無論是進行股票、期貨、期權(quán)交易，還是進行外匯交易，交易者都面臨一個最重要的問題：是進行趨勢交易，還是進行區(qū)間交易？他們通過評估價格環(huán)境來回答這個問題，如果舉措得當(dāng)，可以達到提高交易者成功的幾率。趨勢或區(qū)間是兩種截然不同的價格特性，在心態(tài)和資金管理技巧上，幾乎是完全相反的要求。幸運的是，外匯市場特別適合這兩種風(fēng)格，為趨勢和區(qū)間交易者提供盈利機會。因為趨勢交易更加受歡迎，因此首先讓我們看看趨勢交易者如何從外匯交易中獲利。

趨勢

什么是趨勢？趨勢方向的最簡單標(biāo)志是，上升趨勢中的較高低點，以及下降趨勢中的較低高點。一些交易者將趨勢定義為一定范圍內(nèi)的偏離，正如布林帶的“軌”所顯示。而對于另一些交易者來說，當(dāng)價格在向上或向下的20個周期簡單移動均線范圍內(nèi)時，就出現(xiàn)了趨勢。

在初期進場

無論如何對趨勢進行定義，趨勢交易的目標(biāo)都是相同的——在初期進場，持有頭寸，直到趨勢反轉(zhuǎn)。趨勢交易者的基本理念是，“我是對的，還是錯的？”所有趨勢交易者都是做的隱含押注是，價格會在現(xiàn)有方向上繼續(xù)。如果并未繼續(xù)，那么就沒有理由持有交易。因此，趨勢交易者通常在附近設(shè)置止損，為了選擇正確的入場點，通常要在市場上進行多次驗證性的試探。

流動性

從本質(zhì)上將，趨勢交易帶來的虧損交易要比盈利交易多的多，因此需要嚴格的風(fēng)險控制。通常的經(jīng)驗法則是，趨勢交易者永遠也不應(yīng)該在任何一筆交易中冒資金1.5%-2.5%以上的風(fēng)險。在1萬個單位的賬戶中，進行10萬個單位的標(biāo)準(zhǔn)手交易，這意味著止損非常近，在距離入場點15-25個點的位置。顯然，想要實踐這種方式，交易者必須對所交易的市場的高度流動性非常有信心。

當(dāng)然，外匯市場是全球最具流動性的市場。日均交易量超過5萬億美元，外匯市場的規(guī)模使股票和債券市場相形見絀。另外，外匯市場每周5天24小時交易，消除了交易所市場存在的大部分缺口風(fēng)險。當(dāng)然，外匯市場中有時候也出現(xiàn)缺口，但是并不像股市和債市那樣頻繁，因此滑點問題要小得多。

高杠桿——高盈利

當(dāng)趨勢交易者交易方向選擇正確時，盈利可能會非常巨大。在高杠桿帶來高盈利的外匯市場上，情況尤為如此。外匯市場中的杠桿一般是100：1，這意味著交易者只需1美元保證金，就能夠進行100美元的交易。相比之下，股票市場杠桿通常是2:1，而期貨市場杠桿不超過20:1。

如果外匯趨勢交易者把握住強勁走勢，那么在短期內(nèi)實現(xiàn)資金翻倍，這種情況并不罕見。假設(shè)交易者賬戶中最初有1萬美元，使用嚴格的止損，止損點距離入場點20個點。交易者可能會被迫止損離場5-6次，但是如果他的頭寸處于大幅移動中，就像是2004年9-10月之間歐元美元上漲12美分，1200個點，那么買入1標(biāo)準(zhǔn)手會產(chǎn)生1.2萬美元的盈利，使交易者賬戶在幾個月之間翻倍。

市場總是贏家

當(dāng)然，很少有交易者堅持持續(xù)止損的紀(jì)律。大多數(shù)受到一系列糟糕交易打擊的交易者會變得固執(zhí)，與市場對抗，通常根本不會設(shè)置止損。這就是外匯杠桿最危險的時候。能夠快速產(chǎn)生利潤的過程同樣也可以帶來重大虧損。最終結(jié)果是，很多不守紀(jì)律的交易者遭遇追加保證金通知，損失了大部分投機資金。

