中國基金報(bào)記者 方麗

從近期市場看，最為火爆的板塊無疑是新能源，鋰電池、光伏、汽車等多領(lǐng)域都在節(jié)節(jié)攀升。

甚至市場關(guān)注焦點(diǎn)從此前“茅指數(shù)”讓位于“寧指數(shù)”——以寧德時代為代表的新能源股。

數(shù)據(jù)也顯示，新能源板塊在過去幾個月漲幅明顯，中證新能源指數(shù)從3月份最低的2648.08點(diǎn)一口氣漲到目前的4173.6點(diǎn)，漲幅達(dá)到54.65%！

不過，就在7月16日，正式啟動碳市場線上交易之際，新能源板塊卻出現(xiàn)尾盤大跳水，龍頭寧德時代收跌6.51%，比亞迪收跌5.7%，中證新能源指數(shù)跌幅超過3%。

究竟為什么新能源最近走強(qiáng)？目前估值水平高不高？后續(xù)還有沒有機(jī)會？哪些細(xì)分領(lǐng)域更值得布局？借道公募基金參與需要注意什么？

中國基金報(bào)記者專訪了匯豐晉信基金研究總監(jiān)及低碳先鋒基金基金經(jīng)理陸彬、平安基金權(quán)益投資副總監(jiān)張俊生、廣發(fā)國證新能源車電池ETF基金經(jīng)理羅國慶、銀華光伏50ETF基金經(jīng)理王帥、創(chuàng)金合信新能源汽車基金經(jīng)理曹春林、海富通基金股票分析師伊群勇。

這些基金經(jīng)理認(rèn)為，基本面好轉(zhuǎn)引發(fā)了自去年下半年以來，新能源板塊的走強(qiáng)，當(dāng)前部分細(xì)分行業(yè)是出現(xiàn)估值過高的現(xiàn)象，但目前仍然具備比較好配置價值。不過漲幅過大，波動也在加大，投資者參與其中要注意風(fēng)險(xiǎn)。

多因素引發(fā)近期新能源走強(qiáng)

中國基金報(bào)記者：新能源指數(shù)自6月中下旬以來節(jié)節(jié)攀升，走勢強(qiáng)勢，請問什么引起近期新能源板塊的崛起？

陸彬：碳中和背景下，以新能源汽車為代表的新能源行業(yè)需求和政策持續(xù)超預(yù)期，股價大幅上漲反應(yīng)的是盈利上調(diào)后的基本面。

以新能源汽車為例，從國內(nèi)來看，基于產(chǎn)銷數(shù)據(jù)以及產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研情況，我們預(yù)計(jì)今年國內(nèi)相關(guān)需求可能會落到250~300萬輛之間，超越年初市場的樂觀預(yù)期。海外來看，美國尤其是歐洲近期在政策上的變化打開了對于明年全球銷量預(yù)測的空間。

新能源大漲的背后是有歷史大背景的，就是碳中和。無論是國內(nèi)還是海外，碳中和是大勢所趨，在這背景下，相關(guān)政策超預(yù)期，基本面超預(yù)期，業(yè)績也超預(yù)期。

張俊生：新能源相關(guān)標(biāo)的走強(qiáng)不僅是6月以來的事情，其實(shí)已經(jīng)持續(xù)了一年多時間。

核心原因在于新能源產(chǎn)業(yè)符合政策導(dǎo)向，中國、歐洲、美國持續(xù)加碼扶持，行業(yè)景氣趨勢持續(xù)超預(yù)期，無論是未來五到十年的發(fā)展前景，還是上市公司短期業(yè)績增速，在各個行業(yè)當(dāng)中皆屬于領(lǐng)先水平。

二季度以來，一方面，鋰電池中游材料環(huán)節(jié)排產(chǎn)和業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，同時各主要公司對明年的擴(kuò)張計(jì)劃也較為宏偉，市場股價反饋較為充分。另一方面，鋰電材料上游資源板塊，經(jīng)歷了5-6月的沉寂，7月開始，對鋰資源漲價預(yù)期上升，相關(guān)板塊大幅上漲。同時，6月光伏行業(yè)，特別是上游硅料價格見頂趨勢明確，下游產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)預(yù)期開始上升，光伏板塊股價有明顯修復(fù)。共同推動了新能源板塊的大幅上漲。

