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恐怕沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑2020年第二季度是蔚來(lái)成立以來(lái)的最佳一季。
在這個(gè)史上最佳季度中，蔚來(lái)交出了銷售毛利率 9.7%、綜合毛利率8.4%的好成績(jī)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前5%與3%的預(yù)期。上一次毛利率為正，還是在2018年第四季度，那個(gè)季度的綜合毛利率為0.4%，蔚來(lái)正處在不斷燒錢的開(kāi)局階段。而這次殊為不易的毛利率轉(zhuǎn)正，代表著蔚來(lái)的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)開(kāi)始朝著健康的方向發(fā)展，至少說(shuō)明了蔚來(lái)的未來(lái)具有富有想象力的盈利空間。李斌將毛利率轉(zhuǎn)正的原因歸結(jié)為交付量的大幅提升和整車制造成本的下降。今年第二季度，蔚來(lái)的交付量首次在單季破萬(wàn)臺(tái)，而且總交付量跨越過(guò)5萬(wàn)臺(tái)大關(guān)。具體來(lái)看，蔚來(lái)在Q2總共交付了10,331輛ES8和ES6，環(huán)比增長(zhǎng)169%，同比增長(zhǎng)191%。受到二季度的提振，蔚來(lái)在7月的交付量進(jìn)一步上漲至3,533輛，同比增長(zhǎng)322％。基于此，蔚來(lái)預(yù)測(cè)今年第三季度的交付量將會(huì)在11,000至11,500輛之間，比2019年同期增長(zhǎng)約129.2％至139.6％，比2020年第二季度增長(zhǎng)約6.5％至11.3％。“隨著季度交付量的躍升、單車收入的提高、電池包等物料采購(gòu)成本的下降、以及制造費(fèi)效的改善，我們的毛利率在第二季度取得重大突破。接下來(lái)我們將繼續(xù)提升毛利率，我們非常有信心今年下半年整車毛利率和綜合毛利率都將超過(guò)10%?！崩畋笤谪?cái)報(bào)電話會(huì)議上這樣總結(jié)蔚來(lái)的史上最佳一季。Q2，蔚來(lái)的總收入為人民幣37.189億元（5.264億美元），比2019年第二季度增長(zhǎng)146.5％，比2020年第一季度增長(zhǎng)171.1％。其中汽車銷售額為34.861億元人民幣（4.934億美元），較2019年第二季度增長(zhǎng)146.5％，較2020年第一季度增長(zhǎng)177.6％。在毛利率轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，Q2的經(jīng)營(yíng)虧損大幅收窄至人民幣11.600億元（1.642億美元），較2019年第二季度減少64.0％，較2020年第一季度減少26.1％。對(duì)此，李斌說(shuō)：“交付量的大幅增長(zhǎng)、直銷+按訂單生產(chǎn)的模式，以及來(lái)自于供應(yīng)鏈合作伙伴的支持，使得我們?cè)?2020 年第二季度歷史上首次實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正?！苯刂苟径饶?，蔚來(lái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，受限制現(xiàn)金和短期投資為112億元人民幣（16億美元）。手有余糧，心里不慌。2020年6月29日，蔚來(lái)宣布戰(zhàn)略投資者已基本完成了在蔚來(lái)中國(guó)的前兩期投資的現(xiàn)金注入義務(wù)。截止到昨天，蔚來(lái)（安徽）控股有限公司（即蔚來(lái)中國(guó)在投資前由本公司全資擁有的法人實(shí)體）已從投資者那里收到前兩期50億元人民幣的現(xiàn)金投資。一切利好直指未來(lái)，“今年的二季度對(duì)于蔚來(lái)來(lái)說(shuō)是里程碑意義的一個(gè)季度，公司在交付量、毛利率、運(yùn)營(yíng)效率、現(xiàn)金流各方面都實(shí)現(xiàn)了突破。經(jīng)過(guò)過(guò)去一年多的持續(xù)努力，我們已經(jīng)找到合適的節(jié)奏，既能對(duì)公司近期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格的管理與執(zhí)行，也能保證研發(fā)和服務(wù)體系的投入，建立公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”李斌說(shuō)。
關(guān)于產(chǎn)能調(diào)整的問(wèn)題 在昨晚的電話會(huì)議上，李斌還回答了一些人們關(guān)心的問(wèn)題。以Q2為起點(diǎn)，我們可以將蔚來(lái)的未來(lái)分成兩部分來(lái)看，一是近在眼前的，二是富有想象力的。首先是第三款產(chǎn)品EC6將在9月份開(kāi)始交付，將近一步提振蔚來(lái)的銷量?！癊C6 受到了市場(chǎng)和用戶的廣泛認(rèn)可，開(kāi)啟預(yù)定后的訂單表現(xiàn)超出我們的預(yù)期。我們正在按計(jì)劃推動(dòng)EC6的量產(chǎn)工作，預(yù)計(jì)9月下旬開(kāi)始交付?！崩畋笳f(shuō)。三款產(chǎn)品同時(shí)上馬生產(chǎn)線，對(duì)蔚來(lái)的合肥工廠可能是一大挑戰(zhàn)，其中最大的壓力莫過(guò)于產(chǎn)能不足帶來(lái)的交付壓力。蔚來(lái)表示，ES8提車周期較長(zhǎng)，已有不少訂單擠壓。EC6爬產(chǎn)需要時(shí)間。Q4交付壓力較大，會(huì)在8月底9月初把全供應(yīng)鏈產(chǎn)能準(zhǔn)備好。