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08-28 12:21

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原標(biāo)題：茅臺1498！愛馬仕搶光！賣到關(guān)店的Costco念得什么生意經(jīng)？ 來源：融中財經(jīng)

導(dǎo) 讀

“Costco擁有比沃爾瑪更安全的商業(yè)模式和更好的增長前景。因此，對于投資者來說，Costco似乎是一個顯而易見的選擇。Costco目前的市盈率高達34.4倍，而沃爾瑪為25.3倍?！?/p>

作者 | 阿布

27日，美國最大的連鎖會員制倉儲超市Costco登陸上海，開出中國大陸的首家門店。

當(dāng)日是工作日，且上海在周二發(fā)布了高溫橙色預(yù)警信號，預(yù)計中心城區(qū)和浦東中北部地區(qū)昨天的最高氣溫將達到37℃。但高溫天氣并沒影響消費者蜂擁前往的腳步。

據(jù)了解，當(dāng)日到Costco停個車要3小時，結(jié)賬還要花2小時。開業(yè)僅半日，Costco官網(wǎng)就被迫發(fā)布通知稱，因賣場人潮擁塞，為提供更好的購物體驗，將暫停營業(yè)。

開業(yè)首日全場爆滿 22個收銀臺全部排滿

27日上午8點半，Costco大陸首店開門迎客。蜂擁而入的消費者迅速擠滿了多處貨架，Costco的明星產(chǎn)品烤雞、迷你可頌、紙杯蛋糕等迅速告罄。有人成箱成箱地購買洗衣液，有人一口氣買下20瓶售價為2559.9元的限量威士忌。開業(yè)一小時后，22個收銀臺已經(jīng)全部排滿顧客，等待時間至少30分鐘，茅臺酒、大牌包包等高價商品也很快被搶空。

與國內(nèi)常見的超市大賣場不同，Costco門店的陳設(shè)更像家居賣場宜家的倉儲區(qū)，一箱箱商品堆滿了高高的貨架，就連購物車的體積都大出普通超市購物車一倍。據(jù)了解，大陸首家Costco位于上海閔行區(qū)，占地總面積達2萬平方米，購物面積達1.4萬平方米，采用美國Costco標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格的一層樓面，擁有27個大品類、近4000個單品的商品。

在現(xiàn)場，一名閔行華漕鎮(zhèn)的市民透露，這家Costco超市共四層，其中1層是商場，2-4層是停車場，可停1100多輛車，但她早上9：10到達時，三層的停車場基本上已經(jīng)全部停滿了。平時2公里多去超市的路程開車只要6-7分鐘，今天開了二十幾分鐘。到中午11點不到，人流已經(jīng)明顯超過商場可以容納的客流，被迫進行限流，保安在商場附近舉著牌子告訴前來的人：停車需要3小時、排隊買單需要2小時。

開業(yè)首日的人流爆棚，與Costco的品牌知名度和開業(yè)商品折扣力度不無關(guān)系。

據(jù)Costco官方透露，Costco非食品類的百貨商品價格低于市場價30%到60%，食品類則低10%到20%。開幕期間賣場優(yōu)惠商品覆蓋包括家用電器、生鮮美食、日用品、出行裝備等在內(nèi)的60種商品。如一臺夏普45英寸電視，Costco售價1755.9元，同型號產(chǎn)品在夏普天貓旗艦店的到手價為1899元；飛天茅臺1瓶1498元，比官方指導(dǎo)零售價還便宜1元；一箱24瓶300ml裝的可口可樂，Costco售價44.9元，天貓超市售價48元。

8月27日下午1點左右， Costco在會員APP上通知消費者，“因賣場交通人潮擁塞，為提供您更好的購物體驗，今日8月27日下午開市客賣場將暫停營業(yè)，將避免前往。”

便宜才是硬道理

Costco中國區(qū)的官網(wǎng)顯示，Costco會員分為金星會員和企業(yè)會員兩類，分別針對個人和企業(yè)客戶。個人會員年費299元，可以免費辦理一張家庭卡，由年滿18周歲的家人持有。據(jù)悉，閔行店開業(yè)前，Costco以199元的優(yōu)惠價格吸引新會員，自7月1日開放會員申請后，已經(jīng)積累了數(shù)萬名會員。

需要會員費卻仍讓大爺大媽扎堆的真正原因是便宜。

此前官方透露，Costco非食品類的百貨商品價格，低于市場價的30%到60%，食品類則低10%到20%。

具體來看，飛天茅臺1瓶1498元，比官方指導(dǎo)零售價只便宜1元，卻被一搶而光。52度的五糧液919.9元，限購1瓶，瀘州老窖國窖799.9元。

MCM的棕色印花雙肩包4399.9人民幣，天貓旗艦店查到的類似的款式，售價在5500以上。Prada 143224 的Tote bag售價13999.9元；Chanel 201030 的菱格紋女士單肩包，售價41999.9元。據(jù)說現(xiàn)場愛馬仕瞬間被搶走了。

