【原】又是巨虧，王健林實(shí)在太難了，萬(wàn)達(dá)電影預(yù)虧45億元！

胡華成 2020-06-18

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不知不覺(jué)，2020年已經(jīng)走過(guò)三周，回首2019年，能用來(lái)描述的恐怕就是：我太難了。

要說(shuō)難，我們應(yīng)該都沒(méi)有王健林難，這一年，身家暴跌近千億，兒子王思聰上了“老賴”名單。

就在春節(jié)前幾天，萬(wàn)達(dá)電影業(yè)績(jī)爆雷，預(yù)虧高達(dá)33——45億元。老王這是怎么了？

萬(wàn)達(dá)電影為何巨虧？

萬(wàn)達(dá)電影于2015年上市，公司一經(jīng)上市，市值曾高達(dá)1600億以上，這是世界上最大的院線公司。

上市之后的萬(wàn)達(dá)也開始了戰(zhàn)略并購(gòu)，并購(gòu)的過(guò)程中形成了較大的商譽(yù)。

而在宏觀經(jīng)濟(jì)下行和行業(yè)不景氣的影響之下，萬(wàn)達(dá)電影欲對(duì)并購(gòu)的影城、時(shí)光網(wǎng)、慕威時(shí)尚(已更名為北京萬(wàn)達(dá)傳媒)、Propaganda GEM Ltd 計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備合計(jì)45億元至55億元。

說(shuō)白了，商譽(yù)減值是造成萬(wàn)達(dá)電影的第一大原因。

可能很多人不懂，什么是商譽(yù)，更別提商譽(yù)減值了。

360百科給出的解釋是：商譽(yù)是指能在未來(lái)期間為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)超額利潤(rùn)的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過(guò)可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力的資本化價(jià)值。商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值的組成部分。在企業(yè)合并時(shí)，它是購(gòu)買企業(yè)投資成本超過(guò)被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。

是不是看完解釋還是有點(diǎn)懵？

接下來(lái)我就給大家舉個(gè)例子：

在北京，你、我、馬云分別開了一家培訓(xùn)班。培訓(xùn)班每年盈利可以達(dá)到1000萬(wàn)，市場(chǎng)給出的價(jià)值是培訓(xùn)班值5000萬(wàn)。

在機(jī)構(gòu)收購(gòu)你我的培訓(xùn)班時(shí)都是5000萬(wàn)元，可是到了馬云開的那個(gè)培訓(xùn)班時(shí)就要值1個(gè)億。不為別的，只因?yàn)轳R云這個(gè)名字就能帶來(lái)至少5000萬(wàn)的溢價(jià)。那么這家公司的商譽(yù)價(jià)值就相當(dāng)于是5000萬(wàn)元。

什么是商譽(yù)減值呢？

那就是說(shuō)好收購(gòu)之后，馬云還在這個(gè)培訓(xùn)班教學(xué)?？墒且粋€(gè)偶然的原因，馬云離職了，這也意味著馬云這個(gè)名字給的5000萬(wàn)商譽(yù)消失了。原本1個(gè)億收購(gòu)的培訓(xùn)班，現(xiàn)在只值5000萬(wàn)元，公司的商譽(yù)減值就是5000萬(wàn)元。

并表不成功

除了商譽(yù)減值外，公司2019年的業(yè)績(jī)也很一般，凈利潤(rùn)只有10億元左右，與往年相比還有些下降。

之所以業(yè)績(jī)下降，其中一個(gè)原因則是，2018年，萬(wàn)達(dá)電影與萬(wàn)達(dá)影視進(jìn)行了重組，實(shí)現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)的并表。2019年是財(cái)務(wù)并表后的第一個(gè)財(cái)年。

如果說(shuō)2018年之前萬(wàn)達(dá)電影只是一家電影院的話，那么，2019年的萬(wàn)達(dá)電影則是電影的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。

從電影的投資、公演到上映，萬(wàn)達(dá)電影都包了。

可是影視公司跟院線公司相比業(yè)績(jī)會(huì)變得非常不穩(wěn)定。

因?yàn)橛耙暪就顿Y的電影不可能每一部都會(huì)熱賣，如果投資的好，這一年會(huì)是大豐收；如果投資的不好，那是必虧無(wú)疑。

因此，萬(wàn)達(dá)電影在與萬(wàn)達(dá)影視的重組看起來(lái)會(huì)讓公司資產(chǎn)更多，實(shí)際上也讓業(yè)績(jī)充滿了不確定性。

再來(lái)看看萬(wàn)達(dá)影視都投資了哪些影片：《過(guò)春天》、《絕殺慕尼黑》、《沉默的證人》、《小小的愿望》、《誤殺》等。