老讀者們都知道，我們一直推崇長期價(jià)值投資的思路。但也許有些朋友會(huì)疑惑，它真的有實(shí)際收益上的優(yōu)勢嗎？也許有人會(huì)認(rèn)為，楊百萬和巴菲特之類的例子，是小概率事件、不具備普適性。正好最近招行針對購買公募基金的投資者做了一項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們一起來看看。招商銀行發(fā)布的《時(shí)間的價(jià)值：招商銀行2021年長期價(jià)值投資發(fā)現(xiàn)報(bào)告》中，“不動(dòng)”的投資者收益率39%，跑贏平均值15個(gè)百分點(diǎn)；“殺跌”的投資者收益率20%，跑輸平均值4個(gè)百分點(diǎn)；“追漲”的投資者收益率11%，跑輸平均值13個(gè)百分點(diǎn)。招行對于長期投資者的定義是指持倉市場超過3年，且仍然是招行的客戶。從數(shù)據(jù)結(jié)果來看，在多數(shù)投資者都在追求「即時(shí)滿足」的今天，學(xué)會(huì)「延遲滿足」，守住長線，已經(jīng)能夠比別人略勝一籌了。長線思路有了，我們再來看看怎么選基金更適合普通人。和整體市場波動(dòng)無關(guān)的，是基金經(jīng)理運(yùn)用各種投資策略，主動(dòng)進(jìn)行投資組合配置、管理賺到的那部分收益。和整體市場波動(dòng)相關(guān)，靠大盤總體上漲賺到的收益。比如A精心挑選了一些基金、分批買入，一段時(shí)間后大盤上漲了5%，A賺了6%。想要賺到1%的α（阿爾法）收益，需要你花更多精力和時(shí)間在學(xué)習(xí)上，而且對你的學(xué)習(xí)技巧和能力都有比較高的要求。對大多數(shù)投資者，特別是新手投資者來說，搭上寬基指數(shù)基金的車，賺到β收益是更好的選擇，就連股神巴菲特都推薦自己的家人購買寬基指數(shù)基金。2007年，巴菲特曾在慈善對賭網(wǎng)站上，以50萬美元作賭注：在未來10年內(nèi)，任何一位職業(yè)投資者挑選的5支主動(dòng)型基金表現(xiàn)，將落后于標(biāo)普500指數(shù)基金（一支美國寬基）的表現(xiàn)。唯一應(yīng)戰(zhàn)的基金經(jīng)理挑選了5支，投資了超200支基金的基金。最后的結(jié)果是標(biāo)普500以8.5%的平均年化收益率勝出，而5支挑戰(zhàn)基金的成果為：2%、3.6%、6.5%、0.3%、2.4%。所以對一般的投資者來說，輕松地通過寬基指數(shù)基金賺到β收益，是一個(gè)很不錯(cuò)的選擇。寬基就像是一整份火鍋，葷素搭配、營養(yǎng)均衡；里面各行各業(yè)的股票都有，可以體現(xiàn)綜合性的市場表現(xiàn)。窄基有點(diǎn)像菌菇拼盤，里面雖然有各種菇，但本質(zhì)上都是菌類；里面的股票相關(guān)性高，一般體現(xiàn)的是一個(gè)行業(yè)或概念的表現(xiàn)。把時(shí)間拉長了，很少有行業(yè)能“常青”，所以寬基的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，期望收益更穩(wěn)定，更適合絕大多數(shù)人。最后再給養(yǎng)基新手們一個(gè)小提示：從長線來看，寬基指數(shù)基金大概率上漲，但萬一買到“山頂”上，也會(huì)影響長期收益。所以買基金建議用定投的方式，通過時(shí)間來攤平投資的成本，放大投資贏面。“定投”的投資者2020年收益率32%，跑贏平均值8個(gè)百分點(diǎn)。
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