隨著共享經(jīng)濟的興起，共享辦公、共享雨傘、共享充電寶等各種共享經(jīng)濟模式開始層出不窮。而在眾多共享經(jīng)濟模式中，共享出行領域尤其受社會各界關注，致力于解決“最后一公里”難題的共享單車，更是成了資本市場的寵兒。

借著這股東風共享出行領域的各位玩家，紛紛踏上了IPO的新征程。繼嘀嗒出行向港交所提交上市申請后，滴滴出行也在近期曝出了上市的消息，隨后哈啰出行也將IPO提上了日程。

哈啰IPO為哪般？

近日，哈啰出行正式向美國SEC遞交了招股書，準備在納斯達克上市，成為又一家預備上市的共享出行企業(yè)。在此之前，共享出行領域?qū)で笊鲜械钠髽I(yè)不在少數(shù)，而哈啰出行選擇在此時遞交招股書，其背后自然有著更深層的考量。

一方面，疫情使共享出行領域迎來了新的發(fā)展機遇，哈啰出行在此時上市則有利于提高其估值。受疫情的影響，公共出行存在一定的安全隱患，共享單車就成了主要的出行工具。據(jù)悉，在疫情防控期間，各大平臺共享單車的使用率均迎來了大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年2月哈啰出行在北京的單日騎行量上漲了近150%；同年3月美團單車的平均騎行量也增長了187%。

另一方面，哈啰出行選擇在此時上市也有“補血”的考慮。共享出行雖然前景廣闊，但盈利模式單一且投資回報周期長，加之行業(yè)競爭激烈，燒錢搶市場的現(xiàn)象時有發(fā)生，所以行業(yè)虧損屢見不鮮。據(jù)招股書顯示，哈啰出行近三年合計虧損了48.47億元。持續(xù)虧損的哈啰出行，迫切需要通過上市融資來緩解其面臨的流動性壓力。

此外，共享出行領域市場競爭激烈，哈啰出行選擇在此時上市，有助于增強其抗風險的能力。滴滴和美團已經(jīng)在共享出行領域深耕多年，并且在市場份額上占據(jù)了不小的優(yōu)勢，在激烈的外部競爭以及復雜多變的大環(huán)境下，通過上市獲得融資從而助其拓展新業(yè)務，提升其市場整體競爭力也是勢在必然。

另外，哈啰出行雖然背靠阿里，能夠獲得后者提供的豐裕資金和海量流量支持，但是阿里旗下業(yè)務眾多，能給予哈啰出行的扶持畢竟是有限的，因此哈啰出行要想獲得更進一步的發(fā)展還須得依靠自己。

IPO有何倚仗

在內(nèi)外部諸多因素的影響之下，上市就成了哈啰出行實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，為數(shù)不多的有效途徑之一。其實早在2019年，哈啰出行的聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行總裁李開逐就曾表示，預計哈啰出行IPO時估值會到百億美元，彼時其估值僅有50億美元。過去幾年得益于其在共享出行領域的不斷深耕，哈啰出行在共享單車領域日漸成為行業(yè)的后起之秀，其估值水平也因此實現(xiàn)了當初的預計。

首先，哈啰出行的業(yè)績在持續(xù)向好。據(jù)招股書顯示，2020年哈啰出行營收為60.44億元，同比增長25.3%；毛利為7.15億元，同比增長70.64%；凈虧損也由2018年的22.08億元逐年縮窄至11.33億元?？傮w而言，在2020年哈啰出行的營收持續(xù)擴大，毛利率逐漸轉正，凈虧損持續(xù)收窄，業(yè)績持續(xù)向好發(fā)展。

其次，對業(yè)務的開拓也是哈啰出行走向IPO的重要因素。哈啰出行入局出行領域相對較晚，所以當共享出行的其他玩家在一二線城市激戰(zhàn)正酣時，哈啰出行則另辟蹊徑，借助其資本優(yōu)勢迅速搶占了下沉市場。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測公司Trustdata的數(shù)據(jù)顯示，哈啰單車誕生不到兩年時間，就占據(jù)了三四線城市共享出行市場的半壁江山。

在持續(xù)深耕三四線城市的同時，哈啰出行也不忘對一二線城市進行開拓。據(jù)了解，哈啰出行已經(jīng)在廣州、深圳、上海、北京國內(nèi)一線城市取得突破性進展。 據(jù)悉，北京交通委公布2021年北京市中心城區(qū)共享單車投放總量調(diào)控情況，哈啰出行獲得21萬輛配額，位居行業(yè)第二。

另外，哈啰出行為尋求新增量，也開始通過在下沉市場積累的流量來搶灘本地生活。目前哈啰出行在特定城市開發(fā)和試點，包括酒店預定、到店團購、打車服務、線上廣告等與本地生活相關的服務和產(chǎn)品，搭建起了一張完整的出行基礎設施網(wǎng)絡。而這些新業(yè)務的開展，都需要龐大資金的支持。

在此背景下，哈啰出行走向上市也是必然，雖然這其中有一系列的利好條件，但是上市之路遠不會如想象中那么順利，哈啰出行還需要接受更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

巨頭夾擊下，突圍有難度

隨著行業(yè)的加速洗牌，共享出行賽道的格局也在發(fā)生著新的變化?，F(xiàn)如今，該行業(yè)基本形成了美團、滴滴、哈啰出行三足鼎立的局面。而從競爭格局來看，不論是身為本地生活服務老大的美團，還是作為出行領域頭部的滴滴，其實力均不容小覷，哈啰出行雖有阿里的強力加持，想要輕易切走美團和滴滴的蛋糕也并非易事。

一來，滴滴和美團兩大巨頭積淀深厚，哈啰出行想要成功突圍仍有不小的困難。順豐車業(yè)務和共享兩輪業(yè)務是哈啰出行目前的主營業(yè)務，但相對覆蓋面甚廣、知名度最高的網(wǎng)約車平臺，滴滴來說仍然相形見絀。

據(jù)悉，滴滴的順風車業(yè)務目前已經(jīng)在逐漸恢復，重出江湖指日可待，其青桔單車也表現(xiàn)甚好。在去年10月的小程序渠道中，月度活躍用戶規(guī)模高達3491.6萬，占據(jù)了共享兩輪車行業(yè)小程序端用戶規(guī)模榜首。

為了自身業(yè)務延展的需要，哈啰出行又切入了本地生活領域。不過，相較于美團這一資深玩家，哈啰出行的實力還有所欠缺。比如，為了發(fā)揮出行和吃喝玩樂的協(xié)同作用，美團早已在出行領域展開了“無邊界”擴張，但哈啰出行對本地生活服務的探索尚處在試水階段，想要在該領域成功出圈，仍有很大的困難。

二來，政府的監(jiān)管也會對哈啰出行造成一定的影響。共享出行的不斷發(fā)展導致行業(yè)亂象層出不窮，政府部門為使行業(yè)得到有效規(guī)范，也在不斷出臺相應的監(jiān)管政策。而隨著各地政府不斷收緊和調(diào)控車輛的投放數(shù)量，哈啰出行的兩輪業(yè)務想要順利開展也有一定的難度。

目前來看，從共享單車到順豐車再到本地生活，每一個市場都有很大的想象空間。但無論在哪一個戰(zhàn)場，哈啰出行將要面臨的挑戰(zhàn)都不小。這也就意味著IPO后的哈啰出行，其未來的發(fā)展之路并不會一帆風順。