近日，銅價(jià)創(chuàng)15年新高，預(yù)計(jì)二季度有可能達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。包括銅、鐵、塑料等原材料成本高漲的情況下，世界預(yù)計(jì)中國(guó)家電出口今年一、二季度仍能保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

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產(chǎn)業(yè)在線家電事業(yè)部副總經(jīng)理索曉芳向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)：“中國(guó)家電出口已經(jīng)進(jìn)入了新的周期，從OEM代工為主轉(zhuǎn)向自主研發(fā)創(chuàng)新，智能制造、技術(shù)實(shí)力開(kāi)始反哺海外業(yè)務(wù)?！?/p>

家電出口進(jìn)入新的周期，預(yù)計(jì)今年增速大約在3%-5%之間。

銅價(jià)下半年或有望回落

前幾天，銅價(jià)創(chuàng)下十五年來(lái)新高，78270元/噸，5月14日上午收盤于74500元/噸。上海鋼聯(lián)有色金屬研究員李丹向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)：“國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求有效應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響?！?/p>

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4月份，美國(guó)CPI同比上漲4.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，投資者對(duì)高通脹的擔(dān)憂加劇。本周銅價(jià)收到影響自高位回落，目前陷入調(diào)整區(qū)間。

本輪大宗商品的上漲主要基于宏觀面的邏輯，當(dāng)前供需兩端的表現(xiàn)并不足以解釋如此瘋狂的漲幅。

Mysteel銅精礦現(xiàn)貨TC（處理費(fèi)）今日自底部回升，供給端干擾逐步緩解，中國(guó)銅庫(kù)存持續(xù)積累，高銅價(jià)之下，下游的消費(fèi)者情緒也比較謹(jǐn)慎。

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從短期來(lái)看，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體在貨幣超發(fā)與疫苗接種的推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)步回復(fù)，流動(dòng)性寬松與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)為銅價(jià)提供支持。

預(yù)計(jì)短期高位震蕩整理，在流動(dòng)性上位收緊的背景下，后續(xù)銅價(jià)繼續(xù)上行有待基本面的進(jìn)一步支持，預(yù)計(jì)五六月銅價(jià)仍有向上運(yùn)行的空間。

在今年下半年，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，全球貨幣政策存在收緊的可能，目前美元流動(dòng)性泛濫帶來(lái)輸入性的通脹。

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新興經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)萎縮的壓力，巴西、土耳其、俄羅斯已經(jīng)宣布加息。而在發(fā)達(dá)國(guó)家，拜登的刺激方案將繼續(xù)推動(dòng)2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，通貨膨脹的壓力下不斷增加，財(cái)政貨幣政策寬松存在提前退出的可能，這對(duì)于銅價(jià)來(lái)說(shuō)是比較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，下半年基本面上，銅精礦和廢銅供給的影響將會(huì)逐步呈現(xiàn)，因此二季度銅價(jià)可能達(dá)到年內(nèi)的高點(diǎn)，拐點(diǎn)也會(huì)出現(xiàn)，下半年銅價(jià)可能會(huì)有一定的回落。

2021年，全球經(jīng)濟(jì)從疫情中反彈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引領(lǐng)世界，銅實(shí)體需求量增加，而銅實(shí)體供應(yīng)增長(zhǎng)有限，各類社會(huì)庫(kù)存和廢銅供應(yīng)有限。

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在美元泛濫導(dǎo)致全球投資與投機(jī)資金比重倉(cāng)大宗商品的超級(jí)周期以及中美金融戰(zhàn)的大勢(shì)下，銅博士必將成為大宗商品中最閃亮的價(jià)格“增長(zhǎng)明星”和金融戰(zhàn)重點(diǎn)的商品。

銅價(jià)有望在2021年突破10萬(wàn)人民幣/噸以上，突破后或有大幅回調(diào)，大概率可能會(huì)在6-8萬(wàn)之間震蕩。