13日晚間，阿里巴巴公布聆訊后資料，宣布攜包括中國零售商業(yè)、跨境及全球零售商業(yè)等在內(nèi)的核心業(yè)務(wù)，以及云計算、數(shù)字媒體及娛樂、創(chuàng)新業(yè)務(wù)三大板塊啟動香港上市，欲再融資150億美元。

就阿里最近幾年的財務(wù)狀況來說，阿里巴巴的融資舉動早已出現(xiàn)端倪。阿里的電商業(yè)務(wù)一直位居電商之顛，每年營業(yè)收入總額巨大，財力雄厚。融資這一舉動背后的意圖，昭示著阿里巴巴欲準(zhǔn)備再次開疆?dāng)U土。

電商衛(wèi)冕之路要錢

2019年11月1日，阿里巴巴發(fā)布了2020財年第二財季未經(jīng)審計財報，據(jù)財報內(nèi)容顯示，在阿里的核心電商、云計算、數(shù)字媒體和娛樂以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊中，阿里核心電商業(yè)務(wù)營收1012.2億元，仍然是營收的最大來源，占到85.0%。其中，本財季營收增長國內(nèi)新零售貢獻(xiàn)突出。

財報顯示，第二財季，國內(nèi)的新零售（包括盒馬、天貓超市和天貓國際自營版塊）收入182.1億元，同比增速高達(dá)125%，占阿里總營收的15%，高于上季度的14%，成為阿里所有業(yè)務(wù)中增速最快的板塊。這也表明，新零售業(yè)務(wù)已成為阿里營收的新增長動力。

2016年，阿里在云棲大會提出了新零售的概念，旨在打破線上線下存在的物流問題，做到高效物流，真正地實(shí)現(xiàn)商品、會員、訂單、庫存的線上線下完全統(tǒng)一，做到真正高效便民的服務(wù)。

在阿里專注于新零售時，拼多多作為一個以微信平臺為依托的小型電商脫穎而出。2015年9月，拼多多正式上線；2016年7月，用戶量破一億；2019年3月，拼多多活躍用戶再次增長41%，活躍買家數(shù)為4.832億，再創(chuàng)歷史新高。拼多多用了4年時間，即實(shí)現(xiàn)了“閃電式擴(kuò)張”。

拼多多主要涉及一些日常生活用品，憑借著價格優(yōu)勢和微信小程序的社交紅利，以及其特有的游戲模式，趕超了一些電商平臺，位居電商行業(yè)老二，但其產(chǎn)品的質(zhì)量一直為人所詬病，其品牌信譽(yù)度一直備受質(zhì)疑。

作為后起之秀，拼多多自知跟阿里競爭，并非一朝一夕之事。既然大品牌暫時不能入住，那就想辦法創(chuàng)造中小型“新品牌”來替代，另外這也是解決正品好貨實(shí)現(xiàn)品質(zhì)升級的需要，拼多多的“新品牌計劃”也由此應(yīng)運(yùn)而生。

對于整個電商行業(yè)來說，拼多多的崛起，無疑非常值得關(guān)注，它的飛速增長激起了巨頭們的反擊。阿里與京東等電商們組織了“下沉”部隊跟進(jìn)拼多多，拼多多卻避其鋒芒，突擊進(jìn)入一二線，成功上演了一場“經(jīng)典游擊戰(zhàn)”。

拼多多的“品牌戰(zhàn)略”和其借助游戲的社交營銷方式結(jié)合，彌補(bǔ)了在產(chǎn)品方面的不足，其用戶規(guī)模依然以令人膛目的速度在高速增長。不得不說，面對這樣的情況，阿里在電商行業(yè)也必須面對新的挑戰(zhàn)。

面對雙十一的預(yù)售和產(chǎn)品的定價起伏問題，阿里、拼多多、京東等一系列商家已經(jīng)被國家市場總局請去開了座談會。

其電商平臺的價格漲幅問題引起了消費(fèi)者的關(guān)注，大家開始質(zhì)疑電商雙十一的優(yōu)惠活動。不過，拼多多因其原有的價廉優(yōu)勢又一定程度上吸引了眾多的忠實(shí)粉絲，再加上其品牌計劃的推行，拼多多帶給消費(fèi)者的疑慮反而相對更少一些。

阿里當(dāng)然也會打響衛(wèi)冕之戰(zhàn)，投入大量的資金，在其娛樂板塊大力宣傳，進(jìn)行節(jié)假日預(yù)售商品的促銷活動；在物流方面，不斷完善的物流系統(tǒng)和基礎(chǔ)設(shè)施；在科技方面，增強(qiáng)阿里強(qiáng)大的云計算和人工智能服務(wù)對電商業(yè)務(wù)進(jìn)行協(xié)助。