遵守紀(jì)律的趨勢交易是極其困難的。如果交易者使用高杠桿，那么他幾乎沒有余地可以出錯。在交易中設(shè)置非常近的止損，通常會導(dǎo)致10次甚至20次的止損離場，最終交易者會找到具有強勁勢頭和方向性的交易。

在一定范圍內(nèi)

因此，很多交易者選擇區(qū)間交易策略。請注意，我所說的區(qū)間交易（range-boundtrading），不是指range一次的基本定義。在這樣的價格環(huán)境中交易，要篩選出在通道中波動的貨幣，之后在通道頂部賣出，在通道底部買入。這可能是一個非常有價值的策略，但是仍然是基于趨勢的理念，是預(yù)期即將到來的反轉(zhuǎn)趨勢的理念。

區(qū)間

真正的區(qū)間交易者不會在乎方向。區(qū)間交易的基本假設(shè)是，無論貨幣價格向哪個方向移動，都非?？赡芑貧w初始點。實際上，區(qū)間交易者押注的是價格會反復(fù)多次穿過同一水平的可能性，交易者的目標(biāo)是一次又一次地在這些震蕩中獲利。

顯然，區(qū)間交易需要完全不同的資金管理技巧。不是尋找正確的入場點，區(qū)間交易者寧愿一開始就犯錯，這樣他們就可以創(chuàng)建交易頭寸。

付諸實踐

例如，想象一下，歐元美元在1.3000。區(qū)間交易者可能決定在這一價格上做空，每上漲50個點就做空，之后每下降25個點就回補。他的假設(shè)是，歐元美元最終將回歸1.3000。如果歐元美元升至1.3500，之后回落至1.3000，那么這名區(qū)間交易者將獲利頗豐，特別是在1.3500至1.3000之間反復(fù)波動時。

然而，正如我們在這個例子中所見，區(qū)間交易者將必須有雄厚的資金實力，才能實施這一策略。在這種情況下，采用高杠桿可能會帶來災(zāi)難，因為價格方向可能通常會連續(xù)與交易者押注方向相反，而且是很多個點的距離，如果交易者不謹慎，就會在走勢最終反轉(zhuǎn)之前觸發(fā)追加保證金通知。

區(qū)間交易者的解決方案

幸運的是，外匯市場為區(qū)間交易提供了一個靈活的解決方案。除了10萬個單位的標(biāo)準(zhǔn)手交易，大多數(shù)零售外匯交易商提供1萬個單位的迷你手交易。在1迷你手中，每個點的價值是1美元，而不是10美元，假設(shè)一名交易者擁有1個1萬美元的賬戶，可以進行200個點的止損，而不是僅僅20個點。更好的是，很多交易商允許客戶進行1000個單位的交易，甚至是100個單位的交易。在這種情況下，進行1000個單位交易的區(qū)間交易者可以承受2000個點的下跌（每個點的價值只有10美分），之后才會觸發(fā)止損。這種靈活性讓區(qū)間交易者有足夠的空間來實施策略。

在外匯交易中，交易商幾乎都不收取傭金?？蛻糁恍柚Ц顿I賣價差。另外，無論客戶是想進行100個單位的交易，還是10萬個單位的交易，大多數(shù)交易商都會提供相同的報價。因此，與股票或期貨市場不同，股票或期貨市場上的零售客戶通常必須為小額交易支付高額傭金，而外匯市場中的零售投機者不用支付相關(guān)費用。實際上，區(qū)間交易策略可以在1000美元的小規(guī)模賬戶中實施，只要交易者的交易規(guī)模適合。

結(jié)論

無論你是想使用高杠桿把握強勁趨勢的交易者，還是只是想在小規(guī)模交易中利用區(qū)間交易策略打出“一壘安打”和“短打”，外匯市場都非常適合這兩種方式。只要交易者在不可避免的損失方面遵守紀(jì)律，了解每種策略的不同資金管理技巧，就有很大的機會在市場中取得成功。