羅國慶：新能源板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁的中長線邏輯是碳中和，國內(nèi)外都受碳中和影響，政策超預(yù)期、基本面超預(yù)期，業(yè)績超預(yù)期。短期因素來看，主要來自四方面，一是6月份以來，國內(nèi)新能源車銷量超預(yù)期。二是拜登的新能源刺激計(jì)劃出來后，美國新能源車滲透率加速。三是歐洲提升碳中和碳排放標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致歐洲新能源車滲透率會進(jìn)一步加速。四是受益下游新能源車需求強(qiáng)勁，國內(nèi)新能源車電池廠在加速擴(kuò)產(chǎn)。

王帥：受益于年報(bào)披露，新能源、CRO等高景氣板塊的行情在4月中旬就已經(jīng)啟動，但在6月中下旬以來，新能源板塊明顯加速，主要原因如下：

首先，是源于流動性的寬松利好科技成長，6月美聯(lián)儲議息會議沒有采取實(shí)質(zhì)性的收緊措施。（1）美聯(lián)儲隔夜逆回購的激增、短端國債利率逼近于零（Libor-OIS、Ted spread也明顯下臺階）。美聯(lián)儲維度購債速度、財(cái)政開始花錢（TGA余額下降），導(dǎo)致銀行間流動性過剩（準(zhǔn)備金余額）；而當(dāng)流動性過剩時，美國國債需求量隨之激增（逆回購收回流動性，正回購釋放流動性，與國內(nèi)操作方向相反）。

（2）6月FOMC會議，基準(zhǔn)利率維持不變，且1200億美元月度債券購買規(guī)模維持不變；同時，技術(shù)性上調(diào)隔夜逆回購利率和超額準(zhǔn)備金率各5bp，上調(diào)年內(nèi)GDP增速和通脹預(yù)期；點(diǎn)陣圖中值預(yù)測2023年前將有兩次加息。但仍未正式提及縮減QE。

其次，是基本面，尤其是海外需求的持續(xù)超預(yù)期。一方面是二季度拜登新能源刺激計(jì)劃，2萬億刺激計(jì)劃主要加碼新能源市場，另一方面是歐洲繼續(xù)大幅上調(diào)碳中和、碳排放指標(biāo)。

再次，當(dāng)前政策主線較為清晰，降杠桿及降低生活必須成本，大力發(fā)展新能源等戰(zhàn)略新興行業(yè)。當(dāng)前政策比較清晰，反壟斷打擊互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、壓制地產(chǎn)和地方政府的杠桿、提高居民可支配收入（降低教育、醫(yī)療、住房等生活必須成本）；同時大力支持高端制造業(yè)（發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)）、扶持中小微企業(yè)（保就業(yè)、保民生）。

最后，是其他高景氣的板塊受到政策利空，加速資金往新能源方向集中。7月初的反壟斷不斷發(fā)酵以及滴滴的信息安全審查，使得資金短期對互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)避險(xiǎn)情緒。而同樣高景氣的CRO板塊受到7月2日《以臨床價值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床試驗(yàn)研發(fā)指導(dǎo)原則》的影響，資金也不斷流出，在高景氣板塊中，新能源方向是少數(shù)高景氣能夠延續(xù)且沒有被政策利空的方向，這促使資金加速向新能源方向集中。

曹春林：板塊近期走勢強(qiáng)勁，主要原因是新能源車行業(yè)景氣度較高，基本面很強(qiáng)勁——上半年中國新能源汽車銷量高達(dá)120萬輛，歐洲也超過100萬輛，美國市場也開始啟動，同比增速超過100%。今年年初市場預(yù)期中國新能源汽車全年銷量為220萬輛左右，不過從二季度起，每個月的銷量數(shù)據(jù)都會超出市場預(yù)期，目前市場預(yù)期中國新能源車全年銷量在260萬輛到280萬輛之間，與此對應(yīng)的上市公司業(yè)績預(yù)期也在持續(xù)上調(diào)。電池和電池材料都處于供不應(yīng)求的超級景氣狀態(tài)。

