高瓴又出手了，不過這次似乎有點反常，竟選擇在股價高位接盤。 

12月20日下午，隆基股份（601012）發(fā)布公告，大股東李春安將向高瓴資本轉(zhuǎn)讓其持有的6%的股份，合計2.26億股，每股轉(zhuǎn)讓價格為30元，交易對價總額為158.41億元。

12月21日，隆基股份直接高開高走，快速漲停，收盤報85.42元，創(chuàng)歷史新高，總市值達(dá)到3222億，是目前全球市值最高的光伏企業(yè)。

盡管有特斯拉這樣一年10倍的股票，讓人知道什么叫市夢率，但隆基股份70元的交易對價，近40倍市盈率，也并不便宜，作為投資界的“網(wǎng)紅”，高瓴會是高位接盤嗎？如果不是，那是否意味著隆基還會向上，具備長期投資的價值？

12月18日，2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會議閉幕，新的規(guī)劃利好一大波行業(yè)，其中，會議將做好碳達(dá)峰、碳中和作為2021年八大重點任務(wù)之一，碳中和最直接的利好產(chǎn)業(yè)是：風(fēng)電、太陽能和電動車。2021年風(fēng)電、光伏的政策支持力度有望加大，目前，相比風(fēng)電，光伏已經(jīng)實現(xiàn)平價上網(wǎng)，政策確定性更強(qiáng)。

2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確：我國二氧化碳排放力爭2030年前達(dá)到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。今年我國光伏行業(yè)新增裝機(jī)量預(yù)計達(dá)35GW，2021年也是我國“十四五”規(guī)劃的開啟之年。光伏行業(yè)將正式開啟替代傳統(tǒng)能源的成長趨勢。

隆基股份今年業(yè)績爆發(fā)，股價連創(chuàng)新高。其單晶硅片在全球市場占比超過45%，位居全球第一，是中國領(lǐng)軍的光伏企業(yè)。根據(jù)財報，2020年前三季度實現(xiàn)收入338.31億元，同比增長49.08%，歸母凈利潤63.57億元，同比增長82.24%，主要受益于組件、硅片銷量增長。

從高瓴的歷史投資業(yè)績來看，持有時間一般很長，深度參與產(chǎn)業(yè)鏈，如果高瓴不會當(dāng)“接盤俠”，那么還有一種可能，你認(rèn)為隆基股價處于的高位，可能在高瓴看來是低位，不過時間視角可能是十年以上，畢竟中央定的是2030年前碳排放達(dá)峰。

高瓴的投資風(fēng)格一向是看中行業(yè)賽道，放長線釣大魚，而不是看短期K線。

今年以來，高瓴已經(jīng)在新能源領(lǐng)域布局，先后入股通威股份（600438）、寧德時代（300750）等龍頭，除投資光伏行業(yè)外，高瓴資本今年以來先后還參與了寧德時代、恩捷股份（002812）定增，對贛鋒鋰業(yè)（002460）、億緯鋰能（300014）、先導(dǎo)智能（300450）也都進(jìn)行了大手筆投資。

北上資金今年也一直加倉新能源，寧德時代和通威股份同樣獲北上資金大幅增持，也包括隆基股份。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，隆基股份北上資金持股占自由流通股本比例從5.42%一直被持續(xù)加倉至目前的10.97%。與此同時，今年隆基股份累計漲幅已達(dá)244%，市值增幅2285億元。

今年以來，寧德時代北上資金持股占自由流通股本比例從3.33%一直被持續(xù)加倉至目前的10.24%，累計漲幅已達(dá)200%，市值增幅超4000億元。

通威股份北上資金持股占自由流通股本比例從1.86%一直被持續(xù)加倉至目前的3.97%，年初至今，通威股份累計漲幅已達(dá)169%，市值增幅1000億元。

由此可見，高瓴資本持倉的新能源龍頭公司，今年累計市值飆升了5000億元，拿勝利果實繼續(xù)投光伏新能源，實屬正常。

此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)給高瓴的是公司第二大股東李春安，減持原因并不是看衰公司前景，而是為了拿出現(xiàn)金增持連城數(shù)控。

