黃金就是貨幣,并且是在世界任何一個(gè)國家都可以自由兌換。J.P.摩根對黃金的解釋就更直白,他說:只有黃金是貨幣,其他一切都只是信用。

格林斯潘：一個(gè)小人物發(fā)表了《黃金和經(jīng)濟(jì)自由》一文于1966年7月《客觀主義者》雜志,后又被收于艾茵-蘭德所著《資本主義：未知的理想》,預(yù)言美國將爆發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹?？僧?dāng)時(shí),美國經(jīng)濟(jì)正如日中天,沒有人聽得進(jìn)這個(gè)。直到后來作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘背叛了年輕的格林斯潘。

前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘寫的《Gold and economic freedom》這篇文章，對金本位和貨幣制度又有了新的認(rèn)識。他這篇文章主要分為以下幾個(gè)內(nèi)容：

第一黃金在自由社會(huì)中的作用；

第二自由銀行與銀行信用產(chǎn)生的原因及作用；

第三1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條的原因；第四現(xiàn)代信用貨幣制度產(chǎn)生的原因及危害。

格林斯潘從貨幣產(chǎn)生的原因和職能開始闡述第一個(gè)問題，他認(rèn)為貨幣產(chǎn)生的原因是由于人們每天都要去交換各種商品和服務(wù)，因此必須要有一種特殊的商品充當(dāng)交易媒介，否則人們就無法擺脫物物交換。在這樣的條件下，貨幣開始出現(xiàn)。人們每天都在用貨幣交換各種商品和服務(wù)，因此貨幣必須要具有易儲(chǔ)藏、易分割等特點(diǎn)。其中一個(gè)最重要的特點(diǎn)就是充當(dāng)貨幣的這種商品必須要是“稀缺”的，這樣價(jià)值才會(huì)穩(wěn)定。在不同的社會(huì)環(huán)境下，最后都會(huì)有一種在競爭條件下脫穎而出的商品作為貨幣，比如貝殼、香煙等。但是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，這些由于不能滿足新的條件而逐漸被淘汰。在信用貨幣沒有產(chǎn)生之前，黃金在競爭中占據(jù)了優(yōu)勢，充當(dāng)了貨幣。

但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣的數(shù)量又必須要根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長不斷增加，以滿足交易的需要。于是現(xiàn)代自由銀行以及相應(yīng)的銀行信用就產(chǎn)生了，人們可以把自己手中的黃金存在銀行賺取利息，由于不是所有人同時(shí)都有取款的需求，銀行只用留下一小部分黃金作為準(zhǔn)備金滿足取款的需要，其他的資金可以貸給企業(yè)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)賺取利息。然而就是這樣的做法引起了很大的風(fēng)險(xiǎn)。假如銀行無節(jié)制的減少準(zhǔn)備金的數(shù)量，那么就很有可能還不上儲(chǔ)戶的錢引起連鎖反應(yīng)引發(fā)金融危機(jī)，在企業(yè)能夠順利還款的條件下當(dāng)然是沒有問題，但是現(xiàn)實(shí)商業(yè)活動(dòng)中充滿了風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)未能按時(shí)還款，銀行為了保證儲(chǔ)戶的取款需求和利息，必然會(huì)增加新增貸款的利息收入來彌補(bǔ)損失，這種做法會(huì)使商業(yè)投資急劇萎縮，失業(yè)率上升，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。這是在銀行準(zhǔn)備金極少的情況之下才會(huì)發(fā)生的。格林斯潘認(rèn)為在金本位制度下，這樣的情況是不會(huì)發(fā)生的。因?yàn)殂y行在增發(fā)信用的時(shí)候會(huì)以黃金為“錨”，尤其是在全球范圍內(nèi)都采用這種制度時(shí)，那么如果有一國銀行發(fā)行信用過多，居民可以將黃金取出存到其他利率高的銀行中對這一過程進(jìn)行抑制，從而保證自己的財(cái)產(chǎn)安全。