相比之下，拼多多基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)、物流與阿里相比也令人擔(dān)憂。毋庸置疑，拼多多敗了，但實(shí)力過于懸殊，并不能代表未來拼多多不會向阿里下新的戰(zhàn)書。

阿里和拼多多的這場戰(zhàn)爭并不止于此，只要阿里坐在電商之王的寶座上，這場比賽的鼓點(diǎn)就停不下來，鼓點(diǎn)未停，我們誰也不知道它的結(jié)局，是行業(yè)老大獲勝，還是電商新貴拔得頭籌？

如此境況下，阿里將資金投入電商的基礎(chǔ)建設(shè)，投入物流運(yùn)輸系統(tǒng)的完善和新零售領(lǐng)域，捍衛(wèi)自己在電商界龍頭老大的地位，也是有理所當(dāng)然的。

阿里科研海投也要錢

阿里巴巴作為一家科技驅(qū)動型互聯(lián)網(wǎng)公司，對未來的發(fā)展方向可以說是高瞻遠(yuǎn)矚，其一早便投入大量的資金、人力、物力用于科技領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展。

經(jīng)過長期的努力，阿里巴巴在云計算，數(shù)字媒體，人工智能等科技領(lǐng)域，都成就斐然。其團(tuán)隊也一直致力于對核心技術(shù)的研究，推出了一系列與科技有關(guān)創(chuàng)新計劃，阿里在國內(nèi)科技領(lǐng)域也立穩(wěn)了自己的山頭。

阿里在科技領(lǐng)域的投資，無疑是符合時代潮流的正確戰(zhàn)略方針。但其實(shí)它大部分都是在“投資未來”，短期內(nèi)的收益是比較低的，很可能投入幾百億，都見不到水花。

阿里巴巴電商做的十分出色，但其核心電商的光環(huán)并不能掩蓋其他業(yè)務(wù)短板。云計算、人工智能及創(chuàng)新業(yè)務(wù)均有不同程度虧損。創(chuàng)新計劃虧損較為嚴(yán)重，云計算和人工智能次之，創(chuàng)新計劃仿佛無底的深淵，未見其顯著的經(jīng)濟(jì)效益。

1、阿里云一路高歌，但增速略有放緩

阿里云創(chuàng)立于2009年，致力于以在線公共服務(wù)的方式提供安全，可靠的數(shù)據(jù)處理能力，讓計算和人工智能可以惠及更多的用戶和實(shí)體。2016年10月13日，在杭州·云棲大會上，杭州市政府聯(lián)合阿里云公布了一項(xiàng)“瘋狂”的計劃：對于這座擁有2200多年歷史的城市，阿里巴巴希望通過基于人工智能的城市大腦項(xiàng)目（City Brain project）協(xié)助城市運(yùn)營業(yè)務(wù)。

城市大腦已經(jīng)在改善交通問題。該項(xiàng)目使用了一個基于云計算的系統(tǒng)，在這個系統(tǒng)中，城市和每個人的數(shù)據(jù)都通過人工智能算法存儲和處理。通過監(jiān)測城市中的車輛。城市大腦項(xiàng)目成功地減少了15%的交通堵塞，在杭州取得成功后，城市大腦項(xiàng)目接下來將會進(jìn)入更多的國內(nèi)外城市。2019年6月11日，阿里云入選“2019福布斯中國最具創(chuàng)新力企業(yè)榜”。

據(jù)最新季度的財報顯示：本財季，云計算業(yè)務(wù)季度營收92.91億，比去年同期凈增36.24億元，增速達(dá)到64%。這一增速高于此前亞馬遜和微軟云業(yè)務(wù)35%和59%的增速，超出市場預(yù)期。但對比此前，云計算的增速一直在放緩。

阿里對于云計算的投入，一直在不斷的增加。據(jù)Canalys最新發(fā)布的中國云計算市場調(diào)研報告數(shù)據(jù)顯示， 2019 年第一季度，中國云計算市場規(guī)模達(dá)到 21 億美元，已經(jīng)成為全球第二大云計算市場。其中，阿里云市場份額第一，占比達(dá)47.3%，接近全國市場份額的一半。

阿里的云計算仍有發(fā)展的空間。若是此筆資金指向云計算，充足阿里云的后備資源，也是阿里為了穩(wěn)固市場第一的地位，阿里意在再攀新高峰，加大對于云計算市場的開發(fā)力度，為阿里云增速。

2、高投入帶來的低回報，阿里AI艱難成長

阿里在人工智能方面主要用于家庭智能管家、天貓管家阿里小蜜、機(jī)器人打包、無人機(jī)送貨這樣的領(lǐng)域，人工智能技術(shù)廣泛滲透于生活的方方面面，為阿里巴巴的發(fā)展帶來了巨大的想象空間。