新能源汽車行業(yè)未來趨勢和發(fā)展路徑也很清晰——美國將加大對新能源車的扶持力度，歐盟正在討論提前實(shí)現(xiàn)汽車行業(yè)零排放的時間表；大力發(fā)展新能源車正成為更多傳統(tǒng)車企的共識，如大眾、奧迪近期都明確了電動車的轉(zhuǎn)型時間表。在消費(fèi)端，隨著更多和更好的電動車型可供選擇，消費(fèi)者對電動車的接受度正在發(fā)生巨大的轉(zhuǎn)變。新能源汽車板塊因其長期前景清晰、增長速度很快正成為市場的核心資產(chǎn)。

伊群勇： 一方面是國內(nèi)新能源汽車銷量保持高增長。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，6月國內(nèi)新能源汽車銷售25.6萬臺，銷量同比增長139.3%；1-6月累計(jì)銷售139.3萬臺，累計(jì)同比201.5%。另一方面海外新能源汽車銷售持續(xù)超預(yù)期，而且美國支持政策有望超市場預(yù)期、歐洲減排計(jì)劃趨嚴(yán)。行業(yè)的長期確定性得到增強(qiáng)。

新能源是未來二三年的主題

中國基金報(bào)記者：在您看來，新能源領(lǐng)域的走強(qiáng)能否持續(xù)？是兩三年的長期主題么？您認(rèn)為短期估值水平是否較高？

陸彬：今年新能源的上漲不是漲估值，漲的是大家對于2022年業(yè)績預(yù)期的上調(diào)。新能源行業(yè)作為主要的核心資產(chǎn)，基本面好、空間大、政策強(qiáng)，可能是未來5年最好的賽道之一。首先，板塊內(nèi)的大市值公司特別多，能容納很多資金。其次，它的細(xì)分行業(yè)特別多，以新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈為例，包括整車、電池、材料、零部件、智能駕駛等等。

短期來看，新能源汽車今年的旺季還沒來，它最旺的時候可能會是“金九銀十”，從基本面的角度，下半年會比上半年更好。長期來看，碳中和背景下，新能源雖然大漲了兩年，但這個時代才剛剛開始，這是一個有大機(jī)會的行業(yè)，而且好在這個行業(yè)大多數(shù)優(yōu)質(zhì)公司都在A股。

張俊生：新能源板塊的行情，我們整體是比較樂觀的。

每一輪牛市或者說每一輪某個板塊的大行情，都是由其大的產(chǎn)業(yè)趨勢決定的。比如2006-2008的金融、地產(chǎn)、資源品的地產(chǎn)基建周期，2012-2015的智能手機(jī)、移動互聯(lián)網(wǎng)行情，2016以來的白酒行情都是由其極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢決定的。同樣道理，從2020年開始的這輪新能源（包括電動車和光伏）行情，也是由其新能源產(chǎn)業(yè)周期決定的。光伏發(fā)電全球占比未來10到15年將有望成為主力發(fā)電模式，新能源汽車中、歐、美同步推動滲透率快速上升?？梢灶A(yù)期未來5-10年新能源行業(yè)將會進(jìn)入加速發(fā)展階段，相應(yīng)的板塊類股票也會持續(xù)有較好表現(xiàn)。

當(dāng)然，考慮不同階段的基本面、股價漲幅和估值水平，整個上漲過程和節(jié)奏也會有所反復(fù)，同時行業(yè)內(nèi)部的細(xì)分行業(yè)，比如電動車產(chǎn)業(yè)鏈上下游，比如光伏等不同環(huán)節(jié)的格局和景氣變化時間節(jié)點(diǎn)并不完全一致，行情在新能源內(nèi)部演繹也會不同階段有所變化。基于良好的基本面和業(yè)績預(yù)期，短期股價上漲幅度較大，震蕩調(diào)整的壓力也會放大，但展望未來五年來看，目前的估值并沒有明顯的泡沫存在，核心標(biāo)的有望用持續(xù)高速的業(yè)績增長，快速消化短期估值壓力。

羅國慶：在碳中和的背景下，全球新能源車以及新能源車電池需求確定性較強(qiáng)，新能源板塊大概率在未來5年甚至更長時間保持較高增長。對于短期估值較高的問題，其實(shí)隱含了大家對未來兩年高成長的預(yù)期以及新能源車滲透率較低的邏輯，對應(yīng)到中游電池環(huán)節(jié)，未來幾年景氣度較高，行業(yè)供需比較緊張，這些企業(yè)的盈利能力有望得到釋放?；谛袠I(yè)高速增長，估值有望通過時間的推移去消化。

