在上一期的初識Smart Beta指數(shù)中，老K已經(jīng)把這類策略指數(shù)的優(yōu)勢和投資價值都說了，具體到相關(guān)基金產(chǎn)品怎么選呢？老K今天就從基本面、紅利、價值、低波動這四大類跟蹤基金相對較多的策略來具體說一下。

一、基本面策略相關(guān)基金

基本面策略，主要是根據(jù)上市公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)選樣。一般用營業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅這四個維度來衡量一家公司的價值。成份股內(nèi)價值股的權(quán)重會明顯高于成長股的權(quán)重，因此在投資風格上偏向價值。

基本面指數(shù)具有高回報率與穩(wěn)定的特征，適合長期價值投資。

目前常見的基本面指數(shù)基金，主要有基本面50、深證基本面60、深證基本面120指數(shù)基金。具體的名單如下：

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice，截至2019.09.19

從規(guī)模上來看，最大的是2019年5月23日成立的嘉實中證銳聯(lián)基本面50ETF。而從收益來看，表現(xiàn)最好的是深證基本面60ETF以及這只ETF的聯(lián)接基金，其次是深證基本面120ETF和它的鏈接基金。綜合看下來，老K建議想投資基本面策略指數(shù)的直接選建信深證基本面60ETF(159916)。

二、紅利策略相關(guān)基金

能穩(wěn)定保持高分紅的公司，普遍已在本行業(yè)競爭勝出，盈利比較穩(wěn)定。紅利策略把股息率作為篩選條件，在熊市的時候納入高股息的股票，在牛市的時候會調(diào)出低股息的股票，相當于做了高拋低吸，賺了部分估值波動的收益。

紅利策略有很強的防御屬性和逆周期性，在牛市和熊市相比大盤都有較穩(wěn)定的超額收益。

跟蹤紅利策略的基金名單見下圖：

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice，截至2019.09.19

紅利策略指數(shù)中，成立最早的是華泰柏瑞上證紅利ETF，規(guī)模最大的是富國中證紅利指數(shù)增強。不過從收益來看，工銀深證紅利ETF和其聯(lián)接基金遙遙領(lǐng)先。綜合來看，工銀深證紅利ETF(159905)是紅利策略基金的不二之選。

三、價值策略相關(guān)基金

價值策略主要看企業(yè)的營收增長率、凈利潤增長率等指標選樣，比較關(guān)注企業(yè)的當前價值。主要是賺企業(yè)價值回歸和估值波動的錢，受股市整體周期性影響大。

價值指數(shù)可以作為牛市或者短期見頂?shù)闹笜耍绻麅r值指數(shù)開始下跌或跑輸指數(shù)，至少可以判斷市場走到了強勢的下半場。

跟蹤價值策略的基金見下圖：

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice，截至2019.09.19

從規(guī)模來看，申萬菱信滬深300價值指數(shù)A和銀河滬深300價值指數(shù)基金領(lǐng)先。從業(yè)績來看，交銀深證300價值ETF及其聯(lián)接基金優(yōu)勢明顯，但是近3年業(yè)績申萬菱信滬深300價值指數(shù)A和銀河滬深300價值指數(shù)表現(xiàn)更強。綜合來看，老K覺得銀河滬深300價值指數(shù)(519671)、申萬菱信滬深300價值指數(shù)（310398）可能更好些。

四、低波策略相關(guān)基金

低波動策略是根據(jù)股票的波動率選樣的，一般采用最近一年日收益率的波動率（標準差）這一指標。

低波動因子是防御性最強的因子，在下跌市表現(xiàn)更好，下跌越厲害的時候越抗跌，老K說過低波策略在熊市比較好，強勢市場拿著可能會急死人。確定行情來了，要盡快換成其他策略指數(shù)。

跟蹤低波動策略的基金最早的也才2017年成立，可供參考業(yè)績的不多，不過今年新成立了不少。主要如下圖：

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice，截至2019.09.19

從規(guī)模來看，最高的是2019年4月22日成立的興業(yè)上證紅利低波動ETF，其次為成立最早的景順長城中證500行業(yè)中性低波動。而從業(yè)績來看，最好的是平安MSCI中國A股低波動ETF。綜合來看，大家可以關(guān)注景順中證500行業(yè)中性低波動(003318)和平安MSCI中國A股低波動ETF(512390)。