今天，給大家分享一本書——《贏得輸家的游戲》，作為一本投資經(jīng)典，該書希望幫助大家解決的一個(gè)關(guān)鍵性問題就是，作為一名散戶，如何在大多數(shù)人都投資失敗的局勢(shì)下獲利？

書中講到了很多投資的常識(shí)，講到了投資不應(yīng)該“好勝心”太強(qiáng)，只要避免失誤其實(shí)就已經(jīng)贏得了這場(chǎng)游戲。這意味著，投資更像一個(gè)“輸家的游戲”，減少失誤，找到適合自己的方式，你就成為了贏家。

《贏得輸家的游戲》被現(xiàn)代管理學(xué)之父德魯克稱為迄今為止關(guān)于投資策略和投資管理的最佳作品。在書中，作者用雅俗共賞卻又發(fā)微闡幽的語言，向大家揭示了建立和管理一個(gè)合理投資組合的有效方法。

本書作者查爾斯·埃利斯是眾多大型投資機(jī)構(gòu)和組織的投資顧問，曾任耶魯大學(xué)校友基金投資管理委員會(huì)主席、領(lǐng)航集團(tuán)董事會(huì)董事、羅伯特·伍德·約翰遜基金會(huì)董事。盡管不像巴菲特、索羅斯這樣被大眾所知，但埃利斯其實(shí)是投資領(lǐng)域中重量級(jí)的思想家，被美國媒體譽(yù)為“華爾街最聰明的人”。

其在掌管耶魯大學(xué)基金會(huì)的16年間，將30億美元變成了230億美元，年化回報(bào)超過14%。

投資是“輸家的游戲”

市場(chǎng)中的每個(gè)投資者都想在投資領(lǐng)域取得成功，但是一件件鮮活的案例卻在不停地提醒我們，絕大部分投資者都在遭受著嚴(yán)重的虧損，很大一部分原因就是投資者在交易過程中犯了錯(cuò)。

在專業(yè)的網(wǎng)球比賽中，比賽的最終結(jié)果由贏家的行動(dòng)所決定，專業(yè)網(wǎng)球選手打出漂亮的擊球，或者上網(wǎng)攔截得分。而業(yè)余比賽則幾乎完全不同，比賽結(jié)果往往由輸家決定，連續(xù)兩次發(fā)球失誤、撞網(wǎng)、出界的情況非常多見，其中有80%的分?jǐn)?shù)都是“輸?shù)簟钡摹Ｒ簿褪钦f，在贏家的游戲里，結(jié)果由贏家的正確行動(dòng)所決定；而在輸家的游戲里，結(jié)果則由輸家的錯(cuò)誤所決定。

如果投資真的是一個(gè)“贏家的游戲”，那么一定會(huì)出現(xiàn)某一家長期霸占第一位置的機(jī)構(gòu)。但顯然，在資本市場(chǎng)中并沒有一家機(jī)構(gòu)或者一個(gè)個(gè)人持續(xù)超越所有對(duì)手。所以，在埃利斯看來，投資已經(jīng)成為一場(chǎng)輸家的游戲，要想在這場(chǎng)游戲中獲勝，唯一的秘訣就是犯更少的錯(cuò)誤。而“贏家的游戲”往往會(huì)走向自我終結(jié)，因?yàn)樗颂鄥⑴c者，而每個(gè)人都想贏，這也是淘金熱最后都慘淡收?qǐng)龅脑颉?/p>

關(guān)于投資的四個(gè)真理

1、最重要的是做出你的長期資產(chǎn)配置決定：多少投到市場(chǎng)，多少用于購置房地產(chǎn)、債券，保留多少現(xiàn)金。

2、資產(chǎn)配置部分由你真正的目的決定——是財(cái)富增長、收益、安全還是其它，但最主要還是由你什么時(shí)候需要用錢來決定。

3、資產(chǎn)登記內(nèi)部及不同等級(jí)之前并非固定不變。噩運(yùn)有時(shí)候真的會(huì)出乎意料地降臨。

4、要有耐心和恒心。往往在最絕望的時(shí)候，浮躁的投資者會(huì)一無所獲。老話說得好，“計(jì)劃你的行動(dòng)，履行你的計(jì)劃”。堅(jiān)持路線往往是明智的，所以，制定正確的路線會(huì)讓你成為NO.1。

