近日，有券商統(tǒng)計2009年以來每年主要股指的月度上漲概率發(fā)現(xiàn)，月度勝率的排序是這樣的：2月>3月>1月>12月。該券商總結稱，對比全年其他月份市場的表現(xiàn)情況，2月前后的春季躁動是全年最值得參與的階段。

　　回顧2019年一季度，上證指數、深證成指季度漲幅超過23%、36%。那么，鼠年一季度能否重現(xiàn)“開門紅”？

　　基金期待鼠年春季行情

　　對于2020年的春季行情，市場的樂觀情緒已經提前釋放。2019年12月，北向資金大幅加倉、“降準”預期再度升溫，近期盤面周期與科技、金融與消費也輪番活躍。

　　多位業(yè)內人士表示，“場子熱了”后的一季度市場值得期待。多項數據顯示，資金對開年市場投資抱有較高的熱情。12月23日至12月29日這周，北向資金再度凈流入64.3億元，已連續(xù)12周凈流入。另外，私募排排網數據顯示，截至12月20日，百億級私募最新倉位指數為79.65%，創(chuàng)近3個月來新高。

　　從天風證券統(tǒng)計的近11年歷史數據來看，主要指數在一季度的上漲概率在5至7成之間：

　　純達基金認為，在宏觀政策偏寬松、經貿關系持續(xù)修復以及經濟數據空窗期的市場環(huán)境下，做多情緒或可延續(xù)。

　　北信瑞豐基金研究總監(jiān)龐琳琳表示，春季行情的起因在于1月份銀行集中釋放流動性，疊加1、2月份本身處于各項經濟數據的空檔期，預測的空間較大在流動性充裕的推動下，市場整體普漲。2020年的一季度，上述兩個條件都還存在，所以出現(xiàn)出現(xiàn)躁動的概率還是很大。

　　開年行業(yè)選擇有門道

　　對于后市的投資方向，多位基金經理認為，低估值順周期行業(yè)具備較高的投資價值，中長期看好成長領域。從勝率的角度來看，天風證券統(tǒng)計2009年以來的歷史數據也發(fā)現(xiàn)，金融板塊在年初1月的勝率非常高，而成長板塊在春季行情中往往“后勁很足”。

　　該券商研究發(fā)現(xiàn)，2009年以來的11個年份中，有6年金融板塊跑贏周期、消費、成長、穩(wěn)健四個風格。同時，這11個年份中有8年，成長板塊在2月或3月接棒。

　　金鷹基金權益投資部基金經理楊曉斌認為，經濟企穩(wěn)時期，結構性機往往會明顯增加，現(xiàn)階段建議加大權益市場配置力度。需尋找估值偏低、景氣改善的細分領域。未來重點關注穩(wěn)增長相關的金融地產板塊，景氣度改善確定性高的科技板塊等等。

　　天風證券認為，2020年一季度大概率會是一個“經濟數據略有改善、一次降準的適度寬松、業(yè)績相對趨勢進一步確立”的組合，符合大金融首先“躁動”的條件。

　　廣發(fā)基金宏觀策略部也認為，上周市場已如期出現(xiàn)風格切換跡象，低估值順周期板塊開啟估值修復行情。受益于經濟企穩(wěn)預期，政策偏暖和外資增配的綜合影響，低估值板塊的估值修復行情有望延續(xù)，維持低估值行業(yè)可能階段性實現(xiàn)超額收益的觀點不變。

　　具體到行業(yè)選擇上，廣發(fā)基金宏觀策略部表示，可以關注銀行、地產、汽車、建材、航空等。中期來看，通信代際升級帶來的產業(yè)鏈景氣度提升和新能源汽車產業(yè)鏈可能是明年重要的投資主線，受益的相關行業(yè)包括電子、計算機和傳媒等。

　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：上海證券報）