首日募集異常火爆

昨天，“含著金鑰匙出生”的6只“獨(dú)角獸基金”同時開售，首日募集就異?；鸨?，建行上海全部支行15分鐘就有500人認(rèn)購，招行一個上午就賣出60億份額，網(wǎng)傳建行賣到系統(tǒng)宕機(jī)，廣發(fā)、華泰、中信等券商一個上午也賣出10個億。

由于“國家隊(duì)”的特殊背景，這6只基金可以說從獲批到發(fā)行，都賺足了眼球，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的絕對主角。

不過現(xiàn)在，輿論的風(fēng)向發(fā)生了變化，從推崇轉(zhuǎn)向了質(zhì)疑。

獨(dú)角獸基金還是毒角獸基金？

反對者認(rèn)為，這些獨(dú)角獸企業(yè)本身是很好的公司，但是已經(jīng)被炒得價格很高了，而且，現(xiàn)在A股上市的“獨(dú)角獸”才幾只，接下來上市的多了，也會混進(jìn)一些業(yè)績差的，畢竟在海外IPO破發(fā)的獨(dú)角獸企業(yè)比比皆是。

甚至，有投資人調(diào)侃：三年之后，獨(dú)角獸基金會不會變成草泥馬基金？

還有許多媒體撰稿，勸大家遠(yuǎn)離獨(dú)角獸，比如“勸你買獨(dú)角獸基金的人都應(yīng)該出現(xiàn)在黑名單里”，“珍愛生命，遠(yuǎn)離獨(dú)角獸基金”……

他們還稱，這個獨(dú)角獸基金奉勸大家不要去認(rèn)購。誰勸你買你拉黑誰。因?yàn)橹挥袃深惾藭韯衲阗I：一種是真傻，一種是真想坑你。買了的以后也不要上我這來哭，自己挖坑埋自己，不值得同情。

這獨(dú)角獸基金，真有這么坑？小編仔細(xì)研究了下，發(fā)現(xiàn)其實(shí)也沒有這么夸張。

從產(chǎn)業(yè)角度來看

首先，大家得對CDR有一定的認(rèn)識，簡單來說，CDR就是要讓那些已經(jīng)在海外上市的獨(dú)角獸，回國二次上市。

這些獨(dú)角獸里，都是BATJ等海外科技資產(chǎn)。

要知道，在一個產(chǎn)業(yè)鏈中，從上游的原材料，到設(shè)備商、產(chǎn)品商、渠道商，再到終端用戶，鏈條很長，如果用管道來比喻的話，哪個地方最窄，集中度就最高。所以，如果產(chǎn)業(yè)鏈的某個部分只有兩三家企業(yè)，壟斷度高，那么這幾家企業(yè)會把整個產(chǎn)業(yè)鏈80%的利潤都吃掉，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

也就是說，任何一個行業(yè)，只要形成壟斷，就可以肆意收割。比如互聯(lián)網(wǎng)雙巨頭阿里和騰訊，市值均超4000億美元。尤其是騰訊，不僅壟斷了互聯(lián)網(wǎng)流量的入口，也“壟斷”了國人的時間。曾有研報指出，全中國人在手機(jī)APP花費(fèi)時長排行榜中，微信、QQ、騰訊視頻位居前三，上榜前十的還有王者榮耀，騰訊各類直系A(chǔ)PP的占比已超過50%。

實(shí)際上，BATJ等獨(dú)角獸已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的不同領(lǐng)域形成壟斷，所以從產(chǎn)業(yè)角度來說，獨(dú)角獸企業(yè)還是非常值得入手的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，畢竟21世紀(jì)是科技股的時代，而A股上也還沒有這樣的科技股。

從資本市場角度看

從產(chǎn)業(yè)的角度看是沒問題了，那么產(chǎn)品本身怎么樣呢？小編輪流問詢了好幾個基金公司的內(nèi)部人士。幾位基金公司人士都表示，產(chǎn)品還是不錯的。

一位基金人士對易簡財經(jīng)（ID：ejfinance）指出，獨(dú)角獸基金投資于CDR，其實(shí)就等同于“打新股”，資深股民都知道，打新股其實(shí)是一件高收益、低風(fēng)險的投資，不過這些年賺錢效應(yīng)也越來越小了，因?yàn)樾鹿蓪?shí)在不好打，中簽率太低了。

這6只獨(dú)角獸基金，是部分參與打新，還有一部分是債券配置，初期只允許個人投資者和養(yǎng)老金進(jìn)入，機(jī)構(gòu)后續(xù)才能進(jìn)場，也就是說，機(jī)構(gòu)未來或?qū)⒊蔀檫@只基金的安全墊。

另外一位基金人士則表示，獨(dú)角獸基金其實(shí)是今年普惠金融的樣本工程，戰(zhàn)略配售的份額，以及能用CDR回歸的獨(dú)角獸，都是有限的，獨(dú)角獸基金規(guī)模又龐大，每只基金達(dá)到500億元，這樣一來，打新能帶來的收益很有限，基金的另一塊又是固定收益，所以總的來說，預(yù)計基金收益不會太高，波動也不會太大，內(nèi)部預(yù)計3年年化收益大概20%吧，不過低收益也對應(yīng)低風(fēng)險，起碼比互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品風(fēng)險低很多，我們很多高管也入手了。

還有基金人士認(rèn)為，獨(dú)角獸基金的收益還是傾向于穩(wěn)定的，穩(wěn)定的收益也不一定就差，很多人在A股上混了兩三年，虧得一塌糊涂，3年有20%也不錯了，對于預(yù)期收益不是很高的投資者，可以適當(dāng)參與。

當(dāng)然，因?yàn)橛?年鎖定期，所以對流動性要求高，尤其是一年內(nèi)要用錢的，還是等基金在二級市場上市后，再考慮參與。畢竟一般這種封閉式基金，上市交易的話，都會給一定的折價的。

其還指，以后估計要把CDR的規(guī)模弄得比海外還大，大把機(jī)構(gòu)想?yún)⑴c進(jìn)來，不過考慮到之前的打新都被機(jī)構(gòu)瓜分了，這次就搞了個散戶優(yōu)先。

獨(dú)角獸基金到底能不能買？

雖然，小編昨天噴了下小米，說他們開著大型聯(lián)合收割機(jī)來收割韭菜，主要是他們的130倍估值，實(shí)在是太嚇人了。

但是，小米一家，并不能代表所有的獨(dú)角獸，像BATJ這些，估值還是比較合理的，獨(dú)角獸基金里有這么多獨(dú)角獸，BATJ全面崩盤的概率還是很低的吧，基金還有一部分是固定收益呢，僅小米一顆小雷，估計也掀不起那么大的浪花。

小編覺得吧，獨(dú)角獸基金既不是投資圣品，也不是妖魔鬼怪，就是一個普普通通的基金產(chǎn)品，而且更傾向于固定收益類產(chǎn)品，收益相對有限，也相對穩(wěn)定，不過流動性差一些，要封閉三年，看好獨(dú)角獸企業(yè)的投資者，資金流動又相對寬裕，還是可以視實(shí)際情況適當(dāng)買入，但也別太多，就用平常投資的心態(tài)來看待就對了。

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• 作者：簡小編