王帥：雖然部分細(xì)分賽道短期估值偏高，但考慮到新能源的細(xì)分賽道很多，各細(xì)分賽道的市場空間足夠大，因此預(yù)計(jì)會持續(xù)。

在海內(nèi)外政策空前支持下，預(yù)計(jì)仍然會持續(xù)，是2-3年的主題。一是國內(nèi)政策清晰。2020年新能源產(chǎn)業(yè)迎來一個明顯的轉(zhuǎn)折年，發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)被明確寫入了“十四五”規(guī)劃。而總書記提到中國二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。二是海外需求旺盛，拜登《基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃》要求2035年實(shí)現(xiàn)100%無碳電力，清潔能源發(fā)電和儲能的直接支付投資稅收抵免及生產(chǎn)稅收抵免期限延長10年，海內(nèi)外政策支持下，預(yù)計(jì)會持續(xù)。

當(dāng)前部分細(xì)分行業(yè)是出現(xiàn)估值過高的現(xiàn)象，但目前仍然具備比較好配置價值。一方面新能源的細(xì)分賽道很多，各細(xì)分賽道的市場空間足夠大；另一方面光伏、新能源車的21-22年復(fù)合增速分別達(dá)到40%、60%以上，極高的增速能夠消化估值，因此雖然部分細(xì)分行業(yè)短期出現(xiàn)估值過高現(xiàn)象，但我們認(rèn)為當(dāng)前還是比較好的投資機(jī)會。

曹春林：新能源汽車在2020年下半年開始迎來新一輪的爆發(fā)，這種爆發(fā)不是偶然，它是由技術(shù)進(jìn)步、政策導(dǎo)向、車型供給等各因素共振而引發(fā)的；在汽車電動化的過程中，汽車智能化技術(shù)開始加速落地，汽車的電動化更適合智能化的落地、智能化會提升電動車的體驗(yàn)和價值，二者相互成就。所以我們認(rèn)為新能源汽車行業(yè)的發(fā)展將步入一個較長期的高增長時期。而中國的電池行業(yè)在全球處于明顯的領(lǐng)先位置，這些領(lǐng)域的龍頭企業(yè)未來幾年業(yè)績都能充分兌現(xiàn)。

從靜態(tài)估值看，新能源車當(dāng)前估值水平處于歷史高位，但是新能源車不能用靜態(tài)的估值來衡量它是否貴，特別是2020年上半年新冠疫情導(dǎo)致的一次性沖擊所造成的業(yè)績低基數(shù)。而是要看它的動態(tài)估值，新能源車行業(yè)相關(guān)個股的成長性都非常好，高成長能有效化解較貴的估值，并且對于高成長的板塊來說本身就應(yīng)該享有較高的估值。

不可否認(rèn)的是，新能源車板塊預(yù)期差最大、上漲最快的階段在去年下半年已經(jīng)完成，未來板塊的上漲需要業(yè)績增長不斷的兌現(xiàn)來推動。

伊群勇：預(yù)計(jì)能夠持續(xù)，我們認(rèn)為該領(lǐng)域是未來20年甚至更長的成長賽道，也是全球新一輪的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

時間軸維度、縱向?qū)Ρ裙乐担壳暗墓乐荡_實(shí)是偏高的，不過行業(yè)發(fā)展和增長的確定性在增加，估值是相對合理的。

電池、光伏、充電樁等被看好

中國基金報(bào)記者：在新能源板塊的細(xì)分領(lǐng)域，您認(rèn)為哪些更值得布局？

陸彬：今明兩年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃比較明確，我們判斷上游鋰價的彈性可能會大幅超預(yù)期。產(chǎn)業(yè)鏈配置方面，我們配置上更偏上游。

張俊生：整個新能源產(chǎn)業(yè)未來5-10年值得長期看好，但具體到不同階段，各細(xì)分領(lǐng)域的格局和景氣趨勢，公司估值性價比并不相同，行情會體現(xiàn)出一定的輪動特性。

