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功夫復(fù)盤：

小波段來看，2750-2770之間暫時(shí)有較強(qiáng)的支撐。

行業(yè)挖掘機(jī)：

一、有色：受制海外疫情影響，短期關(guān)注黃金和銅（萬聯(lián)證券）

二、中恒電氣：重磅合作落地，能源互聯(lián)巨頭再添新動(dòng)力（中泰證券）

功夫復(fù)盤

情緒溫度計(jì)：昨日兩市上漲家數(shù)2148家，漲跌停比92：9，昨漲停今表現(xiàn)1.85%，炸板率22%。根據(jù)各項(xiàng)數(shù)據(jù)量化出兩市情緒溫度為50，賺錢效應(yīng)中等，倉位控制在3層倉左右。

功夫研究院點(diǎn)評(píng)：周三的市場(chǎng)開始變得沉悶，好在成交量沒有縮小太多，市場(chǎng)上一些高位的炒作標(biāo)的出現(xiàn)套人的跡象，暗示著賺錢效應(yīng)開始從高位回落，科技股整體也表現(xiàn)一般。如果近期倉位較重且在反彈中有所回血可以適當(dāng)將倉位進(jìn)行控制。小波段來看，2750-2770之間暫時(shí)有較強(qiáng)的支撐。

行業(yè)挖掘機(jī)

（一）有色：受制海外疫情影響，短期關(guān)注黃金和銅（萬聯(lián)證券）

美元流動(dòng)性預(yù)期改善，受避險(xiǎn)情緒影響黃金配置價(jià)值凸顯

針對(duì)新冠肺炎的蔓延，各國持續(xù)推出利好政策，全球低利率環(huán)境將持續(xù)保持，負(fù)利率債券規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。美國失業(yè)人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，3月28日當(dāng)周首次失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)664.8萬人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的370萬，相比上月的328萬人翻番并再創(chuàng)新高，3月以來，累計(jì)失業(yè)申請(qǐng)超過1000萬人，受疫情影響，宏觀經(jīng)濟(jì)可能持續(xù)下行。從目前形勢(shì)來看，全球疫情的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，肺炎對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)發(fā)酵，在降息周期內(nèi)，兼具避險(xiǎn)價(jià)值的黃金，建議關(guān)注黃金板塊機(jī)會(huì)。

銅供需結(jié)構(gòu)改善，5G建設(shè)和基建投資等因素有望拉高銅價(jià)

受海外疫情影響，國外大型礦山開采進(jìn)度放緩，部分國家頒布禁令導(dǎo)致銅進(jìn)口受阻，短期銅供給端承壓。中長(zhǎng)期來看，疫情穩(wěn)定后，新基建成為投資新風(fēng)口，同時(shí)5G建設(shè)也提上日程，三大運(yùn)營商相關(guān)資本開支猛增3倍已開通15萬個(gè)5G基站。受5G建設(shè)和基建投資等因素影響，銅下游需求有望逐步恢復(fù)，二三季度銅價(jià)有望反彈，建議關(guān)注政策支持及銅需求改善帶來的銅板塊投資機(jī)會(huì)。

（二）中恒電氣：重磅合作落地，能源互聯(lián)巨頭再添新動(dòng)力（中泰證券）

重磅合作落地，公司切入兩輪換電領(lǐng)域

寧德智享為2019年哈啰出行、寧德時(shí)代與螞蟻金服共同出資成立，主營兩輪助力車換電業(yè)務(wù)，為定位于兩輪電動(dòng)車基礎(chǔ)能源網(wǎng)絡(luò)的“哈啰換電服務(wù)”承載主體。公司獲得寧德智享對(duì)新一代智能換電柜的優(yōu)先采購權(quán)，以及獲得同等條件下在能源互聯(lián)網(wǎng)、新一代智能換電柜項(xiàng)目相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)的優(yōu)先合作開發(fā)權(quán)，憑借本次合作成功切入兩輪換電領(lǐng)域，并進(jìn)一步深化在新能源行業(yè)業(yè)務(wù)布局。

換電服務(wù)空間廣闊，換電柜業(yè)務(wù)有望支撐業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)超預(yù)期

換電服務(wù)可解決B端用戶如共享助力車、即時(shí)配送人員的高頻次、長(zhǎng)時(shí)間用電需求，在成本接近情況下具備更優(yōu)的靈活性與安全性，省時(shí)、高安全性等優(yōu)勢(shì)有望推動(dòng)C端用戶滲透率提升，國內(nèi)換電服務(wù)空間廣闊。考慮到哈啰出行在共享助力車領(lǐng)域的發(fā)展前景以及換電柜行業(yè)的潛在空間，未來幾年公司新業(yè)務(wù)帶來的業(yè)績(jī)彈性有望持續(xù)超預(yù)期。

5G基站電源需求爆發(fā)，公司份額及訂單大超預(yù)期

5G基站作為新基建重要環(huán)節(jié)，2020年建設(shè)數(shù)量有望超70萬個(gè)，催生廣闊配套電源需求。3月13日公司在“中國移動(dòng)2020-2021年組合式開關(guān)電源”中標(biāo)份額達(dá)40%，位居第一，凸顯公司在5G基站電源領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)地位；根據(jù)互動(dòng)易平臺(tái)信息，截至3月24日公司通信電源產(chǎn)品一季度新增訂單量已超過去年全年，2020年訂單規(guī)模有望持續(xù)超預(yù)期，支撐2020年業(yè)績(jī)高增。

IDC需求節(jié)奏大幅提前，公司綁定BAT等龍頭客戶

IDC需求節(jié)奏大幅提前，公司綁定BAT等龍頭客戶，巴拿馬新產(chǎn)品有望貢獻(xiàn)增量?！靶禄ā奔耙咔橐蛩赜绊懴?，數(shù)據(jù)中心供電系統(tǒng)需求有望爆發(fā)。公司為國內(nèi)HVDC龍頭，與BAT、數(shù)據(jù)港等核心客戶深度合作，根據(jù)互動(dòng)易平臺(tái)信息，公司一季度IDC供電系統(tǒng)訂單已達(dá)去年一半。2019年公司聯(lián)合阿里推出新一代的數(shù)據(jù)中心供電系統(tǒng)，份額有望進(jìn)一步提升，將充分受益于行業(yè)需求爆發(fā)。