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數(shù)據(jù) | 找不到交易機會?這些品種都被低估了!

 有智慧不如趁勢 2019-06-27

日本經(jīng)濟(jì)新聞社和日本經(jīng)濟(jì)研究中心最新分析報告顯示,大多數(shù)亞洲貨幣兌美元匯率被低估了。

貨幣匯率通常會受到經(jīng)濟(jì)狀況、政治事件等一系列廣泛因素的影響而出現(xiàn)波動。而日本經(jīng)濟(jì)新聞社和日本經(jīng)濟(jì)研究中心則通過分析一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),試圖確定8種亞洲貨幣以及歐元和英鎊的兌美元均衡匯率

該分析報告顯示,韓元、印尼盾、馬來西亞林吉特、新加坡元和臺幣五種亞洲貨幣兌美元匯率均被低估。這些貨幣的疲軟可能要歸因于去年美聯(lián)儲四次加息導(dǎo)致資本從許多亞洲新興市場逃離。

印尼盾兌美元去年跌至15000的水平,跌破1998年亞洲貨幣危機時創(chuàng)下的歷史低點,2018年印尼盾的均衡匯率在13000左右。由于國內(nèi)經(jīng)常賬戶持續(xù)赤字和其他經(jīng)濟(jì)基本面不穩(wěn)定,印尼盾常常成為投機性拋售的目標(biāo)。

馬來西亞林吉特也是被低估的一員,目前仍低于均衡匯率4的水平。油價低迷是造成林吉特走軟的其中一個原因。

此外被低估的還有日元。該均衡模型顯示,在當(dāng)前條件下,美元兌日元應(yīng)處于107水平。但如果美聯(lián)儲開始降息,那么日元均衡匯率將升至105左右。

日本經(jīng)濟(jì)新聞社與日本經(jīng)濟(jì)研究中心利用一系列國內(nèi)及國際宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),估算了日元與美元之間最合理的匯率,即日經(jīng)均衡匯率。2019年一季度美元兌日元的日經(jīng)均衡匯率為107.2,比實際平均水平110高出約3%。自2015年以來,日元一直被低估。

目前,全球主要央行紛紛放松貨幣政策以應(yīng)對日益黯淡的全球經(jīng)濟(jì)前景。本月19日,美聯(lián)儲以經(jīng)濟(jì)不確定性為由,暗示已為2008年以來首次降息做好準(zhǔn)備。

FOMC在聲明中表示,“將采取適當(dāng)行動維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”。日本央行行長黑田東彥周四表示,如果通脹得不到改善,日本央行“將毫不猶豫地考慮采取額外的寬松措施”。 

不過分析指出,黑田東彥降息的空間十分有限。日本央行從2013年開始實施超低利率,三年后,日本央行又推出了負(fù)利率,對商業(yè)銀行存放在央行的部分存款收取0.1%的利息。美聯(lián)儲降息將縮小與日本的利差,刺激投資者賣出美元,買入日元。

根據(jù)均衡匯率計算公式,如果美聯(lián)儲降息兩次(總共降息50個基點),日元將被推高至105.9的水平。然而,考慮到美聯(lián)儲決策對其他國家利率引起的連鎖反應(yīng),實際的日元漲幅可能更大。瑞穗銀行首席市場分析師Daisuke Karakama表示:

由于美聯(lián)儲開始轉(zhuǎn)鴿,日元到今年年底可能會突破100大關(guān)。

而在所有被分析的貨幣中,只有泰銖兌歐元比均衡模型表現(xiàn)的更強勢。泰銖走勢穩(wěn)定在一定程度上是由于每年有數(shù)千萬游客到泰國旅游,為泰國帶來了大量外幣。

盡管如此,泰國還是面臨著困境。旅游業(yè)是泰國經(jīng)濟(jì)的支柱,而穩(wěn)定的泰銖正在吸引海外投資,但隨著貨幣進(jìn)一步走強,泰國出口產(chǎn)品將更加昂貴,不利于制造業(yè)的發(fā)展。

來源:金十?dāng)?shù)據(jù)

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