投基就投指數(shù)基，做人要做行動派。投基不投機，小伙伴們上午好！

有位名叫“走逃”的小伙伴前天提出了這么一個問題：

老師你好，你的定投組合中，滬深300對滬深300價值；中證500對中證500低波；中證紅利對標普紅利；上證50對上證50AH優(yōu)選；到目前為止，哪個更好？

當時行動派簡單做了如下回答：

你的問題中提到6只基金，其中有5只是我正在定投的，它們是：大成中證紅利指數(shù)基金、華寶標普中國A股紅利機會指數(shù)A、嘉實滬深300ETF聯(lián)接A、申萬菱信滬深300價值指數(shù)基金、華夏滬港通上證50AH優(yōu)選指數(shù)A，而你提到的上證50指數(shù)基金我并沒有定投。
因為這些基金我定投的時間不盡相同，所以你說的到目前為止這個時間段難以鑒定，我放一張今年來這幾張基金的走勢對比圖，你先看一下，回頭我有空準備寫帖詳細分組對比一下。

今天我們就來詳細看一下第一組兩只基金——$嘉實滬深300指數(shù)(F160706)$ 與$申萬菱信滬深300價值指數(shù)(F310398)$ 的對比情況。

上圖是兩只基金的概況，嘉實滬深300成立時間更早、規(guī)模更大、跟蹤誤差更小，申萬菱信滬深300價值歷史稍短但也算是老基金了、規(guī)模20億也不小、跟蹤誤差0.11%也算跟蹤準確。這兩只基金最大的差別是跟蹤指數(shù)雖然相近但是卻不同，滬深300價值指數(shù)是脫胎于滬深300指數(shù)，它在挑選成份股的時候突出了價值因子評分。

我們知道價值是相對于成長而言的，滬深300價值指數(shù)突出了價值因子也就意味著成長性要稍差一點，這個我們不做太多的理論探討，下面直接看兩只基金的現(xiàn)實表現(xiàn)吧。

我們先簡單對比一下兩只基金各階段的收益表現(xiàn)，優(yōu)勝項用紫色方框圈出，因為二者成立時間不同所以成立以來的收益率其實沒有可比性。剩余的可比項嘉實滬深300有4項占優(yōu)，申萬菱信滬深300價值有5項占優(yōu)。并且嘉實滬深300是近期表現(xiàn)較好，申萬滬深300價值是長跑表現(xiàn)較好。

回到小伙伴的問題，結(jié)合行動派定投的實際時間區(qū)間，進一步對比著兩只基金的收益表現(xiàn)，上圖3個時間段的收益率目前看都是申萬滬深300價值領(lǐng)先。

通過上面的對比分析，我們看到長跑業(yè)績是申萬滬深300價值明顯領(lǐng)先，而得益于今年來的大好行情嘉實滬深300近期表現(xiàn)要好于滬深300價值。其實回到指數(shù)編制的規(guī)則，我們就可以理解其中的奧妙了，滬深300價值指數(shù)編制時突出了價值因子，價值因子的特點就是熊市抗跌長期表現(xiàn)出眾，而如果遇到大牛市成長因子則會有更大漲幅，所以在A股熊長牛短的大背景下，滬深300價值的長期表現(xiàn)優(yōu)于滬深300，但是如果單看短期的大牛市表現(xiàn)，可能300價值就會比滬深300表現(xiàn)差一點。當然，真正的牛市向來都是普漲的，不過是誰先漲誰后漲，或者誰漲的多一點而已。

最后，如果要給一個結(jié)論的話，行動派定投的這兩只滬深300相關(guān)指數(shù)基金中，我覺得是申萬滬深300價值更好一點。

@申萬菱信基金