連城數(shù)控是光伏及半導(dǎo)體行業(yè)晶體硅生產(chǎn)和加工設(shè)備供應(yīng)商，公司主要產(chǎn)品為單晶爐、線切設(shè)備和磨床，現(xiàn)產(chǎn)品雖然主要用于光伏硅棒、硅片的生產(chǎn)，但實際也開發(fā)出了用于電子半導(dǎo)體領(lǐng)域的對應(yīng)產(chǎn)品，2020年7月登陸新三板精選層，一年后可轉(zhuǎn)板A股。

連城數(shù)控營收78%都來自隆基股份，可以說是靠隆基股份這座大山養(yǎng)大的，身處新能源賽道上游，在終端需求快速擴(kuò)大預(yù)期下，未來增長確定性很強(qiáng)，高管的行為也能充分說明。

連城數(shù)控實際控制人為鐘寶申和李春安，2020年10月發(fā)布了股權(quán)激勵計劃，對包括高管在內(nèi)的187名核心人員，要求20-22年公司三年累計收入不低于50億元，相當(dāng)于每年要實現(xiàn)17億元的收入，而2019年營收才9.72億元，可見對公司前景多么有信心。

目前連城數(shù)控市值才100億元，一旦上市，市值必然暴漲，增持是正常操作，李春安將隆基股權(quán)轉(zhuǎn)讓給高瓴后，還持有3～4%的股權(quán)，依然可以享受隆基之后的成長。

這樣的操作，不禁讓人想到跟隆基相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，類似連城數(shù)控這樣的關(guān)鍵供應(yīng)商，由于處于行業(yè)上游，并且與半導(dǎo)體有關(guān)系，其股價與業(yè)績的彈性可能更大。

連城控股的競爭對手，主要有晶盛機(jī)電（300316）、北方華創(chuàng)（002371）、上機(jī)數(shù)控（603185）。

晶盛機(jī)電主要產(chǎn)品為各類晶體硅生長設(shè)備，包括單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐等，其他產(chǎn)品包括光伏智能化設(shè)備、硅棒截斷機(jī)、切磨一體機(jī)、藍(lán)寶石材料等，是光伏硅片第二大龍頭中環(huán)股份（002129）的核心供應(yīng)商，與連城數(shù)控業(yè)務(wù)相似度較高。

北方華創(chuàng)也是隆基股份單晶爐設(shè)備的另一主要供應(yīng)商，還有半導(dǎo)體裝備、新能源鋰電、精密元器件等業(yè)務(wù)模塊，12月21日股價觸及漲停，不過光伏并非主要業(yè)務(wù)。

上機(jī)數(shù)控主要產(chǎn)品為高硬脆材料專用加工設(shè)備和通用數(shù)控外圓磨床系列產(chǎn)品，跟連城數(shù)控主要在線切設(shè)備上競爭，去年上機(jī)數(shù)控進(jìn)入下游硅棒環(huán)節(jié)，目前形成3GW左右產(chǎn)能，規(guī)劃未來產(chǎn)能達(dá)到13GW。

不過這些公司的估值都遠(yuǎn)高于連城數(shù)控，在PE、PB和PEG各項指標(biāo)上均高出50%以上。難怪大股東聯(lián)合高瓴搞出這么個大新聞，也要去增持，誘惑太大，高管憑借公司上市一夜暴富的新聞已經(jīng)見太多了。

短期看，相比于隆基股份，顯然連城數(shù)控會帶來更高的回報率，李春安目前持有連城數(shù)控股權(quán)市值12.46億，持股比例為13.08%，現(xiàn)有市值還不到100億元，套現(xiàn)的158億元如果大部分都用來增持連城數(shù)控，持股比例輕輕松松超過50%。在當(dāng)下光伏景氣的行情下，上市后市值翻倍不成問題。