就目前的位置來說，我們覺得電動車景氣度持續(xù)超預(yù)期，有望快速消化較高的估值水平。電動車內(nèi)部來看，階段性上游鋰資源等板塊具備更高的性價比和業(yè)績彈性，而鋰電中游可能需要等待一段時間排產(chǎn)的兌現(xiàn)。同時，同樣屬于新能源行業(yè)的光伏行業(yè)，目前時間點(diǎn)，展望下半年甚至明年，景氣趨勢和核心公司的贏利能力有望逐季環(huán)比改善，未來的業(yè)績彈性和估值提升空間也會逐步體現(xiàn)出來。

羅國慶：我個人比較看好新能源車細(xì)分中上游的電池板塊。原因有四點(diǎn)。一是因?yàn)殡姵匦袠I(yè)是一個集中度很高的行業(yè)，而且國內(nèi)新能電池龍頭企業(yè)在全球的競爭優(yōu)勢十分明顯。2020年，全球前十大動力電池供應(yīng)商中，中國企業(yè)數(shù)量占一半，市占率接近40%。二是新能源車快速增長，將帶動動力電池的需求有比較快速的發(fā)展。三是電池板塊技術(shù)迭代快以及資金門檻較高，整體行業(yè)壁壘較高。四是我們從成本的角度統(tǒng)計(jì)了新能源車的組成結(jié)構(gòu)，可以看到電池占比最大，達(dá)到約40%。

王帥：光伏、新能源車、動力電池、充電樁、智能駕駛、新能源材料等等方向在未來2-3年都具備極高的成長性，但結(jié)合當(dāng)前估值來看，光伏板塊更具備配置價值。

首先，當(dāng)前估值相對新能源的其他賽道更具備性價比。在大部分的時候，不管市場是牛市、熊市、還是震蕩市，不管風(fēng)格是藍(lán)籌還是成長，也不管板塊輪動是快還是慢，一年維度的漲幅大小與當(dāng)年扣非增速高低，呈現(xiàn)單調(diào)正相關(guān)關(guān)系。光伏板塊在今年1-4月調(diào)整嚴(yán)重，5、6月雖然有所修復(fù)，但相比21-22年兩年復(fù)合40%以上的增速，漲幅仍然有不小的上漲空間。

其次，光伏多環(huán)節(jié)降價，下游光伏電站裝機(jī)量將逐漸提升，行業(yè)景氣爆發(fā)在即。（1）國內(nèi)硅料價格首跌，裝機(jī)量將逐漸提升。（2）7月排產(chǎn)相比6月再度提升20%-30%。（3）此前海外因疫情延期的項(xiàng)目搶裝持續(xù)，例如6月以印度為代表的部分地區(qū)裝機(jī)超預(yù)期，預(yù)計(jì)未來需求仍然旺盛。

最后，考慮到后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源車產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)受海外流動性影響較大，這一因素在Q3可能會減弱，而同為新能源賽道的光伏主要受國內(nèi)組件降價，裝機(jī)即將放量影響，因此更具備配置價值。新能源車一方面在于海外流動性的寬松，另一方面在于海外需求的持續(xù)超預(yù)期，而根據(jù)美國財(cái)政部估計(jì)在5月初的估計(jì)：7月底債務(wù)上限豁免到期時，TGA將降至4500億美元；之后，隨著債務(wù)發(fā)行，9月升到7500億美元（假定債務(wù)限額暫停或增加），將帶來3000億美元的流動性緊縮。海外流動性收緊下，光伏相比新能源車賽道更具備配置價值。

曹春林：我們最看好新能源汽車中的鋰電池環(huán)節(jié)，因?yàn)橥苿有履茉窜囎兏锏氖请姵?，電池是新能源汽車行業(yè)最大的增量，不僅是價值量較大的部分，也是技術(shù)進(jìn)步空間最大的部分，所以說得電池者得天下。并且從全球競爭維度看，中國的鋰電池環(huán)節(jié)是格局最好的環(huán)節(jié)，該領(lǐng)域的國內(nèi)龍頭公司同時也是全球龍頭公司，中國的龍頭企業(yè)就是全球的新能源核心資產(chǎn)。此外，電動車的發(fā)展還將催生出另一個大市場——儲能市場，體現(xiàn)在未來的汽車會是分布式儲能器，成為能源互聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分。預(yù)計(jì)未來儲能市場對鋰離子電池的需求增速會超越汽車市場的增速。

