從運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)業(yè)鏈來看，我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)已經(jīng)形成了上游制造端，中游品牌端和下游運(yùn)動(dòng)零售商的完整產(chǎn)業(yè)鏈。上游制造端龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，代表企業(yè)有申州國際和裕元集團(tuán)，其中裕元集團(tuán)鞋類年產(chǎn)量超過3億雙，占全球運(yùn)動(dòng)鞋及休閑鞋市場(chǎng)的20%。中游品牌端市場(chǎng)占有率前兩名被國際品牌占據(jù)，且國內(nèi)品牌的市占率有被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。下游運(yùn)動(dòng)零售商主要為滔博國際、寶勝國際、寶尊、銳利Really等零售商，同時(shí)國內(nèi)一些品牌也采用自有的分銷體系進(jìn)行銷售。

發(fā)展規(guī)模保持快速增長(zhǎng) 年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.6%

根據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)保持快速發(fā)展，2019年我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1830億元，2014-2019年年均復(fù)合增速為20.6%。

中國運(yùn)動(dòng)鞋最大進(jìn)口國是越南，最大出口國是美國

從量上來看，我國是運(yùn)動(dòng)鞋出口大國，根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年全年我國運(yùn)動(dòng)鞋出口額108.1億元，出口量12511萬雙;而相比之下，我國運(yùn)動(dòng)鞋進(jìn)口額為23.3億元，進(jìn)口量為1195萬雙;2019年，我國共實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額131.4億元和進(jìn)出口總量13706萬雙。

從進(jìn)口國來看，越南、印度尼西亞和美國位列我國運(yùn)動(dòng)鞋進(jìn)口金額前三強(qiáng)，2019年分別實(shí)現(xiàn)進(jìn)口金額12.74億元、3.61億元和3.33億元，分別占比55%、15%和14%。

從出口國(及地區(qū))來看，美國是我國運(yùn)動(dòng)鞋最重要的出口市場(chǎng)，2019年實(shí)現(xiàn)出口金額41.32億元，占比38%;其次是比利時(shí)和日本，分別實(shí)現(xiàn)出口金額9.15億元和8.5億元，均占比8%左右。

行業(yè)集中度較高 國際品牌CR2高于本土品牌CR4

近年來，隨著消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者品牌意識(shí)較強(qiáng)，對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋的功能性要求越來越高，傾向于選擇知名品牌，因此頭部運(yùn)動(dòng)運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)一旦形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很難被顛覆，致使行業(yè)集中度較高。

2013-2019年，中國本土代表性運(yùn)動(dòng)鞋品牌市占率呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，2019年CR4(安踏、李寧、特步、三六一度)達(dá)到30.7%，體現(xiàn)了中國本土運(yùn)動(dòng)鞋品牌高度集中、強(qiáng)者愈強(qiáng)的趨勢(shì)。但從國際和本土品牌競(jìng)爭(zhēng)來看，由于耐克、阿迪達(dá)斯等國際運(yùn)動(dòng)品牌在功能、營銷、品牌形象等方面具有優(yōu)勢(shì)，近年來收入增速相對(duì)更高，市場(chǎng)份額占比進(jìn)一步提升，2019年國際運(yùn)動(dòng)鞋品牌CR2(耐克、阿迪達(dá)斯)已經(jīng)達(dá)到了43.3%。

在中國運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)上，國際品牌占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)較早、綜合實(shí)力較強(qiáng)的全球運(yùn)動(dòng)鞋龍頭品牌Nike和Adidas牢牢占據(jù)中國運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)前兩名，按照公司口徑，2019年Nike(包括Air Jordan 和 Converse)在國內(nèi)的市占率達(dá)到22.9%，Adidas(包括Reebok)以市占率20.4%位列第二。

二線省會(huì)城市運(yùn)動(dòng)鞋門店數(shù)量最多

目前，我國本土知名運(yùn)動(dòng)鞋品牌主要包括李寧(1990年)、安踏(1991年)、特步(2001年)、361(2003年)等，其中安踏、李寧、特步門店數(shù)量均超過2000家，三六一度門店數(shù)量相對(duì)較少，在1500家左右。分城市線來看，這四個(gè)運(yùn)動(dòng)鞋品牌門店主要集中在二線省會(huì)城市，二線省會(huì)城市門店數(shù)占總門店數(shù)均在38%以上，其中李寧運(yùn)動(dòng)鞋品牌門店數(shù)在二線省會(huì)城市最多，占其總門店數(shù)的47.92%，三六一度次之，占比達(dá)到43.36%。

主要運(yùn)動(dòng)鞋品牌盈利能力強(qiáng)

近年來，我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)保持著較快的發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)經(jīng)營效益較好。從主要上市公司經(jīng)營情況來看，2019年安踏一騎絕塵，全年實(shí)現(xiàn)營收339.3億元，同比增長(zhǎng)40.8%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年超40%的高速增長(zhǎng)，居于領(lǐng)先地位;其次為李寧、特步和三六一度，營收均在50億元以上，分別為138.70億元、81.83億元和56.32億元;中國動(dòng)向和探路者的營收在20億級(jí)以下。

2020年上半年，受疫情影響，各運(yùn)動(dòng)鞋品牌均受到一定程度的沖擊。2020年上半年，安踏實(shí)現(xiàn)收入146.69億元，同比下滑1%;特步在疫情爆發(fā)的情況下，主品牌的收入下降4.6%至32.01億元，加上新收購品牌及合資公司的收入貢獻(xiàn)，集團(tuán)收入達(dá)36.79億元;李寧受疫情的影響，收入未達(dá)預(yù)期，2020年上半年?duì)I收61.81億元，同比下滑1.2%。

從企業(yè)毛利率情況來看，行業(yè)企業(yè)毛利率基本在40%以上，行業(yè)盈利能力較好。2019年，安踏毛利率為55.0%，同比提高2.4%。主要原因是，F(xiàn)ILA為直營模式，且毛利率較高，F(xiàn)ILA品牌的營收貢獻(xiàn)比例帶動(dòng)了直營占提高，從而拉動(dòng)公司毛利率的提升。中國動(dòng)向毛利率達(dá)到60.2%，超過安踏，位居第一，說明企業(yè)產(chǎn)品盈利能力較強(qiáng)。2020年上半年，安踏營收同比雖然出現(xiàn)下滑，但其毛利率卻高達(dá)56.8%，同比上漲0.7%，創(chuàng)歷史新高;李寧毛利率為49.5%，同比下滑1.6%。?

發(fā)展前景

2014-2019年，我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，行業(yè)呈現(xiàn)出高景氣度狀態(tài)，市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.65%。然而，2019年，我國人均體育消費(fèi)支出還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國，美國人均體育支出是我國的近4倍，英、法、日等國家的人均支出均高于我國，說明我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)支出仍有提升空間，行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)未達(dá)到天花板。中國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)發(fā)展前景廣闊，受益于體育運(yùn)動(dòng)參與人次及人均消費(fèi)提升。伴隨收入提升、二三四線城市消費(fèi)升級(jí)以及運(yùn)動(dòng)專業(yè)化細(xì)分化需求，人均運(yùn)動(dòng)鞋消費(fèi)有望增長(zhǎng)。

前瞻預(yù)測(cè)，2020年我國運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模受疫情影響有所下滑，但長(zhǎng)期來看，行業(yè)將持續(xù)上行，至2025年將突破4000億元。