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沉沒成本(Sunk cost)

什么是沉沒成本？

　　沉沒成本又稱沉落成本、沉入成本、旁置成本，是管理會(huì)計(jì)中的一個(gè)術(shù)語，主要用于項(xiàng)目的投資決策，與其對(duì)應(yīng)的成本概念是新增成本。 沉沒成本是決策非相關(guān)成本，在項(xiàng)目決策時(shí)無需考慮。相對(duì)的，新增成本是決策相關(guān)成本，在項(xiàng)目決策時(shí)必須考慮。

　　沉沒成本是指已發(fā)生或承諾、無法回收的成本支出，如因失誤造成的不可收回的投資。沉沒成本是一種歷史成本，對(duì)現(xiàn)有決策而言是不可控成本，不會(huì)影響當(dāng)前行為或未來決策。從這個(gè)意義上說，在投資決策時(shí)理性的決策者應(yīng)排除沉沒成本的干擾。

　　從成本的可追溯性來說，沉沒成本可以是直接成本，也可能是間接成本。如果沉沒成本可追溯到個(gè)別產(chǎn)品或部門則屬于直接成本；如果由幾個(gè)產(chǎn)品或部門共同引起則屬于間接成本。

　　從成本的形態(tài)看，沉沒成本可以是固定成本，也可能是變動(dòng)成本。企業(yè)在撤消某個(gè)部門或是停止某種產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)，沉沒成本中通常既包括機(jī)器設(shè)備等固定成本，也包括原材料、零部件等變動(dòng)成本。通常情況下，固定成本比變動(dòng)成本更容易沉沒。

　　從數(shù)量角度看，沉沒成本可以是整體成本，也可以是部分成本。例如中途棄用的機(jī)器設(shè)備，如果能變賣出售獲得部分價(jià)值，那么其賬面價(jià)值不會(huì)全部沉沒，只有變現(xiàn)價(jià)值低于賬面價(jià)值的部分才是沉沒成本。

　　一般說來，資產(chǎn)的流動(dòng)性、通用性、兼容性越強(qiáng)，其沉沒的部分就越少。'現(xiàn)金為王'的觀念也可以從這個(gè)角度去理解。固定資產(chǎn)、研究開發(fā)、專用性資產(chǎn)等都是容 易沉沒的，分工和專業(yè)化也往往與一定的沉沒成本相對(duì)應(yīng)。此外，資產(chǎn)的沉沒性也具有時(shí)間性，會(huì)隨著時(shí)間的推移而不斷轉(zhuǎn)化。以具有一定通用性的固定資產(chǎn)為例， 在尚未使用或折舊期限之后棄用，可能只有很少一部分會(huì)成為沉沒成本，而中途棄用沉沒的程度則會(huì)較高。

沉沒成本實(shí)例

　　2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者之一的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨還用一個(gè)生活中的例子來說明什么是沉沒成本。他說，'假如你花7美元買了一張電影票，你懷疑這個(gè)電影是否值7美元?？戳税雮€(gè)小時(shí)后，你最擔(dān)心的事被證實(shí)了：影片糟透了。你應(yīng)該離開影院嗎?在做這個(gè)決定時(shí)，你應(yīng)當(dāng)忽視那7美元。它是沉沒成本，無論你離開影院與否，錢都不會(huì)再收回。'斯蒂格利茨在這里不但生動(dòng)地說明了什么是沉沒成本，而且還指明了我們對(duì)待沉沒成本應(yīng)持怎樣的態(tài)度。

損失憎惡和沉沒成本謬誤

　　很多人對(duì)'浪費(fèi)'資源很擔(dān)憂害怕，被稱為 '損失憎惡'。比如說很多人會(huì)強(qiáng)迫自己看一場根本不想看的電影，因?yàn)樗麄兣吕速M(fèi)了買票的錢。這有時(shí)被叫做'沉沒成本謬誤'。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們會(huì)稱這些人的行為'不理智'，因?yàn)轭愃菩袨榈托?，基于毫不相關(guān)的信息作出決定錯(cuò)誤的分配了資源。

　　這些思考可能反映了對(duì)衡量效用尺度的不統(tǒng)一，因?yàn)檫@種衡量對(duì)消費(fèi)者來說是主觀且獨(dú)特的。如果你真的預(yù)訂了一張電影票還發(fā)現(xiàn)電影確實(shí)不對(duì)你胃口，你可能會(huì)等到散場再走，你覺得你保存了臉面，這也是一種滿足。如果你中途退場，陌生人會(huì)發(fā)現(xiàn)你的判斷失誤，這可能是你想避免的。你可能從給電影找茬中得到些娛樂，并對(duì)自己的鑒賞結(jié)果感到自豪?；蛘吣阌X得有足夠資格在其他人面前批評(píng)電影。

