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一、市場(chǎng)總覽： 1、指數(shù)小幅高開，開盤之后市場(chǎng)開始沖高，煤炭板塊發(fā)力走高，白酒板塊跟隨拉升，光伏板塊較為強(qiáng)勢(shì)，而疫苗、新疆板塊則跌幅較深，市場(chǎng)氛圍依舊一般，此后指數(shù)震蕩走弱，成交額持續(xù)萎縮，資金觀望情緒濃厚，總體賺錢效應(yīng)較差，午后指數(shù)持續(xù)弱勢(shì)盤整，指數(shù)在5G、券商的帶動(dòng)下一度翻紅，但是持續(xù)性不佳，再度回落，臨近收盤，市場(chǎng)弱勢(shì)橫盤。截止收盤滬指跌0.08%，深成指跌0.42%，創(chuàng)業(yè)板跌0.75%。 2、兩市共846只個(gè)股上漲，23只個(gè)股漲停，除新股外漲停15只；3046只個(gè)股下跌，46只個(gè)股跌停。7只股票炸板，炸板率44%。 3、滬股通流出11.17億，深股通流入0.38億。 4、今日電子ETF（515260）漲0.11%，日成交額5664萬元。電子ETF跟蹤中證電子50指數(shù)，成份股覆蓋14只蘋果產(chǎn)業(yè)鏈概念股，合計(jì)權(quán)重高達(dá)44.29%，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈賽道的投資者，可以借道電子ETF（515260）進(jìn)行布局。 二、券商指數(shù)&券商ETF表現(xiàn)： 1、證券公司指數(shù)低開后快速翻紅，早盤一波沖高后再度回落，此后全天圍繞水面窄幅波動(dòng)。收盤跌0.19%，收于917.41點(diǎn)，板塊內(nèi)成交249億元。 2、券商ETF(512000)跌0.17%，收盤價(jià)1.165元。 3、今日成分股漲跌互現(xiàn)，天風(fēng)證券、招商證券領(lǐng)漲，漲逾2%，國信證券、方正證券漲幅靠前；東方證券、國海證券領(lǐng)跌，跌幅均超3%，國投資本、東興證券、財(cái)通證券等跌幅靠前。 三、券商ETF交投情況 券商ETF今日成交額6.05億元，在所有行業(yè)ETF中高居第二； 下半年以來日均成交13.08億元，在所有行業(yè)ETF中亦高居第二； 年初以來日均成交9.10億元，在所有行業(yè)ETF中亦高居第二。 四、券商ETF融資余額情況 9月25日，券商ETF（512000）最新單日融資買入額達(dá)1.20億元，當(dāng)日券商ETF最新融資余額達(dá)20.24億元，連續(xù)第5個(gè)交易日創(chuàng)上市以來新高！券商ETF最近1個(gè)月融資余額凈增1.96億元，增幅達(dá)10.74%！ 五、證券公司指數(shù)技術(shù)分析 今日證券公司窄幅震蕩，收出光腳陽線，勉強(qiáng)站穩(wěn)5日、10日均線。成交額僅249億元，相較7月巔峰時(shí)期的1500億元左右的成交額，量能下滑幅度超過85%，縮量已經(jīng)較為充分。 從近期表現(xiàn)來看，自9.18大陽線以來，指數(shù)難以繼續(xù)向上，最近四個(gè)交易日更是弱勢(shì)震蕩，但目前仍處于9.18大陽線上部1/3位置，且有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。從技術(shù)指標(biāo)來看，MACD紅柱小幅放大，指數(shù)仍在布林帶中軌上方，多頭略占強(qiáng)勢(shì)。 綜合來看，目前處于7月中旬以來的箱體震蕩階段，目前處于震蕩中樞下方，量能萎縮較為充分，空間上或已到位，然而節(jié)前成交十分低迷，壓制指數(shù)上行動(dòng)力，短期或仍以窄幅震蕩為主，時(shí)間上等待節(jié)后再觀察量能變化。 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式落地，將全面開啟券商投行業(yè)務(wù)的快速增長，頭部券商在研究定價(jià)、資本實(shí)力等方面更具優(yōu)勢(shì)，注冊(cè)制下行業(yè)馬太效應(yīng)或?qū)⒓觿?。資本市場(chǎng)深改不斷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，A股技術(shù)性牛市預(yù)期升溫帶動(dòng)交投活躍，多因素共振抬升券商估值，可借道券商ETF分批布局，場(chǎng)外投資者申購/定投券商ETF聯(lián)接C（007531）進(jìn)行布局，把握券商板塊后續(xù)行情。（C份額持有滿7日不收贖回費(fèi)） 六、券商ETF聯(lián)接基金漲跌情況 七、今日熱點(diǎn)板塊 1、銀行ETF（512800）今日漲0.19%，全天成交1.28億元，穩(wěn)居國內(nèi)流動(dòng)性最佳銀行指數(shù)ETF！銀行ETF跟蹤的中證銀行指數(shù)，截至2020年9月25日，中證銀行指數(shù)的最新市凈率為0.66倍，出現(xiàn)了整體破凈的狀態(tài)，處于底部位置。 