天貓智能推薦：這是基于深度學(xué)習(xí)和自然語言處理的人工智能算法，可以應(yīng)用于向購物者推薦產(chǎn)品，然后與零售商進(jìn)行溝通以增加庫存，從而滿足消費(fèi)者的需求。

阿里的人工智能店小蜜：這款人工智能客服可以理解過90%的客戶查詢需求，每天為超過350萬用戶提供服務(wù)。店小蜜可以“捕捉”客戶的情緒變化，并可以優(yōu)先考慮并提醒客戶服務(wù)代理進(jìn)行干預(yù)。

機(jī)器人打包、無人機(jī)送貨：自動化倉庫中有超過200個機(jī)器人每天可以處理100萬的貨物量。一旦機(jī)器人在“雙十一”收到訂單，它們就會打包并運(yùn)送貨物，在某些情況下可以當(dāng)天發(fā)貨。

阿里電商方面，這些技術(shù)進(jìn)步為去年雙十一250億美元的銷售額提供了助力，這個數(shù)字高于2016年雙十一的178億美元，超過了冰島的國內(nèi)生產(chǎn)總值，比美國的網(wǎng)絡(luò)星期一（Cyber Monday，感恩節(jié)假期之后的第一個上班日的網(wǎng)購促銷活動）高出近200億美元。

另外，阿里借助人工智能將實(shí)體店變成“智能商店”，還推出了數(shù)字化業(yè)務(wù)以吸引小型零售商。阿里巴巴已經(jīng)完成了大約100萬家夫妻店和100家超市的相關(guān)調(diào)研工作，接下來將對其進(jìn)行數(shù)字化改造。

人工智能為阿里帶來豐厚的利益同時，也讓阿里付出了與之同等，甚至于遠(yuǎn)超于于此的代價。阿里巴巴每年投入數(shù)億的資金，其收獲的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投入，在短期內(nèi)，仍是阿里比較薄弱的一項(xiàng)營收，仍然需要阿里主營業(yè)務(wù)來給予補(bǔ)貼。

3、創(chuàng)新計劃前途未卜，阿里資金左支右絀

阿里巴巴在科研創(chuàng)新方面，也有自己獨(dú)特的風(fēng)格。它有著自己專注的領(lǐng)域，不光是簡單的學(xué)術(shù)交流,阿里還將開放真實(shí)的業(yè)務(wù)場景，與全球院校的頂尖科研實(shí)力相結(jié)合，讓前沿技術(shù)在真實(shí)場景中快速迭代，發(fā)揮更大價值。與此同時，在多處高等院校附近，成立專門的創(chuàng)新研究中心，不斷培養(yǎng)和吸納優(yōu)秀人才為科研事業(yè)做貢獻(xiàn)。

2017年10月，阿里創(chuàng)立了達(dá)摩院，馬云宣布未來三年將會投入一千多億人民幣用于涵蓋基礎(chǔ)科學(xué)和顛覆式技術(shù)創(chuàng)新的研究。

2018年，阿里正式提出“全球創(chuàng)新研究計劃”(簡稱AIR計劃)，在達(dá)摩院研究方向上，明確提出8大技術(shù)方向，讓全球科學(xué)家一起定義和解決問題。8個方向包括：機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語言理解、多媒體與人機(jī)自然交互、知識引擎、基礎(chǔ)設(shè)施、系統(tǒng)軟件、數(shù)據(jù)計算和安全。這些也是中國建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國涉及的關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。

2018年5月，斬獲WMT 2018國際機(jī)器人翻譯大賽冠軍，阿里巴巴電商機(jī)器翻譯總量日均突破7.5億次。達(dá)摩院還在多項(xiàng)研究方面取得了新的突破，僅2018年一年，就拿到了近四十項(xiàng)新的研究專利。

阿里巴巴對于創(chuàng)新計劃的投入是堅定不移的。從2017年創(chuàng)立達(dá)摩院以來，一直耗費(fèi)巨資投入科研院所和高校平臺科研體系的建立，不斷的自主研發(fā)芯片并大力收購中天，投入大量的資金和精力。

阿里巴巴旗下主營的核心收入來源雖然可觀，但創(chuàng)新計劃是一個長期固定需要大額資金投入的科研計劃，阿里的資金鏈可能會面臨很大的挑戰(zhàn)。

科研耗費(fèi)巨大，就一個國家而言，在科技領(lǐng)域的投入都總是欠缺的，所以就阿里的財力來說，稍有壓力也可以理解。

近日香港日報報道，阿里欲在香港融資。香港在2018年全球IPO籌集榜位居榜首，同時香港證券交易所與阿里近日對于同股不同權(quán)問題達(dá)成了共識。

阿里文娛仍然需要大量的錢

據(jù)2020財年第二財季未經(jīng)審計財報內(nèi)容顯示，阿里文娛歸屬的數(shù)字媒體和文娛板塊，在該季度實(shí)現(xiàn)收入72.96億人民幣，較同期2018年的59.50億人民幣增長了23%，目前阿里巴巴文娛方面虧損有所縮窄?？偟膩碚f，阿里巴巴在文娛領(lǐng)域一直持續(xù)虧損。