　　沉沒成本謬誤有時(shí)也叫'協(xié)和效應(yīng)'，指英國和法國政府繼續(xù)為協(xié)和式飛機(jī)提供基金的事，而當(dāng)時(shí)已經(jīng)很顯然這種飛機(jī)沒有任何經(jīng)濟(jì)利益可言。這個(gè)項(xiàng)目被英國政府私下叫做'商業(yè)災(zāi)難'，本就不該開始，當(dāng)時(shí)也就要取消了，但由于一些政治法律問題兩國政府最終都沒有脫身。

企業(yè)決策如何減少沉沒成本

　　企業(yè)經(jīng)營性支出可以分為生產(chǎn)性支出和資本性支出兩類。一般來說，生產(chǎn)性支出所形成的沉沒成本的損失相對(duì)較小，比如一批生產(chǎn)原料保管不善而報(bào)廢。又因?yàn)樵S多生產(chǎn)性支出項(xiàng)目往往不是一個(gè)獨(dú)立的成本項(xiàng)目，這類沉沒成本其實(shí)只是準(zhǔn)沉沒成本。

　　而資本性支出特別是項(xiàng)目投資形成沉沒成本，問題就嚴(yán)重得多了。一個(gè)投資項(xiàng)目，一是投資額比較大，二是回收周期比較長；投資項(xiàng)目一旦確立，開弓沒有回頭箭，無論是盈利還是虧損，你都只好接受。

　　盡量避免決策失誤導(dǎo)致的沉沒成本

　　這要求企業(yè)有一套科學(xué)的投資決策體系，要求決策者從技術(shù)、財(cái)務(wù)、市場前景和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向等方面對(duì)項(xiàng)目做出準(zhǔn)確判斷。

　　當(dāng)然，市場及技術(shù)發(fā)展瞬息萬變，投資決策失誤難免。在投資失誤已經(jīng)出現(xiàn)的情況下，如何避免將錯(cuò)就錯(cuò)對(duì)企業(yè)來說才是真正的考驗(yàn)。

　　英特爾公司（Intel）2000年12月決定取消整個(gè)Timna芯片生產(chǎn)線就是這樣一個(gè)例子。Timna是英特爾公司專為低端PC設(shè)計(jì)的整合型芯片。當(dāng) 初在上這個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，公司認(rèn)為今后計(jì)算機(jī)減少成本將通過高度集成（整合型）的設(shè)計(jì)來實(shí)現(xiàn)?？珊髞?，PC市場發(fā)生了很大變化，PC制造商通過其他系統(tǒng)成本 降低方法，已經(jīng)達(dá)到了目標(biāo)。英特爾公司看清了這點(diǎn)后，果斷決定讓項(xiàng)目下馬，從而避免更大的支出。

　　通過合資或雙邊契約減少沉沒成本很多時(shí)候，沉沒成本并不是由企業(yè)自身造成的，而是由合作方或供應(yīng)鏈的上、下游方中斷合作引起的。

　　由于一項(xiàng)用于某一特定交易的耐用性投資往往具有專用性的特征，在這種情況下，如果交易突然終止，則所投入的資產(chǎn)將完全或很大部分會(huì)報(bào)棄，從而產(chǎn)生相當(dāng)一部 分'沉沒成本'。因此，通過合資或雙邊契約確保交易的連續(xù)性便顯得格外重要，因?yàn)槠跫s性或組織性的保障可以大大降低交易費(fèi)用。

　　從減少沉沒成本的角度來看，采用非市場的規(guī)制結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)是比較有利的，因?yàn)檫@一結(jié)構(gòu)能為交易提供更有效的保障，可最大限度地減少投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營 中，技術(shù)合作、策略或戰(zhàn)略聯(lián)盟已經(jīng)成為一個(gè)重要的趨勢，其內(nèi)在原因，其實(shí)就包含了分散技術(shù)開發(fā)和市場拓展風(fēng)險(xiǎn)、減少沉沒成本方面的考慮。

沉沒成本在商業(yè)決策中的應(yīng)用

　　沉沒成本的概念在分析商業(yè)決策時(shí)候會(huì)被用到。一個(gè)常見的沉沒成本例子就是宣傳品牌的促銷。這種情況經(jīng)常引致不能被正常消化的成本，它不是典型的可能降低品牌含金量換來銷量的方式（除非執(zhí)行市場退出策略）。在做將來投資、銷售或廣告決策時(shí)，僅應(yīng)考慮未來的可能性，不能因?yàn)樽罱蠊P廣告投資而便宜。