個(gè)人投資者的“十誡”

投資界存在兩種投資者：

• 能做出高質(zhì)量積極管理決策的一小撮精英分子；
• 既無資源又沒接受過戰(zhàn)勝市場(chǎng)所需訓(xùn)練的大部分人。

普通人想成為前者，最終只會(huì)淪為賭徒。

絕大多數(shù)的投資者都應(yīng)該加入“消極管理俱樂部”。例如多元化定投指數(shù)基金。

個(gè)人投資者應(yīng)避開股票選擇的游戲，專注于資產(chǎn)的配置。

耶魯大學(xué)管理學(xué)院的羅杰·伊伯森在報(bào)告中指出：

• 超過90%的投資收益變動(dòng)取決于資產(chǎn)配置，選股和波段操作的重要性位居其次；
• 對(duì)于大眾投資者來說，百分之百的收益都來自資產(chǎn)配置，因?yàn)檫x股和波段操作是負(fù)和博弈，降低了總體收益。

查爾斯·D.埃利斯在《贏得輸家的游戲》一書中總結(jié)了“十誡”：

1、勿忘儲(chǔ)蓄。把儲(chǔ)蓄投資于你未來的幸福、安全和兒女的教育。

2、不要投機(jī)。如果你必須“投機(jī)倒把”來滿足情感上的渴望，那么你必須承認(rèn)這是在賭自己的能力足以擊敗專家老手，所以，你會(huì)拿多少錢去拉斯維加斯和老手賭博，就把投機(jī)的錢限制在同樣的范圍內(nèi)。

3、切勿以稅收為主要原因影響投資。

4、不要把住宅當(dāng)成投資。把它當(dāng)成你和家人一起生活的地方。住宅不是一個(gè)好的投資工具，從來都不是。但是，住宅在促進(jìn)家庭幸福方面必定是很好的投資。

截至2007年的30年間，美國房?jī)r(jià)每年上漲5.5%。其中，4.1%只是通脹指數(shù)。成本，包括稅收、保險(xiǎn)和日常的保養(yǎng)達(dá)到3%。

5、不要從事商品交易。商品交易真的只不過是價(jià)格投機(jī)。這并不是投資，因?yàn)闆]有創(chuàng)造任何經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力或者價(jià)值。

6、別被經(jīng)紀(jì)人或共同基金銷售忽悠了。

7、不要投資新的或者“有意思”的投資工具。設(shè)計(jì)這些工具往往就是為了“賣給”投資者，而不是讓投資者“擁有”。

8、不要僅僅因?yàn)槟懵犝f投資債券更保守或者收益、本金都有保障就投資債券。債券的價(jià)格波動(dòng)和股價(jià)相當(dāng)，而且債券對(duì)于長期投資的主要風(fēng)險(xiǎn)——通脹的抵御能力很差。

9、把你的長期目標(biāo)、長期投資計(jì)劃及財(cái)產(chǎn)規(guī)劃寫下來，并堅(jiān)持到底。至少每十年要評(píng)估一次，

不要相信自己的感覺。歡欣鼓舞的時(shí)候，你可能就在危險(xiǎn)的邊緣。消極失望的時(shí)候，要記住這是黎明前的黑暗，不要輕舉妄動(dòng)。在投資方面，活躍的操作幾乎都是多余的。行動(dòng)越少越好。

10、對(duì)于有定投計(jì)劃的人，應(yīng)專注于指數(shù)基金。不要投資你自己的公司——盡管這個(gè)公司可能真的很好，因?yàn)樽约涸谶@家公司的工作收入，已經(jīng)是“總體經(jīng)濟(jì)組合”的主要配置了。