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人事變動(dòng)頻繁,“阿米巴”模式下的中梁控股勝算幾何?

 每日財(cái)報(bào) 2021-07-05




沒什么事是換一個(gè)總裁解決不了的,如果有那就再換一個(gè)。

撰文/何嬙

出品/每日財(cái)報(bào)

從6月初開始,業(yè)內(nèi)就開始盛傳上海中梁地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中梁控股”)聯(lián)席執(zhí)行總裁李和栗即將去職。三周后的6月21日,再次傳出消息,李和栗已確定辭職。傳聞變成現(xiàn)實(shí),接替他的是中梁原北方大區(qū)總裁何劍。

事實(shí)上,最近中梁控股(02772.HK)離職的高管并不少,如今年4月,中梁控股人力助理總裁劉兵轉(zhuǎn)投力高集團(tuán),還有分管法務(wù)的助理總裁王雷也走了。

在業(yè)內(nèi)有著“小碧桂園”之稱的中梁控股,是繼碧桂園之后,在三四線城市拿地最為兇猛的地產(chǎn)企業(yè)。也正因此,這個(gè)起家于浙江溫州的房企,借助三四線城市的棚改紅利,在2019年迎來了上市的高光時(shí)刻,從百億銷售額跨越到千億規(guī)模僅用了三年時(shí)間。

如今“三道紅線”這座“五指山”約束住了其原有的腳步,業(yè)績?cè)鲩L也就踩了個(gè)急剎車。面對(duì)過去擴(kuò)張產(chǎn)生的高負(fù)債率,中梁控股不得已需要重新思考下未來的出路了。

業(yè)績?cè)鲩L減慢 盈利能力剎車

《每日財(cái)報(bào)》關(guān)注到,2021年1月至5月,中梁控股累計(jì)合約銷售(連合營企業(yè)及聯(lián)營公司的合約銷售)金額約人民幣758億元,合約銷售面積約608.4萬平方米?;谥辛嚎毓?021年人民幣1800億元的合約銷售目標(biāo)而言,完成了42%。

經(jīng)過統(tǒng)計(jì)對(duì)比,我們發(fā)現(xiàn)近年來中梁控股的規(guī)模速度攀升如同開掛。2013年,中梁控股合約銷售額僅僅突破百億,2015年銷售額168億元,即便是2016年銷售額也只有190億元。但從2017年開始,中梁控股業(yè)績猛然加速,在2017年飆漲至649億元,2018年便跨過千億門檻,實(shí)現(xiàn)銷售額1015億元。

到了最近兩年,中梁控股的銷售規(guī)模增速已明顯下降。2019年、2020年,中梁控股的合約銷售額分別為1525億元、1688億元,增速分別為50.2%、10.7%,沖刺規(guī)模的速度在2020年已經(jīng)明顯放緩。而其2020年的毛利率也較2019年下降2.3個(gè)百分點(diǎn)至21%,盈利能力也進(jìn)一步下降。

債務(wù)規(guī)模攀升 融資成本高企

與所有房企一樣,銷售規(guī)模飛速增長的同時(shí),中梁控股的債務(wù)規(guī)模也不斷攀升,也是債務(wù)壓力限制了其繼續(xù)擴(kuò)張。2018年至2020年,中梁控股的總負(fù)債金額分別為1613.20億元、2036.48億元、2406.51億元,持續(xù)增長。在2020年末,中梁控股的資產(chǎn)負(fù)債率為88.86%,仍遠(yuǎn)高于行業(yè)均值的資產(chǎn)負(fù)債率,但這其實(shí)還是中梁控股近5年的最低水平,令人咋舌。

此外,《每日財(cái)報(bào)》發(fā)現(xiàn),短期內(nèi)中梁控股就面臨著不小的償債壓力,且流動(dòng)負(fù)債規(guī)模巨大。截至去年末,中梁控股負(fù)債中絕大部分為流動(dòng)負(fù)債,達(dá)2096.36億,剔除合約負(fù)債后仍有887.27億。

