看完馮柳說說我自己對弱者體系的理解。那么作為一個小散，如何理解弱者體系呢？我嘗試說說自己目前階段性的總結(jié)：
第一，弱者體系之弱，弱在何處？
1.世界是變化的，公司基本面本身也是動態(tài)，而投資投得是未來，可見估值本身就有很大的不確定性因素去制約；
2.黑天鵝無處不在，歷史是跳躍的，去年的你想到今年的疫情了嗎？2月份的你會想到全球大爆發(fā)嗎？
3.人性是非完全理性的或者說狹隘的，太多行為金融學(xué)的書籍證明了這點，屁股比腦袋更能讓我們堅守偏見；
4.散戶本身的資源讓散戶沒有機會去使用強者邏輯，散戶的弱勢包括但不限于：有限的知識（非科班出身，無金融行業(yè)實踐和積累）；有限的時間（更多散戶非全職，全職者沒有持續(xù)的動力和興趣去不停進化和學(xué)習(xí)）；有限的資源（沒有行業(yè)白皮書，沒有配套研究員，甚至沒有高端的軟件配套等）；有限的資源（能享受上市公司高管接待嗎？能有行業(yè)大咖的分享嗎？也沒有各種持續(xù)的交易數(shù)據(jù)）；有限的積累（無論是經(jīng)驗還是資金角度都是如此）；
第二，既然我們屬于弱者是否一定無可作為？或者說我們應(yīng)該如何打造自己的弱者體系？
1.專注有限的優(yōu)質(zhì)行業(yè)：典型就是食品飲料，白酒，白色家電，醫(yī)藥等優(yōu)質(zhì)行業(yè)（用好賽道保護自己）；
2.結(jié)合自己的實際情況建立自己的能力圈（也可通過持續(xù)學(xué)習(xí)去擴大自己的能力圈，不過這屬于學(xué)習(xí)能力強、學(xué)習(xí)動力強的極少數(shù)選手）；
3.結(jié)合市場的估值波動去理解市場的估值波動的原因，了解市場的看待方式和視角角度（尋找歷史估值高低點，結(jié)合市場的理解嘗試推演未來的估值可能變化）；
4.跟隨大咖挑選好賽道好公司（例如張磊的風(fēng)格很適合）；
5.適度分散優(yōu)質(zhì)好公司，長期持有陪伴優(yōu)秀公司共同成長（優(yōu)質(zhì)的賽道醫(yī)療器械，醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)個股，食品飲料，白酒，白電，保險，殯葬，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)龍頭等）；
6.分散持有持續(xù)優(yōu)秀的優(yōu)秀基金做定投；尤其是恐慌階段加大劑量定投（策略研究過，論壇也有好貼）；
資水 我的一些感想：
1、在資本市場，強者是不存在的。我有四個基金經(jīng)理同學(xué)，都是任職十多年的老基金經(jīng)理，國內(nèi)的一位掌管100億人民幣資產(chǎn)，國外的一位掌管大幾十億美元的對沖基金，他們面對市場，與我們散戶一模一樣，都是各種不確定性，滿滿的無力感。在資本市場，所有人都是弱者，那種能操控市場、預(yù)判市場的強者，是不存在的。
2、信息不充分的時候，抓關(guān)鍵信息。投資就是在信息不充分的情況下做決策，我等弱者，既然不能掌握充分信息，那就只能掌握關(guān)鍵信息。雷兄弟還記得年初我向你討教影響地產(chǎn)的N因子嗎？土儲、拿地抓手、資金成本、國有民營、周轉(zhuǎn)率、一二線、掌舵人等等，你給了我一個排序，其中拿地抓手排第一。我完全同意你的排序，但還是覺著因素太多，自己把握不了，我后來左思右想把所有的因子提煉成一個參數(shù)：“前八大房企月度拿地增幅”，根據(jù)這個參數(shù)，我覺得基本能跟蹤到地產(chǎn)股的周期。
自己提煉的關(guān)鍵信息，當(dāng)然有誤判的時候。比如我對白酒行業(yè)提煉的關(guān)鍵信息，是“中國人均白酒飲量從9.5升/人年下降到6.8升/人年”，對茅臺提煉的關(guān)鍵信息，是“茅臺每5年提一次出廠價，產(chǎn)能每年+xx%”，這兩個信息讓我不碰茅臺。又比如我對高速提煉的關(guān)鍵信息，是“中國的高速每公里車流量年增9%”，二月重倉了招路，現(xiàn)在跌成了一坨翔。這并不是說這些關(guān)鍵信息是錯的，而是短期內(nèi)市場選擇的決定性因子不是我考慮的這些。作為弱者，我唯一能做的，就是不斷地去體會市場和我的預(yù)期差，從這個預(yù)期差，慢慢地找到市場博弈的感覺來。 打新交朋友 馮柳。我還是想再多說幾句，因為我一直都很推崇。從他不多的訪談和發(fā)言中，我還是覺著自己學(xué)到了挺多東西。但學(xué)什么呢？我說說我自己的經(jīng)歷。
