“員工持股”理論的奠基人——路易斯·凱爾薩，在1956年創(chuàng)立了美國歷史上第一個(gè)員工持股計(jì)劃。1958年他系統(tǒng)的提出了員工持股計(jì)劃的思想，寫了一本很重要的書，《資本主義宣言：如何用借來的錢讓8000萬工人變成資本家》。1986年他和他夫人完成了《民主與經(jīng)濟(jì)的力量》，所謂的民主與經(jīng)濟(jì)的 力量，他提出了三條道路：第一條道路是社會(huì)主義道路，第二條道路是資本主義道路，第三條道路叫第三種經(jīng)濟(jì)力量，對(duì)員工持股計(jì)劃的理論與實(shí)踐做出了更深入系統(tǒng)的描述。

 他提出的第三條道路就是把勞動(dòng)者變成資本工人，進(jìn)行身份轉(zhuǎn)化，通過實(shí)行員工持股計(jì)劃，使員 工持有公司的內(nèi)部股份，這樣勞動(dòng)者就有了雙重身份，一重身份是被雇傭者，另外一方面是作為公司股份的持有者，這樣能夠使勞動(dòng)提供者以資本所有者身份參與公司財(cái)富分配，與資本所有者共享公司的成功。

這樣，員工作為勞動(dòng)工人，取得工資、獎(jiǎng)金、福利保險(xiǎn)，用于養(yǎng)家糊口；另外一方面，他作為資本工人，以內(nèi)部持股的形式，積累個(gè)人財(cái)富。對(duì)于企業(yè)來講，員工持股計(jì)劃通過內(nèi)部的設(shè)計(jì)，為企業(yè)的發(fā)展注入了經(jīng)濟(jì)與民主這兩種力量（企業(yè)的兩種新的機(jī)制產(chǎn)生）。民主的機(jī)制是作為股份的持有者，可以參與公司的管理決策；經(jīng)濟(jì)的力量在于通過物質(zhì)力方面來調(diào)動(dòng)員工的積極性，來和企業(yè)達(dá)成命運(yùn)共同體、利益共同體和責(zé)任共同體。前者叫“金色的握手”，后者叫“金手銬”。這就是凱爾薩整個(gè)思想的來源。思想的云化成了實(shí)踐的雨，變成了員工持股計(jì)劃的實(shí)踐。

 國內(nèi)員工持股計(jì)劃的形式相較要單一，而上述六種員工持股計(jì)劃在國外都有實(shí)踐，且一個(gè)公司也可以有很多種，如 微軟就有四種員工持股計(jì)劃，針對(duì)不同對(duì)象、為了不同的目標(biāo)而設(shè)立。

員工持股計(jì)劃目的何在？

1.獎(jiǎng)勵(lì)為股東創(chuàng)造價(jià)值的人；

2.使股東的利益與員工的利益緊密結(jié)合，而不是形成在企業(yè)內(nèi)部不同的利益集團(tuán)和利益群體；

3.讓員工分擔(dān)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；

4.讓員工分享公司的成功。

特別提醒大家注意：國外員工持股計(jì)劃的基本原則是分擔(dān)公司風(fēng)險(xiǎn)和分享公司成功。只分享成功不分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的持股計(jì)劃，那叫“天上掉餡餅”計(jì)劃。風(fēng)險(xiǎn)和成功一定是要統(tǒng)一的、均衡的。

員工持股計(jì)劃我總結(jié)了五句話如下：

我們讀馬克思的《資本論》就會(huì)知道，《資本論》為資本主義敲響了警鐘，提出無產(chǎn)階級(jí)是資產(chǎn)階級(jí)的掘墓人。資產(chǎn)階級(jí)也是有智慧的，他們經(jīng)過深入的思考，提出了自己的解決方案，無產(chǎn)階級(jí)既然是我們的掘墓人，那我們就要消滅掘墓人，怎么消滅？實(shí)施員工持股計(jì)劃，把無產(chǎn)階級(jí)變成資產(chǎn)階級(jí)，最后無產(chǎn)階級(jí)沒了，就沒有人為資產(chǎn)階級(jí)敲喪鐘，就這樣，一個(gè)新的社會(huì)機(jī)制就誕生了。

從這個(gè)角度講，頂層設(shè)計(jì)很重要。員工持股計(jì)劃實(shí)際是把無產(chǎn)階級(jí)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)階級(jí)，最后形成了龐大的中產(chǎn)階級(jí)。過去我們認(rèn)為資產(chǎn)階級(jí)是保守的，這是一個(gè)錯(cuò)誤的判斷。資產(chǎn)階級(jí)最富有創(chuàng)新精神，美國社會(huì)的動(dòng)力就來于中產(chǎn)階級(jí)，中產(chǎn)階級(jí)也是最穩(wěn)定的階層。所以說員工持股計(jì)劃是一場“靜悄悄的革命”。 

