昨日凌晨，全球投資者眼光聚焦在美國(guó)的一場(chǎng)直播——巴菲特股東大會(huì)，即伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)，每年于五月的第一個(gè)星期六召開，而因?yàn)橐咔橛绊?，這自1964年以來，巴菲特股東大會(huì)首次進(jìn)行線上直播。

由于疫情，巴菲特在今年一季度一樣是虧損，但在此次股東大會(huì)中，巴菲特向世人所傳遞出來的世界觀和投資理念值得我們反復(fù)思考，本文根據(jù)個(gè)人理解，分享10點(diǎn)，供參考。

1、健康才是最大的財(cái)富

巴菲特，1930年8月30日生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市，現(xiàn)在90歲了。但依然管理這個(gè)世界最大的投資基金，哪怕只是幕后，即使在幕前，依然有體力連續(xù)5小時(shí)直播演講，條理清晰，思維敏捷，是不是足以讓世人羨慕？

此外，巴菲特60年的搭檔芒格，1924年1月1日出生，現(xiàn)在96歲了，雖然這次由于身體原因不在場(chǎng)，但巴菲特表示，芒格“狀態(tài)很好”，將會(huì)在2021年年會(huì)回歸。

巴菲特被稱為“股神”，但我覺得，從某種角度來說，他們最大的收益不在股市，而在自己的身體。

2、投資永遠(yuǎn)要記得做最壞的打算

投資有很多不確定，哪怕你是個(gè)接近“戰(zhàn)無不勝”的高手，你也要做好這個(gè)最壞的準(zhǔn)備。

對(duì)于疫情，巴菲特直言，去年這個(gè)時(shí)候，并沒有預(yù)期到疫情的爆發(fā)，目前還無法完全預(yù)測(cè)新冠疫情未來的發(fā)展，“你們不知道的，我也不知道”。

巴菲特表示自己并不是推薦人們什么時(shí)候應(yīng)該買股票，而是希望人們做好長(zhǎng)期對(duì)抗疫情的準(zhǔn)備，也要做好買入的股票會(huì)下跌50%以上的準(zhǔn)備，伯克希爾哈撒韋公司曾經(jīng)就有3次股價(jià)下跌50%。

3、有危就有機(jī)

巴菲特在PPT引用前白宮總管拉姆·伊曼紐爾的話：“千萬不要白白浪費(fèi)一次嚴(yán)重的危機(jī)”。

這句話雖然有點(diǎn)雞湯，但的確是事實(shí)。不僅僅是在投資領(lǐng)域，回顧人類歷史，的確是這樣。

4、不盲目做空

巴菲特表示，過去幾個(gè)月，我們都不知未來會(huì)如何，就象1929-30年那樣；不過，美國(guó)奇跡正在發(fā)生；道瓊斯指數(shù)誕生后不久就遭遇了“大蕭條”，此后它花費(fèi)了20年才回到其誕生時(shí)的水平位，但美國(guó)人民“堅(jiān)持、忍耐、蒸蒸日上”；相比于1789年的時(shí)候，我們現(xiàn)在是一個(gè)更好且更富裕的國(guó)家。

“若你要押注做空美國(guó)，要非常小心，市場(chǎng)會(huì)發(fā)生任何事情，我相信美國(guó)?！?/p>

巴菲特表示，絕不做空美國(guó)。

我覺得，我們也一樣。我們的祖國(guó)雖然面臨著國(guó)內(nèi)國(guó)外的挑戰(zhàn)，但我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，在某個(gè)階段，或許存在種種問題，我們可以調(diào)整我們的倉位，甚至?xí)簳r(shí)觀望，但沒理由做空。

5、不應(yīng)該借錢炒股

投資要用閑錢，這個(gè)也是我們一直強(qiáng)調(diào)的。

巴菲特也指出，投資者不應(yīng)該借錢炒股。投資者不應(yīng)陷入這樣的境地——因?yàn)榧恿烁軛U或者由于心理因素?zé)o法吸收壞消息的影響，導(dǎo)致他們被市場(chǎng)失靈所影響。“當(dāng)發(fā)生當(dāng)前疫情大流行之類的事情時(shí)，人們事先很難逆料。這就是為什么您永遠(yuǎn)不要借錢投資的原因，至少在我看來原因很明顯?！薄安灰胫桢X來搭美國(guó)股市的順風(fēng)車?！?/p>

6、承認(rèn)錯(cuò)誤，懂得止損

股神也是人，人就會(huì)犯錯(cuò)。

在股東大會(huì)之前，伯克希爾哈撒韋公司公布了今年一季度的業(yè)績(jī)，凈虧損497億美元。

巴菲特承認(rèn)抄底航空股犯錯(cuò)，已賣出美國(guó)四大航空公司全部股票。并強(qiáng)調(diào)，“我對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的看法是錯(cuò)誤的，這不是四位優(yōu)秀的CEO的錯(cuò)，”

