《價值》一書是高瓴資本創(chuàng)始人張磊先生所著，可以說這是一本不一樣的價值投資書籍，閱讀完畢，啟發(fā)良多。

關(guān)于高瓴和張磊，想必大家并不陌生，最近幾年關(guān)于高瓴的經(jīng)典投資案例和張磊的投資金句不時在網(wǎng)絡(luò)上傳播。張磊的投資哲學(xué)——“守正用奇”“弱水三千，但取一瓢”和“桃李不言，下自成蹊”也被人津津樂道。那么，關(guān)于投資和人生，張磊是如何思考的？在本書中，張磊以一個文科生的筆觸，誠懇而充滿激情地與讀者慷慨分享了他對投資的深入思考，其特有的跨學(xué)科思維、開放式思考以及具有人文關(guān)懷意義的道德精神，尤為令人感佩。

1/5  開放的頭腦

隨著年齡和閱歷的增長，我發(fā)現(xiàn)，人跟人之間的差異確如作家史鐵生所說——“有時候人與人的差別比人與豬還大”“人與豬的自然差別是一個定數(shù)，人與人的心理差別卻無窮大”。

現(xiàn)實總是這樣，多數(shù)人活著活著就成了思維固化的人。是什么原因?qū)е铝私┗乃季S？是年紀大了厭惡風(fēng)險和不確定性？是從小到大的應(yīng)試教育、標準答案終于把我們培養(yǎng)成了流水線上的零件，失去了思考能力？還是人先天就有不同的思維模式？我想，以上原因皆有可能吧。

既然我們知道思維固化如熵增一樣是一種趨勢，那么當(dāng)然要避免固化的思維來控制我們的人生，去努力建設(shè)一種開放的頭腦和思維模式。

什么是開放的頭腦？開放的頭腦對新事物、新思想和變化抱持一種開放和歡迎的態(tài)度，開放的頭腦與教條和封閉格格不入；它是這樣一種思維方式，即不以一幅平面畫的視角看待事物，而是用全方位、多角度、立體的視角去觀察、分析和判斷。

擁有開放的頭腦才能理解他人，理解新生事物和新的趨勢。同理心、換位思考有助于培養(yǎng)和訓(xùn)練開放式思維。同理心意味著把腳伸進別人的鞋子里試一下，也許你就能理解他。

開放的頭腦是創(chuàng)造力的來源，也是年輕的表征。而固化的思維則熄滅了人心中渴望變化、渴望探索、渴望創(chuàng)造的火苗，它使人在肉身還健在的時候靈魂就先死去了。

查理·芒格曾經(jīng)告誡年輕人，謹防被某種意識形態(tài)控制而成為一個極端主義者。

在張磊這里，開放的頭腦體現(xiàn)在高瓴投資的多元化，不局限在某個行業(yè)、不局限在某個領(lǐng)域、不局限在某個投資階段，甚至不局限于某種投資方式。

開放的頭腦是張磊非常鮮明的個人特質(zhì)，也許跟個人性格有關(guān)，也許跟廣泛的興趣愛好有關(guān)。但確定無疑的是，開放的思維模式使高瓴看到了、抓住了更多的投資機會，也創(chuàng)造了更大的投資成就。

2/5  跨學(xué)科思維

跟查理·芒格一樣，張磊也推崇跨學(xué)科思維。

如果說開放的頭腦是一種思維方法，那么跨學(xué)科思維就是獲得開放式頭腦的手段和途徑。記得在《窮查理寶典》中，芒格老先生說過，學(xué)習(xí)多門學(xué)科中最重要的知識，建立一個多元、多維的知識框架，就使你擁有了一個解決現(xiàn)實復(fù)雜問題的工具箱，在這個工具箱里，你有各個重要學(xué)科的思維工具。擁有了這個工具箱，你就不會成為那個手里拿著錘子就看什么都是釘子的人。