其次看好零部件中的熱管理環(huán)節(jié)，因?yàn)樾履茉雌嚐峁芾硐到y(tǒng)與傳統(tǒng)汽車相比有較大的差異，單車價值量有較大幅度提升；且該領(lǐng)域競爭格局穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)公司競爭優(yōu)勢強(qiáng)。

新能源車是一個對成本下降、技術(shù)進(jìn)步要求很高的行業(yè)，行業(yè)競爭會很殘酷，所以只有優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)才有投資價值。特別是今年下半年電池環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)會逐步釋放產(chǎn)能，預(yù)計(jì)到明年年中應(yīng)該可以看到產(chǎn)能緊張局面開始緩解。在產(chǎn)能不足的時候，三、四線的公司經(jīng)營狀況都會很好，不過當(dāng)產(chǎn)能擴(kuò)張后，行業(yè)的景氣度不會像今年那么好，個股之間的差異就會凸顯，龍頭公司的投資價值更好。

伊群勇：我們相對看好動力電池和以新能源汽車為載體的智能駕駛方向。

借道基金參與注意風(fēng)險(xiǎn)

中國基金報(bào)記者：如果投資者借道基金參與新能源投資，您認(rèn)為適宜布局主動權(quán)益基金還是被動基金？應(yīng)該如何篩選？風(fēng)險(xiǎn)在何方？

陸彬：新能源行業(yè)是一個變化很快的行業(yè)，需要不斷去跟蹤最新技術(shù)。而且光新能源汽車行業(yè)就包含了整車、零部件、電池、智能駕駛、上游材料等細(xì)分子行業(yè)，光伏、風(fēng)電和儲能的產(chǎn)業(yè)鏈同樣較長。這樣一個容量又大、變化又快的行業(yè)需要很高的研究投入，對于普通投資者來說研究的門檻很高。因此我們更建議通過主動基金的方式間接參與這個行業(yè)，借助基金公司的專業(yè)團(tuán)隊(duì)幫助投資者去跟蹤和投資這一行業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的，機(jī)會是跌出來的，隨著近期資金大量涌入，短期波動也會加劇。

羅國慶：我認(rèn)為如果看好細(xì)分板塊的投資者，可以借助被動基金，通過定投以及配置的方式進(jìn)行中長期投資。選擇指數(shù)基金，可以通過指數(shù)編制方案以及指數(shù)的成份股構(gòu)成，了解指數(shù)基金的具體投資方向。

新能源車板塊由于目前看成長性和確定性較強(qiáng)，導(dǎo)致估值較高，未來要警惕流動性收緊對于估值的影響。

王帥：主動基金和被動基金各具特色。

被動基金的特點(diǎn)是風(fēng)格鮮明，定位純粹，能幫助投資者獲取穩(wěn)定的行業(yè)beta收益，對于沒有大量時間精力研究基金，對于新能源行業(yè)缺乏專業(yè)知識儲備又想獲得新能源、光伏行業(yè)平均收益的投資者來說，非常合適。如果篩選被動指數(shù)基金，可以選擇換手率高，流動性好，費(fèi)用低廉的ETF基金，風(fēng)險(xiǎn)方面雖然投資ETF產(chǎn)品相比投資個股，已經(jīng)分散了個股的風(fēng)險(xiǎn)，相比個股風(fēng)險(xiǎn)更低，但是投資者仍然要承擔(dān)指數(shù)波動的風(fēng)險(xiǎn)。

張俊生：投資者借道基金參與新能源投資，無論是選擇主動權(quán)益基金還是被動行業(yè)主題或者ETF基金，均是不錯的一個選擇。

在投資篩選上，一方面投資者需要評估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品。特別是新能源行業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)和股票波動幅度較大，投資者對此需要有較充分的認(rèn)識。另一方面，如果選擇主動權(quán)益基金，需要對基金經(jīng)理風(fēng)格、持倉情況有較充分的理解，選擇符合自身要求的管理人。最后，需要保持一個適當(dāng)?shù)氖找媛暑A(yù)期和長期投資的心態(tài)。

伊群勇：我們更看好主動權(quán)益型基金。需要關(guān)注該基金的歷史業(yè)績和回撤情況，根據(jù)投資者自身風(fēng)險(xiǎn)偏好去選擇不同的基金，風(fēng)險(xiǎn)主要是整體市場流動性風(fēng)險(xiǎn)。

編輯：艦長