，我是反對這種靜態(tài)的價值投資論的。

換句話說，我對護城河的理解，實際上是一個動態(tài)的變化中的護城河。我認為這個世界上只有一條護城河，就是你能不能不斷地、瘋狂地創(chuàng)造長期價值。

每個投資人都要搞清楚的是，能隨著時間的流逝加深護城河的，才是“資產(chǎn)”，時間越久對生意越不利的，則是“費用”。

1、能否誠實地面對自己，是作為投資人的第一重考驗，這不僅對于年輕人來說是考驗，而且對于在事業(yè)上非常成功的人來說更是巨大的考驗。

一個人如果覺得自己很成功了，往往會開始走下坡路；一家投資公司如果認為自己躺著都能賺錢，往往會開始舍本逐末，追求虛無縹緲的東西。

無論發(fā)展到什么階段，我們都時常提醒自己：今后是否能不斷創(chuàng)新？如果要保持成長的延續(xù)性，最應(yīng)該堅持什么？最不該留什么？

2、理念、品質(zhì)：超長期主義、延遲滿足、自我驅(qū)動、終身學習、學院派研究，第一性原理、多元思維模型、理性的好奇誠實與獨立，擁抱變化、理解時間的價值、做時間的朋友，人文精神、運動精神、平常心。名聲大了很容易引來不必要的關(guān)注，毀也好，譽也好，總歸是讓人分心的評判。雜音多了，內(nèi)心的聲音就容易被忽略。

3、凡是能被火燒掉的東西都不重要，比如金錢、房子或者其他物質(zhì)財富，而無法燒掉的東西才重要?？偨Y(jié)起來有三樣：知識、能力和價值觀。

4、企業(yè)家精神：工匠精神、偉大的格局觀，超強的同理心，沒有終局，沒有組織邊界，以終為始；不斷的瘋狂的創(chuàng)造價值。很多時候，成功不在于你做了什么，而在于你沒有做什么。

5、人、生意、環(huán)境和組織：一方面希望Think big think long —— 謀大局，思長遠，架起望遠鏡去觀察變化，捕捉機遇。另一方面用顯微鏡研究生意的本質(zhì)，看清它的基因、細胞，還有能量。每一個投資人都要搞清楚的是，能隨著時間的流逝加深護城河的，才是“資產(chǎn)”，時間越久對生意越不利的，則是“費用”。

6、我們無法預測環(huán)境的改變時點，但“用科技提高效率”這個長期趨勢一定是不可逆的，是一個量變引起質(zhì)變的過程。對于云視頻這個行業(yè)，我們有多年研究，歸根到底，Zoom創(chuàng)造了又一個“用科技提高效率”的典型場景。

7、需要謹記一點：人多的地方你別去。某種程度上，好的投資人應(yīng)該去找真正正確的“非共識”。

9、對投資人來說，看人就是最大的風控，這比財務(wù)上的風控更加重要，只要把人選對了，風險自然就小了。人生中很重要的一件事是，找一幫你喜歡的真正靠譜的人，一起做有意思的事。（ps還有找一個同甘共苦的人，相互扶持過一生。）

實踐證明，很多一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流；相反，三流的人才做一流的生意，則可能把一手好牌打得稀爛。

10、三個投資哲學：守正用奇；弱水三千但取一瓢，桃李不言下自成蹊；風物長宜放眼量，高筑墻，廣積糧，緩稱王；這個戰(zhàn)略在創(chuàng)業(yè)中有效，也同樣適用于你我的生活。

11、等待在投資中是一項極具挑戰(zhàn)又極有價值的事，有時候需要等待1年，有時候需要等待10年。

等待也是一種主動，等待不是什么都不做，保持耐心等待的最好做法就是對無關(guān)的事情連想都不要想，一直清楚什么是該做的、什么是不該做的。

12、只要是為社會瘋狂創(chuàng)造價值的企業(yè)，它的收入、利潤早晚會兌現(xiàn)。

我們的第一筆巨款就是重倉騰訊。那時騰訊剛上市1年多，主打產(chǎn)品之一是QQ，但當時我身邊很少人用QQ，許多人都以用MSN為榮。

而騰訊的用戶乍看上去多是“三低”用戶——低年齡、低學歷、低收入。

一次去義烏小商品城的調(diào)研，讓我們有了意外發(fā)現(xiàn)。我們驚奇地發(fā)現(xiàn)每個攤主的名片上都有一個QQ號；連政府招商辦的官員名片上也有自己的QQ號。

這打消了我們的所有顧慮。

13、最偉大的企業(yè)家都具備一些投資人的特質(zhì)，比如說他們會十分懂得怎么做資產(chǎn)配置，怎么分配時間，因為資產(chǎn)配置中最重要的資產(chǎn)是你的時間，這可能也是你最大的瓶頸。