如果現(xiàn)在我們生活很貧困，沒關(guān)系，我們還有夢想照亮現(xiàn)實(shí)；如果沒有夢想，就會(huì)破罐子破摔。所以今天不美好不要緊，我們可以向往美好未來；如果未來還不能帶來什么，那活著就沒什么勁了。

員工持股計(jì)劃是一個(gè)金飯碗，意味著這個(gè)工作對(duì)員工很重要，它能給員工帶來個(gè)人價(jià)值，也能給員工帶來巨大的利益回報(bào)，員工才會(huì)珍惜工作?，F(xiàn)在一些小企業(yè)，一個(gè)月給1000塊錢工資，你哪敢加強(qiáng)管理？你不管他都想走，你一個(gè)月給他1萬塊錢，帶來的變化就不一樣，這就是金飯碗。

在我們?nèi)肆Y源中有各種留人的招，感情留人（這是最虛的）、氛圍留人、文化留人……不是說這些不重要，而是最有效的留人手段還是要靠基于利益分享的“金手銬”。

就是通過員工持股計(jì)劃，將兩個(gè)利益主體基于共同目標(biāo)整合在一起，形成一個(gè)利益主體，也就是我們講的利益共同體。

在上述四個(gè)“金”中，“金色的夢想”和“金飯碗”是激勵(lì)，“金手銬”和“金色的握手”則是約束。這說明：員工持股計(jì)劃內(nèi)含激勵(lì)和約束的機(jī)制。它不僅僅是激勵(lì)，還有約束。

我認(rèn)為，員工持股計(jì)劃僅僅是、也只能是現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)構(gòu)成部分，而不是現(xiàn)代企業(yè)制度的全部。員工持股計(jì)劃只能建立在現(xiàn)代企業(yè)制度之中，而不能凌駕與現(xiàn)代企業(yè)制度之上，或獨(dú)立與現(xiàn)代企業(yè)制度之外。員工持股計(jì)劃不能解決企業(yè)經(jīng)營的所有問題，其定位只能是企業(yè)的人力資源領(lǐng)域。

如前文所說，員工持股計(jì)劃所提供的是并不僅僅是一種激勵(lì)機(jī)制，更是一種約束機(jī)制，是激勵(lì)中的約束，也是約束中的激勵(lì)，偏頗任何一方，都是對(duì)員工持股計(jì)劃的曲解。值得注意的是，激勵(lì)的內(nèi)涵是提供一種壓力，絕不是花錢買積極性，長期持續(xù)的積極性是任何金錢也買不到的。

我認(rèn)為員工持股計(jì)劃所面向的是全體員工，而不僅僅是企業(yè)個(gè)人，或企業(yè)家群體。企業(yè)家僅僅是員工組成部分。從某種意義上講，在員工持股計(jì)劃面前，人人平等。

投資是有規(guī)則的長期行為，其目的是取得更大的回報(bào)。投資是建立在對(duì)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期基礎(chǔ)上的；投機(jī)是無規(guī)則的短期行為，其目的是不投入或少投入而取得回報(bào)，它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不承擔(dān)責(zé)任。所以，我認(rèn)為員工持股計(jì)劃要生成的是一種長期的投資行為。

人們一般不會(huì)珍惜輕易得到的東西，這是人的天性，得到的越容易，失去的越快。沒有投入，就不會(huì)珍惜產(chǎn)出。無可置疑的是，員工持股計(jì)劃必須將股票放在高高的山上，需要努力登上去才能拿到，而不是放在員工的手上。

失去了重點(diǎn)傾斜，我相信員工持股就失去了激勵(lì)力。平均主義的最大缺陷就是沒有激勵(lì)。同時(shí)必須注意的是，傾斜的重點(diǎn)是那些為企業(yè)曾經(jīng)提供過和將繼續(xù)提供貢獻(xiàn)的員工，還必須建立在企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)體系基礎(chǔ)上。

股票增值是一種持久的長期激勵(lì)，股票分紅特別是高額分紅，將長期激勵(lì)演化為短期刺激。刺激能否發(fā)揮作用，不僅取決于刺激的力度，而且還取決于員工的反應(yīng)程度。在國外，高速成長的企業(yè)一般是不分紅的；國內(nèi)公司則大多采用高分紅的回報(bào)方式。

最后，對(duì)于一個(gè)企業(yè)家來講，我們要學(xué)會(huì)抑制自己的貪婪、學(xué)會(huì)分享，這是成就一番事業(yè)必要的基礎(chǔ)條件。

（本文根據(jù)吳春波老師在華夏基石2015年年會(huì)上的演講內(nèi)容整理編輯，標(biāo)題均為編者所加，刊發(fā)于《洞察》總第34期）