眾所知周，外匯市場是全球流動性最大的金融市場，因此外匯市場的流動性就一直是交易者最關(guān)注的一個方面。同時，在談及外匯市場中的經(jīng)紀(jì)商時，“流動性”也通常是被涉及最多的一個話題之一，在外匯交易的世界中，創(chuàng)造盈利交易的最重要元素之一就是流動性。外匯市場的流動性越強，交易越順利，報價越具有競爭性。

什么是流動性？

流動性是當(dāng)前對一種商品或服務(wù)的需求。想想你能多快賣掉你的電腦？或者你能多快賣掉你的名牌包并把它變成現(xiàn)金？所以，當(dāng)我們提到金融市場的流動性時，我們指的是資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。

一些資產(chǎn)經(jīng)常以流動性而聞名。以美國債券為例，無論地理位置如何，任何人都可以輕松買賣它們。然而，相比之下，希臘債券不像美國債券那么容易出售，因為人們永遠(yuǎn)擔(dān)心這個國家會破產(chǎn)，這就是人們不愿投資的原因。因此，如果我們把這個例子擴(kuò)展到外匯市場，我們不得不說，同樣的道理也適用于外匯市場。雖然有些股票容易買賣，但也有些股票很難交易。

盡管低流動性市場的這些情況偶爾也會出現(xiàn)在外匯市場，但通常情況下，外匯市場的交易量之大都能成功讓交易非常迅速的完成。毫無疑問，外匯市場擁有最佳流動性，因此低點差才成為可能，市場能夠不斷吸收大訂單。

流動性的來源

當(dāng)一些外匯交易中間商如外匯經(jīng)紀(jì)商需要建立各自的零售業(yè)務(wù)時，它們首先要做的事情就是找到流動性的提供者。對于外匯市場來說，流動性的主要源頭就是各大銀行巨頭。

根據(jù)BIS國際清算銀行統(tǒng)計， 外匯市場70%左右的流動性都是源于國際銀行巨頭 ，如花旗銀行、德意志銀行、匯豐銀行等，這些銀行巨頭會作為報價源來提供報價。

然后經(jīng)由LPs（LiquidityProviders）流動性供應(yīng)商整合報價來形成銀行間外匯交易市場，而經(jīng)紀(jì)商就可以在銀行間外匯交易市場中從LPs處獲得流動性。

最后再由經(jīng)紀(jì)商將流動性提供給普通交易者進(jìn)行交易。因此，如果沒有流動性也就意味著報價源不會進(jìn)行報價，訂單也就無法成交，那么外匯代理商以及個人交易者就無法通過經(jīng)紀(jì)商來交易。

外匯的流動從交易角度看，就是市場上即有買入的又有賣出的，足夠多的交易使得買賣雙方容易達(dá)成成交協(xié)議，這樣的市場具體流動性。如果市場只有單邊買入或單邊賣出的交易，客戶交易無法得到成交，這樣的市場就是沒有流動性的市場。對于缺乏流動性的市場，要引入做市商制度，做市商負(fù)責(zé)報買賣雙邊價，并要承擔(dān)按報價成交的責(zé)任，客戶能夠成交的市場成為有流動性的市場。

流動性的重要性

流動性對于外匯交易者也至關(guān)重要，由于這種流動性，交易者可以利用機(jī)械交易系統(tǒng)，由此導(dǎo)致算法交易的普及。此外，由于流動的市場遵循模式和趨勢，因此其更具有邏輯性，也更容易理解趨勢。另外，由于這類市場的流動性缺口很少，您蒙受巨大損失的可能性就會大大降低。因此，不像在股票市場，您可以使用不同的策略來優(yōu)化您的利潤。如今，越來越多的經(jīng)紀(jì)商為交易者提供現(xiàn)成的交易平臺，以便交易者進(jìn)行交易。這或許是大量交易員涌向于外匯市場的原因之一。

流動性最好的貨幣

如前所說，流動性最好的貨幣對會帶給交易者更多盈利的可能。貨幣對的高流動性反應(yīng)在交易點差、以及市場反應(yīng)上面。 毫無疑問，外匯市場最具流動性的貨幣對是歐元兌美元（EUR/USD）。該貨幣對的日均交易量超過了5800億美元，買賣點差低至0.25到1.8個點。 第二大流動性貨幣對是美元兌日元（USD/JPY），日均交易量5770億美元，點差在0.5到2.5個點之間。 美元兌瑞郎（USD/CHF）、英鎊兌美元（GBP/USD）、澳元兌美元（AUD/USD）等等的流動性都非常高。

衡量流動性的因素

衡量外匯流動性的因素有很多，不同的投資者對于流動性的理解都是不同的。一般來說，會從速度、價格和數(shù)量這三個方面來衡量流動性。

速度指的就是交易的即時性，當(dāng)流動性充足時，交易者可以即時完成買賣的過程；反之在流動性不足的情況下，賣方或買方投資者就無法立即找到交易對手，交易就無法順利完成。

除了交易的即時性，我們還需要從價格層面來衡量流動性。也就是說在資產(chǎn)流動性充足的情況下，投資者可以立即找到其交易對手并且以盡可能小的成本成交。最常見的衡量指標(biāo)就是買賣差價，所以當(dāng)投資者可以在特定的時間內(nèi)以足夠小的買賣差價成交時，我們就說該資產(chǎn)的流動性充足。

流動性的價格層面意味著，買賣的價格必須等于或接近占主導(dǎo)地位的市場價格。 除了交易的即時性與買賣差價之外，流動性還需要以“數(shù)量”來衡量。這個“數(shù)量”指的就是成交的數(shù)量，也就是說當(dāng)大量的交易或訂單以合理的價格在短時間內(nèi)立即執(zhí)行時，我們就可以說這個資產(chǎn)的流動性是充足的。