各位同仁好，今天這是一個非正式的同業(yè)交流，僅為我個人的一些經(jīng)歷和體會，只是一家之言，難免片面和主觀，請各位同仁批評指正。

首先是汽車金融的概念，汽車金融一般的理解是汽車零售金融，為汽車的零售環(huán)節(jié)提供的金融服務；是一種大型的產(chǎn)業(yè)金融，是金融專業(yè)化、和產(chǎn)業(yè)深度結合的產(chǎn)物；汽車金融一般分為乘用車金融和商用車金融，再寬泛一點，還包括工程機械和農機的金融。

乘用車金融和商用車金融的最初起步時間大概差不多，都在1998年左右；乘用車金融主要是商業(yè)銀行依托保險公司的信用保證保險來開展業(yè)務，商用車金融第一家大規(guī)模開展的應該是原來的冀東機電、現(xiàn)在的龐大汽貿為商業(yè)銀行提供連帶擔保和全程管理來開展業(yè)務。

汽車金融不等于汽車消費貸款，因為商用車、工程機械和農機一般是用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的；乘用車中的機構客戶很大部分購買車輛也是用于經(jīng)營活動的，個人客戶購買車輛用于網(wǎng)約車也是用于經(jīng)營的。

2004年上汽通用汽車金融公司的開業(yè)，標志著我國的乘用車金融開始進入專業(yè)化階段；同年卡特彼勒在中國設立融資租賃，也標志著我國的工程機械金融開始進入專業(yè)化階段；2002年東風汽車財務公司正式開展商用車金融業(yè)務，基本也標志著我國的工程機械金融開始進入專業(yè)化階段，為什么是基本，因為東風汽車財務公司的商用車金融的模式在很長一段時間都依托經(jīng)銷商提供連帶擔保和現(xiàn)場管理工作。

最近12年，乘用車金融的市場增長了差不多50倍；2005年的乘用車新車銷量是397萬臺，金融滲透率只有約5%，也就是當年的乘用車金融約20萬臺；2016年的乘用車新車銷量是2438萬臺，金融滲透率已經(jīng)達到39%，再加上幾十萬臺的二手車金融業(yè)務量，也就是當年的乘用車金融約1000萬臺；這個發(fā)展速度是非常驚人的，年度復合增長率超過30%。大家請留意，一般說的汽車金融滲透率的基數(shù)是不包括經(jīng)營性租賃的業(yè)務量。

2016年是乘用車金融發(fā)展歷史上的重大節(jié)點，這一年商業(yè)銀行的市場份額降低到不足三分之一；而在兩年之前的2014年，商業(yè)銀行的市場份額還是接近一半；所以在過去的兩年，非銀行的機構，包括汽車金融公司、汽車財務公司、汽車融資租賃公司都取得了飛速的發(fā)展。2016年，車金融公司+汽車財務公司的市場份額約60%，商業(yè)銀行約25%，汽車融資租賃公司約15%。

但是，最近兩三年，部分商業(yè)銀行也在絕地反擊，主要是采取通過擔保公司提供連帶擔保和全程業(yè)務管理的業(yè)務模式，以及更大力度、更大范圍主動推廣面向潛在客群做無抵押的信用貸款。

我個人預計整體的乘用車金融的滲透率在2020年將超過50%，2025年超過65%，此時基本接近目前歐美發(fā)達國家的滲透率，平均每年提高3%左右；也就是滲透率還能再提高絕對值是26%，相對增長67%。

商用車和工程機械的金融滲透率目前已經(jīng)很高了，部分高端品牌已經(jīng)超過70%了。

下面我主要講汽車金融業(yè)務產(chǎn)品。

廣義的汽車金融業(yè)務包括汽車貸款、汽車融資租賃、汽車經(jīng)營性租賃；汽車融資租賃包括汽車回租和融資性直租；汽車經(jīng)營性租賃包括長租、短租、分時租賃。

我們需要留意這些業(yè)務產(chǎn)品的區(qū)隔，尤其是汽車回租與汽車直租，汽車直租和汽車長租。汽車回租本質上是偏融資，典型的以融物為手段、達到融資的目的，汽車上牌登記在承租人名下；汽車直租本質上是偏租賃的，汽車上牌登記在出租人名下。汽車直租和汽車長租的區(qū)隔的關鍵點，是業(yè)務合同是否有留購條款，如果業(yè)務合同約定合同到期后，承租人有權利或應該留購汽車的，則為汽車直租；如果沒有留購條款，應該認定為汽車長租。

汽車貸款和汽車回租基本上只需要供應方管理好客戶的信用風險，做好汽車抵押；汽車直租的管理課題就明顯多了很多，包括汽車采購、買購置稅、買保險和續(xù)保、汽車上牌、交通事故、交通違章，如果合同到期后客戶不留購了，供應方還需要負責收回車輛和處置；汽車經(jīng)營性租賃則在汽車長租的基礎上還增加了維修保養(yǎng)、車輛停放，往往還需要開始業(yè)務經(jīng)營門店。