緊接著格林斯潘又回顧了1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期的銀行信用狀況，那時(shí)候銀行面臨的現(xiàn)實(shí)情況幾乎是完全自由的，比較符合上述情況。格林斯潘認(rèn)為在第一次世界大戰(zhàn)前，雖然經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)了銀行貸款過多，商業(yè)投資衰退，但是在金本位的制約之下雖然經(jīng)歷了第一次世界大戰(zhàn)，后來經(jīng)濟(jì)又調(diào)節(jié)到了實(shí)際水平，沒有導(dǎo)致災(zāi)難。他認(rèn)為之所以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條的原因是由于干預(yù)主義者將短暫的蕭條診斷成了癌癥，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)的一些官員認(rèn)為既然是信用不足而導(dǎo)致的商業(yè)萎縮，那多投放的信用不就好了。就這樣，紙幣就產(chǎn)生了而金本位被拋棄，同時(shí)美國為了援助英國增發(fā)了更多紙幣，英國當(dāng)時(shí)由于國內(nèi)政治原因利率無法上升，導(dǎo)致黃金大量流出。美國政府于是想通過增發(fā)信用降低美國利率來阻止英國黃金的流出。然后，災(zāi)難就開始了。這些超發(fā)的信用全都涌入了股票市場引發(fā)了投機(jī)狂潮，投機(jī)狂潮引起股票的崩盤極大的損傷了信心，最后大蕭條開始了。

政府干預(yù)主義者認(rèn)為是金本位制度導(dǎo)致了大蕭條，但格林斯潘認(rèn)為大蕭條的時(shí)候應(yīng)該是混合金本位啊，因?yàn)楫?dāng)時(shí)已經(jīng)發(fā)行了紙幣。他認(rèn)為不是由于金本位制度導(dǎo)致大蕭條的產(chǎn)生相反應(yīng)該是政府推動(dòng)高福利而產(chǎn)生的。政府為了推行高福利政策，會(huì)產(chǎn)生大量的財(cái)政赤字，而政府的主要收入來源是稅收，干預(yù)主義者想要保住政治權(quán)利要繼續(xù)高福利就不能通過增加稅收的方式。于是他們就想到通過發(fā)行國債來籌錢，但是在金本位的制度之下，只有政府的稅收能保證國債的償還或者國債擁有很高的利率情況之下，國債才會(huì)被金融市場所接納，所以政府這樣籌資的能力是有限的。但是如果完全拋棄金本位以后，情況就不一樣了，政府可以利用商業(yè)銀行來超發(fā)信用進(jìn)行籌資。政府一方面通過發(fā)行國債，另一方面通過超發(fā)貨幣來購買國債。銀行把國債作為實(shí)際資產(chǎn)進(jìn)行抵押，但實(shí)際上這并不是資產(chǎn)僅僅是紙張而已。供求關(guān)系是不會(huì)騙人的，當(dāng)信用過多的時(shí)候，物價(jià)必然會(huì)上漲，這就意味著那些辛苦生產(chǎn)的人的產(chǎn)品貶值了，這部分價(jià)值被政府變相的拿走了，而政府發(fā)行的紙張和債券實(shí)際上是不值錢的。

因此格林斯潘認(rèn)為，黃金是保證人們財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種手段，如果沒有這樣的手段，那么人們無法在政府超發(fā)貨幣之時(shí)保護(hù)自己的財(cái)產(chǎn)。

原文：

黃金和經(jīng)濟(jì)自由（譯文）格林斯潘

對于不同類型的持中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)的人而言，有一種論點(diǎn)能把他們聯(lián)合起來，那就是對金本位的近乎歇斯底里的敵意。與大多數(shù)維護(hù)自由經(jīng)濟(jì)的斗士相比，他們更清楚、更敏銳地感覺到：黃金和自由經(jīng)濟(jì)是不可分割的，黃金是自由主義的武器，二者互為因果、互為依賴。

為理解計(jì)劃論者憤怒的根源，首先有必要明白黃金在自由社會(huì)中的獨(dú)特作用。

所有的交易都離不開錢（財(cái)富）。錢也是一種商品，但它可充當(dāng)交易媒介，用以支付商品和服務(wù)，且能夠被交易各方普遍接受。因此，錢被當(dāng)成衡量市場價(jià)值的尺度，并被用來貯存價(jià)值，也就是儲(chǔ)蓄。

錢這種商品的存在，是經(jīng)濟(jì)中勞動(dòng)分工的前提。如果沒有這種客觀價(jià)值被普遍接受的商品充當(dāng)金錢，人類將不得不依賴于物物交換，或被迫回到自給自足的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)，對專業(yè)分工帶來的好處，也不得不放棄，因?yàn)闊o法預(yù)期。如果沒有一種方法貯存價(jià)值，即儲(chǔ)蓄，那么將無法進(jìn)行長期計(jì)劃，交換也不能進(jìn)行。

