編者薦語：

我是“永遠好奇的二哈”，寫了一篇誠意干貨！

作者丨永遠好奇的二哈

來源丨路的財路

大家好，我是“永遠好奇的二哈”，最近想寫一篇文章，打響2020年工作日的第一炮，想來想去，都是老套的形式，我想如果更老套一點，講一個讓我思緒浮動的人，認真地講，這個人足夠優(yōu)秀足夠有魅力。

最后我選擇寫林園，2019年末的那幾天，我看了他的演講，我覺得他的思維邏輯將影響我未來的投資思路，讓我有所行動，朝著大方向去研究。

所以相信我，認真看完，不虧。

大部分人還不了解林園，但他值得讓我們好好了解一下：

林園，男，1963年出生，陜西漢中人。

1984年林園畢業(yè)于某衛(wèi)生技術學校臨床醫(yī)學專業(yè)（大專），同年進入深圳市紅十字會醫(yī)院做了一名醫(yī)生。

1986年調入深圳博物館工作，博物館工作期間,他曾在南京某知名學府進修電子工程專業(yè)。

1989年林園開始接觸股票,8000元,進入股市。

1990~1992年他的資產由8000元變成了1000萬。

1993~1995年熊市來了,他憑“鐵律”脫身。一、選股時要買跟蹤3年以上的企業(yè)；二、選自己熟悉的行業(yè)；三、選未來3年“賬好算”的企業(yè)，不買未來盈利不確定的公司。

1996~2001年:“長牛”又帶給他帶來了4000萬元。

2006年10月底，林園持有股票市值達到20億元。

2007年成立私募基金（林園證券投資），截止至2019-11-20收益率為497.51%，平均年化收益率為38%。

過去的時間，林園基本滿倉操作，大家都問他的秘籍，他回復說“我賺錢的秘籍是確定性”，還說“投資一定不能放錯。哪怕投資100家公司也不能錯一次，要達到100%的正確率”。

針對他的秘籍，后來的人問他確定性從何而來，投資如何做到100%正確率？林園回復：就是“壟斷”加“成癮”。壟斷，就是沒有競爭對手或者你就有定價權。成癮，代表了消費的連續(xù)性。

2019年11月30日，以“十年如一”為主題的2019年雪球嘉年華在廣州珠江邊拉開序幕。

林園發(fā)表演講：

1、現(xiàn)在中國股市位于熊末牛初，在牛市來臨前最重要的是保住本金，畢竟現(xiàn)在什么生意的不好做。部分成分指數(shù)過去一段時間始終是下跌的，而最近他們有轉強的趨勢，這有牛市的跡象。

2、要想保住本金，有錢就買可轉債。現(xiàn)在的可轉債虧不了，十年不遇，操作簡單，守不住財富的人是大多數(shù)，才了資本才有能力迎接牛市。

3、大醫(yī)藥、大健康是未來的投資方向，其他行業(yè)都不再新增投入了。有錢就買醫(yī)藥行業(yè)，我過去說的都準，這次也不例外。畢竟，國內醫(yī)藥股還有100-500倍的空間，理由是是國內的醫(yī)藥股的PE跟國外的就有100-500倍的差距。當然，估值也很重要，不是隨便就買醫(yī)藥股。

4、投資的核心就是投資壟斷。有1%的風險都不要冒險，意味著不需要研發(fā)，一兩款產品不斷地產生利潤就好。

1

熊末牛初守住財富

林園：“現(xiàn)在中國股市位于熊末牛初，在牛市來臨前最重要的是保住本金，畢竟現(xiàn)在什么生意的不好做。”

現(xiàn)在的生意不好做。

門口的奶茶店又轉讓了，是不好做。

房東說已經沒有漲租金了還做不下，是不好做。

豬肉檔老板說豬肉漲價買的人少了，是不好做。

當?shù)亻_發(fā)商開發(fā)的樓盤很久都賣不出去，是不好做。

怎么現(xiàn)在的生意都不好做？

大家賺的錢真的不多，消費當然跟不上。

消費跟不上，大家賺的錢真不多。

這是“雞生蛋，蛋生雞”的問題。

需要注入新的活力，刺激消費。

讓大家賺的錢多了，消費才能跟得上。

消費跟得上，大家賺的錢就多了。

股市是經濟的晴雨表。

生意不好做，股市就不好做。

作為散戶的我們，現(xiàn)在的行情就是要保住自己的財富。

大部分的人無法保住自己的利潤。

賺錢的人們愿意分享自己喜悅。

虧錢的人們只能默默關燈吃面。

牛市確實可以讓大部分人賺錢。

當然就算牛市也有很多人虧錢。

在牛市之前就應該保住自己的本金。

保住自己的本金的有效方式就是購買可轉債。

可轉債保本還能有盈利，下有保本，上不封頂。

為什么現(xiàn)在是熊末牛初？

其一，中證500等成分指數(shù)位于歷史的低位，其正在走強。

中證指數(shù)（IC8888）月K線MACD底背離。

其二，中強勢股2019年9月補跌或許是底部區(qū)間反復震蕩的后期。

其三，中國整體股票PE不高。

上證指數(shù)PE為14.55。

深圳指數(shù)PE為26.15。

中小板指數(shù)PE為28.47。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為47.01。

估值在國內歷史的中低位，處于價值洼地。

相比國外市場，對外資極具吸引力。

如今，指數(shù)突破短期壓力位3049點，接下來將挑戰(zhàn)3288.45點?；蛟S指數(shù)短期又會下降至2733點。但是，從長期來看，突破3500點只是時間問題，而3500點只是小山頭，山外將有山，更高的山。