大家也很清楚，目前行業(yè)主要的業(yè)務產(chǎn)品是汽車貸款、汽車回租，也就是汽車融資性直租和經(jīng)營性租賃的市場份額偏低、滲透率不高。

這一點主要是我國目前階段的汽車消費觀念決定的，發(fā)達國家市場也是這樣走過來的；汽車消費觀念大致會經(jīng)過三個階段：奢侈品、大宗財產(chǎn)、代步工具；我們國家地域很廣，消費呈現(xiàn)明顯的體積層次。

汽車對于一二線城市的大部分家庭，九十年代應該是奢侈品，2010年 – 2010年是大宗財產(chǎn)，2011年開始是代步工具；三四線城市的消費觀念可能晚幾年；鄉(xiāng)鎮(zhèn)鄉(xiāng)村再晚幾年了；最近兩年，我回到我的農村老家，看到買車的鄉(xiāng)親已經(jīng)很多了，差不多一半的家庭都買車了；發(fā)現(xiàn)春節(jié)的時候，廣州不塞車了，我的老家倒是塞車了；這個說明在中部地區(qū)的農村，汽車消費觀念已經(jīng)從奢侈品轉向大宗財產(chǎn)。

在汽車消費觀念是奢侈品和大宗財產(chǎn)的階段，消費者肯定是高度關注汽車的所有權的，一定要求汽車所有權盡可能歸屬于自己的，此時提供的汽車金融服務只能以汽車貸款和汽車回租為主，當然是汽車短租也是有一定的市場份額。

只有汽車消費觀念發(fā)展到代步工具的階段，汽車直租和汽車經(jīng)營性租賃才會取得大的發(fā)展。

我們看到國外的汽車融資租賃公司來到中國后，往往是傾向于做汽車直租，這個主要是因為他們在國外基本上做汽車直租和汽車長租；到了中國以后，發(fā)現(xiàn)汽車直租和汽車長租的市場并沒有成熟，才轉到同時開展汽車回租業(yè)務。

我個人的看法，2020年之前，汽車貸款和汽車回租還將以較快的速度增長；2021年開始，汽車直租和汽車經(jīng)營性租賃將以更快的速度增長，市場份額明顯提高。

這里實際上蘊含了一個規(guī)律，就是隨著中國經(jīng)濟和社會的發(fā)展，資源的稀缺程度也在發(fā)展變化，資金越來越充沛，勞動力越來越稀缺，資金的價格、也就是貸款融資的利率越來越低，提供勞動服務的價格越來越高。

按照發(fā)達國家市場的經(jīng)驗，相同的一臺汽車，以汽車直租和汽車經(jīng)營性租賃來經(jīng)營所取得的利潤一般是汽車貸款和汽車回租的一倍左右。

發(fā)達國家市場的汽車租賃（包括汽車直租和經(jīng)營性租賃）的比重已經(jīng)較高，美國的汽車貸款、租賃、全款的比重大概是45%、35%、20%；歐洲的汽車貸款、租賃、全款的比重大概是45%、25%、30%；日本的汽車貸款、租賃、全款的比重大概是40%、10%、50%。可以肯定歐美的汽車貸款的比重都差不多，還是第一大的購車支付方式，不同的是美國通過租賃方式的更多、同時全款的比重相應更低，歐洲的全款比重更高、相應的租賃的比重低一些。

2016年中國市場銷售了2438萬臺乘用車新車，其中大概1000萬臺是通過汽車貸款和汽車回租銷售的，也就是金融滲透率約39%，距離美國和歐洲的45%還差6%，當然未來幾年中國的金融滲透率應該會超過歐美，這是中國的消費觀念和發(fā)展階段決定的；

2016年2438萬臺乘用車新車中通過汽車直租和銷售給汽車經(jīng)營性租賃公司的大概是120萬臺，也就是0.5%的滲透率，這個距離歐美就相差很大了；所以汽車直租和經(jīng)營性租賃在中國還有長足的發(fā)展空間，但這個過程應該是比較長的，也需要很多的產(chǎn)品、效率、服務的改善和創(chuàng)新；這需要大家同行去共同努力。

這兩年我們看到中國也有一些有實力的大公司開始進入汽車直租和汽車長租領域，這就表明這個市場開始啟動了，但還只是剛開始，距離市場大發(fā)展、成熟、出現(xiàn)行業(yè)巨頭還有很長的一段路要走。

目前歐美日都出現(xiàn)了保有車輛超過100萬臺的汽車租賃公司巨頭，特點都是全流程標準化作業(yè)、IT作業(yè)系統(tǒng)管理，人均管理車輛數(shù)量都很多，每年大批量采購新車，同時每年也大批量售出二手車，往往有自己的二手車出售中心；往往向主機廠大批量訂購特制車型，成為主機廠一個非常穩(wěn)定的、份額較高新車銷售渠道；由于大批量售出二手車，往往能夠左右一些品牌的二手車市場的平均交易價格，所以被主機廠高度關注。