撰文|蜜姐&編輯|杰兒

9月24日A股遭遇了黑色星期四，兩市超3600股下跌。而某大房企的巨額欠債的傳聞也是沸沸揚揚。

但市場從來也不缺好消息。

比如，號稱國內(nèi)最大的“十元店”名創(chuàng)優(yōu)品，已正式向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，擬在紐約證交所掛牌上市。

蜜姐曾經(jīng)好長一度時間都誤以為這是一家日企?？峙乱灿胁簧倜塾选吧袭?dāng)”吧。

在線下零售店叫苦不迭的最近兩三年，名創(chuàng)優(yōu)品卻遍地開花，將看似不起眼的生意做到年總銷售額超190億元！還要赴美上市。

這背后的商業(yè)模式和生財之道都值得挖掘。

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名創(chuàng)優(yōu)品可以說是一家挺“奇葩”的公司。

從名字、裝修及店內(nèi)風(fēng)格到產(chǎn)品，都給人非常日系的感覺，一些產(chǎn)品連外包裝、說明書都是日文，實際上它是一家地地道道的本土公司。

天眼查顯示，名創(chuàng)優(yōu)品由葉國富于2013年創(chuàng)立，其前身可能蜜友們更熟悉，叫哎呀呀。

哎呀呀飾品店也曾在全國開過數(shù)千家，但葉國富真正讓更多人認(rèn)識他，還是因為創(chuàng)辦了名創(chuàng)優(yōu)品。

據(jù)公開報道，葉國富去日本旅行時受到啟發(fā)，轉(zhuǎn)而將飾品店商品范圍擴(kuò)大到日用百貨，不僅是名字上翠花變露西，而且整體風(fēng)格完全日系化，打造全新的品牌。

但實際上去看名創(chuàng)優(yōu)品的成功之處，離不開“高周轉(zhuǎn)”、加盟模式和互聯(lián)網(wǎng)金融，這三個關(guān)鍵詞。

先來看名創(chuàng)優(yōu)品基本的財務(wù)信息。

招股說明書披露，今年上半年，截止6月30日,其營收89.79億元（人民幣，下同），同比下降4.4%；經(jīng)營利潤為7.67億元，同比下降24.6%。業(yè)績下滑的主要原因是受疫情的影響。

但其毛利及凈利潤依然保持了正增長。

同期，名創(chuàng)優(yōu)品的毛利為27.32億元，同比增長8.8%；毛利率達(dá)30.4%；剔除優(yōu)先股公允價值變動以及以權(quán)益結(jié)算的股份支付等因素的影響，其調(diào)整后凈利潤為9.71億，同比增長11.7%。

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截至目前為止，名創(chuàng)優(yōu)品在美國、加拿大、澳大利亞等80多個國家和地區(qū)開設(shè)了超4200家門店。不過值得注意的是，其直營店僅129家，占比僅為千分之3。

雖說名創(chuàng)優(yōu)品以物美價廉著稱，但真正賺錢快準(zhǔn)狠的還得靠“加盟”這個利器。

以下蜜姐就以公開數(shù)據(jù)來粗略估算下，和蜜友們一起來見證“加盟”如何快速實現(xiàn)“小目標(biāo)”。

以名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)公布的加盟政策來看，主要有四大塊的收入來源：投資商需繳納特許商標(biāo)使用金、貨品保證金、裝修費用和享受加盟店每天營業(yè)額的38%（食品為33%）分成。

1、 單一店鋪投資：特許商標(biāo)使用金為8萬元/年（投資商按年支付，開一年支付一年），貨品保證金75萬（一次性收?。?/p>

僅以4200家店除開129家直營店，即4071家為例，一年特許商標(biāo)使用金收入可達(dá)3.26億元，一次性收取的貨品保證金達(dá)30.53億元！

2、 裝修費用，名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)介紹“經(jīng)營最佳實用面積為200m以上”，僅以500元每平米的裝修費用來計算，4071家加盟店裝修費用約為4.07億。