面對(duì)錯(cuò)誤，巴菲特也不得不會(huì)止損，而且虧損幅度還是非常大。作為一個(gè)90歲高齡的老人，面對(duì)全球觀眾，承認(rèn)自己在市場(chǎng)面前是能力有限的、以及坦陳“每個(gè)人都會(huì)犯錯(cuò)誤”，是難能可貴的。

投資有時(shí)候不能夠“認(rèn)死理”，很多人不敢直面自己的錯(cuò)誤，希望以更大的“賭”來掩蓋已經(jīng)發(fā)生的錯(cuò)誤。這是股市最可怕的事情。

所以，止損是投資里的一個(gè)非常重要的問題，因?yàn)楣墒刑幪幱酗L(fēng)險(xiǎn)，即使你掌握了一堆技巧，出現(xiàn)錯(cuò)誤太正常了，這個(gè)時(shí)候， 我們就不得不拿起止損的武器。

7、分散投資

投資有很多不確定性，這個(gè)時(shí)候就需要分散投資。

巴菲特表示，分散投資是比較好的，他也是這么做的，取得不錯(cuò)的結(jié)果。

從行業(yè)來看，2019年伯克希爾·哈撒韋公司的重倉股主要集中行業(yè)按比重依次是金融行業(yè)、信息技術(shù)、日常消費(fèi)、工業(yè)、可選消費(fèi)行業(yè)，分布較廣。

個(gè)股方面，前十大持倉股包括蘋果、美國(guó)銀行、可口可樂、美國(guó)運(yùn)通、富國(guó)銀行、美國(guó)合眾銀行、摩根大通、穆迪、達(dá)美航空、紐約梅隆銀行。

8、學(xué)會(huì)等待

“別人恐慌時(shí)我貪婪”。巴菲特過去曾多次在股市大跌時(shí)進(jìn)行抄底。如在2008年金融危機(jī)期間，巴菲特對(duì)高盛和美國(guó)銀行進(jìn)行了抄底投資。

然而，這次，巴菲特卻沒有怎么出手。截止一季度末，伯克希爾賬面上現(xiàn)金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1370億美元，比去年底又高了大約100億美元。對(duì)此，巴菲特表示，我們一直是保持比較高的現(xiàn)金，雖然我們?cè)?月無法預(yù)期疫情，但我們一直保持這樣的立場(chǎng)。

據(jù)財(cái)報(bào)，在美股跌到谷底的3月份，巴菲特凈投入資本只有區(qū)區(qū)“35億美元”。其中，伯克希爾支付了17億美元用于回購公司AB股。

對(duì)于航空股，他表示現(xiàn)在要購買航空公司股票風(fēng)險(xiǎn)更大。

對(duì)于最近價(jià)格暴跌的油價(jià)，巴菲特表示，油價(jià)當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，石油公司也有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

巴菲特還表示，伯克希爾哈撒韋目前還沒有投資公司，因?yàn)椤?strong>我們沒有看到有吸引力的東西”。

巴菲特表示，現(xiàn)在還是買入股票的好時(shí)機(jī)，但要做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)疫情的準(zhǔn)備，可能買了還會(huì)跌。

9、疫情會(huì)改變未來生態(tài)

疫情對(duì)整個(gè)社會(huì)的影響是毋庸置疑的。

巴菲特表示，疫情導(dǎo)致某些行業(yè)進(jìn)一步衰退，也許這些行業(yè)里面的顧客會(huì)有其他消費(fèi)習(xí)慣，不再使用這些產(chǎn)品了，這些行業(yè)以前就有過問題，但現(xiàn)在的問題更大。

巴菲特列舉的有報(bào)紙業(yè)、汽車業(yè)。

另外強(qiáng)調(diào)，目前來看，銀行體系不會(huì)發(fā)生太大的問題。雖然能源公司或者消費(fèi)者信貸可能會(huì)出現(xiàn)一些狀況，但目前銀行體系資本充足，一季度儲(chǔ)備很多。

10、不斷學(xué)習(xí)

世界變化太快，無論從事什么行業(yè)，都要不斷學(xué)習(xí)，投資更是如此。

很多投資者總是“一根筋”，抱著之前的一些理念、知識(shí)儲(chǔ)備不放，殊不知一切都在變了，我們可以看到，巴菲特到了90歲高齡還在進(jìn)步，包括對(duì)蘋果的重倉投資，以及他前兩天接受采訪的時(shí)候也說，很遺憾沒有投資亞馬遜和谷歌，這都思維上發(fā)生的變化是不斷學(xué)習(xí)的結(jié)果。