阿里巴巴在文娛領(lǐng)域，可以說是已經(jīng)上了演一部辛酸的血淚史。2014年，阿里巴巴提出雙H計劃，致力于文娛數(shù)字行業(yè)的發(fā)展。

阿里文娛的第一位職業(yè)經(jīng)理人劉春宇接手了阿里的文娛事業(yè)，他鼓足干勁，一舉收購了天天動聽和蝦米音樂，憑借著自己的殺伐果斷，阿里音樂很快成了騰訊最大的競爭對手。但因其曾在騰訊任職期間，牽扯上賄賂問題，在被騰訊爆出相關(guān)消息后，就不得不狼狽地退出舞臺。

而后由于接連幾任領(lǐng)導(dǎo)人對于文娛市場時局和時機(jī)的錯誤把控，阿里文娛可以說是一路坎坷，但阿里對于目標(biāo)的永不放棄在文娛上體現(xiàn)得淋漓盡致。人錯了，換人；方法錯了，找方法；方向錯了，再走一次。

阿里總裁張勇曾說過，阿里是不會放棄大文娛的。他們目前的計劃是：收窄虧損、小步修正、慢慢熬。但是虧損問題目前仍未得到解決，阿里文娛也一直在以消耗資本的方式，勉強(qiáng)存活下來。

阿里在文娛方面失了先機(jī)，但卻從未想過放棄，又為何如此執(zhí)著呢？阿里巴巴不光是為了當(dāng)初雙H目標(biāo)，更是對文娛市場潛力的清楚認(rèn)識。阿里文娛一直作為電商平臺的流量入口，深諳文娛市場可以為營銷帶來無限潛力。

阿里文娛的現(xiàn)任總裁俞永福曾說過“阿里大文娛的定位是做產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。” 

什么是做產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施呢？就是以“文娛生態(tài)圈+電商生態(tài)圈”的雙重賦能，在娛樂時代刷新營銷“視界觀”。只有這樣才能，做好內(nèi)容IP營銷，這不僅僅只是資金投入的事，而是一件專業(yè)的事。

只有整合生態(tài)系統(tǒng)，才能做到娛樂銷售相結(jié)合，讓娛樂服務(wù)更加有內(nèi)容，讓電商營銷更加深入消費(fèi)者的生活。

今天的大文娛依然承載著阿里的夢想，一年虧損100多億，阿里依然能扛下去，阿里還依然有得力高管可以繼續(xù)輪換。這一切，都以阿里的雄厚財力做為支撐，阿里需要融資來打這場攻堅戰(zhàn)。所以說，阿里欲扶起文娛這面大旗，將資金投入這里，打開新局面，也是順理成章。

阿里的新起點(diǎn)和新挑戰(zhàn)

1999年9月，馬云帶領(lǐng)下的18羅漢，在杭州的公寓中正式成立了中國未來最大的電商集團(tuán)，取名為阿里巴巴（阿里巴巴意為芝麻開門，打開財富之門），集團(tuán)的首個網(wǎng)站是英文全球批發(fā)貿(mào)易市場阿里巴巴。

同年阿里巴巴集團(tuán)推出專注于國內(nèi)批發(fā)貿(mào)易的中國交易市場（現(xiàn)稱“1688”），就這樣，阿里意氣風(fēng)發(fā)扣開了中國電商的大門，賺了個瓢盆滿缽。

二十年后的今天，阿里面臨新的挑戰(zhàn)，一大批新型的電商平臺迅速崛起，其發(fā)展勢頭迅猛，且多家電商平臺同時進(jìn)行聯(lián)盟，欲奪下阿里電商老大的桂冠。阿里的衛(wèi)冕之路，甚是艱辛。可以說，內(nèi)有文娛和科技資金問題待處理，外有拼多多和京東等電商強(qiáng)敵環(huán)伺。

不過阿里是向來喜歡迎接新挑戰(zhàn)的。阿里成立20年，用十年，登上了電商之巔；又用十年，一直走在衛(wèi)冕的路上。

此次雙十一，就是一場守衛(wèi)王位之戰(zhàn)。2019年天貓雙十一交易額突破2684億元，阿里又一次實(shí)現(xiàn)了自我突破。

文，蛇眼財經(jīng)記者/李雨珊，公眾號ID：sheyancaijing