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1.4 均線的性質(zhì)

均線經(jīng)過對收盤價的移動平均，其走勢不再像收盤價那樣忽上忽下，而是顯示出相當?shù)姆€(wěn)定性，這也正是均線可以用來研判趨勢的根本原因。所謂趨勢，指的是事物發(fā)展的運動方向。倘若運動方向雜亂無章，那自然也就談不上趨勢了。請看下面這張中國國貿(mào)（600007）自2016年1月至11月的日線走勢圖1.4-1：

圖1.4-1

可以看到，在這十個月的時間里，中國國貿(mào)的日K線有陰有陽，有漲有跌。如果缺乏可以信賴的研判指標，則投資者極有可能會畏首畏尾，想買又怕一買就跌，想賣就怕一賣就漲。事實上，在這輪近乎翻倍的大行情里，絕大多數(shù)散戶只能賺到3%、5%，甚至還有很多人會虧錢。這就是因為，他們的判斷過多地受到忽上忽下的短期漲跌的影響，他們的情緒過多地受到嘈雜喧囂的市場輿論的左右，而無法對股價的中長期走勢做出明確穩(wěn)定的判斷。

如果我們能夠妥善運用均線技術(shù)，就可以避免出現(xiàn)這種問題了，因為在圖中絕大多數(shù)時間內(nèi)，60日均線都是穩(wěn)步上行的。我們可以在60日均線上行時買入，一直持有到60日均線時下行時再賣出，在此期間只需安心持股即可，就不必再為“今天買了，明天要不要賣”或者“今天賣了，明天要不要買回來”而擔心了。

4月6日，中國國貿(mào)的60日均線在13.54元。7日，其60日均線在13.51元。8日（周五），其60日均線在13.51元。11日（周一），其60日均線在13.52元，60日均線自此正式進入上行趨勢。11日的收盤價為14.68元，假設(shè)我們是以當日的收盤價買入。

10月20日，中國國貿(mào)的60日均線在20.88元。21日（周五），其60日均線在20.89元。24日（周一），其60日均線在20.89元，25日，其60日均線在20.89元，26日，其60日均線在20.89元，27日，其60日均線在20.87元，60日均線自此正式進入下行趨勢。27日的收盤價為18.65元，假設(shè)我們是以當日的收盤價賣出，則收益率為18.65÷14.68－1＝27.04%。

正是由于均線所具有的穩(wěn)定性，所以我們才能夠持有該股長達半年之久，獲得三成左右的利潤。然而，凡事有一利就有一弊，在具備穩(wěn)定性優(yōu)點的同時，均線也存在滯后性的缺點。

依舊是以上圖的中國國貿(mào)為例?？梢钥吹?，中國國貿(mào)的股價見底是在1月14日的11.91元，可是我們根據(jù)60日均線上行買入是在4月11日的14.68元。買入時間滯后了三個月，買入價格高出了23.26%。中國國貿(mào)的股價見頂是在8月15日的23.02元，可是我們根據(jù)60日均線下行賣出是在10月27日的18.65元。賣出時間滯后了兩個半月，賣出價格低了18.98%。

事實上，穩(wěn)定性和滯后性對于均線原本就是一體兩面，為了獲得其穩(wěn)定性所帶來的趨勢研判價值，我們必須忍受其固有的滯后性的缺點。顯然，均線的周期越長就越穩(wěn)定，同時也越滯后。均線的周期越短就越不穩(wěn)定，同時也越靈敏。如果我們將均線周期設(shè)為1，那它事實上就是收盤價的連線了。

下圖顯示了中國國貿(mào)自2016年1月至12月間的5日、60日、250日均線走勢圖1.4-2：

圖1.4-2

可以看到，中國國貿(mào)的股價時而位于5日均線之上，時而位于5日均線之下，致使5日均線時而上行，時而下行。因此對于中國國貿(mào)這一段的走勢而言，5日均線實在是過于靈敏了，顯得非常不穩(wěn)定。

再看中國國貿(mào)的250日均線，6月21日，中國國貿(mào)的250日均線在14.43元。22日，其250日均線在14.42元。23日，其250日均線在14.42元。24日（周五），其250日均線在14.41元。27日（周一），其250日均線在14.42元，250日均線自此正式進入上行趨勢。27日的收盤價為19.04元，假設(shè)我們是以當日的收盤價買入。

8月15日，中國國貿(mào)的股價見到最高23.02元，之后一路震蕩下跌。12月12日，中國國貿(mào)的250日均線在17.29元，而當天的收盤價在17.13元，收盤價跌破了250日均線。13日、14日，其250日均線皆在17.30元，15日－26日，其250日均線皆在17.31元，27日、28日，其250日均線皆在17.30元。29日，其250日均線皆在17.28元。30日，其250日均線皆在17.27元?？梢钥吹?，250日均線是在12月27日正式進入下行趨勢的，當天的收盤價為16.09元。假設(shè)我們是以當日的收盤價賣出，則將虧損1－16.09÷19.04＝15.49%。

在這個案例中，均線滯后性的缺點被展露無遺。我們根據(jù)250日均線上行買入是在6月21日的19.04元，相較于股價見底時的1月14日的11.91元，買入時間滯后了五個多月，買入價格高出了59.87%。我們根據(jù)250日均線下行賣出是在12月27日的16.09元，相較于股價見頂時的8月15日的23.02元，賣出時間滯后了四個多月，賣出價格低了30.10%。

由此可見，要想通過均線來研判趨勢，就必須深刻體悟到均線既穩(wěn)定又滯后的性質(zhì)。惟其如此，才能夠揚長避短，制定穩(wěn)健可行的操作計劃。若只是簡單地將均線視為無往不利的神器，則極有可能不是因為選取的均線過于靈敏而導(dǎo)致頻繁買賣，就是因為選取的均線過于滯后而導(dǎo)致買賣太遲。亦如趙藩在成都武侯祠所撰寫的那副著名的攻心聯(lián)：

能攻心則反側(cè)自消，從古知兵非好戰(zhàn)；

不審勢即寬嚴皆誤，后來治蜀要深思。