2、作為A股科技行情風(fēng)向標(biāo)——科技龍頭ETF（515000）今日漲0.06%，全天成交1.63億元?？萍箭堫^ETF跟蹤的中證科技龍頭指數(shù)50只成份股中一共有32只5G概念龍頭股，合計(jì)占比超59.7%。其中，權(quán)重占比超5%的有?？低?/a>、京東方A、中興通訊！在熱門5G股大面積漲停的情況下，投資者可通過投資重倉5G概念股的科技ETF（515000）分享5G投資風(fēng)口。 3、A股唯一的醫(yī)療ETF（512170）今日跌1.22%，年內(nèi)漲幅60.32%，領(lǐng)漲兩市所有醫(yī)藥醫(yī)療類ETF。醫(yī)療ETF標(biāo)的指數(shù)——中證醫(yī)療指數(shù)2019年漲幅49%，在人口老齡化趨勢(shì)下，醫(yī)療ETF長期投資價(jià)值明顯，越來越多的投資者在場(chǎng)內(nèi)配置醫(yī)療ETF。 4、大龍哥帶鹽的“國內(nèi)首只”消費(fèi)龍頭LOF漲0.29%。消費(fèi)龍頭LOF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)——中證消費(fèi)龍頭指數(shù)（931068）目前最新市盈率31.80倍。一基網(wǎng)羅50只消費(fèi)行業(yè)龍頭公司股票，即可買賣又可申贖，代碼501090，歡迎大家多多關(guān)注。中證消費(fèi)龍頭指數(shù)（931068）2019年漲幅高達(dá)59.98%，同期上證50、滬深300、上證綜指漲幅分別33.38%、36.07%和22.30%，相較主流寬基超額收益顯著。 【主流ETF特別提示：券商ETF（512000）A股行情風(fēng)向標(biāo)】 【券商板塊享有五重催化劑共振，高景氣度成長行業(yè)】 1. 事件催化：打造航母級(jí)券商目標(biāo)下，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)試點(diǎn)商業(yè)銀行發(fā)放券商牌照龍頭券商合并預(yù)期不斷提升券商行業(yè)的關(guān)注度。 2. 政策利好：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制8月24日正式落地，資本市場(chǎng)建設(shè)處于前所未有的高度，券商作為直接融資體系主要中介，將持續(xù)受益，券商經(jīng)紀(jì)、投行以及增值服務(wù)的業(yè)務(wù)收入有望將獲得確定性提振。 3. 新業(yè)務(wù)預(yù)期：待落地的科創(chuàng)板的做市制度、ETF納入互聯(lián)互通，T+0交易，中金所進(jìn)一步放開股指期貨的平今手續(xù)費(fèi)和投機(jī)手?jǐn)?shù)等的政策落地，均會(huì)對(duì)券商的業(yè)務(wù)收入帶來業(yè)績利好。 4. 業(yè)績趨勢(shì)強(qiáng)勁：134家證券公司上半年共實(shí)現(xiàn)營收2134.04億元，凈利潤831.47億元，屬于2016年以來最好盈利水平?？悸缘?月以來日均成交金額217%的增幅，以及融資余額、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的增厚兌現(xiàn)，整個(gè)券商三季度的經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)生的增長動(dòng)力可能會(huì)比上半年更加強(qiáng)，業(yè)績趨勢(shì)依舊很強(qiáng)勁。 5．交投火爆： 下半年以來，已有34個(gè)交易日成交破萬億，將顯著刺激券商經(jīng)紀(jì)、兩融、自營等業(yè)務(wù)收入增長。 【申萬非銀許旖珊：從更大周期的視角去看券商向上趨勢(shì)，預(yù)測(cè)券商行業(yè)四年業(yè)績翻倍】 券商中期業(yè)績整體超預(yù)期，無論是重資本業(yè)務(wù)還是輕資本業(yè)務(wù)，無論是經(jīng)紀(jì)、投行、資管還是信用業(yè)務(wù)以及投資業(yè)務(wù)，上半年的收入增速都是同比增長的。此外，券商整體的資產(chǎn)質(zhì)量是較實(shí)的，上半年歸母凈利潤27%的增速實(shí)際上是在券商大力進(jìn)一步計(jì)提減值的基礎(chǔ)上取得的。 站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為是投資券商板塊的一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)，建議投資人從更大的周期的視角去看整個(gè)行業(yè)向上的趨勢(shì)，雖然券商板塊的投資可能在短的時(shí)間斷內(nèi)呈現(xiàn)比較大的波動(dòng)，但是在整體三年、五年盈利周期向上的背景下，我們認(rèn)為去長期持有券商核心標(biāo)的或者券商ETF（512000）是比較好的選擇。 