馮柳無疑是天才，是民間走入正規(guī)軍差不多唯一得到公開認可的人，就如一個乒乓球愛好者，居然被征召進了國家隊。我自己做過追蹤過馮柳概念股，且自己查他的基金持倉的股票，進行跟蹤，思想是想抄作業(yè)，舉個例子：洽洽食品，一度我分析的頭頭是道，也認同洽洽主營瓜子業(yè)務(wù)市場壟斷地位，2018年十幾元的估值，是市場給出的低成長的估值，這算下有保底，他進軍干果市場的成長，市場等于白送，這符合下有保底，向上無限的邏輯，一度我還買了一些，結(jié)果是早早就賣沒了，其他的一些作業(yè)也都不行，后來我琢磨明白了，抄作業(yè)是不行的，因為無論能力，性格，認知，體系都學(xué)不來，看電視和張繼科學(xué)習(xí)打乒乓球嗎？就如有的觀眾不斷評說，這個是內(nèi)旋，這個反手厲害，他是什么什么特點。外行真的就是看看熱鬧。我印象特別深的一次就是奧運會，劉國梁解說張繼科比賽，劉說，張繼科厲害就厲害在于，在如此高對抗的環(huán)境下，張繼科每次做出的應(yīng)對，都是劉國梁站在場外觀戰(zhàn)想出的最優(yōu)解，他同時還要技術(shù)不變形，還要觀察對手形式，還要知道自己出了什么問題，短時間找出最優(yōu)解應(yīng)對。所以一段時間，打遍天下無敵手。
那和天才學(xué)什么呢？我覺著應(yīng)該是結(jié)合自己的體系，學(xué)人家通透的思想，學(xué)方法論。融會貫通自己的東西。學(xué)人家站在高處才能總結(jié)出來的觀點，這個是處在山下的我沒法自己感悟出來的。 馮柳在具體操作層面，我覺著旁人是沒法學(xué)的，但邏輯思維方式是非常值得深入學(xué)習(xí)的。
對于馮柳的弱者體系應(yīng)用就是在能力圈內(nèi)（我覺著他的能力圈，一般人很難達到）先找到標(biāo)的的價值錨，也就是下有保底的時候，對成長的部分不去深研，這時候按照弱者的思維，假設(shè)成長什么都看不清楚，也敢買的標(biāo)的，來等待成長的驚喜。
這個思想我覺著就深入我的投資體系，就是尋找下有保底，向上無限的風(fēng)險收益不對稱機會，而這個底，就是錨。不同的人，能把握的錨不同，底要扎實，至于向上不做預(yù)判，也不對應(yīng)向上的概率采取行動，輸贏靠天，靠概率，靠賠率。 易爾奇 我的弱者體系=悲觀+常識+分散+周期≈不虧 Penny 我覺得弱者體系只有：1.指數(shù)投資。2.分散配置。3.資產(chǎn)配置勉強算。 deepocean 1，研究透一個行業(yè)、研究透一家公司是很難的。那些沒在具體行業(yè)長期深度工作過，大學(xué)一畢業(yè)就進入證券投資行業(yè)的學(xué)院派高材生，我是不放心把錢給他們打理的。
2，即使研究透了，股價漲不漲還要看天氣。當(dāng)然，大資金能影響到股價，難的是出貨和保住成果。
3，基金經(jīng)理就是一群大散戶，10~20%的優(yōu)秀率。買主動基金需要運氣。
4，散戶的優(yōu)勢是船小好掉頭。十年十倍的散戶比比皆是，十年十倍的基金屈指可數(shù)。
5，對散戶而言，最適用的一種弱者體系：只做牛市，其余時間買銀行理財。
6，還有一種弱者體系：長期持有一家你非常熟悉且看好的公司的股票。 neteaglecn 弱者思維是順應(yīng)市場，強者思維是要同市場對抗，逆向投資。
馮柳的弱者思維是哲學(xué)認識論層面的，謙卑，反省自己的不足，反復(fù)檢查認知盲點。在方法論上，其實是強者思維，敢于獨行，不從眾。 wenxiao001 弱者體系不是做分散用的，它是做集中式投資，在最底部的基礎(chǔ)上，需要有一定的常識和對標(biāo)的的認知。
它更像是一種科學(xué)的對安全邊際的量化。在平常，它不出手，它假定市場是有效的，共識是對的，那么這個時候，你就是弱者，只有當(dāng)出現(xiàn)劇烈的變化，比如黑天鵝，價格反映到位了。
那么去思考，市場共識是不是錯的，如果是，弱者的位置反轉(zhuǎn)了，你有資金沒出手，你變成能行動的強者，而場內(nèi)的人處于弱勢地位了。
分析弱者體系的案例可以從茅臺的黑天鵝和伊利的黑天鵝，新城控股的黑天鵝去看。
弱者體系好在，它客觀的把自己假設(shè)成弱者，而不是絕大部分股民自以為是的什么都懂。
馮柳在A股白手起家，做了390倍收益，弱者體系是最適合A股的交易方法，至于指數(shù)投資，它可能也是弱者體系的一種方法，但是它和馮柳說的不一樣，馮柳說的是股票交易的。
青蜂俠 弱者體系就是假定自己在信息獲取、理解深度、時間精力、情緒控制、人脈資源等方面都處于這個市場的最差水平，能依靠的只有時間、賠率與常識。
很多時候不是市場不聰明，認識不到機會與風(fēng)險，更多的是不愿意承擔(dān)，不愿意承擔(dān)踏空的風(fēng)險以及套牢帶來的虧損，這些驅(qū)使人們?nèi)プ鲚p率及不負責(zé)任的投資，以及在重大機會面前畏手畏腳不敢向前。現(xiàn)實生活中大部分創(chuàng)業(yè)的失敗代價都要遠高于股市，血本無歸是常態(tài)。
承認這個世界是不斷變化的，而這些變化絕大部分在人們的認識和控制之外，所以我們要盡量避開多決定因素的投資，降低復(fù)雜度。
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