比如投資中的“安全邊際”理論，就來自于結(jié)構(gòu)工程中的“冗余”理論。日常生活中和投資中你需要擁有一定的“安全邊際”，正如一個允許通過300噸卡車的橋梁，其設(shè)計荷載一定要大大超出300噸一樣。

跨學(xué)科思維也是從更多的角度去看待事物，從而看到更多的聯(lián)系、機會或陷阱。

比如張磊對醫(yī)藥服務(wù)行業(yè)的分析就使我豁然開朗。

對于勞動分工的價值，經(jīng)濟學(xué)鼻祖亞當(dāng)·斯密早在1776年的《國富論》中就已經(jīng)論證過了。在現(xiàn)代商業(yè)中，產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈不斷細分，一個公司可以專注于或研發(fā)、或生產(chǎn)、或集成、或銷售、或品牌運營。分工創(chuàng)造價值，分工降低成本、提高效率，分工也容易產(chǎn)生行業(yè)巨頭。以芯片行業(yè)為例，最早每個芯片公司都自行研發(fā)、設(shè)計和生產(chǎn)，后來逐漸演化為專門做設(shè)計的芯片公司和專門進行代工生產(chǎn)的芯片制造公司，如臺積電。那么，在醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)為什么不能外包呢？這個行業(yè)為什么不能像芯片行業(yè)一樣進行產(chǎn)業(yè)鏈的細分呢？醫(yī)藥行業(yè)會涌現(xiàn)出像臺積電一樣的外包巨頭嗎？

商業(yè)的本質(zhì)都是相通的，跨學(xué)科思維讓你見人所未見。

3/5  長期主義

張磊說：在多數(shù)人醉心于“即時滿足”的世界里，懂得“延遲滿足”道理的人，已先勝一籌了。在長期主義的理念下，就不難理解高瓴的投資哲學(xué)了——做擁有偉大格局觀的企業(yè)家的超長期合伙人。

我認為，“長期主義”是一種制勝策略。為什么這么說呢？

首先，因為具有“企業(yè)家精神”的人是稀有動物，偉大的企業(yè)是稀缺的，而偉大的企業(yè)能夠穿越周期、不斷成長；那么，找到偉大的企業(yè)，陪伴其成長，就是一種確定性最高的投資策略。

其次，好的行業(yè)就是有著長長的坡和厚厚的雪，而投資就是滾雪球，開始時雪球很小，但隨著時間的推移和復(fù)利的增長，雪球會越滾越大，如果沒有長期主義，就永遠也滾不出巨大的雪球。因此，投資就是要找到那個長長的雪道，與好企業(yè)相伴，收獲復(fù)利的饋贈。

這就是投資的智慧。

以高瓴投資京東為例，為什么張磊當(dāng)時堅持投資3個億，支持京東自建物流體系？就是因為他知道，要想在電商領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，非得自建物流網(wǎng)絡(luò)不可，輕資產(chǎn)的道路行不通。這種投資風(fēng)格就跟很多風(fēng)險投資截然不同，不要求速成，而是支持企業(yè)把基本功做扎實，這才是一個長期主義者的選擇。

4/5  動態(tài)護城河

“動態(tài)護城河”理念也許是張磊與巴菲特的投資理念最重要的分野。

張磊認為：世界上只有一條護城河，就是企業(yè)家們不斷創(chuàng)新，不斷地瘋狂地創(chuàng)造長期價值。而巴菲特眼中的“護城河”，可以理解為“靜態(tài)護城河”，比如特許權(quán)、品牌等等。

巴菲特喜歡壟斷的生意，而張磊認為壟斷天生與創(chuàng)新精神相悖。

張磊認為，在現(xiàn)代商業(yè)中，那種擁有“靜態(tài)護城河”的企業(yè)很少了，世界在不斷變化、科技在進步、商業(yè)模式在迭代，企業(yè)唯有不斷創(chuàng)新、創(chuàng)造，打造一條動態(tài)與開放生態(tài)的護城河才能應(yīng)對永續(xù)變化的外部世界，穿越周期、自我精進、不斷成長。因此，投資是尋找能夠創(chuàng)造“動態(tài)護城河”的超級商業(yè)物種。

