弘歷把道氏理論概括總結(jié)為“先大后小，先長(zhǎng)后短”，并將其使用的實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用當(dāng)中，投資者為什么好的股票拿不住，壞的股票賣不掉，原因就是對(duì)投資理念“先大后小，先長(zhǎng)后短”理解不夠深刻，沒有運(yùn)用到實(shí)處，沒有大的戰(zhàn)略思想。

在交易股票的時(shí)候，必須先明白當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，提到市場(chǎng)環(huán)境，從長(zhǎng)期來看就是需要清楚當(dāng)下的市場(chǎng)到底是牛市還是熊市，如果是牛市，那么我們的操作策略就是找到強(qiáng)勢(shì)股票，重倉(cāng)操作，并且長(zhǎng)期持有；如果市場(chǎng)是熊市，那么倉(cāng)位上就不能重倉(cāng)了，只能輕倉(cāng)做短線，快進(jìn)快出；那么在什么時(shí)候容易產(chǎn)生一波牛市？什么時(shí)候牛市會(huì)結(jié)束進(jìn)入熊市呢？這就是本文重點(diǎn)講解的內(nèi)容。

很多人把市場(chǎng)的走勢(shì)的變化完全歸咎與政策的變化，尤其聽得比較多的是說中國(guó)的股市就是政策市場(chǎng)，漲跌全聽黨的話，其實(shí)并不是這樣子的，比如每次牛市結(jié)束，剛剛開始暴跌的時(shí)候，總會(huì)聽到政策救市的聲音，每一道政策都是有利于市場(chǎng)上漲，但是最終我們發(fā)現(xiàn)，股市終究還是跌下去了，直至跌完整輪熊市，由此可見，政策并不是決定性因素。

那么怎么樣去把握市場(chǎng)的大底，找到牛市的起點(diǎn)，怎么樣去判斷市場(chǎng)的大頂呢？這需要從資金的本質(zhì)出發(fā)才能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)固有的規(guī)律，資金尤其是大資金其最大的共同特征就是趨利性，簡(jiǎn)單來說，就是哪里有錢賺，錢就會(huì)到哪里去，股市有錢賺，錢就會(huì)投入到股市里面去，大量的資金涌入股市，隨之而來就是股市的上漲，上漲的本質(zhì)就是資金的推動(dòng)！那什么時(shí)候錢會(huì)涌入市場(chǎng)呢？那就是市場(chǎng)下跌之后，市場(chǎng)估值足夠低的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)有投資價(jià)值的時(shí)候，錢就會(huì)投入到股市里面去，隨之而來就是股市的上漲，股市經(jīng)過講過了上漲的之后，估值就會(huì)變高，整個(gè)市場(chǎng)就會(huì)變得沒有長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，那么大部分資金就會(huì)撤離，隨后股市就會(huì)出現(xiàn)下跌，如此循環(huán)往復(fù)，這是資金的共性，股票市場(chǎng)如此，個(gè)股股價(jià)如此，其它的商品交易市場(chǎng)也是如此，如下圖所示：

我們明白了，資金、價(jià)格和估值之間的關(guān)系，那么我們通過這個(gè)關(guān)系看下我們的股票市場(chǎng)，通過弘歷軟件的估值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，可以看到市場(chǎng)的估值，打開弘歷軟件，點(diǎn)擊大戰(zhàn)略-大盤戰(zhàn)略，即可看到估值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)；

通過弘歷軟件大盤戰(zhàn)略可以看到，當(dāng)估值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)達(dá)到30附近，市場(chǎng)進(jìn)入低估區(qū)域，此時(shí)資金容易流入市場(chǎng)，市場(chǎng)容易展開長(zhǎng)期的上漲；經(jīng)過上漲之后，當(dāng)估值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)達(dá)到80附近，容易見到大頂，資金會(huì)出逃，容易形成大型的頂部；我們看下上證指數(shù)的月線走勢(shì)圖，圖中可以看到歷史重要拐點(diǎn)的估值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的數(shù)值，如下圖：