一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，什么樣的交易媒介能被交易各方接受，有很清楚的定義。首先，交易媒介要有持久性。在財(cái)富貧乏的遠(yuǎn)古社會(huì)，小麥即具有足夠的持久性來充當(dāng)交易媒介，因?yàn)樗薪灰锥荚谧魑锸斋@季節(jié)完成，沒有多余的價(jià)值需要貯藏。隨著社會(huì)文明發(fā)展，人們更加富裕以后，價(jià)值貯存就變得十分重要，因此會(huì)選擇能夠長久存放的商品充當(dāng)交易媒介，通常是一種金屬。選擇金屬，是因其質(zhì)地均勻、可分割：每一單位都材質(zhì)相同，且可組成任意所需數(shù)量。其它入珠寶，則既不均勻，也不可分割。更重要的是，充當(dāng)交易媒介的商品須是一種奢侈品。人類對于奢侈品的需求是無限的，因此，奢侈商品總有需求，也總能被接受。小麥在食不果腹的年代是奢侈品，在富裕社會(huì)中就不是。香煙通常不會(huì)被當(dāng)成金錢，但在二戰(zhàn)后的歐洲，香煙作為一種奢侈品發(fā)揮了貨幣的功能。“奢侈品”具有稀缺性和高的單位價(jià)值。單位價(jià)值高，就便于攜帶，比如，一盎司黃金可換半噸生鐵。

貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期，可能存在多種交易媒介，因?yàn)橛泻芏嗌唐纺軡M足前述條件。但是，總有一種商品會(huì)比其它商品在更大范圍內(nèi)被接受，而它會(huì)逐漸替代其它商品。人們對具有貯值功能商品的偏愛會(huì)向被最廣泛接受的那種商品轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)移過程會(huì)持續(xù)進(jìn)行，直到這種商品成為唯一的交易媒介。與貨幣經(jīng)濟(jì)優(yōu)于物物交換經(jīng)濟(jì)的原因相同，使用單一的交易媒介有巨大好處是因?yàn)椋核篃o限大范圍內(nèi)的交換成為可能。

無論這種單一媒介是黃金、白銀、貝殼、家畜還是香煙都是可能的，取決于特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境和發(fā)展水平。實(shí)際上，上述所有物品都充當(dāng)過交易媒介。即使在本世紀(jì)，兩種主要商品——黃金和白銀——也曾被用作國際交易媒介，其中黃金占支配地位。黃金集藝術(shù)性與功能性于一體，同時(shí)相對稀缺，優(yōu)于所有其它交易媒介。一戰(zhàn)后，黃金成為國際交易的唯一支付標(biāo)準(zhǔn)。如果所有商品和服務(wù)都由實(shí)物黃金支付，大宗支付將變得困難，并將限制社會(huì)勞動(dòng)分工和專業(yè)化的水平。因此，銀行系統(tǒng)和信用工具（銀行券和存款）的發(fā)展就合乎情理，它作為交易媒介的延伸，替代黃金，但可兌換成實(shí)物黃金。

一個(gè)建立在黃金基礎(chǔ)上的自由銀行系統(tǒng)，能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)需求來擴(kuò)展信用，創(chuàng)造銀行券（貨幣）和存款。通過支付利息，黃金持有者被吸引將其黃金存入銀行，并得到存款單據(jù)。由于所有存款人在同一時(shí)間提取所有黃金的可能性極小，銀行家只需保留一部分黃金存款作為儲(chǔ)備，這樣，銀行家就可以發(fā)放超出其黃金存款量的貸款（這表示，他宣稱擁有這些黃金，而并不是把黃金作為儲(chǔ)戶存款的安全保障）。但銀行家的貸款量是有限制的：必須與黃金儲(chǔ)備成比例，還要考慮到投資的前景。

當(dāng)銀行向生產(chǎn)力高、有利可圖的行業(yè)提供資助時(shí)，貸款回流迅速，銀行信用可持續(xù)提供。如果資助的業(yè)務(wù)利潤少、回報(bào)期長，銀行家會(huì)很快發(fā)現(xiàn)貸款與黃金儲(chǔ)備的比例失衡，從而縮減新的貸款，這一般通過提高利率來實(shí)現(xiàn)。這會(huì)限制對新業(yè)務(wù)的資助，現(xiàn)有借款者如果要得到新的銀行信用進(jìn)行商業(yè)擴(kuò)張，必須首先提高盈利能力。這樣，在黃金本位下，自由的銀行系統(tǒng)成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和均衡發(fā)展的保護(hù)者。當(dāng)黃金作為交易媒介被多數(shù)或幾乎所有國家接受，一個(gè)完全的、自由的國際金本位制即建立起來，它將促進(jìn)全球范圍的勞動(dòng)分工，以及最廣泛的國際貿(mào)易。即使交易單位在各國都不同（美元、英鎊、法郎等），但只要它們由黃金定義，不同國家的經(jīng)濟(jì)就會(huì)融為一體，貿(mào)易和資本流動(dòng)也將沒有限制。信用、利率和價(jià)格等的模式在所有國家將趨于一致。例如，若某國的銀行過于自由地?cái)U(kuò)張信貸，該國利率將下降，儲(chǔ)戶會(huì)提取其黃金存入其它國家有更高利率的銀行。這會(huì)使這個(gè)“來錢容易”的國家很快陷入準(zhǔn)備金不足的窘境，從而緊縮信貸，使利率重新回到具有競爭力的較高水平上。