站在個人成長的角度，如何打造屬于個體的動態(tài)護城河？張磊給出的答案是：終身學(xué)習(xí)。唯有終身學(xué)習(xí)，才能不斷擴大自己的能力圈，加深對世界的理解，加強對趨勢的判斷和把握，才能在變化的世界中不斷提高自己的智識，發(fā)現(xiàn)機會。

一個人若停止學(xué)習(xí)、停止成長，實際上他/她的人生就開始走下坡路了。

站在積極的一面，在身體不可避免地走向衰老的同時，人卻可以通過不斷學(xué)習(xí)，使頭腦不停生長，我想這是人對抗時間的最好的方式吧。

讓人鼓舞的是，隨著不斷學(xué)習(xí)，你會發(fā)現(xiàn)，認知也有著復(fù)利一樣神奇的效果，你在此時的學(xué)習(xí)會在某一天幫助你理解另一個領(lǐng)域的問題，而隨著時間的積累和沉淀，就產(chǎn)生了某種洞見或智識。

5/5  第一性原理

最早提出“第一性原理”的人是亞里士多德。他說：“在任何一個系統(tǒng)中，存在第一性原理，是一個最基本的命題或假設(shè)，不能被省略，也不能被違反。”

我的理解是，“第一性原理”是事物的本質(zhì)、核心和最關(guān)鍵點，也是一種思維方式，即剝開表象、探究本質(zhì)的思維方式。

伊隆·馬斯克說：“我們運用第一性原理，而不是比較思維去思考問題是非常重要的。我們在生活中總是傾向于比較，對別人已經(jīng)做過或者正在做的事情我們也都去做，這樣發(fā)展的結(jié)果只能產(chǎn)生細小的迭代發(fā)展。第一性原理的思考方式是用物理學(xué)的角度看待世界，也就是說一層層撥開事物表象，看到里面的本質(zhì)，再從本質(zhì)一層層往上走?！?/span>

這也是喬布斯說的：Think different。

喬布斯和馬斯克的思維模式就是用批判性思維和懷疑精神，不斷拷問人們腦子里固化的認知，回到事物的原點，重新思考該怎么做。

“Great minds think alike”，果真如此。

那么，張磊所說的“投資系統(tǒng)的第一性原理”又是什么呢？張磊認為，堅持第一性原理指不是用類比或者借鑒的思維來猜測問題，而是從“本來是什么”和“應(yīng)該怎么樣”出發(fā)來看問題。

理解投資系統(tǒng)的第一性原理需要解構(gòu)和溯源投資過程中的底層要素，即資本、資源、企業(yè)及其創(chuàng)造的價值；需要思考清楚投資的前提和出發(fā)點，即為什么投資，投資是為什么。

張磊認為，投資的第一性原理，是在變化的環(huán)境中，識別生意的本質(zhì)屬性，把好的資本、好的資源配置給最有能力的企業(yè)，幫助社會創(chuàng)造長期的價值。

讓我以一件小事來闡釋我眼中的第一性原理吧。

上個周六，我們一整天都處在非常忙碌之中，帶兒子看鋼琴、買足球鞋、上鋼琴課、參加編程考試、上網(wǎng)球課。娃他爹抱怨我給孩子報太多興趣班了。我說，孩子興趣廣泛，我們當(dāng)然得支持啊，就像我小時候我爸說的“只要你想念書，就把中國的書都念完，爸砸鍋賣鐵也一定支持?！边@時，坐在車后排的兒子說：“我認為砸鍋賣鐵并不明智，不就是為賣了換錢嗎？那應(yīng)該直接賣鍋，首先，鍋能賣個好價錢，而廢鐵片并不值錢；其次，別人如果需要鍋，他還得花錢把鐵片鑄成鍋，那不是更麻煩嗎？”我們聽了哈哈大笑。這種思考方式不就是第一性原理嗎？