十一長(zhǎng)假結(jié)束，市場(chǎng)連續(xù)漲了三天后，進(jìn)入調(diào)整期。

目前來(lái)看，整體行情還OK。

穩(wěn)住，耐心等待。

這兩天市場(chǎng)比較平靜，正好是學(xué)習(xí)知識(shí)的時(shí)候。

《玩轉(zhuǎn)基金》系列已經(jīng)寫了7-8篇了， 跟著的同學(xué)們已經(jīng)基本入門。

今天來(lái)講整個(gè)系列課程里最重要的一章：

如何建立基金投資組合？

如何才能打造一個(gè)進(jìn)可攻，退可守的組合？

如何才能讓投資組合穿越牛、熊，在牛市多賺錢，熊市少虧錢？

下面，就來(lái)探索基金組合投資的奧秘。

1）不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里

1981年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主詹姆斯·托賓說(shuō)了一句話，“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里”。

意思就是，不要把錢全部買入同一樣資產(chǎn)。

為什么要把資產(chǎn)放入不同的籃子呢？

因?yàn)槊糠N基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)程度都不一樣。當(dāng)組合投資時(shí)，可以分散資產(chǎn)，降低整體資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

舉個(gè)例子：如果有10萬(wàn)元，你去買股票基金或者債權(quán)基金

第一年，股票基金掙了50%，債券基金掙了5%；

第二年，股票基金虧了30%，債券基金還掙了5%。

A：10W全部買股票基金，第一年賺5W，第二年虧4.5W，共賺了5000塊

B：買5W的股票基金，5W債權(quán)基金。第一年賺2.75W，第二年虧1.99W，共賺了7600塊

可以看出，買入多種資產(chǎn)時(shí)，降低了整體風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，虧的少，整體收益就多。             

2）穩(wěn)健收益的重要性

通過(guò)組合，可以讓收益更穩(wěn)定。

收益穩(wěn)定，才能長(zhǎng)期賺取高額的復(fù)利回報(bào)。

舉個(gè)例子，有兩個(gè)基金。

基金A，每年穩(wěn)定賺10%。

基金B(yǎng)，第一年賺了100%，第二年賺70%，第三年虧了50%，第四年賺80%，第五年虧了50%。

哪一個(gè)基金五年后收益更高呢？

直觀上看，很多人覺(jué)得B收益更高，其實(shí)A收益更高。

五年后，A賺了61%%，B賺了53%。

看似B賺錢的時(shí)候賺很多，虧錢時(shí)候虧的不多。但是虧錢的時(shí)候也是講復(fù)利的。

所以從長(zhǎng)期來(lái)看，由于復(fù)利效應(yīng)的存在，少虧錢，風(fēng)險(xiǎn)性越小的投資，賺的越多。

絕大多數(shù)散戶投資者，喜歡孤注一擲，ALL IN一支股票或者基金。

組合投資大家覺(jué)得太專業(yè)了。

為了大家好理解，我拿足球比賽舉例子。來(lái)解釋一個(gè)投資組合。

即使你不看足球，你也知道，一個(gè)足球隊(duì)不可能全是前鋒，或者全是后衛(wèi)吧？

十個(gè)梅西，十個(gè)C羅組成的球隊(duì)，也不可能奪冠。

因?yàn)槊肺?、C羅都是進(jìn)攻性極強(qiáng)的選手，缺乏防守能力。

投資組合一樣，你不能全部放進(jìn)攻型的基金，也不可能全部放防守型的基金。

應(yīng)該合理的搭配防守型基金、中場(chǎng)型基金和進(jìn)攻型的基金。

防守型負(fù)責(zé)熊市里，讓你少虧損。

進(jìn)攻型負(fù)責(zé)牛市里，多賺錢。

而中場(chǎng)型就是承上啟下，有時(shí)能防守，有時(shí)能進(jìn)攻。

那各種類型的基金，是什么意思呢？      

1）防守型基金

主要選債權(quán)型基金，偏債和純債都是可以的。

債券型基金，收益相對(duì)股票型較低，但是他的風(fēng)險(xiǎn)也較低。

在熊市里，依然可以表現(xiàn)良好，少虧錢，甚至賺錢。

它就是組合里，非常重要的后防線。

能在熊市里為你保住收益。

2）中場(chǎng)型基金

主要是一些價(jià)值型投資的混合&股票基金。

這些基金主要投資一些大盤股、價(jià)值股。比如：茅臺(tái)、中國(guó)平安、格力電器這樣的公司。

另外大盤的指數(shù)基金，也適合做中場(chǎng)。（不是所有的指數(shù)基金都適合做中場(chǎng)。）

像滬深300，上證50指數(shù)就非常適合做中場(chǎng)，因?yàn)樗麄冞x的都是大盤股。而像創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、中證500指數(shù)，就適合做進(jìn)攻。