14、不要去做對自己的核心目標沒有用的事情。即使有余力去做更多的事情，或者自認為擁有及時把精力拉回來的自控力，我仍然建議你不要那樣去做。

你甚至可以休息來養(yǎng)精蓄銳，等待下一次機會。不要高估自己的自控力，更不要小看人性?；乇芏唐谛膽B(tài)，是價值投資者的重要修養(yǎng)。

15、當你已經(jīng)十分清楚自己的信仰是什么時，其他所有事情都是干擾項。信念有時比處境更加重要。我們是創(chuàng)業(yè)者，恰巧是投資人。

16、我經(jīng)常說，懂得“延遲滿足”道理的人已經(jīng)先勝一籌，他還能不斷進化。

字節(jié)跳動創(chuàng)始人張一鳴對進化也有獨特的理解。別人喜歡調(diào)試產(chǎn)品，他喜歡調(diào)試自己，把自己的狀態(tài)調(diào)節(jié)在輕度喜悅和輕度沮喪之間，追求極致的理性和冷靜，在此基礎(chǔ)上為了長遠的戰(zhàn)略目標強迫自己學習許多不愿意做的事。

17、永恒不變的只有變化。人尚未奔跑，時代卻已策馬揚鞭。嘗試可能只是意氣，但堅持卻是勇氣。

18、當創(chuàng)業(yè)公司初期還無法吸引有經(jīng)驗的人才時，最佳的方式莫過于靠偉大的事業(yè)來吸引和激勵，而不是單純靠薪酬和福利。如果只有賺錢才能讓一個人開心，就像追求“第一名”的開心一樣，他一定缺少對事業(yè)最單純的熱愛。

19、多年實踐經(jīng)歷告訴我，好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)文化，不應(yīng)該是“你好我好大家好”，也不應(yīng)該是時刻提心吊膽、視身邊人為對手，更不應(yīng)該推崇少數(shù)幾個人包打天下。

20、喬布斯說，“真正頂級人才的自尊心不需要呵護”。

換句話說，準確的評價比善意的評價更為重要，要相信優(yōu)秀的員工能夠以開放的心態(tài)和足夠的睿智識別什么是對的，接受批評并且努力改正，這比忽視或“順水人情”更為善意，因為優(yōu)秀的人都是極純粹的人，沒有雜念，有長期使命感和成就感。

史蒂夫·喬布斯用他獨特的急躁甚至粗暴的管理方式，保證團隊由一流隊員，而不是平庸分子組成。

如果一個環(huán)境里牛人很多，但牛人之間互相踩腳，很難互相學習，那么你在其中心情也不會很愉快。

牛人很多，大家又互相謙虛，愿意互相幫助，互相學習，不斷拓展，這才是根本。

21、對于有潛質(zhì)、價值觀一致的員工，不著急，慢慢來，給予其充足的成長時間。

22、對于員工來說，不是老板給你一張網(wǎng)，讓你捕幾條魚，而是你主動去尋找一片海、一個更好的捕魚方式，甚至一個更好的養(yǎng)魚方式。

23、任何處境下都不能高己卑人。有的時候，遭受過苦難，才能理解別人的難處。

24、習慣于單打獨斗的人，大多數(shù)時候很難形成自我反省的心態(tài)。因為，自己是最容易說服自己，自己是最好騙的。

25、當現(xiàn)實總和自己所堅持的原則沖突時，就要思考如何建立一個既有條條框框又能靈活處置的緩沖地帶。

要理解，自我否定是進化，自我接納也是進化。

26、在許多偉大的創(chuàng)業(yè)者看來，沒有一定要做的生意，但有一定要幫的朋友。

一個人的職業(yè)生涯很長，不能做任何對幫助過你的人有損害的事情，否則那可能會困擾你的一生。

2000年，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，我們的業(yè)務(wù)量也不斷縮小，只好偃息旗鼓，再做打算。盡管投資人沒有要求歸還資款，我們?nèi)匀粓猿帧斑@些錢一定要還”。

珍惜你身邊的人，因為你不知道什么時候會說再見。而你們一塊走過的路，一起犯過的傻，一塊流過的淚，都將成為你人生最寶貴的財富之一。

27、零售本質(zhì)：零售即服務(wù)，內(nèi)容即商品，所見即所得。

28、方法論：邏輯上的升維，決策上的降維。大膽假設(shè)，小心求證。抓住可理解、可預期、可展望的有限關(guān)鍵變量。

                             

                     

42、只要是為社會瘋狂創(chuàng)造價值的企業(yè)。它的收入、利潤早晚會兌現(xiàn)，社會最終會給予它長遠的獎勵。

43、把價值觀放在利潤的前面，堅信價值觀是這個企業(yè)真正核心的東西，那么利潤將只是做正確的事情后自然而然產(chǎn)生的結(jié)果。

44、回到我們的初衷——和靠譜的人做有意思的事。

我們所做的投資，不見得是賺錢最快的方式，也不見得是賺錢最多的路徑，但賺的是讓心靈寧靜的錢。獲得心靈寧靜，奇跡因此而生，我們就能不斷創(chuàng)造價值，回饋社會。

尚未佩妥劍，轉(zhuǎn)眼便江湖。

尋萬物流轉(zhuǎn)，覓進退有章。

愿你在長期主義的實踐中，做時間的朋友，回歸內(nèi)心的從容。