【資本市場(chǎng)建設(shè)處于前所未有的高度】 本輪券商行情的大邏輯在于把資本市場(chǎng)建設(shè)放在前所未有的高度，這個(gè)大邏輯依舊是持續(xù)的和有效的，舊經(jīng)濟(jì)下的盈利和現(xiàn)金流是可以穩(wěn)定預(yù)測(cè)的，因此適用于以銀行為主體的間接融資體系，新經(jīng)濟(jì)的最大特點(diǎn)是現(xiàn)金流的不可預(yù)測(cè)性，因此需要券商為主要中介的直接融資體系，也就是資本市場(chǎng)，來對(duì)它進(jìn)行更多的股權(quán)助力。 【創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的券商業(yè)績?cè)鍪诊@著】 1、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下券商的業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn) 注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板是增量市場(chǎng)和存量市場(chǎng)的結(jié)合，是整個(gè)多層資本市場(chǎng)的重要的一環(huán)。綜合來看，整個(gè)新的注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板對(duì)券商的業(yè)績彈性是非?？上驳?。對(duì)券商業(yè)績的貢獻(xiàn)，最重要的是上市標(biāo)準(zhǔn)更寬松和多元化，符合上市條件的公司數(shù)量增加，并且摒棄了以往23倍估值的發(fā)行價(jià)格，發(fā)行市盈率率更高，綜合預(yù)計(jì)投行、增值服務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，可以給整個(gè)券商板塊帶來的業(yè)務(wù)增量大概在220億元。 2、券商估值仍有提升空間 頭部券商估值仍有提升空間，比如華泰，海通和國泰君安，對(duì)應(yīng)最近一期凈資產(chǎn)的市盈率在1.45倍-1.62倍，處于2010年以來40%-50%分位點(diǎn)；在資本市場(chǎng)前所未有的高的定位依舊非常穩(wěn)固，也可以看到一些待落地的政策，以及行業(yè)處于高景氣的經(jīng)營狀態(tài)情況下，目前頭部券商的估值具備投資價(jià)值。 2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF（512000）漲幅為51.34%，為同期大盤表現(xiàn)的2.6倍，券商股相對(duì)的高彈性特征顯著。 【頂級(jí)規(guī)模及流動(dòng)性行業(yè)ETF——券商ETF（512000）】 券商ETF（512000）現(xiàn)規(guī)模超185億元，近期日均成交額約10億元左右，為滬深兩市頂級(jí)規(guī)模及流動(dòng)性股票ETF。 從投資效率上看，券商ETF（512000）相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門檻僅120元左右，賣出免收取印花稅（股票收取千分之一），僅有少量交易傭金（一般不超過萬3），極大的節(jié)約交易成本。 【券商行業(yè)處于高景氣區(qū)間，資金面強(qiáng)勢(shì)】 9月25日，券商ETF（512000）最新單日融資買入額達(dá)1.20億元，當(dāng)日券商ETF最新融資余額達(dá)20.24億元，連續(xù)第5個(gè)交易日創(chuàng)上市以來新高！券商ETF最近1個(gè)月融資余額凈增1.96億元，增幅達(dá)10.74%！
券商股投資，可以通過券商ETF（512000）輕松實(shí)現(xiàn)了一鍵買入一籃子券商股，覆蓋了所有上市半年以上的券商股，共45只，其中6成倉位集中于十大券商，分享大券商強(qiáng)者恒強(qiáng)的長期價(jià)值，另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，兼顧集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。 【規(guī)避個(gè)股分化，借道ETF投資勝率更高】 2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF（512000）漲幅為51.34%，全面復(fù)制了證券公司指數(shù)表現(xiàn)。相對(duì)個(gè)股而言，券商ETF（512000）51.34%的漲幅跑贏了45中成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股，從趨勢(shì)性行情表現(xiàn)看，券商ETF（512000）具有極高的投資勝率。 