3、 再看營業(yè)額的分成，官網(wǎng)稱年營業(yè)額預(yù)算為700萬-3000萬之間，就低不就高，假設(shè)平均營業(yè)額為1000萬，4071家加盟店一年的分成收入就高達(dá)154.7億元。

簡單估算來看，名品創(chuàng)業(yè)2019年營收超190億可信度還是挺高的。

賺錢模式才是最重要的，而非顯而易見的當(dāng)紅明星代言和知名設(shè)計師某某某等表面現(xiàn)象。

當(dāng)然，這個護(hù)城河深不深，還不好說，畢竟“山寨”這件事兒擅長的人實在太多了。

名創(chuàng)優(yōu)品本身也曾被詬病是“山寨假外企”，但僅7年，“十元小店”成為了年營收近200億的大生意，其他企業(yè)跟風(fēng)的動力實在太大。

蜜姐發(fā)現(xiàn)甚至有的網(wǎng)站打著名創(chuàng)優(yōu)品加盟的旗號，點擊進(jìn)去卻完全是另外一家企業(yè)。

天眼查也顯示，名創(chuàng)優(yōu)品也在努力維權(quán)，多起官司都與侵害外觀設(shè)計專利權(quán)糾紛、著作權(quán)權(quán)屬等有關(guān)。

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支撐名創(chuàng)優(yōu)品商業(yè)奇跡的還有“高周轉(zhuǎn)”和互聯(lián)網(wǎng)金融。

“高周轉(zhuǎn)”一是其產(chǎn)品有11個類別，包括8000個核心SKU（見今日詞匯），每月平均推出超600個新SKU；二是，供應(yīng)鏈打造效率較高，招股說明書顯示，2019上半年和2020年上半年，其平均庫存周轉(zhuǎn)時間分別為63天和78天。

另外值得一說的就是互聯(lián)網(wǎng)金融。

名創(chuàng)優(yōu)品的加盟費用不菲，借助金融手段加持，有利于招攬更多人加盟。

而天眼查顯示，早在2015年，名創(chuàng)優(yōu)品成立2年左右，葉國富就成為了一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺廣東分利寶金服科技有限公司（以下簡稱“分利寶”）的法人代表。媒體曾多次報道葉國富隱形的金融帝國。

分利寶做的是“供應(yīng)鏈金融 消費信貸”。

2019年，因互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，分利寶等互金平臺的問題被曝光，名創(chuàng)優(yōu)品不得不出面撇清與互金平臺的關(guān)系。

從名創(chuàng)優(yōu)品公開的信息來看，性價比主要體現(xiàn)在價格較低，但品質(zhì)相對有保障，號稱是選用了與多個知名品牌相同的供應(yīng)商，同時它也與HelloKitty、粉紅豹、故宮宮廷文化、漫威、米奇米妮等全球知名IP合作，推出了不少聯(lián)名產(chǎn)品。

但今年6月，據(jù)上海市市場監(jiān)督管理局公布的抽查結(jié)果顯示，名創(chuàng)優(yōu)品某款網(wǎng)紅兒童餐具被曝出三聚氰胺超標(biāo)，一時被輿論熱議。

而此前也曾被報道，個別化妝品重金屬超標(biāo)。

質(zhì)量問題，仍然其能否繼續(xù)創(chuàng)造奇跡的關(guān)鍵點。

最后說下股權(quán)問題。

招股說明書披露，IPO前，名創(chuàng)優(yōu)品的公司董事及高管持股比例共計為85.7%，其中，其創(chuàng)始人葉國富持股比例為80.8%；外部股東主要是HH SPR-XIV Holdings Limited（高瓴資本旗下基金）和騰訊，分別持有其5.4%的股權(quán)。

如果，這家公司堅守產(chǎn)品品質(zhì)和持續(xù)發(fā)力線上銷售及供應(yīng)鏈打造，目前來看，賺錢能力還是杠杠的。

不過，公司董事及高管持股比例較高，上市后到底會一心做大做強(qiáng)企業(yè)還是快速割韭菜致富，就不太清楚了。還有待觀察。