完全自由的銀行系統(tǒng)和完全的金本位制迄今尚未形成過。但在一戰(zhàn)前，美國的銀行系統(tǒng)（以及世界大多數(shù)地方）是基于黃金的，而且即使政府經(jīng)常干預(yù)，銀行業(yè)務(wù)也相對更為自由。由于過快的信貸擴(kuò)張，銀行貸款會(huì)周期性地達(dá)到黃金準(zhǔn)備金規(guī)定的上限，利率大幅上升，新的信貸被縮減，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入急劇、但短期的衰退。（與1920和1932年的大衰退相比，一戰(zhàn)前的商業(yè)實(shí)際只有溫和的萎縮。）正是金本位阻止了商業(yè)活動(dòng)的非平衡擴(kuò)張，避免其發(fā)展成一戰(zhàn)后那種類型的災(zāi)難。調(diào)整期很短，健康的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)會(huì)很快重建，并開始新的擴(kuò)張。

但是經(jīng)濟(jì)愈合的過程卻被誤診成病因：如果銀行準(zhǔn)備金不足會(huì)引發(fā)商業(yè)衰退——經(jīng)濟(jì)干預(yù)者辯稱——為什么不設(shè)法提供足夠的準(zhǔn)備金，從而使短缺永遠(yuǎn)不出現(xiàn)呢？如果銀行能無限提供貸款，商業(yè)衰退現(xiàn)象將被消滅。于是在1913年組建了美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)。它由名義上私人擁有，實(shí)際由政府發(fā)起、控制和支持的12個(gè)地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行組成。這些銀行的信貸擴(kuò)張?jiān)诓僮髦校m然違背法律）由聯(lián)邦政府的征稅權(quán)所支持（譯者注：即政府發(fā)行有國家稅收擔(dān)保的國債，美聯(lián)儲(chǔ)印刷紙鈔來吃進(jìn)未被市場完全消化的國債，從而擴(kuò)張信貸，簡單說就是多印一點(diǎn)紙鈔。）。在技術(shù)層面，金本位仍被保留：個(gè)人可自由擁有黃金，黃金也仍作為銀行準(zhǔn)備金。但同時(shí)，除了黃金，聯(lián)儲(chǔ)銀行擴(kuò)張的信用——紙質(zhì)儲(chǔ)備券paper reserves——被當(dāng)作法定貨幣可以用來支付儲(chǔ)戶。

當(dāng)美國在1927年經(jīng)歷一場溫和的商業(yè)衰退時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行了更多的儲(chǔ)備券，期望能避免任何可能的銀行準(zhǔn)備金不足。更具災(zāi)難性后果的是，當(dāng)時(shí)的英格蘭銀行出于政治考慮，不顧市場壓力而拒絕提高利率，導(dǎo)致英國的黃金不斷向美國流失，而美聯(lián)儲(chǔ)為幫助英國，希望能制止這種趨勢。參與決策者的考慮如下：如果美聯(lián)儲(chǔ)向美國的銀行提供充足的儲(chǔ)備券，美國的利率將下降至與英國相當(dāng)?shù)乃?，這將阻止英國的黃金流失，避免被迫提升利率的政治尷尬。“聯(lián)邦”儲(chǔ)備銀行勝利了，它阻止了黃金外流，但在此過程中，它卻幾乎摧毀了世界經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)注入的額外信用涌入股票市場，引發(fā)了瘋狂的投機(jī)繁榮。隨后聯(lián)儲(chǔ)官員想回收過多的儲(chǔ)備券，并最終實(shí)現(xiàn)了讓繁榮停下來，但已為時(shí)太晚：到1929年，投機(jī)失衡已不可抑制，以至聯(lián)儲(chǔ)的做法導(dǎo)致了大規(guī)模拋售，并引發(fā)市場信心喪失。后果是，美國經(jīng)濟(jì)崩潰。英國的情況更糟，而且英國不僅不愿承受之前愚蠢做法引發(fā)的后果，還于1931年徹底廢除了金本位制，將最后的信心防護(hù)網(wǎng)撕成粉碎，引發(fā)世界范圍的銀行大規(guī)模倒閉。世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入1930年代大蕭條。