中場(chǎng)基金收益性穩(wěn)定，安全邊際高，一般都不會(huì)大漲大跌。

他的收益和風(fēng)險(xiǎn)，都是介于防守和進(jìn)攻之間的。

有非常好的起承轉(zhuǎn)合效果。

3）進(jìn)攻型基金

從名字就可以看出，應(yīng)該選高風(fēng)險(xiǎn)高收益的基金。

他負(fù)責(zé)在行情好的時(shí)候，獲取超額的收益。

比如科技、5G、醫(yī)療、新能源這些產(chǎn)業(yè)的基金，都適合做進(jìn)攻型基金。

在牛市里，他是漲的最兇的。

但要注意，熊市里，他也是跌的最慘的。 

先講一個(gè)經(jīng)典理論：

“核心 + 衛(wèi)星” (Core-Satellite Strategy)投資策略

這是誕生于 1990 年代的經(jīng)典投資策略。

【核心】是構(gòu)成這一資產(chǎn)類的主體配置，目的是為滿足投資策略對(duì)這類資產(chǎn)基本的收益和風(fēng)險(xiǎn)要求。

【衛(wèi)星】則構(gòu)成環(huán)繞主體的其余配置，通常是我們自己看好的某一類資產(chǎn)，負(fù)責(zé)獲取超額收益，當(dāng)然衛(wèi)星部分也會(huì)相應(yīng)地承擔(dān)了多一份的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭(zhēng)為投資者尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定的資產(chǎn)增值。

要建立投資組合，最重要的就是確定投資組合里的主體部分：核心。

也就是我的足球理論里中場(chǎng)。

建立組合的三步曲：

1）確定中場(chǎng)比重

中場(chǎng)是整個(gè)組合的核心部分，中場(chǎng)好的組合才是攻守兼?zhèn)涞慕M合。

在大部分的組合里，中場(chǎng)的比重是最大的。

2）確定進(jìn)攻比重

根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，來(lái)確定放多少比例在進(jìn)攻。

主要看你能承受多少風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)攻型配置的越多，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

3）確定防守比重

剩下的就是用來(lái)防守。

如果是比較保守的人，可以第二步先配置防守，然后剩余的用來(lái)進(jìn)攻。

通過(guò)上面一系列動(dòng)作，就搭建出最終組合。

比如：4：3：3，這個(gè)組合就比較穩(wěn)健，40%的資金買防守，30%資金買中場(chǎng)，30%資金買前鋒。

2：4：4，這個(gè)組合就比較激進(jìn)，20%資金買防守，40%資金買中場(chǎng)，40%買進(jìn)攻。

讀到這里，很多小伙伴恍然大悟：

原來(lái)投資組合是這樣，進(jìn)攻和防守是可以科學(xué)性的搭配。

很多同學(xué)之前都是亂買的，直接搞出個(gè)0:0:10或者9：0：1的組合。

不通過(guò)精密的排兵布陣，如何在殘酷的市場(chǎng)上獲勝呢？

我配置出的幾個(gè)經(jīng)典型的組合，供大家參考。

1）保守型投資者

5：3：2

50%的去防守，保證大部分資產(chǎn)基本不虧損。

30%中場(chǎng)，穩(wěn)住中間。

20%前鋒，行情好的時(shí)候去獲得收益。

這個(gè)組合表現(xiàn)穩(wěn)健，適合剛學(xué)習(xí)的小白和年齡比較大的朋友。

5年下來(lái)，平均年化回報(bào)，可能在0%-10%之間

2）穩(wěn)健型投資者

3：4：3

30%防守，40%中場(chǎng)，30%進(jìn)攻

這是標(biāo)準(zhǔn)的攻守兼?zhèn)浣M合。

適合大部分投資者，表現(xiàn)會(huì)比較穩(wěn)健。

5年下來(lái)，平均年化回報(bào)，可能在-5%-15%之間。

注意，他是可能虧損的。

3）進(jìn)取型投資者

2：4：4

20%防守，40%中場(chǎng)，40%進(jìn)攻。

這是一個(gè)偏激進(jìn)的組合。

適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較高，有一定投資經(jīng)驗(yàn)的同學(xué)。

5年下來(lái)，平均年化回報(bào)，可能在-10%-20%之間。

當(dāng)然，陣型是死的，人是活的。

當(dāng)大家到一定投資水平后，可以靈活的在各種陣型里切換。

比如牛市里，選擇2 : 4 : 4的組合，

在熊市里，選擇6：3 : 1的組合。

今年行情好，強(qiáng)少上半年就是1:5:4的組合，下半年稍微穩(wěn)健一點(diǎn)，改為1:6:3組合。

當(dāng)你的資金在100萬(wàn)以內(nèi)時(shí)，組合里買3-5只基金就夠了。

當(dāng)資金多一點(diǎn)時(shí)，一般是買8-10只基金。

我現(xiàn)在大概持有10只基金。

今天講的基金組合，是做基金投資里最重要的一課。

足球陣型體系，也是我們團(tuán)隊(duì)獨(dú)創(chuàng)的模式，市場(chǎng)上應(yīng)該還沒(méi)有其他人這樣講。

通過(guò)足球陣型體系，能讓你清楚的知道你在每種類型里布局了多少。

這樣就可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，來(lái)定制自己專屬的組合。

一目了然，非常方便。

基金組合部分，一定要通過(guò)實(shí)戰(zhàn)，反復(fù)練習(xí)，才能熟練的掌握。

最后留給大家一個(gè)問(wèn)題：給自己定制一個(gè)組合陣型，并在留言區(qū)寫出你的陣型。最好還能配上每個(gè)陣型對(duì)應(yīng)的基金。只有不斷實(shí)戰(zhàn)，才能快速進(jìn)步。認(rèn)真回答的同學(xué)，才是好同學(xué)。