自2007年以來，美元指數(shù)一直處于低位震蕩，而且近兩年來震蕩的頻率越來越小，2013年的美元指數(shù)僅在78.918—84.753之間波動，2013年美元除了兌日元波動較大以外，與其他主權(quán)貨幣之間的匯率都基本保持了相對的穩(wěn)定，美元匯率的穩(wěn)定顯然有利于世界經(jīng)濟的調(diào)整，尤其對美歐經(jīng)濟的恢復(fù)起到了至關(guān)重要的作用。

   如果說利率是一國經(jīng)濟內(nèi)部調(diào)節(jié)的主杠桿，那么匯率就是國際間經(jīng)濟調(diào)節(jié)的主杠桿，當利率與匯率兩個杠桿同時發(fā)揮作用并影響世界經(jīng)濟時，這樣的主權(quán)貨幣就具有了國際貨幣的特質(zhì)，而美元正是這樣的國際貨幣，所以近些年來美元用利率與匯率雙杠桿配合經(jīng)濟戰(zhàn)略進一步鞏固了國際貨幣的地位，促使各國央行尤其是發(fā)展中國家央行的美元儲備在不斷被動增加，正因如此，美聯(lián)儲的貨幣政策對國際匯率市場有著決定意義的影響。

   美國經(jīng)濟的復(fù)蘇加快了腳步，這要求美聯(lián)儲減少Q(mào)E規(guī)模，但是從貨幣政策上來看，美聯(lián)儲所采用的政策更接近中國央行的穩(wěn)健貨幣政策，而不是過于從緊的貨幣政策，主要是針對美國就業(yè)以及通脹等情況的轉(zhuǎn)變，緩步調(diào)節(jié)貨幣政策，目前美國M2的增長已有所減緩，預(yù)期美元匯率會適度升值，但2014年總體升值幅度不會很大，繼續(xù)保持低位震蕩的概率偏高。

   債務(wù)是美國經(jīng)濟的最大問題，為了讓全世界相信美國的債務(wù)是安全的并能繼續(xù)推銷美國債務(wù)，美國經(jīng)濟就要保持長期穩(wěn)定增長，同時減少雙赤，而要想達到經(jīng)濟增長與雙赤字減少的目標，美元匯率的穩(wěn)定就是必需的條件，所以近幾年來美元匯率減少了波動頻率，這為美國經(jīng)濟復(fù)蘇提供了必要條件。近3年來，美元指數(shù)實際上有趨向固定匯率特點，從年線上看，最近6年的美元指數(shù)就像平躺在臥榻之上，所以在美國不斷催促人民幣加快浮動匯率腳步的時候，美元趨向固定匯率的態(tài)勢是值得業(yè)內(nèi)研究的。

   經(jīng)濟危機之后，歐元在華爾街的”歐債議題”下減緩了擴張的腳步，同時日元與英鎊的國際貨幣地位有所下降，美國在經(jīng)濟大震蕩的5年中，卻進一步擴大了美元的國際版圖，這在全球經(jīng)濟一體化的氛圍中顯得非常不協(xié)調(diào)，也說明國際匯率問題的政治化傾向比較嚴重，所以中國等國家在2008年經(jīng)濟危機之后曾提出“超主權(quán)貨幣”“特別提款權(quán)”等議題，目的就是想擺脫貨幣的國家符號，建立一個更公平的國際貨幣體系，但事與愿違，中國的美元外匯儲備在不斷快速增長，外匯儲備的保值增值受到巨大的考驗，美元的鑄幣稅也給中國帶來了巨大經(jīng)濟損失，中國央行的貨幣政策以及通脹等問題也深受美元的影響，正因如此，中國加快了人民幣國際化的腳步，加快了利率到匯率的配套改革。

    但目前人民幣國際化的環(huán)境是非常復(fù)雜的，從內(nèi)部環(huán)境上來看，中國經(jīng)濟當前的問題與日本昔日“廣場協(xié)定”的相似度接近80%，而外部在美國主導(dǎo)的一系列安全議題下，中國的南海問題、釣魚島問題都變得很不平靜，而日本更是借機加強右傾勢力，表面上是針對中國的釣魚島問題，實際明里暗里都指向了人民幣國際化。日本之所以在美聯(lián)儲欲收緊貨幣政策之際施以更為寬松的貨幣政策，實際目的之一就是加強日元的國際地位，積極輸出日元，所以即使日本加大寬松，但是日本內(nèi)部的通脹依然很低，這與日元的輸出是有密切關(guān)系的。顯然日本已經(jīng)認識到人民幣的國際化會進一步打擊日元的國際地位，所以日本不斷挑唆中國與周邊國家的關(guān)系，同時想借美日同盟的關(guān)系打壓中國，并試圖利用破壞中美關(guān)系而漁翁得利，為人民幣國際化設(shè)置障礙，同時利用中美的矛盾積極擴張日元的國際版圖，并努力尋找日元新的登陸點，譬如印度。

   因此，人民幣國際化不僅僅是個經(jīng)濟議題，而是一個全面考驗中國政治、經(jīng)濟、軍事、外交等等的綜合議題?！芭P榻之側(cè)，豈容他人鼾睡乎！”在人民幣國際化的道路上，這種“臥榻之側(cè)”的信息傳遞的越來越明確，所以“臥榻上的美元”嘴中咀嚼著“喧囂的日元”，刀叉上插著“擦拭傷口的歐元”，眼中盯著“要下海的人民幣”，在各有訴求的國際貨幣角色中，美元無疑繼續(xù)執(zhí)其牛角，并給其他國際貨幣貼上“政治弱勢”的符號，這就是未來人民幣國際化所要面臨的嚴峻格局。

   人民幣兌美元目前已經(jīng)呈現(xiàn)破6的趨勢，人民幣長期單邊升值，顯然不利于中國經(jīng)濟的發(fā)展，長期外升內(nèi)貶，造成了美元等國際貨幣套利的空間，輸入性通脹打壓了居民的生活質(zhì)量，即使這是階段性過程，但對中國的稀缺資源分配以及居民收入還有消費等等都構(gòu)成了不利影響，雖然人民幣升值對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國際貿(mào)易均衡等有利，但是人民幣匯率的生成機制并不成熟，所以人民幣匯率單邊波動所產(chǎn)生的利弊很容易出現(xiàn)兩極化的趨勢，日本也正是在這樣的兩極化問題下當初踏入了“廣場陷阱”，中國應(yīng)引以為戒。（本文作者馨月系和訊網(wǎng)首席財經(jīng)評論員）