市銷率越低說明什么?

市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價(jià)值越大。

市銷率( Price-to-sales,PS), PS = 總市值 ÷ 主營業(yè)務(wù)收入或者 PS=股價(jià) ÷ 每股銷售額。

市銷率優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn):

(1)它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù);

(2)它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱;

(3)收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

缺點(diǎn)：

(1)不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一;

(2)只能用于同行業(yè)對(duì)比，不同行業(yè)的市銷率對(duì)比沒有意義;

(3)目前上市公司關(guān)聯(lián)銷售較多，該指標(biāo)也不能剔除關(guān)聯(lián)銷售的影響。

市銷率多少倍是合理?

在A股很少有人告訴你市銷率也是一個(gè)重要參考指標(biāo)，市銷率就是市值和銷售收入的比值，這里面涵蓋著一個(gè)極端含義，如果銷售凈利率是100%，也就是一塊錢的營收就代表1塊錢的利潤，別的什么都沒有，那么市銷率就是市盈率。

那么比如京東，2016全年2602人民幣營收，其市值3800億，市銷率維持在1.5左右，如果京東的銷售凈利率達(dá)到10%，其利潤則是260億，市盈率為14.6，如果是5%，也只有29倍左右。

這個(gè)例子告訴我們，首先增收不增利的前提是收入要足夠的大，這是未來轉(zhuǎn)折的基礎(chǔ)，1000塊賺1%和100塊賺10%是一樣的，但是100塊賺10%要難很多。其次要研究銷售凈利率的趨勢(shì)，如果銷售凈利率的趨勢(shì)是下降的，或者為負(fù)，那么營收越多，虧得越多，如果銷售凈利率是上升的，那么現(xiàn)在的增收都是為未來厚積薄發(fā)。

市銷率估值法

1、市銷率/PS，顧名思義是市值和營業(yè)收入的比值，假如說一個(gè)企業(yè)10億收入，給20億市值，就是2倍市銷率;

再說一下為適合市銷率指標(biāo)估值的生意屬性，一般來說

(1)市銷率更看重銷售規(guī)模，所以生意應(yīng)該在較大規(guī)模的市場(chǎng)中，各個(gè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更多的是直接性競(jìng)爭(zhēng)，比的是各自的占有率或者規(guī)模多大;

(2)凈利率不穩(wěn)定或者說費(fèi)用敏感度較高。背后的邏輯是小規(guī)模時(shí)期需要較高費(fèi)用去提高規(guī)模導(dǎo)致凈利率很難看，所以看凈利潤給估值有點(diǎn)不靠譜，而等到規(guī)模很大的時(shí)候均攤的單位費(fèi)用卻會(huì)降低，也就是費(fèi)用率會(huì)下來，這樣凈利率反倒會(huì)上升，回歸正常凈利率水平!

(3)通常不會(huì)是高凈利率，根據(jù)(公式1)市值=市銷率*收入和(公式2)市值=市盈率*凈利潤=市盈率*收入*凈利率，比較可以得到市銷率=市盈率*凈利率，如果具有較高凈利率的企業(yè)，譬如20%凈利率，那么“1倍PS=5倍PE”，很顯然如果出現(xiàn)2倍以下較低的PS就意味著出現(xiàn)個(gè)位數(shù)的PE。