2020年政府出臺(tái)“三條紅線”融資監(jiān)管政策,中梁控股被列為試點(diǎn)企業(yè)。年末中梁控股凈負(fù)債率下降至65.8%,現(xiàn)金短債比為1.1。雖然滿足政府的要求,但也只能算勉強(qiáng)覆蓋債務(wù)。而且,現(xiàn)在剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為79.9%,仍然高于政府制定的標(biāo)準(zhǔn)。

中梁控股執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官及副總裁游思嘉表示,目前中梁控股“三條紅線”已經(jīng)降至“黃檔”,未來剔除預(yù)售款后的資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)預(yù)計(jì)兩年到三年時(shí)間將按要求降到70%。

另一面,近期中梁控股還被曝出高額高息發(fā)債、商票兌付糾紛,以及房屋質(zhì)量的問題,引發(fā)了投資者對(duì)這家上市公司經(jīng)營狀況的擔(dān)憂。在一些投資者看來,或許是這些年中梁“過于強(qiáng)調(diào)高周轉(zhuǎn)”,讓其負(fù)債水平一直處于相對(duì)較高的位置。

而在融資成本方面,中梁控股也居高不下。公開數(shù)據(jù)顯示,2021年2月房企境內(nèi)發(fā)債平均利率約5%左右,海外債平均融資成本降至5.44%。但根據(jù)中梁控股的公告,其在5月進(jìn)行的一筆2022年到期的3億美元票據(jù)融資成本為8.5%。

人事變動(dòng)頻繁 輪崗弊端凸顯

李和栗的離職,引發(fā)了中梁三大區(qū)負(fù)責(zé)人的一次人事地震:北方大區(qū)總裁由原地產(chǎn)集團(tuán)聯(lián)盟二平臺(tái)副總裁趙鵬出任;東部區(qū)域集團(tuán)總裁張志堅(jiān)也于近期離職,由中部大區(qū)投融策研執(zhí)行總裁孫雷接替;原山東區(qū)域集團(tuán)總裁許宏調(diào)動(dòng)至地產(chǎn)集團(tuán)總裁室,任總裁助理兼山東區(qū)域集團(tuán)名譽(yù)總裁,原投發(fā)中心助理總裁齊小創(chuàng)接替許宏。

可如此大規(guī)模的人員流動(dòng)其實(shí)并不是什么新鮮事兒,中梁人似乎也已習(xí)慣于這種變化,“鐵打的中梁,流水的將帥”。因?yàn)樽?015年之后,中梁控股就堅(jiān)定推行“阿米巴”經(jīng)營模式。據(jù)了解,阿米巴變形蟲的特性是能夠隨外界環(huán)境變化而變化,不斷地進(jìn)行自我調(diào)整來適應(yīng)所面臨的生存環(huán)境。

大名鼎鼎的“經(jīng)營之圣”—稻盛和夫據(jù)此開創(chuàng)了一種新型經(jīng)營模式,即阿米巴來形容他的小集體管理公司分成若干個(gè)獨(dú)立核算小組,自食其力,自負(fù)盈虧——讓員工潛力得到驚人的激發(fā),讓隱形機(jī)會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),銷售額最大化、費(fèi)用最小化,每位員工必須懂成本、會(huì)經(jīng)營,這樣使得公司利潤得到大幅提高。但是,阿米巴是在特定的日本國情環(huán)境下產(chǎn)生的經(jīng)營模式,適應(yīng)了當(dāng)時(shí)日本國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境的發(fā)展變化,所以取得了巨大成功。

而中梁控股推行的本土化的“阿米巴”模式雖然能激活組織、激發(fā)潛能,責(zé)任權(quán)利清晰。但是,其弊端也非常突出,那就是人才穩(wěn)定性差,且易滋生腐敗。過去,中梁控股不但追求項(xiàng)目高周轉(zhuǎn)的同時(shí)也要人才“高周轉(zhuǎn)”,在中梁控股很少有在一個(gè)崗位干超過兩三年的,如果不晉升就要輪崗,再者就是淘汰。

如今,其運(yùn)轉(zhuǎn)不得不在政策約束下放棄原來的高周轉(zhuǎn),如果繼續(xù)“阿米巴”模式高速更換高層,那么對(duì)其內(nèi)部結(jié)構(gòu)搭建或并不利。而作為“老中梁”何劍又會(huì)給中梁地產(chǎn)帶去怎樣的變化,《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。

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