根據(jù)對剛剛逝去年代的某些回憶，計(jì)劃論者得到這種邏輯：很大程度上是金本位制導(dǎo)致了信用崩潰，并進(jìn)而引發(fā)大蕭條。他們辯稱，如果不存在金本位，則英國在1931年廢除黃金作為支付手段將不會(huì)引起世界范圍的銀行倒閉。（具有諷刺意味的是，自1913年以來，已不存在真正的金本位，而是一種“混合的金本位”，然而替罪羊卻是黃金。）但是，任何形式的對金本位的抵制——主要由越來越多的福利國家的鼓吹者提出——都源于一種隱蔽得多的認(rèn)識：金本位和長期的赤字支出（福利國家的特征）是不相容的。撇開難懂的學(xué)術(shù)名詞，福利國家無非是這樣一種機(jī)制：政府沒收社會(huì)上生產(chǎn)力較高部門的財(cái)富，來實(shí)施各種福利計(jì)劃。相當(dāng)部分的沒收通過稅收實(shí)現(xiàn)，但福利計(jì)劃論者很快發(fā)現(xiàn)，如果想保住政治權(quán)力，稅收規(guī)模就必須受限制，從而不得不求助于大規(guī)模赤字支出，或者說，他們必須借錢，即通過發(fā)行政府債券來資助大規(guī)模的福利支出。

在金本位下，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體所能支持的信貸數(shù)量取決于有形資產(chǎn)的量，因?yàn)槿魏涡问降男刨J都基于對某種有形資產(chǎn)的索取權(quán)。但政府債券不依賴于有形財(cái)富的支撐，僅由政府承諾用未來的稅收償還，而且很難被金融市場吸收，新增發(fā)的大量政府債券只有設(shè)定更高的利率，才能向公眾售出。因此，在金本位下，政府的赤字支出受到嚴(yán)厲限制。廢除金本位，使福利計(jì)劃論者把銀行系統(tǒng)當(dāng)成無限擴(kuò)張信貸的工具成為可能。他們已經(jīng)通過政府債券的形式創(chuàng)造了紙質(zhì)儲(chǔ)備券——通過一系列復(fù)雜的步驟——并被銀行接受用以替代有形的財(cái)富，好像他們就是實(shí)際的存款，或者說，是此前黃金存款的等價(jià)物。政府債券或由債券創(chuàng)造出來的銀行存款的持有人相信，他們有對某一種資產(chǎn)的合法索取權(quán)。但實(shí)際情形是，索取權(quán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了實(shí)際存在的財(cái)富。由于供求規(guī)律并沒有被破壞，當(dāng)貨幣（或索取權(quán)）的供應(yīng)相對有形資產(chǎn)增加時(shí)，價(jià)格最終會(huì)上升。以可購買的商品來衡量，社會(huì)中生產(chǎn)力較高的部門攢下的積蓄喪失了一部分價(jià)值。當(dāng)經(jīng)濟(jì)最終達(dá)到均衡時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)喪失的這部分價(jià)值等于政府為福利或其它目的而買走的商品價(jià)值，這部分錢來自于銀行信貸擴(kuò)張支持的政府債券發(fā)行過程。

金本位缺失的情況下，積蓄必將被通貨膨脹所吞噬，沒有安全的價(jià)值貯存手段。如果有，則政府必須宣布其所持有為非法，就像金本位情況下那樣。例如，如果所有人都決定把銀行存款轉(zhuǎn)換成白銀、銅或任何其它商品，而且逐漸不接受支票作為支付手段，銀行存款將喪失購買力，政府創(chuàng)造的對商品具有索取權(quán)的銀行信用將一文不值。福利國家的金融政策使擁有財(cái)富者的自我保護(hù)成為不可能。

    這就是福利計(jì)劃論者為何要長篇大論與黃金為敵的羞于告人的秘密。赤字支出不過是用來沒收財(cái)富的工具。黃金成了這個(gè)過程的攔路虎，忠實(shí)地充當(dāng)財(cái)產(chǎn)權(quán)的守護(hù)者。明白了這點(diǎn)，就不難理解計(jì)劃論者對黃金的出離憤怒。