上周黃金和白銀期貨市場(chǎng)變得更加不平衡，投機(jī)者像以往一樣做空，商業(yè)性客戶則還在加倉(cāng)做多。

　　下面是圖表形式的黃金數(shù)據(jù)：

　　這些是歷史上巨大的不平衡 - 如果紙金銀市場(chǎng)的走勢(shì)仍然具有預(yù)測(cè)價(jià)值 - 指向黃金空頭被軋空，那時(shí)現(xiàn)在押注貴金屬將下跌的投機(jī)者被迫通過(guò)買(mǎi)入來(lái)平倉(cāng)這些頭寸，在此過(guò)程中價(jià)格將大幅上漲。

　　周四，全球股票市場(chǎng)遭到拋售，導(dǎo)致資金急于平倉(cāng)。其中一些資金流入黃金，推動(dòng)一些短線投機(jī)者從期貨空頭中出來(lái)。結(jié)果是黃金走高：

　　但是，這里只記下了投機(jī)商的空頭倉(cāng)位，而周四平倉(cāng)行為的COT報(bào)告要到下星期五發(fā)布時(shí)才能看到。所以真正的黃金軋空尚未到來(lái)。

　　上周另一個(gè)有趣的事情是股票，債券和加密貨幣都下跌，而黃金和白銀上漲。它最終告訴投資者的是：除了黃金之外的每種主要資產(chǎn)都被高估，因此即使不崩潰也容易出現(xiàn)大調(diào)整。即使是以前被認(rèn)為是安全避風(fēng)港的工具如政府債券和加密貨幣等也已成為注定流行的泡沫。

　　在過(guò)去的幾年中，黃金是唯一沒(méi)有哄抬到泡沫領(lǐng)域的東西，這使它變得便宜，因此相對(duì)安全。將這種低估與更重要的事實(shí)相結(jié)合，即貴金屬在金融和地緣政治壓力下一直是歷史上的避風(fēng)港，全球資本確實(shí)有可能不僅僅是涓涓細(xì)流而是涌入這個(gè)微小的市場(chǎng)。黃金釓空將被寫(xiě)入歷史書(shū)籍。