不過(guò)，李斌在電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，制造團(tuán)隊(duì)正在將合肥工廠的生產(chǎn)節(jié)拍從15JPH 提升至 20JPH，與此同時(shí)也在協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈合作伙伴提升產(chǎn)能，蔚來(lái)將在 8 月底 9 月初達(dá)到單月單班4500-5000 臺(tái)的全供應(yīng)鏈產(chǎn)能。根據(jù)最初蔚來(lái)與江淮的協(xié)議，目前合肥的制造基地最高可達(dá)成年產(chǎn)15萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能。蔚來(lái)的服務(wù)能力將會(huì)隨著時(shí)間的延伸覆蓋更多的城市。截止目前，蔚來(lái)已經(jīng)有22個(gè)蔚來(lái)中心和119家蔚來(lái)空間，覆蓋中國(guó)89個(gè)城市。蔚來(lái)?yè)Q電站已建成142座，覆蓋全國(guó)63個(gè)城市。接下來(lái)，蔚來(lái)會(huì)持續(xù)增加蔚來(lái)空間和換電站的布局以更好服務(wù)用戶。規(guī)劃已久的Battery as a Service（BaaS）車電分離的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式也取得了重大進(jìn)展。據(jù)悉，蔚來(lái)已經(jīng)完成整車和電池分開(kāi)銷售所需要的產(chǎn)品公告和認(rèn)證的全部工作，第一輛 BaaS 模式車輛也完成了保險(xiǎn)、貸款、上牌等流程驗(yàn)證。
李斌表示，這是蔚來(lái)技術(shù)與商業(yè)模式創(chuàng)新的一個(gè)重大突破。“目前，我們還在進(jìn)行正式提供Baas模式服務(wù)的最后的準(zhǔn)備工作，將在三季度正式發(fā)布實(shí)施方案。隨著用戶、政府、行業(yè)越來(lái)越廣泛的認(rèn)可，相信我們‘可充、可換、可升級(jí)’的產(chǎn)品與服務(wù)體系的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸顯現(xiàn)?！崩畋笳f(shuō)。對(duì)用戶來(lái)說(shuō)，原本選擇電池分期，整車就不能貸款。有了BaaS，用戶可以電池租用，整車貸款，意味著蔚來(lái)可以給用戶更低的首付和月供，有利于促進(jìn)銷量。蔚來(lái)表示，其正在籌建電池資產(chǎn)公司，預(yù)計(jì)在8月完成。據(jù)悉，蔚來(lái)不會(huì)是大股東，不影響蔚來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債表。這家公司將會(huì)持有電池資產(chǎn)，在行業(yè)具有開(kāi)創(chuàng)性意義，對(duì)蔚來(lái)的毛利可能會(huì)有幫助。其次，蔚來(lái)的自動(dòng)駕駛選裝滲透率達(dá)到了25%，與特斯拉的FSD處在同一個(gè)水平上。特斯拉在去年首次公開(kāi)了2016年截止當(dāng)時(shí)的FSD累計(jì)12億美元的訂單，那個(gè)時(shí)候計(jì)算得出其FSD的選裝率大概在25%左右。今年第一季度，彭博社的一份報(bào)告顯示特斯拉FSD的選裝率大約是27%，而截止Q1特斯拉還有6億美元的FSD的收入沒(méi)有被確認(rèn)。可見(jiàn)，隨著確認(rèn)規(guī)則的完善，F(xiàn)SD的收入將在特斯拉的利潤(rùn)表中充當(dāng)利潤(rùn)奶牛的作用。與特斯拉FSD的選裝率旗鼓相當(dāng)?shù)奈祦?lái)NP，也會(huì)是壯大蔚來(lái)純利潤(rùn)中一股不可忽視的力量。還有，按照當(dāng)期的NEV積分價(jià)格，蔚來(lái)計(jì)劃在Q3、Q4出售掉手上的積分，預(yù)計(jì)會(huì)帶來(lái)1.2億元的收入，并會(huì)體現(xiàn)在綜合毛利潤(rùn)當(dāng)中。在這個(gè)領(lǐng)域里，特斯拉仍然是先驅(qū)，其第一季度靠賣碳排放積分就獲得了3.54億美元的收入，第二季度繼續(xù)提高到4.28億美元。特斯拉僅在今年上半年靠碳排放交易就獲利7.82億美元，羨煞旁人。目前，中國(guó)的積分交易已經(jīng)有實(shí)際意義，政府也希望通過(guò)這個(gè)交易機(jī)制，來(lái)有機(jī)地推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)。如果積分價(jià)格繼續(xù)上升，會(huì)有助于蔚來(lái)的綜合毛利。此外，蔚來(lái)正在有計(jì)劃地進(jìn)軍海外市場(chǎng)。李斌在財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，蔚來(lái)從創(chuàng)辦開(kāi)始，就是走全球化路線的?！叭ツ晡覀冏钇D難的時(shí)候，仍然保證了在德國(guó)、英國(guó)和硅谷辦公室的正常運(yùn)營(yíng)，今年疫情并沒(méi)有影響到全球業(yè)務(wù)開(kāi)展。事實(shí)上，確確實(shí)實(shí)已經(jīng)在進(jìn)行非常細(xì)致的海外市場(chǎng)的前期研究和準(zhǔn)備工作，包括產(chǎn)品的準(zhǔn)備，包括團(tuán)隊(duì)的準(zhǔn)備，包括市場(chǎng)進(jìn)入的詳細(xì)的計(jì)劃?！?/span>Baas、NP、NEV積分、全球市場(chǎng)，這些利好都將在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)成為蔚來(lái)的未來(lái)。 
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