通過上圖我們可以總結(jié)出以下數(shù)據(jù)：

（1996年之前，證券法不完善，股票數(shù)目極少，參考價(jià)值不大，在此不做統(tǒng)計(jì)，）

1996年2月，市場(chǎng)估值跌至23，進(jìn)入低估區(qū)間，

隨后展開超1年的上漲，漲幅近200%；

1997年4月，市場(chǎng)估值漲至80，進(jìn)入高估區(qū)間，

隨后展開近2年的下跌，跌幅近50%；

1999年5月，市場(chǎng)估值跌至34，接近低估區(qū)間，

隨后展開超2年的上漲，漲幅超100%；

2001年6月，市場(chǎng)估值漲至83，進(jìn)入高估區(qū)間，

隨后展開近4年的下跌，跌幅超50%；

2005年7月，市場(chǎng)估值跌至28，進(jìn)入低估區(qū)間，

隨后展開超2年的上漲，漲幅超500%；

2007年9月，市場(chǎng)估值漲至82，進(jìn)入高估區(qū)間，

隨后展開超1年的下跌，跌幅超70%；

2008年10月，市場(chǎng)估值跌至31，接近低估區(qū)間，

隨后展開近1年的上漲，漲幅超100%；

2014年3月，市場(chǎng)估值跌至34，接近低估區(qū)間，

隨后展開超1年的上漲，漲幅超150%；

通過數(shù)據(jù)我們得到以下結(jié)論：

1、當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入低估值區(qū)間之后，都會(huì)形成一波長(zhǎng)期的上漲，持續(xù)的時(shí)間會(huì)在一年以上甚至多達(dá)兩年以上，漲幅都會(huì)超過100%，也就是我們所說的牛市；

2、當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入高估值區(qū)間之后，會(huì)形成一波長(zhǎng)期的下跌，持續(xù)的時(shí)間會(huì)在一年以上甚至多達(dá)4年以上，跌幅會(huì)超過50%，也就是我們所說的熊市；

3、當(dāng)市場(chǎng)長(zhǎng)期漲幅達(dá)到100%以上，或者估值接近高估值區(qū)間之后，需要謹(jǐn)慎；一旦出現(xiàn)下跌，需要果斷離場(chǎng)后空倉(cāng)休息；

4、市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)期跌幅50%以上，進(jìn)入低估值區(qū)間之后，展開的上漲，可以找到市場(chǎng)里面強(qiáng)勢(shì)的股票大膽做多，按照趨勢(shì)重倉(cāng)持有。

通過以上結(jié)論，我們看下當(dāng)下的市場(chǎng)：

通過估值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)2018年10月份的數(shù)值是25，已經(jīng)進(jìn)入了低估值，隨后股價(jià)開始展開了上漲，雖然震蕩比較激烈，但是我們可以判斷的是，確實(shí)是展開了長(zhǎng)期的上漲，不管是周線還是月線，都形成了明顯的上升趨勢(shì)，所以，現(xiàn)在就是牛市，應(yīng)該踏準(zhǔn)市場(chǎng)的節(jié)拍，選好強(qiáng)勢(shì)股票，大膽操重倉(cāng)操作！

什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)大級(jí)別的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)呢？我們看兩個(gè)要點(diǎn)，一是指數(shù)長(zhǎng)期漲幅達(dá)到100%以上，二是市場(chǎng)估值進(jìn)入高估值區(qū)間，如果符合了兩個(gè)條件的兩個(gè)，再加上趨勢(shì)類指標(biāo)發(fā)出賣出點(diǎn)，都是我們需要離場(chǎng)的時(shí)候，目前看來，還有很大的操作空間。值得注意的是，同樣是牛市行情，有的時(shí)候會(huì)是單邊的上漲，比如2005年和2014年展開的牛市，有的時(shí)候會(huì)是非常激烈的寬幅震蕩，比如2019年到2020年的行情，這種情況個(gè)股分化會(huì)比較嚴(yán)重，此時(shí)更加重要的就是甄選個(gè)股，如果股票沒選好，還是不容易賺錢的，關(guān)于選股，平時(shí)課程上面老師經(jīng)常講，后期的文章也會(huì)講到。

聲明：文章內(nèi)容純屬個(gè)人觀點(diǎn)，非喜勿噴，本文所提任何觀點(diǎn)，僅做學(xué)習(xí)交流，不做交易依據(jù)！