【原】投融資及并購(gòu)系列之12：創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則
本文是君之道思考的第462期文章2020年6月12日，在創(chuàng)業(yè)板全面實(shí)施注冊(cè)制的背景下，隨同《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》一起，深圳證券交易所（簡(jiǎn)稱“深交所”）發(fā)布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（簡(jiǎn)稱“《重組規(guī)則》”）。創(chuàng)業(yè)板上市公司的重大資產(chǎn)重組由證監(jiān)會(huì)審核改為交易所審核后提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。2020年9月30日，證監(jiān)會(huì)同意楚天科技股份有限公司發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的注冊(cè)申請(qǐng)，是首單注冊(cè)的創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)重組注冊(cè)制正式落地。《重組規(guī)則》適用于上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)或者重組上市的。除重組上市外，上市公司實(shí)施不涉及股份發(fā)行的重大資產(chǎn)重組的，不適用《重組規(guī)則》第三章至第六章的重組信息披露要求、重組審核內(nèi)容與方式、重組審核程序和審核相關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定。上市公司向深交所提交發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)或者重組上市的申請(qǐng)文件，深交所進(jìn)行審核，審核通過(guò)的，將審核意見(jiàn)、申請(qǐng)文件及相關(guān)審核資料報(bào)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)；審核不通過(guò)的，作出終止審核的決定。對(duì)上市公司不涉及股份發(fā)行的重組上市申請(qǐng)，深交所審核通過(guò)的，直接作出同意重組上市的決定；審核不通過(guò)的，作出終止審核的決定。三、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格上市公司實(shí)施發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)符合《重組辦法》關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的規(guī)定，股份發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)符合《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》的相關(guān)規(guī)定。即上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的百分之八十。市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前二十個(gè)交易日、六十個(gè)交易日或者一百二十個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組或者發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)符合創(chuàng)業(yè)板定位，或者與上市公司處于同行業(yè)或者上下游。上市公司實(shí)施重組上市的，標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)屬于符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體應(yīng)當(dāng)是符合《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱“《注冊(cè)管理辦法》”）規(guī)定的相應(yīng)發(fā)行條件的股份有限公司或者有限責(zé)任公司，并符合下列條件之一：1.最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元；2.最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元；3.最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元。上市公司重組上市標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體存在表決權(quán)差異安排的，除符合《注冊(cè)管理辦法》規(guī)定的相應(yīng)發(fā)行條件外，其表決權(quán)安排等應(yīng)當(dāng)符合《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（簡(jiǎn)稱“《上市規(guī)則》”）等規(guī)則的規(guī)定，并符合下列條件之一：1.最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，且最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)不低于人民幣5000萬(wàn)元；2.最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元。上市公司實(shí)施重組上市，標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體尚未盈利的，在上市公司重組上市后首次實(shí)現(xiàn)盈利前，控股股東、實(shí)際控制人自本次交易所取得的股份登記之日起3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，不得減持該部分股份；自本次交易所取得的股份登記之日起第4個(gè)完整會(huì)計(jì)年度和第5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，每年減持的該部分股份不得超過(guò)上市公司股份總數(shù)的2%。上市公司應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，依法披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，至少包括下列事項(xiàng)：1.交易方案的合規(guī)性、交易實(shí)施的必要性、交易安排的合理性、交易價(jià)格的公允性、業(yè)績(jī)承諾和補(bǔ)償?shù)目蓪?shí)現(xiàn)性；2.標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式、行業(yè)特征、財(cái)務(wù)狀況；3.本次交易、標(biāo)的資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在《重組規(guī)則》中，主要涉及四類重大資產(chǎn)重組，分別是一般的重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、發(fā)行股份重組上市、不涉及股份發(fā)行的重組上市。深交所對(duì)其審核有不同的要求和流程，之后我們將對(duì)前述不同類別的重大資產(chǎn)重組分別深入介紹和分析。
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