37.9元一只的烤雞，搶到就是人生贏家；旁邊還有99.9元的烤雞大腿，一袋8只；79.9元/公斤的德式豬肘。Charmin的卷筒衛(wèi)生紙，221張*30包，目前優(yōu)惠價241.9元；1.892升的味全冷藏牛奶，兩瓶裝，32.9元一組；25.9元30枚一盒的草雞蛋。

另外，Costco不同展區(qū)都提供試吃服務(wù)，消費者可以無限量、隨便吃，吃到喜歡的再購買。Costco西式餐飲部類似于宜家，提供熱狗、披薩、牛肉卷、湯品、冰淇淋、拿鐵、無限續(xù)杯的飲料等產(chǎn)品，很多消費者逛累了可以在此解決中飯或者晚飯。

外來的和尚會念經(jīng)

1983年，第一家Costco在美國開業(yè)。

在30多年時間里突飛猛進，一躍成為全球排名第二的零售商，緊追沃爾瑪。便宜是Costco最大的賣點。

Costco的毛利率低得無法想象——平均只有10%，如果高于14%就要經(jīng)過CEO批準(zhǔn)。比如一件T恤10塊錢進貨，它只賣11塊。對比一下沃爾瑪。沃的毛利率一般在40%-60%，也就是那件進價10塊的T恤在沃爾瑪要賣到30塊左右。

Costco有一個雷打不動的招牌套餐：熱狗+汽水。這個套餐非常便宜，30多年來一直是1.5美元，賣出去了幾十億份。

普通超市，常?？吹皆嚦缘男佣际怯眯”b，里面也只有一小塊。但Costco規(guī)定，在它這里試吃的分量要夠大，不怕客人吃。只要舉辦試吃活動，當(dāng)天商品的銷售額能大幅增長2到3倍。

此外，Costco活躍SKU只有3800，這相當(dāng)于沃爾瑪?shù)氖种弧＿@意味著，在它家每個細(xì)分商品只有2、3種選擇，只有具備“爆款”屬性的商品才被允許上架。

比如它的微波爐只會選低、中、高檔三款產(chǎn)品，牙膏也不過幾種品牌。這種做法的好處是單品備貨規(guī)模極大，自然能從供應(yīng)商那里爭取更大議價空間。

在美國的員工滿意度調(diào)查中，高居第2的不是蘋果、不是臉書、不是英特爾。就是——Costco，僅次于谷歌。Costco一個收銀員時薪是20.89美元，這幾乎是沃爾瑪?shù)?倍，普通超市員工的3倍。而且它88%的雇員都享受公司提供的健康保險。

例如Costco在美國的模式而言，除了商品零售之外，Costco還擁有快餐、加油站、醫(yī)療、汽車維修等附加服務(wù)，這些均為吸引消費者前來購物的亮點。去年Costco賣出46.5萬量汽車，貴為全美第二大汽車經(jīng)銷商。

根據(jù)Costco在2019年第三季度財報顯示，商品零售占銷售收入的71％，附加服務(wù)占18％，其他服務(wù)占1％。

與山姆直面競爭

盡管Costco是會員制的鼻祖，但最早將會員制超市這一商業(yè)模式帶入中國市場的是卻其老對手——沃爾瑪旗下的山姆會員商店。6月28日，上海第二家山姆會員店已率先在上海市青浦區(qū)開業(yè)。

1996年，中國第一家山姆會員商店于深圳開業(yè)。目前，山姆會員商店已在中國開設(shè)了26家門店，主要坐落在北京、上海、深圳等一、二線城市，有超過200萬名會員。山姆會員商店普通會員的年費為260元，略低于Costco。

目前，北京共有三家山姆會員商店，第一家位于石景山區(qū)、第二家在亦莊、第三家在后沙峪。Costco和沃爾瑪都是大型折扣店，但也有一些不同。Costco的模式相當(dāng)簡單：它向會員收取會員費，然后以最低價格批量銷售商品。該公司幾乎實現(xiàn)了商品銷售的盈虧平衡，并完全通過會員費來最大限度地利用營業(yè)利潤。

例如，Costco最近一個季度的會員費收入為7.76億美元，營業(yè)收入為11億美元。非會員營業(yè)利潤率僅為該公司非會員收入的1%左右。

另一方面，沃爾瑪更多的是一家傳統(tǒng)零售商——它恰好是利用規(guī)模和壓低價格方面做得最好的零售商之一。沃爾瑪?shù)纳侥窌T店，基本上等同于Costco的模式，但山姆會員店只占沃爾瑪總收入的11.5%左右。剩下的來自沃爾瑪傳統(tǒng)的美國超市(占總收入的65%)和國際超市(占總收入的22.3%)。上個季度，沃爾瑪?shù)臓I業(yè)利潤率為4.3%。

業(yè)內(nèi)人士表示，“Costco擁有比沃爾瑪更安全的商業(yè)模式和更好的增長前景。因此，對于投資者來說，Costco似乎是一個顯而易見的選擇。Costco目前的市盈率高達34.4倍，而沃爾瑪為25.3倍?！?/p>

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