2

有錢就買可轉債

林園在：“我現(xiàn)在的策略，這個時候我們是以靜制動，我現(xiàn)在基本不買股票我只買可轉債。”

周圍的人也是提出質疑，就買債？

不是，可轉債的機會也是多少年不遇。

你們現(xiàn)在仔細看看可轉債的價格，十年不遇的機遇，一百塊錢左右的價格，而且可轉債的凈資產收益率都是9%，發(fā)可轉債的公司，至少證監(jiān)會給你把了個關，9%凈資產收益率，一般公司達不到?！?/p>

2018年表現(xiàn)不佳的可轉債，2019年卻打了一場漂亮的翻身仗，例如最近上市的可轉債幾乎全部是盈利的！

盈利情況如何？

以11月25日以來上市的10只可轉債為例，

如果以上市首日開盤價為賣出點位為參考，

10只標全部盈利且平均漲幅12.23%，

并且盈利幅度最小的通光轉債也能達到3.1%，

盈利幅度最大的克萊轉債盈利幅度達到了21.2%。

可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉換債券兼具債權和期權的特征。

如果債券持有人不想轉換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。

如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。

由于可轉債可轉化為股票，其收益具有股債雙重特征：

1、上不“封頂”：公司正股價上漲，可轉債價格隨之上升。

2、下有“保底”：到期可收回100元/張的本金和對應票面價值。

3

投資方向是大醫(yī)療和大健康

林園：“如果你自己的錢不怕虧損，就買醫(yī)藥、大健康這個產業(yè)。總之現(xiàn)在投資最重要就是不要賠錢。”

股市要賺錢關鍵在于吹“泡沫”。買入和持有是兩回事，已有泡沫的股票不要買，但部分已持有的股票不見得要賣，“持有是你按合理的價格買入以后，等它吹泡沫。股市是怎么賺錢的？就是要吹泡沫，不要怕泡沫。”

林園不建議現(xiàn)在再去投資A股的銀行、地產、保險、白酒等行業(yè)，林園表示，投資中保持平常心很重要，漲漲跌跌很正常。

總結當下炒股的經驗，林園表示，未來將只投資醫(yī)藥股。未來30年醫(yī)藥股有100倍甚至500倍空間.“未來30年我就投大健康產業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)是我們重中之重，別的我都不投了。 ”林園說。

如何挑選醫(yī)藥股投資標的？

要選能夠緩解高血壓、糖尿病和心血管病并發(fā)癥的中成藥、生物藥，要進入那些多家小盤股競爭的行業(yè)做好埋伏，而這些企業(yè)一要有盈利，二要有壁壘，確保未來有足夠大的成長空間。

4

投資的核心就是投資壟斷

林園：“投資沒有別的，就是壟斷。我們選股的方向就是‘壟斷’加‘成癮’?！?/strong>

我們投資的核心就是投資一些有壟斷性質的公司。

具有壟斷性，再加上合理的價格。

就這點來說，我們和巴菲特說的價值投資是很接近的。

只是我們把它量化到了更小的范圍內。

目前來看，如果長期持有的話，我們只投和嘴巴有關系的企業(yè)。

什么是“壟斷”加“成癮”？

壟斷，就是沒有競爭對手或者稱具有定價權。

成癮，代表了消費的連續(xù)性。

股價的高低是最關鍵的嗎？

股價的高低當然是我們投資的基礎，

但最終來說，它并不是最關鍵的。

換句話說，不考慮股價也是可以勝利的。

我們說的本質是壟斷，投資最關鍵、最核心的東西就壟斷。

那么價值投資到底是什么？

其實不是什么追業(yè)績漲殺業(yè)績跌，更不是頻繁看盤，他應該是一個長期的投資理念，投資那種長期的每個人或者說很多人都會用的，在某個領域里面能做到壟斷地位，基本上在短期之內看不到有顛覆者的公司，跟隨他一起成長。

哪個板塊的公司有可能成為最賺錢的公司？

醫(yī)藥消費公司。

結尾：

過去的許多交易的徒勞的。

買入股票看到下跌就賣了是徒勞的，

賣了股票看到上漲就買入是徒勞的，

等了一段時間沒有耐心就拋了是徒勞的，

看了一堆業(yè)績差的股票是徒勞的。

徒勞的原因就是買股票的邏輯是錯誤的，

正確的邏輯買賣股票才能不斷的積累財富。

如果當初買入到現(xiàn)在沒有賣出，

但是，沒有如果。

歷史的車輪不會倒退，只有前行。

如果我們還在回憶過去，

說明我們的思維方式是不正確的。

正確的方式是越早知道正確投資的邏輯，

然后在這樣的道路上堅持一輩子。

而林園就是在正確的道路上沒有走多少彎路的人。

巴菲特之所以偉大，不在于他在75歲的時候擁有了450億美金的財富，而在于他在年輕的時候想明白了很多道理，并用一生的歲月來堅守。

2020年，我們一起成長，一起進步，沖呀！

強烈聲明

文中任何操作或看法，均可能充滿本人的偏見和錯誤；

風險來自不確定因素，時間越長，風險越多；

不可依賴本人的判斷或行為作出買入或賣出決策；