【券商ETF聯(lián)接基金：券商股投資互聯(lián)網(wǎng)直通車】 券商ETF設(shè)有聯(lián)接基金（A份額代碼006098/C份額代碼007531），同樣跟蹤中證全指證券公司指數(shù)（指數(shù)代碼399975），為互聯(lián)網(wǎng)上的投資者提供了一鍵買賣45只券商A股的高效投資工具。無場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者可在互聯(lián)網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖券商ETF聯(lián)接基金的A類份額和C類份額，最低10元即可買入，便捷高效。 【重要提示】 1. 投資人既可在場(chǎng)內(nèi)直接投資券商ETF（512000），也可在場(chǎng)外投資券商ETF聯(lián)接A（006098）和券商ETF聯(lián)接C（007531），其跟蹤標(biāo)的指數(shù)均是中證全指證券公司指數(shù)。 2. 券商ETF聯(lián)接A收取申購費(fèi)和贖回費(fèi)，但不收取銷售服務(wù)費(fèi)。券商ETF聯(lián)接C申購費(fèi)和贖回費(fèi)為0，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。 3. 據(jù)測(cè)算比較，建議持有時(shí)間少于319天的場(chǎng)外投資人優(yōu)先選擇投資券商ETF聯(lián)接C，將較投資券商ETF聯(lián)接A的綜合費(fèi)用成本更低。 4. 據(jù)測(cè)算比較，建議持有時(shí)間多于319天的場(chǎng)外投資人優(yōu)先選擇投資券商ETF聯(lián)接A，將較投資券商ETF聯(lián)接C的綜合費(fèi)用成本更低。 重點(diǎn)提示：左持科技，右持電子，科技行情雙龍頭；守正銀行，出奇券商，金融作戰(zhàn)勝負(fù)手；拳打波動(dòng)，腳踢回撤，調(diào)整防御靠債基！ 丨科技ETF（515000）/電子ETF（515260）/ 券商ETF（512000）/ 銀行ETF（512800）/ 醫(yī)療ETF（512170）/ 消費(fèi)龍頭LOF（501090）A股龍頭爭(zhēng)霸 丨 科技ETF聯(lián)接A（007873）/ 券商ETF聯(lián)接A（006098）低費(fèi)率人氣長線定投工具 丨 科技ETF聯(lián)接C（007874）/ 券商ETF聯(lián)接C（007531）持有7日享零交易費(fèi)率短線交易工具 丨銀行ETF聯(lián)接A（240019）低費(fèi)率人氣長線定投工具 / 銀行ETF聯(lián)接C（006697）持有30日享零交易費(fèi)率短線交易工具 丨醫(yī)療ETF（512170）滬深兩市唯一醫(yī)療行業(yè)ETF / 華寶中證醫(yī)療（162412）低費(fèi)率人氣長線定投工具 丨電子ETF（515260）蘋果概念股一鍵購！盡攬14只蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股，權(quán)重占比44.29% 丨消費(fèi)龍頭LOF（501090）消費(fèi)復(fù)蘇，指選龍頭！一基投資50只消費(fèi)龍頭A股 丨五星長牛債基華寶寶康債A（240003），連續(xù)7年正收益 / 短債超新星華寶中短債A(006947)。專攻債券，不投股票。 丨短期安營扎“債”認(rèn)準(zhǔn)C，華寶寶康債C（007964）/ 華寶中短債C（006948），免申購費(fèi)+贖回費(fèi)（7天/30天以上），進(jìn)出更自如。 【風(fēng)險(xiǎn)提示】本文內(nèi)容和意見僅作為客戶服務(wù)信息，并非為投資者提供對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)、個(gè)股和基金進(jìn)行投資決策的參考。我公司對(duì)這些信息的完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證，也不保證有關(guān)觀點(diǎn)或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的正式觀點(diǎn)。文中觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議，如涉及個(gè)股內(nèi)容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內(nèi)容對(duì)任何投資作出任何形式的風(fēng)險(xiǎn)承諾和收益擔(dān)保，不對(duì)因使用內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失而負(fù)任何責(zé)任?；疬^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。 |
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